Привет, дивидендные инвесторы, фанаты пассивного дохода и рантье (будущие и настоящие)! Сбер на днях объявил дивиденды, и теперь я к дивидендному сезону подхожу во всеоружии!

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Дивидендный календарь моего портфеля перед основным раундом дивидендного сезона выглядит так.

Лукойл

• 4 акции
• Отсечка: 4 мая

📌 В пятницу 24 апреля состоится третье в этом году заседание ЦБ. Традиционно смотрим на основные индикаторы экономики РФ, чтобы предугадать решение ЦБ по ключевой ставке.

1️⃣ ПРИЧИНЫ СНИЗИТЬ СТАВКУ:

1) Инфляция.

• Обновил данные по недельной инфляции (верхний левый график). После прошлого заседания ЦБ в 12-14 недели инфляция была выше, чем в 2025 году (0,55% против 0,48%). Как это возможно при снижении ключевой ставки с 21% до 15%? Ответ ЦБ – Ближний Восток.

• Другое дело, последние 2 недели, рекордно низкая инфляция 0% и 0,01%, даже в 2017-2021 гг. данные были намного хуже. Скорее всего, в пятницу ЦБ отметит «ограниченность влияния конфликта на Ближнем Востоке» и снижение годовой инфляции до 5,68%.

2) Реальная ставка.

• Сейчас реальная ставка 9,3% (разница между ключевой ставкой и инфляцией, верхний правый график). В феврале и марте ЦБ снижал ключевую ставку при реальной ставке 9,6%, а значит может снизить и сейчас, сохранив жёсткость денежно-кредитной политики.

Металлургическая отрасль России уже давно находится в кризисе. «Охлаждение» экономики дошло до неё в первую очередь. Металлургия на 70–80% зависит от строительства, а с ним, как известно, есть большие проблемы. Инфраструктурные проекты заморожены, жилищное строительство также застыло. Самое главное — нет понимания, когда будут заметны хотя бы признаки восстановления.

На днях финансовый отчет за первый квартал представила «Северсталь». По оценке компании, потребление металлургической продукции в январе–марте сократилось еще на 15% от уже низкой базы. Поэтому результаты не могли не оказаться слабыми.

Основные показатели получились следующими:

• Выручка: 145,3 млрд руб. (-19% г/г)
• EBITDA: 17,94 млрд руб. (-54% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 12% (год назад — 22%)
• Капитальные затраты: 28,7 млрд руб. (-34% г/г)
• Чистая прибыль: 57 млн руб. (падение в 369 раз)
• Свободный денежный поток: -40,3 млрд руб. (+23% г/г)

Сразу нужно отметить, что «Северсталь» является одним из наиболее эффективных в мире производителей стальной продукции. В предыдущие годы компания много вкладывала в свое технологическое обновление и модернизацию. В итоге себестоимость выпуска является достаточно низкой.

Замедление инфляции
Динамика инфляции по неделям

Инфляция (почти) по неделям
с 14 по 20 апреля 0,01%
с 7 по 13 апреля 0,00%
c 31 марта по 6 апреля 0,19%
с 24 по 30 марта 0,17%
с 17 по 23 марта 0,19%
с 11 по 16 марта 0,08%
с 3 по 10 марта 0,11%
с 25 февраля по 2 марта (6 дней) 0,08%
с 17 по 24 февраля (8 дней) 0,19%
с 10 по 16 февраля 0,12%
с 3 по 9 февраля 0,13%
с 27 января по 3 февраля 0,20%
с 20 по 26 января 0,19%
с 13 по 19 января 0,45%
с 1 по 12 января 1,26%
с 16 по 22 декабря 0,20%
с 9 по 15 декабря 0,05%
с 2 по 8 декабря 0,05%
с 25 ноября по 1 декабря 0,04%
с 18 по 4 ноября 0,14%
с 11 по 17 ноября 0,11%

Годовая инфляция в РФ
на 20 апреля 5,68%
на 13 апреля 5,77%
на 6 апреля 5,95%
на 30 марта 5,86%
на 23 марта 5,99%
на 16 марта 5,79%
на 10 марта 5,84%

«Тела» облигаций растут
Держу длинные ОФЗ

Аннуализированная инфляция в России:
🔼 Недельная (14 апреля — 20 апреля) = 0,01%*365/7 =0,52%
🔽 За последние 4 недели = (8,86 + 9,91 + 0 + 0,52) / 4 = 4,82%
🔽 За последние 3 месяца = 9,74% → 8,26%

С начала года накоплено 3,16% за 111 дней

Друзья, появилось короткое, но емкое видео о компании — снимали вместе с Т-Инвестициями. Наш СЕО ответил на 5 вопросов о Софтлайн. Спойлерить не будем — видео уже в публичном доступе, можно посмотреть по ссылке: https://rutube.ru/video/2f076bc988a9523a9e7efdae7d6a1305/

А более подробный формат сняли для вас с «Эйлер»: https://rutube.ru/video/2bb10e6b9caeb7925f59538229285c62/

✍️ Делимся с вами основными тезисами оттуда:
• Диверсифицированная бизнес-модель позволяет Софтлайн быть единой точкой доступа для 100 тыс. клиентов и 5 тыс. партнеров. Как мы знаем, чем выше диверсификация, тем ниже риски!
• Мы продолжаем увеличивать наш портфель ИТ-решений за счет активной M&A-стратегии и инвестиций в собственные высокомаржинальные продукты
• Софтлайн сохраняет фокус на ИИ и инновации. Из недавнего инновационного — приобретение VPG LaserOne – мирового лидера в области лазерной техники. Покупка открыла для Софтлайн уникальные перспективы в фотонике и решениях для промышленности