акции

Доброе утро!

Перед открытием российского рынка сегодня формируется нейтральный внешний фон.

• На мировых рынках преобладает неопределенность после сообщения Трампа о том, что торговые переговоры скорее всего затянутся. Стороны по-прежнему далеки от решения ключевых вопросов, а все последние достижения, включая послабления для Huawei, уже заложены в цены.

• Корпоративные отчеты банков за 2 кв. 2019 преимущественно оказались неплохими, теперь инвесторам важно оценить результаты технологических  компаний. Уже сегодня отчеты опубликуют Microsoft и Netflix.

• Недельные запасы нефти сократились на комфортную величину – 3.1 млн баррелей, что превысило ожидания аналитиков, но не помогло ценам закрепиться на прежних уровнях. Отчасти это связано со смягчением позиции по Ирану.

• Российская валюта остается достаточно крепкой, но на ОФЗ вновь наблюдался слабый спрос, Минфину удалось разместить бумаги на 15.5 млрд из 25. Поддержку российскому рынку будет оказывать макростатистика.

Российский рынок акций

Индекс ММВБ корректируется на текущей неделе на фоне коррекции на других развивающихся рынках, а также под влиянием последних крупных дивидендных отсечек в акциях Газпрома, Сургутнефтегаза и ФСК. Цены на нефть также скорректировались на заявлениях Трампа по Ирану, что не оказывает поддержку нашему локально перекупленному рынку. С другой стороны, серьезных причин для глубокой коррекции пока не наблюдается. В таких условиях наиболее вероятен широкий боковик в ожидании решения по ставке со стороны ФРС и Российского ЦБ. Интересными для покупки представляются бумаги, испытавшие ощутимую локальную коррекцию, на ожидании закрытия дивидендного гэпа: ФСК, Сбербанк, Русгидро и др.

Денежный рынок 

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют:  RUB 7,2-7,5%, USD 2,1-2,3%, по недельным — RUB 7,3-7,6%, USD 2,1-2,3%. 

Рынок облигаций

На рынке рублевых облигаций наблюдается «штиль» — индекс государственных облигаций RGBI уже почти месяц топчется на месте. Инвесторы рассчитывают на дальнейшее снижение ключевой ставки Банком России уже в ближайшее заседание 26 июля. В этих условиях интересны новые размещения надежных корпоративных облигаций с хорошей премией к ОФЗ.

Чтобы понять, каким портфелем нужно обладать, чтобы заменить себя на работе, давайте попробуем выработать формулу.

Пусть рассматривается работающий взрослый, вышедший на пик (плато) по зарплате.

Х — з.п. в мес. чистыми.

P/E у зрелой перспективной компании пусть будет 10.

Тогда твоя цена = Х*120.

Как и компания, так и человек, может увеличить или уменьшить свои доходы. Большая стабильность человека компенсируется возможным геометрическим ростом компании.

Но если брать миноритарное владение, то акционеру принадлежит далеко не все. Тут скорее интересна ДД.

Доход можно получить 2-я путями, через саму ДД, и продавая по чуть-чуть хорошо растущую компанию. Действительно, не выплаченная прибыль идет на расширение производства и в конечном итоге увеличивает капитализацию. Поэтому умножим цену всего на 2, чтобы сюда заложить злоупотребления мажоритария и пр.

Твоя цена (для ровного счета) = Х*250.

Получилось не мало! Для справедливости нужно заменить Х на У, такой что:

Доброго времени суток!

По большому счёту все финансовые инструменты можно выделить в две группы: защитные и рисковые. Как принято выражаться: " время RISK ON или RISK OFF"

Так вот, первое полугодие прошло явно в формате risk ON. Исторические максимумы обновил американский фондовый рынок, российский… спрос на активы развивающихся стран, даже криптовалютный рынок не остался в стороне, курс биткоина в моменте поднимался более чем в 4 раза от минимумов года!

Одно из наиболее ожидаемых событий ближайшего времени — заседание ФРС США, 31 июля. Вполне вероятно, что впервые за долгие годы ставка будет снижена. Вот теперь вопрос, а что было, когда ФРС переходила к циклу снижения ключевой ставки? 

Начался период снижения фондового рынка США, завершив фазу роста с 2002-2003гг. В связи с этим, видится диапазон 3050-3100пп интересным для сделки SHORT, со среднесрочной перспективой увидеть 2100 по snp 500 (примерно от куда начали расти в 2016 году когда Д. Трамп стал президентом США)