Если пролив не откроется, тогда да… 🤬

Война с Ираном продолжается — и с начала конфликта прошло уже почти пять недель.

Глобальные рынки лихорадит на фоне противоречивых заголовков. И по-настоящему никто не понимает, что происходит.

Но одно ясно точно — жизненно важный Ормузский пролив по-прежнему закрыт.

А это означает, что примерно 10 млн баррелей нефти ежедневно добавляются к и без того серьёзному глобальному дефициту энергии.

Акции в последние дни немного стабилизировались, но остаются уязвимыми.

И спрятаться особо негде — даже традиционные «защитные активы», такие как казначейские облигации США и золото, показывают слабую динамику.

На этой неделе вышло столько новостей, что голова идёт кругом. Вот краткий обзор последних заявлений с обеих сторон:

Президент Ирана Масуд Пезешкиан заявил, что Исламская Республика «готова завершить войну», но только при наличии «гарантий», по данным государственного агентства.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 23 по 30 марта ИПЦ составил 0,17% (прошлые недели — 0,19%, 0,08%), с начала месяца 0,58%, с начала года — 2,95% (годовая — 5,86%). Недельные темпы остаются высокими из-за продолжающегося подорожания топлива и резкого ослабления ₽ в середине марта (об этом предупреждал в прошлой статистике), но они находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,20%, 2024 г. — 0,10%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,27% (прошлая неделя — 0,36%), на дизтопливо 0,18% (прошлая неделя — 0,24%), темпы снизились, но остаются высокими (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Новак поручил подготовить документ о запрете экспорта бензина для производителей из РФ с 1 апреля по 31 июля, для непроизводителей он действовал с начала года. Биржевые цены на бензин снизились на этом на 5%, но за месяц они выросли более чем на 10%.

Группа «Озон Фармацевтика» обновила каталог на корпоративном сайте — теперь найти нужный препарат стало легче.

В нашем портфеле — более 560 препаратов в различных нозологиях и ценовых сегментах. С новым каталогом вы можете:

🔹искать препараты по названию или действующему веществу;

🔹применять фильтры — по формам выпуска, терапевтическим группам и другим параметрам;

🔹скачивать полный каталог файлом (это будет полезно для профессионального сообщества и наших партнёров).

Мы стремимся сделать взаимодействие с компанией простым и понятным. Надеемся, что обновлённый каталог облегчит поиск необходимых препаратов и поможет принять взвешенное решение.💙

Обновили стоимость удержания длинной позиции по вечному фьючерсу IMOEXF через расчет фандинга по данным Мосбиржи. Для этого внутри каждого месяца суммировались дневные значения SWAPRATE, затем эта сумма делилась на среднюю за месяц расчетную цену фьючерса SETTLEPRICE, после чего результат переводился в годовое выражение умножением на 12.

Такой подход позволяет оценить, во сколько в % годовых реально обходится перенос длинной позиции. 

В марте 2026 года фандинг по вечному фьючерсу IMOEXF оставался ниже ключевой ставки ЦБ на 1.3 пп, что было благоприятно для стратегий поддержания экспозиции на индекс замещающих индексные БПИФ.  Позиция могла быть сформирована через фьючерс, а свободная ликвидность могла дополнительно работать в инструментах денежного рынка или корпоративных облигациях с высоким рейтингом. 

Конфликт на Ближнем Востоке сотрясает мировые рынки. Российский фондовый рынок лихорадит на фоне возросшей волатильности в ценах на нефть. В условиях высокой турбулентности на рынке аналитики БКС открыли три идеи в российских акциях с хорошими перспективами.

Сбербанк

Факторы роста

• Ожидается увеличение чистой прибыли Сбера на 13% в этом году, до 1,9 трлн руб., в основном за счет сильной динамики чистого процентного дохода и снижения стоимости риска.

• Продолжение смягчения денежно-кредитной политики должно позитивно отразиться на оценочных мультипликаторах банка, а также поддержать чистую процентную маржу в этом году. В настоящее время банк торгуется с коэффициентом Цена/Прибыль (P/E) на 12 месяцев вперед на уровне 3,7х — заметно ниже среднеисторического уровня 5,2х.

• С момента последней дивидендной выплаты цена акций банка не изменилась, а значит, не отразила накопленный дивидендный доход, который составит 12% от текущих уровней. 

✔️ Весна традиционно является достаточно оживленным временем на фондовом рынке. Многие компании публикуют годовые отчеты, а параллельно проводятся конференции, коллы и просто встречи инвесторов с эмитентами.

☝️ На днях удалось пообщаться с представителями МТС банка и получить ответы на некоторые вопросы, которые остались после анализа отчета. Радует, что компания остается открытой и поддерживает диалог с инвестиционным сообществом.

📝 Сегодня тезисно поделюсь с вами полученными ответами и комментариями.

❓ В чем причина падения комиссионных и прочих доходов в 2025 году? И стоит ли ждать похожей динамики в будущем?
«В 2025 году мы скорректировали параметры нашего ключевого продукта — кредитных карт. В результате часть комиссионных доходов была преобразована в процентные, что не привело к общему снижению доходности. В будущем мы ожидаем стабильный рост комиссионных доходов. Это обусловлено расширением бизнеса в области платежей и переводов, развитием услуг внешней экономической деятельности (ВЭД), запуском нового направления в InsureTech. »

Группа МГКЛ объявляет предварительные операционные результаты за первый квартал 2026 года.

📊 Ключевые показатели за январь–март 2026 года:
— Выручка: 13,3 млрд рублей (рост в 4 раза год к году)
— Розничные клиенты: 51,7 тыс. (+49% год к году)
— Доля товаров со сроком хранения >90 дней: 3,9% (минимум за всю историю). Качество портфеля продолжает улучшаться за счёт снижения доли «долгих» товаров. 

Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ», прокомментировал:

«Динамика операционных показателей отражает эффективность выбранной стратегии. В конце февраля 2025 года мы запустили собственную онлайн ресейл платформу, дав старт отдельному большому направлению бизнеса. За последний год расширили розничную сеть до более 200 отделений. Нарастили объемы продаж в направлении оптовой торговли драгметаллами и диверсифицироваликаналы, задействовав в том числе биржевые площадки. Эти шаги обеспечили рост бизнеса. Дальнейшее развитие онлайн и офлайн каналов продаж, а также новых бизнес-направлений позволит нам продолжать расширять перечень услуг и клиентскую базу».