«Мне некомфортно создавать армию роботов, если у меня не будет сильного влияния на нее». Эту фразу Илон Маск произнес на созвоне с инвесторами Tesla почти ровно год назад, в октябре 2025. И он не шутил! Но давайте обо всём по порядку.

Когда-то совершенной базой капитализма была идея, что те, кто владеют компанией, и те, кто ее контролируют – это примерно одни и те же люди. Купил 10% акций какого-нибудь бизнеса – и теперь у тебя одновременно есть право и на 10% зарабатываемой им прибыли, и на 10% голосов при принятии важных решений.

Потом Google первым из бигтехов ввел моду на более хитрую схему владения: инвесторам на IPO в 2004 году продавали обычные акции, а основателям оставили специальные акции класса B – которые давали такую же долю в прибыли, но при этом в них был зашит десятикратный объем прав голоса. В результате Сергей Брин, Ларри Пейдж и Эрик Шмидт остались с 25% экономической собственности в Гугле и с контролем на все 69%. Инвесторы это схавали (а куда им деваться?).

( Читать дальше )

Статья написана партнёром FO ABTRUST Евгением Ерофеевым.

Прежде чем пускать барометр в турнир с простыми правилами, честно показать его устройство — не потому, что «поверьте, внутри умно», а наоборот: чтобы каждый мог проверить, из чего собрано показание. В прошлом разборе я перечислил двенадцать одиночных датчиков поимённо — теперь крупным планом: что меряет каждый, когда он тревожится и почему он в приборе.

Как двенадцать чисел становятся одним

Механику я разбирал подробно, здесь — в четыре строки. Каждый датчик ежедневно сравнивается не с абсолютным порогом, а со своей собственной историей: получается перцентиль 0–100 («насколько это нехарактерно для этого датчика»). Перцентили складываются с фиксированными весами — итог и есть показание барометра. Веса заморожены из методологии и никогда не калибровались по результату: любая «настройка под историю» превратила бы поверку в подгонку. Логика пропорций без формул: прямое измерение риска — несущая часть шкалы; аномалия связей — самый ранний звоночек смены режима, потому целый блок доверен одному датчику; фон даёт контекст, а внутри него крупнейшая доля у ликвидности — это цена выхода, когда всё остальное уже красное.

( Читать дальше )

ПАО Сбербанк — лидер российского банковского рынка: 110,7 млн активных частных и 3,5 млн корпоративных клиентов, более половины рынка розничного кредитования (51,1%). Акции банка торгуются на Мосбирже, а кредитный рейтинг — максимальный по национальной шкале АКРА.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: Сбербанк 001Р-SBER52

ISIN: RU000A10EF52

Номинал: 1000 ₽

Текущая цена: 100,00%

Доходность: 15,16%

Ставка купона: 14,2% (фиксированная)

ТКД: 14,2%

Купонов в год: 12 (ежемесячно, ближайший — 8 ноября 2026 года)

Размер купона: 11,67 ₽

Объем в обращении: 71 млрд ₽

В обращении: с 13 марта 2026 года

Погашение: 29 августа 2028 года

Дюрация: ~1,6 года

Оферта / Амортизация: нет

Субординация: нет

Для неквалифицированных инвесторов: да

🌟 Кредитный рейтинг

АКРА: AAA(RU), прогноз «стабильный» (подтвержден в мае 2026 года)

📊 Ключевые показатели МСФО 9М2026

Чистая прибыль: 1,53 трлн ₽ (+17% г/г), в III квартале — 510,8 млрд ₽ (+13,9%)

( Читать дальше )

Продолжаем дивидендные прожарки компаний нашего любимого казино. Сегодня смотрим на «ФосАгро»: цены на удобрения высокие, выручка держится, но дорогая сера сожрала маржу, свободный денежный поток ушел в минус, а дивиденды снова под вопросом. Пошли смотреть цифры.

ФосАгро – крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья. Продуктовая линейка компании включает 50 марок удобрений, которые реализуются в 100 странах по всему миру для сельскохозяйственной отрасли.

📊 Главные цифры за 9 месяцев 2026 года

● Выручка: 446,1 млрд ₽ (+1% г/г);

● Скорректированная EBITDA: 108,7 млрд ₽ (-33,8%);

● Рентабельность EBITDA: 24,4% против 37,2% годом ранее;

● Операционная прибыль: 77,1 млрд ₽ (-33,2%);

● Чистая прибыль: 31,3 млрд ₽ (-67,3%);

● Операционный денежный поток: 44,6 млрд ₽ (-59,1%);

● Капитальные затраты: 59,4 млрд ₽ (+24,7%);

● Свободный денежный поток: минус 18,7 млрд ₽ против плюс 59 млрд ₽ годом ранее;

● Чистый долг/EBITDA: 2,5х против 1,6х в конце 2025 года.

( Читать дальше )

Вышли результаты за третий квартал. Выручка 411 млрд (+12%), скорр. EBITDA 88 млрд (+12%), маржа 21,4%, скорр. прибыль 46 млрд (+2%). Удары по дата-центрам случились после отчётной даты, так что это снимок бизнеса ещё до 8 октября. Но говорит он уже довольно многое.

Что в отчете

Ядро замедлялось ещё до ударов. Группа росла на 16% полгода назад, сейчас на 12%; Поиск всего +4%, реклама от внешних клиентов +9% при «сдержанных бюджетах малого бизнеса». Прирост EBITDA год к году 10 млрд против 23 кварталом ранее. Электронная коммерция снова в минусе (-4 млрд после нуля во втором квартале), беспилотники (свои) и роботы сожгли 7,2 млрд за квартал.

Дивиденды платятся не из денег ядра. За девять месяцев компания отдала акционерам ~99 млрд (дивиденды плюс выкуп), а свободный поток без учёта финтеха, по моим расчётам, около 12 млрд. Разницу закрыли приток на депозиты Яндекс Пэй (+100 млрд за один квартал, до 434), долг и продажа Авто.ру. «Кэш 318 млрд» на балансе — больше чем наполовину деньги вкладчиков. Чистый долг по версии компании ноль, по моей, без банковской ликвидности, около 0,6 EBITDA.

( Читать дальше )

Фокус на рост и развитие бизнеса!

🔵Чистая прибыль: 86,3 млрд рублей | +39% (г/г)
🔵Активы: 7,5 трлн рублей | +17% к 31.12.25
🔵Рентабельность капитала (ROE): 23,6%
🔵Чистые процентные доходы: 136 млрд рублей | +28% (г/г)
🔵Чистые комиссионные доходы: 35 млрд рублей | +30% (г/г)
🔵Прибыль на акцию (EPS): 479,8 рублей

‼️ Подробности — в пресс-релизе:
дом.рф/api/v2/content/download/639028/135351967/

🔔 В 11:00 проведём звонок с инвесторами и аналитиками — присоединяйтесь по ссылке:
дом.рф/upload/video/it/



( Читать дальше )

Мах. Номер Дагестанский. По я адресу с 19-й квартирой я официально прописан, но живу в другом месте, эту сдаю
Будьте бдительны, камрады, и предупредите близких, особенно стариков
Что именно там по ссылке пока не смотрел, но вариантов не много))))

( Читать дальше )

Торганул очень неплохо расколбас на Яндексе, как по нему стата вышла.

• Сначала заходил в лонг «на потянуть».
• Зафиксировал сразу первую часть после импульса, улучшив тем самым среднюю входа.
• Стоп сразу ушел в безубыток.
• На стате вылетает палка вниз, кроет в безубыток.
• Снизу наставляют, стакан бурлит, начинают выкупать.
• Заливаю в лонг, и до хая раскидываюсь заявками.
• Фиксирую профит. 

На рынке начался сезон квартальных отчетов, поэтому я снова вернулся к своим экспресс-обзорам.

Как и в прошлые разы, в этих обзорах будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

🌾 ФосАгро — «три с минусом». Отчет оказался хуже ожиданий — выручка выросла на 15%, но чистая прибыль упала на 37%. Себестоимость продукции выросла на 30,6%, т.к. расходы на серу подскочили до 32 млрд. рублей (год назад — 11,2 млрд).

Долг вырос до 359 млрд. рублей, а его уровень стал еще неприятнее — ND/EBITDA = 2,5х. Процентные расходы выросли до 7,7 млрд. за квартал (+75% г/г). Вместе с ростом Capex это привело к тому, что денежный поток ушел в минус. Увы, в этой истории снова без дивидендов.

💿 Северсталь — «три со сдержанным плюсом». Потихоньку всплывает со дна — выручка упала на 3%, зато EBITDA и прибыль выросли на 13% и 17%. Если сравнивать с прошлым кварталом, то рост будет заметно круче — на 63% и 273% соот-но.

( Читать дальше )

Представители Группы принимают участие в форуме в Москве. Для нас это возможность обменяться опытом с коллегами и обсудить практики корпоративного управления и взаимодействия с инвесторами.