Слушала доклады и в перерывах спрашивала инвесторов, как они используют ИИ. 

Опросы показывают разрыв между интересом и доверием. Оценки доли инвесторов, которые используют ИИ, расходятся в разы и зависят от формулировки вопроса. По опросу БКС, ИИ для инвестиций применяют 7% россиян. По данным Frank RG и ВТБ, ИИ для принятия инвестиционных решений используют 15% инвесторов, а теоретически готовы к ИИ-решениям 78%. Опрос Выберу.ру дает больше: к ИИ при формировании портфеля обращались 33% инвесторов, год назад было 19%. Среди состоятельных клиентов картина обратная: по исследованию Альфа-Банка, ИИ в инвестиционных решениях используют только 2%.

На конференции говорят то же самое. Большинство моих собеседников (с поправкой что это московские инвесторы — уже наиболее продвинутые) используют нейросети в повседневных задачах. Но для анализа акций их пока не используют. Почему именно так?

«Я использую нейросети для основной работы, когда нужно быстро проанализировать большой объем информации или найти что-то в архивах документов. Это экономит часы. Но когда дело доходит до конкретных цифр в отчетности — тут приходится проверять всё вручную. ИИ может выдать отчетность за прошлый год как за текущий, поэтому перепроверка обязательна».

( Читать дальше )

Максим Орловский
Сейчас слушаю.

«Рост налогов
приведёт к смене налогового резидентства рядом компаний
Казахстан, Армения, ОАЭ»
На падении в 2026г. покупал то, что сильнее упало
Сургут об.
2026 — первый год, когда Максим дивиденды реинвестировал в акции.

16% доля акций в портфеле
(акции, в основном, Сбер)

Чем выше реальная % ставка, тем выгоднее облигации

По поводу мирной сделки
«Нас уже 15 месяцев рыжий водит за нос»

Российский рынок дешевый уже 10 лет.

Диаграмма Тимофея Мартынова
«Низкий Р/Е у всякого шлака, не имею в виду Сбер»
Тимофей

Из этого, у Максима есть Сбер, немного НМТП и ИнтерРАО

Продолжение обсуждения

У Тимофея есть Мосбиржа.
Максиму ничего это не нравится — он предпочитает Сбер

Хендерсон
Нормальная компания.
Заняла свою нишу.
Но упала, т.к. была переоценена

Учащение атак..
Это отражается в доходности ОФЗ

Максим с 2018г видит постоянное падение ROE

ПРОДОЛЖЕНИЕ

ДОМ.РФ
Перспективы ипотеки в России огромные

Совкомбанк
«забавные ребята, что у них под капотом, не знаю».

«СевСталь: первыми отчитываются.
Но, если во время не вышел, то потерял»

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Сижу на инвестиционной конференции, и знаете, такое ощущение как будто народ сильно «выбило»
Раньше людей было столько, что не продохнуть.

Сейчас же, залы фактически едва ли заполнены хотя бы на 30-40%

Видимо, падения индекса летом, в район 1900 пунктов $IMOEXF $MOEX
Падение крупных игроков в летний период типо:

Мосбиржа, Газпром, Х5, Сбер, а в особенности Полюс — сильно «раздели инвесторов».

А еще отполировали всех сверху, дополнительно, Евротранс, Ойл ресурс и МГКЛ. Ещё ЛСР, ПИК а рядом — самолёт.

Знаете что я понял?
Я переходил на десятки конференций, посмотрел сотни видео различных блоггеров и экспертов.

И уже годы нахожусь на бирже — с не самой высокой доходностью, но все таки все больше закрепляюсь во мнении:

Цепочка:

Вклад+Накопительный счет+ золото+ Бонды (ААА-АА) грейда, для большинства реальный вариант сохранения сбережений.

Сюда можно добавить еще голубых фишек с наибольшим весом в индексе типо Лукойла и Сбера, добавить ритейла.

Все остальные телодвижения большинство — приводит к потерям. Увы, но это так.

( Читать дальше )

Валютный рынок

 

Курс рубля за месяц прошел практически весь диапазон колебаний 12-13 за юань, в очередной раз подтвердив значимость поддержки в 12 рублей/юань и 80 рублей/доллар. В последующие 2 месяца валютная выручка от продажи дорогой нефти и газа продолжит поступать на рынок при снижении объемов покупок в ФНБ Минфином (в ноябре и декабре нет уплаты НДД, а демпфер остается высоким), поэтому курс останется вблизи текущих значений.

Поступление валютной выручки в январе может снизиться, т.к. цены на Urals прошли свой пик в октябре при цене $116,93, но сейчас цена составляет лишь $88,03.

 

Рынок ОФЗ

 

( Читать дальше )

КАМАЗ — российский производитель грузовиков, автобусов, спецтехники и других тяжей. По данным НРА, по итогам 2025 года его доля на рынке грузовиков превысила 30%, а экспорт уже четыре года к ряду дает больше 10% продаж. Крупнейшим акционером КАМАЗА является Ростех, второй крупный игрок — «Автоинвест». Единственного контролирующего акционера нет. 

Рынок грузовиков падает с 2023 года, в 1П2026 он сократился еще на 15% (именно в этот год продажи достигли рекордных значений и составили свыше 140 тыс. единиц, а дальше только вниз). Выручка от грузовиков снизилась на 7%, зато продажи новой К5 выросли в 1,5 раза, а автобусы и спецтехника прибавили 59%. Выпуск БО-П20 — короткий фикс на 1,3 года с ежемесячным купоном.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: КАМАЗ БО-П20

ISIN: RU000A10EAC6

Номинал: 1000 ₽

Текущая цена: 99,76% (997,6 ₽)

Доходность: 17,41%

Ставка купона: 15,95% (фиксированная на весь срок)

( Читать дальше )

Пайщики ЗПИФ Рентный доход все чаще задают один вопрос. Может ли УК при ликвидации продать объекты в другой свой фонд, например в РД 3, где уже больше 17 млрд ₽ на депозитах и РЕПО?

Идея выглядит удобной. Покупателя искать не нужно, объекты переходят по РСП, пайщики РД получают деньги без дисконта.

Короткий ответ: нет, правила фонда это запрещают. Разобрал ПДУ в последней редакции: изменения №19 Банк России зарегистрировал 26 октября.

Запрет прямо записан в ПДУ

В п. 31 перечислено, чего УК делать не вправе. Среди запретов есть такой:

«сделки по отчуждению имущества, составляющего Фонд, в состав имущества, находящегося у Управляющей компании в доверительном управлении по иным договорам».

Проще говоря, продать объект РД в другой фонд той же УК нельзя. РД 3 управляет та же ВИМ Сбережения, так что запрет действует напрямую. Обратная сделка, покупка в РД из своего фонда, тоже запрещена: это отдельный подпункт того же пункта.

Продать объект «своим» тоже не получится. Правила запрещают сделки с самой УК, ее участниками и связанными с ними компаниями, а также с пайщиками фонда.

( Читать дальше )

В потоке работы наткнулась на проект закона, и он меня сильно зацепил. Минфин внёс на федеральный портал поправки в НК РФ о том, как обжаловать решения налоговых органов. Касается это всех: юристов, экономистов, инвесторов, пенсионеров, предпринимателей, самозанятых и т.д… Да что там, любого, кому хоть раз приходило письмо из налоговой. В проекте так и сказано: «Каждое лицо имеет право обжаловать ненормативные правовые акты налоговых органов» (п. 1 ст. 137). Именно поэтому я решила отложить срочные дела и поделиться с вами этой «великолепной» новостью)

Сразу оговорюсь: это проект, не закон. На карточке сейчас этап оценки регулирующего воздействия, по тексту вступить он должен с 1 января 2029 года. Карточка, ID 172426  Пока проект… но проекты очень быстро превращаются в законы

Что предлагают, ниже.

Год превращается в три месяца

П. 3 ст. 139 проекта: жалоба на вступившее в силу решение по проверке, не обжалованное в апелляции, «может быть подана в течение трех месяцев со дня вынесения обжалуемого решения». В п. 1 общий срок тоже три месяца, но от дня, когда лицо «узнало или должно было узнать о нарушении своих прав». Сейчас в обоих случаях действует год, п. 3 ст. 139 НК РФ в действующей редакции 

( Читать дальше )

На неделе ПАО «Татнефть» им. В.Д.Шашина опубликовало промежуточную бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2026 года.

Инфографика показывает входящие потоки компании, формирующие выручку, и дальнейшее распределение. Источниками выручки является реализация различных товаров и услуг.

Необходимо понимать, что речь про РСБУ, а значит, цифры не про консолидированную Группу, которая достаточно большая.

По состоянию на 30 сентября 2026 правительство Республики Татарстан контролирует около 36% голосующих акций Общества. Также оно является держателем специального права в отношении Компании – «золотой акции».

В сентябре 2026 акционеры Компании утвердили выплату дивидендов по результатам 6 месяцев 2026 в размере 32,88 рублей на одну привилегированную и обыкновенную акцию. Текущая стоимость обыкновенной акции – 643 ₽.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 20 по 26 октября ИПЦ составил 0,08% (прошлые недели — 0,05%, 0,11%), с начала месяца 1,14%, с начала года — 6,24% (годовая — 7,11%). Темпы ускорились: плодоовощная корзина пошла в ускорение (каждую неделю х2 рост), дорожает техника/услуги, но более значительные темпы роста сдерживает дешевеющий внешний/внутренний туризм и стабилизация топливного рынка (бензин дешевеет). Темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,16%, 2024 г. — 0,27%), но находится выше обновлённой траектории уровня среднесрочного прогноза ЦБ по годовой инфляции (повышен с 4,5-5,5% до 6-7%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин за неделю снизилась на -0,69% (прошлая неделя — 0,01%), дизтопливо на -0,09% (прошлая неделя — -0,04%), темпы снизились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство продлило запрет на экспорт бензина до 31 января 2027 г., для дизеля же 10 октября сделали послабление для экспорта из-за договорённостей президента РФ и США. Биржевые цены на бензин немного снизились, но остаются высокими (сдерживает цены для населения топливный демпфер), атаки на НПЗ сократились, но всё же ещё происходят.

( Читать дальше )