|
|
|
Рынок

Смотрю на сегодняшний рынок и понимаю, что впервые за долгое время мне не хочется дёргаться. Индекс Мосбиржи болтается у 2250, доллар около 84, ОФЗ грустят. И знаете, это, пожалуй, самый честный рынок за последний год.
Раньше было проще: или эйфория на новостях, или паника на санкциях. А сейчас тишина. И в этой тишине есть своя логика.
Что напрягает
Ставка 14%. Пока ЦБ её держит, говорить о росте акций это говорить о чуде. А чудес не бывает, бывают вливания денег. Которых нет.
Второе, закон Грэма. Все делают вид, что «уже в цене». Но честно: никто не знает, как это сработает. Одно дело запретить американцам покупать наш долг. Другое начать душить покупателей нефти. Если начнётся второе, котировки будут совсем другие.
Что успокаивает
Нефть по $100. Не панацея, но подушка. Пока Urals столько стоит, бюджет дышит, а рубль не падает в пропасть.
И ещё рынок перестал реагировать на каждый чих. Раньше любая новость про санкции роняла индекс на 2-3%. Сейчас 0,5% и дальше по делам. Это взросление. Или усталость. Не знаю, что хуже.

ПАО «НоваБев Групп» (до 2023 года — «Белуга») — крупнейшая российская алкогольная компания. Занимается производством, импортом и дистрибуцией крепких алкогольных напитков и вин.
Компания управляет сетью алкомаркетов «ВинЛаб», владеет пятью ликеро-водочными заводами общей мощностью более 20 млн декалитров в год. Акции торгуются на Мосбирже с 2007 года под тикером $BELU
Параметры выпуска НоваБев 004Р-01:
• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Общий объем: не более 5 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: по 50% в даты 30-го и 36-го купонов
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
Параметры выпуска НоваБев 004Р-02:
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КС + 250 б.п.
• Амортизация: по 50% в даты 18-го и 24-го купонов
• Квал: не требуется
В декабре 2023 года МГКЛ вышла на биржу с планами расширять розничную сеть, развивать ресейл и увеличивать масштаб бизнеса. Посмотрим, каких результатов Группа достигла с того момента.
🔹 Расширили сеть сверх заявленного ориентира
На момент IPO у Группы было 109 отделений. Тогда Мы обозначили цель увеличить сеть до 150 точек к 2025 году.
Приобретение «Ломбарда Союз» и «ТехноТренда» добавило 26 отделений, а «Ломбарда Аквамарин» — ещё 78. Сегодня сеть насчитывает 215 точек — на 97% больше, чем на момент IPO, и существенно превышает первоначальный ориентир.
🔹 Кратно увеличили финансовые результаты
С 2023 по 2025 год:
Выручка выросла с 2,2 до 32 млрд рублей — в 14,5 раза.
EBITDA увеличилась с 785 млн до 2,3 млрд рублей — почти втрое.
Чистая прибыль выросла с 262 до 724 млн рублей — в 2,8 раза.
Развитию ресейла помогло приобретение «Звезды», благодаря которому Группа расширила товарную базу и ассортимент. По итогам 2025 года совокупная выручка ломбардного направления и ресейла увеличилась втрое относительно предыдущего года.
Балтлиз стал ньюсмейкером августа и сентября из-за падения цен на облигации по отдельным выпускам на 30% и роста доходности почти до 100% годовых. К кредитном рейтинге АА- это редкость. Компания достаточно оперативно отреагировала на рыночную панику и провела встречу с представителями инвест.сообщества. Какие впечатления?

Фото: прямая трансляция Балтлиза
👍Что понравилось?
• во-первых, что встреча в принципе состоялась. Очень важно иметь диалог, видеть заинтересованность первых лиц, получить прямые ответы. Огромное спасибо компании за прямую трансляцию и запись встречи!
• Анна Кожухарь – первоклассный ведущий, она отлично справилась с модерированием встречи
• хорошее впечатление произвел главный по рискам Балтлиза: много цифр, понимание деталей, видно что честные ответы. Без маркетинговой упаковки🍬Основные цитаты в Пульсе
• многие слова подтверждались фактами из отчетности (размер резервов, и бакеты просрочки) или отзывами участников рынка (размеры авансов)


Публицист Павел Пряников о том, почему при Хрущеве свое жилье стало доступнее для миллионов людей:
Есть устоявшийся взгляд, что только при Хрущёве в стране началось массовое жилищное строительство многоквартирных домов (тех самых «хрущёвок»). Шире – началось в СССР социальное государство, настоящий социализм.
(Отдельная тема, что Хрущёва и сегодня принято большинством людей ненавидеть за создание социального государства, а Сталина с его антисоциальной – как сейчас сказали бы, крайне правой политикой – любить)
Но мало кто знает, что при Хрущёве развернулось и массовое строительство ИЖС, т.е. собственных домов. Только в городской местности в 1955-65 годах за свой счёт люди ввели 40% от всего нового жилья. Да, это те самые частные домики, которые до сих пор мы можем видеть на окраинах малых и средних городов и даже крупных городов.
Причём при Хрущёве развернулась и программа «доступной ипотеки», как назвали бы её сегодня. И условия той ипотеки не сравнить с теми условиями, что существует сегодня по самому массовому виду льготной ипотеки, семейной.