отчетность МСФО

На очереди — новый высокодоходный фикс от коллекторов. Хорошо известный на долговом рынке ID Collect 24 июня соберёт заявки на очередной займ, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу. С момента предыдущего размещения прошло всего 3 недели, и это уже интересный (и опасный) звоночек.

😎«Хочешь поймать должника — надо думать и поступать, как заядлый должник!» — решили в АйДи. Главное, чтобы из самого эмитента нам потом не пришлось выбивать свои деньги силой.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Башкирия, Самолет, ЕвроТранс, НОВАТЭК, Позитив, ЭТС, Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

( Читать дальше )

Сегодня тарифы замораживают, завтра обещают индексировать. Как компания умудряется платить 15% див.доходности и выживать между интересами государства и реальностью инфраструктурного бизнеса?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

 Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

 🎲#65. Под ребрами...

На фоне повышенной напряжённости на Ближнем Востоке и соответствующего роста цен на мировую нефть, решил разобрать отчёт за 1-й квартал такой интересной компании, как Транснефть 

🛢️ 2025 год для нее начался не самым лучшим образом. Минус 15% по прибыли, отрицательный денежный поток, давление со стороны ОПЕК+, рост налогов до 40% и политические качели вокруг тарифов и ближневосточного конфликта… По сути, картина весьма схожа с

( Читать дальше )

​

Облигации КАМАЗ БП-15 с купоном в районе 19-20% годовых.

Размещение состоится 17 июня. Стоит ли прокатиться на данном рейсе по бездорожью биржевых реалий? Разбираемся с пристрастием.

📌Тикер: КАМАЗ БП-15
📌Объём: «сколько влезет» (но рынок ждёт 5+ млрд руб.)
📌 Срок: 2 года
📌 Номинал: 1000 рублей
📌 Купон: до 19% (YTM до 20,75%)
📌 Выплаты: 12 раз в год – классика жанра для таких облигаций
📌 Возможность досрочного погашения: нет
📌 Для квалов: нет

Чем обеспечены облигации?

– Грузовиками? Нет.
– Заводами? Тоже нет.
– Чистыми активами и cash flow – да. Но долгов у компании хватает (как запчастей на складе).

Разбор отчётности КАМАЗа: куда катится «грузовик» российского автопрома?

1. Активы выросли на 88 млрд (+19%)** — в основном за счёт запасов (+60 млрд!) и дебиторки.

2. Долги взлетели на 83 млрд — особенно краткосрочные кредиты (+48 млрд).

3. Денег стало меньше на 21 млрд — несмотря на прибыль, cash flow под вопросом.

4. Капитал почти не изменился — прибыль есть, но её «съедают» убытки по переоценке.

( Читать дальше )

Минус 11 миллиардов прибыли, техобслуживание через третьи страны, и всё это — на фоне обещания заплатить акционерам. Стоят ли ваши нервы 8% годовых или лучше подумать...


Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

 Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

 🎲#64. Под ребрами..

Продолжаем разбирать свежие квартальные отчёты. 

✈️ На этот раз Аэрофлот опубликовал результаты за 1-й квартал 2025 года, которые многим показались достаточно хорошими! А что, вроде и рост выручки есть, и расширение маршрутов, даже дивиденды впервые с 2018 года. Однако что-то снова не позволяет компании привлечь внимание новых инвесторов... 

Что сейчас происходит с компанией? Почему она решила выплатить дивиденды при большом долге и как это повлияет на ее перспективы? Давайте разбираться...

( Читать дальше )

Отмена налогов, рост выручки, Китай качает газ… Казалось бы, живём. Но если даже бюджет не ждёт дивидендов от Газпрома —с чего вдруг ждать их нам?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед завтрашним заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

🎲#63. Под ребрами...

Пока инвесторы ждут долгожданного заседания ЦБ, немного возвращаюсь к ежедневной работе и аналитике.

Сегодня у нас интересный отчёт Газпрома за 1-й квартал.

👤 Традиционно для России, компания показывает рост выручки, стабильный положительный FCF, сокращающийся долг, и всё это ведёт к вечно интересующему вопросу — "а где собственно дивиденды?" По итогу мы и узнаем это уже в конце этого месяца.

Что же делать инвесторам в преддверии июньского собрания акционеров? Какие факторы сдерживают рост и что будет с дивидендами? Давайте разбираться...

( Читать дальше )

Наш парад весёлых ВДО продолжается! На очереди — новый высокодоходный фикс от коллекторов. Хорошо известный на долговом рынке ID Collect 30 мая соберёт заявки на очередной займ, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу.

😎Правильно: хочешь поймать должника — надо думать, как должник! Главное, чтобы из самого эмитента нам потом не пришлось выбивать свои деньги силой.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Хэндерсон, ГТЛК, Система, Рольф, Полипласт, Газпром, Балт._лизинг, Спектр, Энергоника, ТГК_14, Якутия, ЭлитСтрой, РусГидро, Симпл.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💸А теперь — поскакали смотреть на новый выпуск АйДи Коллект!

💰Эмитент: ООО ПКО «АйДи Коллект»

( Читать дальше )

Компания одновременно радует и пугает: телеком растёт, финансы — нет. Как в условиях дорогих денег и слабого финтеха ей удаётся платить 16% дивидендов и снижать долг?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами в Стамбуле", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

🎲#61. Под ребрами...

Ну что, пока рынок продолжает падать от очередного разрушения "мнимых надежд о мире", продолжаем копаться в квартальных отчетах.

💢 На этот раз у нас МТС. Компания опубликовала результаты за 1-й квартал, и они… понравились большинству. Ну а как иначе — выручка растёт, дивиденды платятся, экосистема расширяется, а долговая нагрузка СНИЖАЕТСЯ, что уже добавляет интереса.

Конечно, помимо всех положительных факторов, компания сталкивается с множеством значимых проблем. Тут и провал финтеха, уязвимость к ставкам, сильнейшее падение прибыли. В общем, сильных изменений с 2024 года мало.

( Читать дальше )

🚛 Монополия – МСФО за полный 2024:

• Выручка: 60,2 млрд. (+14,9%)
• EBITDA: 2,7 млрд. (-22,2%)
• Убыток: 3,4 млрд. (была прибыль 3,8 млрд.)
• Финрасходы: 3,7 млрд. (х2,1)
• Кэш: 0,232 млрд. (-67,7%)

Выглядит очень плохо: ебитда не перекрывает финрасходы, запаса кэша нет. Но в целом – в рамках ожиданий (разбор компании был прошлой осенью)

Монополия вполне может дальше существовать в таком режиме через продажу грузовиков, кроме того во 2 квартале планируется вход новых инвесторов, что тоже должно поправить короткую ликвидность

Что там из этой затеи получится дальше – предсказать не берусь. И более-менее долгосрочно я бы с бумагами Монополии пока не связывался (тем более, цены на выход по последним выпускам позволяют зафиксировать адекватную прибыль и спокойно двигаться дальше)

✈️ Самолет – МСФО за полный 2024:

Отчет за 1 половину 2024 разбирал тут, в итоговом самое важное – это результаты 2 полугодия:

• Выручка: 168,2 млрд. (+8,7%)
• EBITDA: 40,5 млрд. (-10,9%)

( Читать дальше )

 

Выделяем главное: 

— Общая Выручка по всем проектам Группы достигла 23,0 млрд рублей  (+154% к 2023)

— Выручка от реализации жилых и нежилых помещений 21,3 млрд рублей (+163% к 2023)

— Чистая прибыль 2,6  млрд рублей (+47% к 2023)

— EBITDA 7,2  млрд рублей (+103% к 2023) 

— Собственный капитал Группы за 2024 год вырос на 66%  

— Отношение Чистый долг / EBITDA составило ~3,3

— Отношение Чистый долг / Собственный капитал составило ~2,9

— Доля краткосрочного долга за год немного снизилась с 69% до 59% 

— Доля облигаций в кредитном портфеле составила 12% (по итогам 2023 16%) 

За 12 месяцев выручка от реализации жилых и нежилых помещений по всем проектам составила 21 млрд рублей (+164% к 2023 году), совокупная выручка включающая выручку от продажи прав на реализацию строительных проектов и аренды составила 23 млрд (+154% к 2023 году). Опережающий рост выручки связан с повышением строительной готовности проектов Группы и увеличением средней стоимости за квадратный метр жилых и нежилых помещений.

( Читать дальше )

Массовая гибель рыбы, падение биомассы и при этом стабильные дивиденды. Как это работает и не пора ли присмотреться к компании? 

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас статью — "что делать инвестору, при падении рынка на пошлинах Трампа ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

🎲#53. Под ребрами...

Недавно компания представила отчет по МСФО за 2024г

🌊 Год, как и для других компаний, оказался непростым. Но у Инарктики были и персональные проблемы, не зависящие ни от нее самой, ни от геополитики. Гибель рыбы в первом полугодии серьёзно сократила биомассу, срывы поставок смолта и кормов, а рост затрат на производство ударил по эффективности. Однако рост цен на продукцию и стратегические инвестиции позволили компании достойно завершить год.

Как компании удалось удержать неплохие результаты в таких условиях и стоит ли инвестировать? Давайте разбираться…

( Читать дальше )