|
|
|
Рынок
Прибыль казино и прибыль успешного трейдера (вас, то есть) построены на одном и том же принципе – на математическом ожидании, а не на разовых удачных сделках. Казино зарабатывает не потому, что ему «везёт», а потому что вероятность каждой игры слегка смещена в его пользу. На коротком промежутке казино может как выигрывать, так и проигрывать, но на длинной дистанции преимущество по вероятностям неизбежно реализуется в деньги.
В торговле на рынке логика та же. Ваша задача – сделать так, чтобы каждая отдельная сделка статистически была на вашей стороне, а затем достаточное кол-во раз повторить эту ситуацию, не убив счёт рисками и пересиживаниями.
Что такое математическое ожидание сделки
Формально математическое ожидание сделки можно записать так:
E=(Pwin×Rwin)−(Ploss×Rloss)
где Pwin – доля прибыльных сделок, Rwin – средняя доходность прибыльной сделки (в процентах к капиталу на сделку), Ploss – доля убыточных сделок, Rloss – средняя величина убытка. Доли сделок суммируются до единицы: Pwin+Ploss=1

Друзья, вы знаете, что мы активно следим за ЗПИФами недвижимости, и как минимум раз в год делаем супер-подробные ролики на несколько часов про все фонды. Последний из них доступен был здесь: smart-lab.ru/blog/1271814.php
Практически каждый раз мы в этих роликах повторяем: относитесь с опаской к тем фондам, где рыночная стоимость пая сильно превышает расчетную стоимость по чистым активам.
Что это значит для того, кто не понимает всех терминов? Объясняем на пальцах.
Вот у вас есть какой-то склад. Его купили, засунули в ЗПИФ и потом продают этот склад в виде паев физикам.
Представим, склад по отчету об оценке (здесь важно, что мы его выделили!) стоит 10 млрд руб. Значит какой-то оценщик его в эти 10 млрд рублей оценил. Если паев всего у нас, например, 10 млн штук, то расчетная стоимость одного пая пая составит 1000 руб.
Но цена на бирже может быть совершенно иной. Она зависит от спроса и предложения по конкретному фонду. Очень часто, цена на бирже может быть и 1300 и 1500 руб., например. Тогда рыночная стоимость превышает расчетную на 30 и 50% соответственно. Вот именно к таким фондам мы советуем относиться с опаской!
👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen
Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими (Черкизово -30%), такими (Сегежа -30%), или даже такими (ГТЛК -40%). Чтобы не получить одним днем -40% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉 Мы для вас вручную перебираем оферты, отсеиваем лишнее, и напоминаем раз в месяц. Смотрим май!

Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали:
🦾Петроинжиниринг ISIN: RU000A103RL9
И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤 ISIN: RU000A1041B2

Несмотря на то, что с марта среднемесячные цены на нефть значительно выросли ($77 в марте и $94.9 в апреле по Urals, что значительно выше $42.8 в январе-феврале 2026), нефтегазовые доходы продолжают сокращаться.
В апр.26 нефтегазовые доходы составили 856 млрд (-21.2% г/г) после 617 млрд в марте (-42.9% г/г), 432 млрд в феврале (-44% г/г) и 393 млрд в январе (-50.2% г/г).
В апреле зафиксирован 15 подряд месяц сокращения нефтегазовых доходов относительно прошлого года, причем в прошлом году база по нефти была низкой – около 57 за Urals, а в этом году (март-апрель) средняя цена нефти выросла на 51% г/г, а доходы сократились на 32% г/г.
Здесь несколько причин – резкое снижение НДД, – 259.7 млрд в апреле (-47% г/г) и 191.5 млрд в марте (-61% г/г) которые платились за 4кв25 (в марте) и 1кв26 (в апреле) при очень слабых финансовых результатах компаний.
НДД платится с прибыльного дохода, а не с выручки в отличие от НДПИ, который взимается с каждой добытой тонны независимо от рентабельности. Если расходы превышают расчётную выручку, НДД = 0.

В истории русского капитализма есть фигуры солидные, почти хрестоматийные: министры финансов, хозяева банков, фабриканты, железнодорожные магнаты, люди, после которых оставались заводы, общества, капиталы, династии. А есть персонажи другого склада — нервные, хищные, гибкие, словно сама биржевая игра, с её постоянным колебанием между удачей и крахом. Они не столько строили, сколько разжигали; не столько создавали устойчивые системы, сколько пользовались слабостями уже существующих. Их стихией были не производственные отчёты и не бухгалтерские балансы, а слух, ажиотаж, человеческая жадность, неожиданная паника, чужая надежда разбогатеть быстро и без особого труда.
Захарий Жданов принадлежал именно к этой породе.
Современники называли его «королём биржевых спекулянтов», и в этом прозвище не было ни случайности, ни газетного преувеличения. В дореволюционном Петербурге его имя было известно слишком многим: банкирским конторам, биржевикам, игрокам, газетчикам, чиновникам, полиции и просто праздной публике, любившей наблюдать за эффектными финансовыми скандалами.


📌 Продолжаем смотреть на компании по секторам, и следующий в очереди сектор цветной металлургии.
• Всем компаниям из сектора необходимо, чтобы сошлось два фактора – девальвация рубля и рост цен на металлы. Закредитованным металлургам нужно ещё и снижение ключевой ставки.
• За 2025 год цена на платину выросла на 127%, палладий +84%, медь +43%, алюминий +17%, никель +9%. С начала 2026 года алюминий +16%, никель +14%, медь +6%, платина –2%, палладий –7%. Рубль за 2025 год укрепился на 24%, за 2026 год ещё на 3%. Как итог, рост цен на металлы не смог скомпенсировать дорогое обслуживание долга и укрепление рубля.
• Важно учитывать, что Норникель на 26% принадлежит Русалу, а Русал на 57% принадлежит Эн+. Так, результаты Эн+ включают деятельность Русала, из-за чего многие показатели коррелируют (но у Эн+ ещё есть энергетические активы).
• Рост выручки в 2025 году был только у Русала (+10,7% год к году) и Эн+ (+9,2%). Выручка Норникеля снизилась на 1,6%, компания продолжает стагнировать по выручке уже пятый год подряд, так как производство меди и палладия стоит на месте, а производство никеля падает на 2-3% каждый год.