Дождь за окном каким-то невероятным образом потворствует возрождению философа во мне. И сегодня это повторилось. Утром сидел, пил кофе, анализ по золоту после вчерашнего заявления FOMC уже сделал, дождь за окном не прекращается. И вот о чем я сегдня подумал: мы, трейдеры, задаём одни и те же вопросы годами. Вот только формулировки меняются.

Новички спрашивают: «С чего начать?». Опытные — «Почему у меня до сих пор не получается?». И это, если подумать, один и тот же вопрос. Просто на разных этапах жизни.

Я не знаю, есть ли смысл это писать. Может быть, я просто хочу, чтобы кто-то прочитал и сказал: «Ага, я не один такой». Но мне кажется, важно смотреть на эти вопросы не как на «недостаток знаний», а как на… ну, не знаю… как на отражение того, что мы вообще ищем в этом деле.

Новички… Они ищут «стратегию». Это самое частое слово. Они пишут: «Лучшая стратегия», «Прибыльная стратегия», «Стратегия для начинающих».

( Читать дальше )

Новости выходят вечером или на выходных, и рынок реагирует моментально. Но инвесторам приходится ждать открытия сессии. Чтобы не сидеть у экрана перед стартом торгов, используйте новый инструмент в приложении ВТБ Мои Инвестиции.

Выставляйте заявки по целевой цене вне торговых часов и задавайте срок действия до 90 дней. Заявка автоматически отправится на биржу при старте торгов и сработает по вашему плану.

🔹 Смотрите в ролике (тг / мах), как выбрать и изменить длительность на экране создания поручения.

А вы уже успели выставить отложенную заявку?

◽️Никогда за всю историю российского фондового рынка не наблюдал настолько гигантской short позиции во фьючерсе на индекс Мосбиржи. Спекулянты настроены на продолжение обвала как никогда в истории, и это прекрасные новости.



◽️С точки зрения поведенческого анализа, толпа в экстремальном шорте — один из самых сильных сигналов к покупке. Статистика это подтверждает: в 2022 году пик шортов физиков пришелся на район 1800 пунктов по IMOEX, после чего рынок выдал ралли на 100%. В 2023 году на фоне девальвации рубля спекулянты снова агрессивно шортили растущий рынок. Последний раз похожий навес позиций мы видели после звонка Путина Трампу.

◽️Особенно забавно то, что рост шортов резко усилился прямо во время бурного отскока в последние дни. Суждение «ай да ладно, с чего бы рынку расти, сейчас легко заработаю на падении» стало среди спекулянтов популярным.

◽️Сейчас топливо для мощного выноса заправлено в бензобак на все 100%. Как только рынок получит хотя бы микроскопический повод для позитива или ситуация просто перестанет ухудшаться, мы увидим стремительный рост на массовом закрытии коротких позиций.

( Читать дальше )

📈 Недавно я разбирал отчет Северстали и впервые за долгое время отметил признаки восстановления стальной отрасли. В отчете ММК они проявились еще более ярко! Менее рентабельный бизнес (в нашем случае — ММК) обычно восстанавливается быстрее за счет эффекта низкой базы.

«Продажи металлопродукции Группы составили 2 775 тыс. тонн, увеличившись относительно 1 квартала 2026 года на 23,5%,
отражая поступательное восстановление активности бизнеса. Продажи премиальной продукции выросли на 25,8% относительно 1 квартала 2026 года и составили 1 142 тыс. тонн, в связи с улучшением спроса со стороны строительной отрасли.»

🚀 Выручка ММК во 2 квартале выросла на 18,8% кв/кв. Рентабельность разжалась и EBITDA подскочила на 86,5% кв/кв.

☝️Звучит оптимистично, но сильно радоваться я бы не спешил: относительно 25 года восстановления нет. Заметный прогресс есть только в сравнении с 1 кварталом 26 (который был очень плох). EBITDA сейчас находится на уровне 14 года и ковидного дна.

💰 Капекс сохранился примерно на том же уровне, что и в 1 квартале (был сокращен ранее), а вот свободный денежный поток стал положительным.

( Читать дальше )

ДОМ.РФ опубликовал отчет за II квартал 2026 года по МСФО. Компания давно находится в нашем портфеле, поэтому разберем, изменилось ли что-то в инвестиционном кейсе после публикации результатов.

Что понравилось

Первое и самое важное — менеджмент повысил прогноз на 2026 год. Более того, новые ориентиры оказались даже немного выше наших ожиданий. Это подтверждает, что бизнес развивается лучше первоначального плана.

Кредитный портфель продолжает расти, главным образом за счет проектного финансирования застройщиков. При этом компания ожидает более сильную динамику именно во втором полугодии, что связано с сезонностью бизнеса.

Несмотря на непростую ситуацию на рынке недвижимости, объем строительства новых проектов и денежный объем рынка продолжают увеличиваться. Для ДОМ.РФ это остается одним из ключевых факторов роста.

Чистые процентные доходы вновь выросли вслед за расширением кредитного портфеля, а процентная маржа остается стабильной.

Отдельно стоит отметить комиссионные доходы, которые продолжают расти быстрее ожиданий. Это позитивный сигнал, поскольку доля непроцентных доходов постепенно увеличивается, а бизнес становится более диверсифицированным.

( Читать дальше )

     Озон уже вырос на 25% за десять дней, в том числе Благодаря атакам на склады ВБ. Но есть ещё одна компания, о которой почти все забыли.

     С 17 июля Озон вырос на 25%. И вначале, после первых атак на ВБ, его акции тоже упали, потому что инвесторы боялись атак и на него. На этом как раз показали локальное дно:


( Читать дальше )

Рынок снова оказался в условиях высокой неопределенности: геополитика, инфляционные риски и ожидания по ставке меняют правила игры для инвесторов. В обновленной стратегии аналитики Т-Инвестиций рассказывают, какие активы способны лучше пережить этот период и где сохраняются наиболее интересные возможности для долгосрочных вложений.

Главное

Геополитика вновь стала главным фактором для российской экономики. Усиливаются риски для инфраструктуры и производств, сохраняется напряженность на топливном рынке. Это повышает неопределенность для инфляции, процентных ставок и бюджета.

Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций

«Мы переходим к более консервативным сценариям, но сохраняем конструктивный взгляд. Условия для российской экономики усложнились, а риски остаются повышенными. При этом долгосрочный потенциал российского рынка сохраняется, хотя в ближайшее время вводные для оценки активов могут существенно измениться. Чтобы оценить последствия геополитических изменений и реакцию Банка России, потребуется несколько месяцев. До этого времени разумно придерживаться более осторожного подхода, сохраняя возможность воспользоваться точками разворота рынка. Поэтому в стратегии мы временно смещаем аллокацию в более консервативную сторону и планируем пересматривать рекомендации каждые три месяца».

( Читать дальше )

💲 Доллар 78₽ (-0.5%) 

🇪🇺 Евро 1.14 (на месте 4-ю неделю)

🛢 Нефть $97 (+9%, третье спасибо Дональду подряд за +35%)

🪙 Биток $64000 (на месте)

🥇 Золото $4050 (+1.5%) и 10150р (+0.5%)

🇷🇺  Прервалась 9-недельная подземная ракета российского рынка! Теперь она летит вверх (на +10.5%). Надолго ли? Не уверен, но когда-то надо начинать закупки. Лучший портфель недели – Бухло (+28%), не зря я не стал его выкидывать на помойку истории. Хулинвестиции тоже звездят: +19.5%. Лучшая бумага недели – Русагро (+80%), её добираю на Пенсию (+14.5%). Вторая удивительная победа у Астры (+41%) и на третьем месте – Артген (+37%), которого у меня прям чесалось набрать на дне, ведь бизнес компании после уполовинивания капитализации вообще никак не пострадал (и он не один такой!). Большой рост также у Позитива (+22.5%) и Софтлайна (+21.5%), они оба остались только на Пенсии. И, кстати, удаление Хулинформатики несколько месяцев назад всё ещё остаётся невероятно прозорливым решением. Сильно упал по итогам недели только Озон (-10.5%) и если честно, я не знаю, пора ли его подбирать. Биржевые портфели добавили за эту неделю больше 2 млн рублей, но радоваться рано. Впереди зима!

( Читать дальше )

Он сказал поехали и махнул рукой))

#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика

Инфляция успокоилась

1️⃣ Недельный приростцен замедлился до 0.04% н/н, с начала месяца цены выросли на 0.64%, с начала года прирост цен 4.86%. Это означает, что в июле инфляция идет в сторону ~8% (SAAR) и ~6.2% г/г.

Замедление роста цен на неделе по большей части связано со снижением давление цен на бензин и сезонным снижением в плодоовощах/туризме.

Общая устойчивая картина сильно не меняется… а шок цен на бензин пока остается локальным фактором не меняющим общую картину, хотя в годовой инфляции вклад топлива почти 1.3 п.п., который значимо смещает годовую инфляцию вверх.

2️⃣ ВВП по оценкеМинэка вырос в июне на 1.1% г/г, за второй квартал 0.9% г/г, за первое полугодие 0.3% г/г — это более близкая к объективной реальности оценка экономки.

Оживление во втором квартале ожидаемо, это отчасти компенсация слабости первого квартала. Сильным остался спрос (6% г/г), слабая ситуация в добывающих отраслях (-2.4% г/г).

❗️Рост з/п идет на достаточно явное замедление 10.1% г/г в мае после 15.1% в I квартале, безработица 2.2% — чуть выше майского минимума. Рынок труда охлаждается, причем этот тренд, видимо, сохранится, что следует и из опросов предприятий, которые проводит Банк России.

( Читать дальше )