китай


Нелегкий выбор Китая между снижением кредитного рычага и стимулированием


Ключевой показатель долговой нагрузки китайской экономики превысил 300% ВВП в первом квартале 2019, сообщил Институт Международных Финансов. Пекину пришлось поддерживать траекторию нежелательного роста, увеличивая монетарное стимулирование в ответ на шоки во внешней торговле, ослабление иностранного спроса на китайские товары и замедление активности в производстве и сфере услуг. Фискальный маневр в виде снижения целого ряда налогов привел к необходимости расширить эмиссию специальных целевых облигаций муниципальными правительствами, чтобы поддерживать темпы создания инфраструктурных проектов на фоне снижения налоговых доходов. Это внесло весомый вклад в ускорение темпов роста национального долга в начале года до 50.5% ВВП в 2018:


Нелегкий выбор Китая между снижением кредитного рычага и стимулированием


Правительством увеличило квот на выпуск облигаций данного типа на 59% по сравнению с 2018 годом. В мае объем эмиссии достиг 40% от квоты, происходя равномерным темпом. Обслуживание данного типа долга происходит за счет доходов с проекта, а не с собираемых налогов. 



( Читать дальше )

Великая депрессия — самый известный и одновременно самый глубокий кризис перепроизводства капиталистической системы.

Великая депрессия — самый известный и одновременно самый глубокий кризис перепроизводства капиталистической системы.

В прошлый раз я написал о неизбежности кризисов перепроизводства при капиталистическом способе производства. Взгляните на фотографию под заголовком — она была сделана во время Великой депрессии. Во время самого известного и одновременно самом глубокого кризиса перепроизводства капиталистической системы. Который имел огромные последствия не только для США, но и для всего остального мира. Именно о нем речь пойдет в этой статье.

После окончания первой мировой войны экономика США переживала невероятный подъем. И на то были объективные причины. Основная из которых заключалась в том, что территория США в отличие от Европы не пострадала от первой мировой войны. Более того, США от войны даже выиграли. Американские компании, используя свои производственные мощности производили и поставляли в охваченную войной Европу оружие и обмундирование. Европа в большинстве случаев использовала для расчетов золото.



( Читать дальше )

Китай, долги и вал дефолтов

Информативная статья от profinance.ru (http://www.profinance.ru/news/2019/07/16/btkj-dolgovaya-bomba-pod-kitaem-zadymilas.html) про пузырь в корпоративных облигациях на китайском финрынке. Интерес тут не в причинах, интерес в другом.

На огромном масштабе показана цикличность возникновения дефолтов. Ряд компаний, выходящих на рынок публичного долга, заведомо не жильцы. Но продолжительно и успешно конкурируют на деньги инвесторов по формуле классической формуле «перезанять, чтобы переотдать». Формула рабочая, пока количество денег в обращении растет. Строительство финансовой пирамиды требует финансовой подпитки. Однако, как только поток денег стабилизируется или сокращается, происходит массовое списание долгов. Судя по диаграмме, Китайский долговой рынок, похоже, еще только погружается под ватерлинию, дна не нащупал.
Китай, долги и вал дефолтов

Дефолты, на которые от страны к стране приходится 5-15% всех облигационных выпусков – это не плавно распределенная во времени величина. На спокойном рынке они будут редкостью и могут составлять доли процента. В периоды проблем и кризисов с легкостью достигнуть четверти и более от всех погашаемых или на дотянувших до погашения бумаг. 



( Читать дальше )

Китай приходит в себя, уходит на второй план как фактор "внешнего риска"

Данные по китайской экономике, опубликованные в понедельник, дают весьма ограниченную «квоту» на развитие тревожных настроений. Стабилизация основных «проблемных» макропараметров, таких как производственный выпуск, потребительские расходы и инвестиций в основные фонды позволяют снизить общий градус нервозности в отношении торговых заголовков. Тот факт, что Пекин показал возможность брать под контроль последствия тарифов, в некотором смысле принижает значимость торговой войны как фактора риска, по крайней мере при текущей интенсивности тарифов. 

 

Китай приходит в себя, уходит на второй план как фактор "внешнего риска"

 

Безработица среди опрошенных выросла до 5.1% тем не менее, стимулирующая политика правительства дала плоды, вызвав резкое ускорение розничных продаж, капитальных инвестиций и промышленного производства в июне по сравнению с предыдущим месяцем. Данные по товарообороту, опубликованные в пятницу, принесли разочарование, так как экспорт и импорт сократились. Тем не менее ожидания рынков по реализации планов дальнейшего стимулирования властями несколько сократились, так как оправданны предположения о том, что Пекин примет текущие улучшения за эффективность недавних фискальных мер, которая должна расти со временем. 



( Читать дальше )

Страна воинственного народа

Это про нас, про Россию. Написано иероглифами и китайской рукой, но чертовски правильная статья, и главное, всё по делу. 

Для справки.
Sohu.com (Соху) является одним из ведущих СМИ Китая, поисковиком, а также крупнейшим информационным брендом в китайском интернет пространстве. Чжан Чаоян — один из основателей Sohu.com, в 1998 году запустил первую поисковую систему в Китае и открыл китайским пользователям мир интернета. В 1999 году был запущен первый новостной канал Sohu.com., а 12 июля 2000 года Sohu был официально зарегистрирован в Nasdaq в США (NASDAQ: SOHU).

Так вот, этот могучий Чжан Чаоян 7 июля на своём сайте разместил следующую передовицу (перевод на Иносми):

Sohu (Китай): в мире так много государств, почему только Россию называют страной «воинственного народа»? Ее не превзойти по следующим трем пунктам
Если обратиться к истории, можно заметить, что мир всегда был населен многочисленными народами, проживающими в самых разнообразных странах. И многих из них унесла с собой река времени. Например, такой мужественный и отважный народ, как гунны, перестали существовать, но память о них жива по сей день. После окончания Второй мировой войны в мире осталось более 200 величественных стран и регионов, населенных народами с многовековой историей. Однако звание «воинственного народа» досталось только жителям России. Почему? Ответ становится очевиден, если рассмотреть три следующих пункта.

( Читать дальше )

Инвестиции в случае холодной войны. Моя переводика для вас. Россия, Китай, США.

Торговая война, которую устраивают две страны. Представляет гораздо большие последствия чем просто баланс импорта и экспорта. Ниже рассматриваются события, которые привели к этому моменту, а также варианты, которые могут быть в будущем.

Столкновение империй: валюты и власть в многополярном мире.
Глобализация заканчивается,  мир распадается на три отдельные экономические зоны со своими собственными торговыми и резервными валютами,  рынком облигаций и, возможно, самое главное специализированными цепочками поставок.
Холодная война.
Учитывая отношения между Китаем и США за последний год (торговые войны, Huawei, угрозы особому статусу Гонконга) Китай, скорее всего, продолжит планировать долгую, затяжную холодную войну с США. Учитывая двухпартийную, антикитайскую риторику, исходящую из Вашингтона, Пекин должен сделать вывод, что его ключевые отношения изменились. Никсоновская политика «возвращения Китая» теперь исчерпала себя. С точки зрения Пекина, новая политика США в отношении Китая, похоже, сдерживает — технологически, экономически и географически.

( Читать дальше )

Данные по внешней торговле Китая могут вернуть инвесторов в защитные активы

Доходность азиатских акций колебалась между небольшими отрицательными и положительными значениями, так как на второй день вербальное стимулирование Пауэлла иссякло, инвесторы сосредоточились в ожидания данных по китайскому товарообороту, а угроза новых санкций Трампа против Китая может перечеркнуть оптимизм, заданный выступлением Пауэлла. 

Объем экспорта Китая, как ожидается продолжит снижаться на фоне сжатия глобального спроса и компенсаторных процессов ритейлеров США в ответ на тарифы и угрозу новых санкций.  Несколько умерить тревогу позволят данные по кредитной экспансии в Китае, выход которых намечен в понедельник. Ранее, увеличение объемов выданных кредитов вызывало ралли в рисковых активах Китая и некоторую оживленность в акциях за рубежом. 

Есть надежда, что ухудшение производственных и торговых индикаторов во втором квартале побудило чиновников преследовать краткосрочные возможности монетарного стимулирования взамен решению долгосрочных структурных проблем (таких как процветание теневого банковского сектора и опасного уровня долговой нагрузки фирм). Согласно консенсус прогнозу, объем новых кредитов в Китае мог вырасти с 1180 млрд. в мае до 1675 млрд. юаней в июне, экспорт впервые за долгое время покажет отрицательный рост на 0.6%, импорт продолжит сжиматься умеренным темпом в -4.6%. 



( Читать дальше )

О неизбежности кризисов перепроизводства при капиталистическом способе производства. Или почему новый мировой, финансовый кризис, обязательно будет.

О неизбежности кризисов перепроизводства при капиталистическом способе производства. Или почему новый мировой, финансовый кризис, обязательно будет.

Как я уже писал в Китае, сейчас по ряду признаков идет кризис перепроизводства. Который начался еще в прошлом году и продолжается в этом году. Мне в комментариях написали «Кризиса перепроизводства не существует, это сказки Маркса». О том, что кризисы перепроизводства это объективная реальность. А так же почему кризисы перепроизводства при капиталистическом способе производства неизбежны. И как это явление обязательно приведет к новому мировому финансовому кризису речь пойдет в этой статье.

Посмотрите на картинку под заголовком. Это портрет Карла Маркса. Еще в середине девятнадцатого века он написал ряд трудов. Среди которых самым известным является «Капитал». Очень советую его прочитать, хотя бы первый том. Потому что там детально расписан весь фундамент капиталистической системы, который со времен Карла Маркса совершенно не изменился. Значительную часть своих трудов он посвятил кризисам перепроизводства, которые в Великобритании (где он жил) и всей Европе в середине девятнадцатого века носили частый и регулярный характер. А так же способам решения этой проблемы. Именно опираясь на труды Карла Маркса, а так же еще на некоторые другие источники, я написал эту статью.



( Читать дальше )

UBS - Мировой экономике не следует надеяться на Китай

08.07.2019 14:29  
Инвесторам не следует возлагать слишком больших надежд на то, что усилия властей КНР по стимулированию национальной экономики будут способствовать ускорению экономического роста по всему миру, говорит Бхану Бавейя в UBS Group.

«Я считаю, что одним из наиболее важных событий последних лет является снижение интенсивности импорта по всему миру, но особенно в Китае», — заявляет эксперт.

Текущие меры стимулирования в Китае менее масштабны по сравнению с тем, что наблюдалось ранее после мирового финансового кризиса. Кроме того, теперь китайские власти фокусируются на сегментах национальной экономики, которые в меньшей степени связаны с мировой экономикой, и это плохая новость для международных компаний, работающих в Китае, а также для котировок сырьевых товаров и стран, которые занимаются их производством.

....все тэги
UPDONW