Как я раньше и писал: Отчетность ВТБ по Форме 102 и МСФО дает нам пишу для размышлений и логично объясняет что происходит.

Хронология событий.

В 2024 году ВТБ приобрел инвестиционных финансовых активов уровня3 на 0,8 трлн. рублей, особенность этих активов что  они не торгуемые.

данные покупки были согласованы Президентом:


( Читать дальше )

Опубликованная через четыре года после паники 1837 года, эта зачастую сатирическая книга автора описывает манипуляции с акциями и другие типичные механизмы работы Уолл-стрит, начиная с периода «пузыря» и заканчивая паникой.

• Книга была опубликована в 1841 году, во время депрессии, начавшейся после паники 1837 года, которая сопровождалась невыполнением государством своих долговых обязательств и массовыми банкротствами банков.
• Автор частично рассказывает о биржевых манипуляциях и типичных механизмах работы Уолл-стрит через историю «питомника Моррисона». Она (в общих чертах?) основана на истории компании Morris Canal and Bank Company, Николаса Биддла и банка США в Пенсильвании.
• «Я уверен, никто не станет отрицать, что в настоящее время по всей стране царит деморализация принципов, чувств и практики в отношении финансовых операций и обязательств, заслуживающая сурового осуждения…»
• «Наиболее эффективным средством исправления общественно

( Читать дальше )

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими (Черкизово -30%), такими (Сегежа -30%), или даже такими (ГТЛК -40%). Чтобы не получить одним днем -40% по счету мы придумали простое решение – 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%, или 10%) и Сегежа, к сожалению, в Black-list входит: в ноябре 2024 был предложен купон 9,75% при ключевой ставке и облигации в итоге сильно упали

 

ЭТАЛОН-ФИНАНС-002Р-01

ISIN: RU000A105VU7 

Ставка после оферты: 21%, ежеквартальный купон

Следующая оферта через 15 месяцев

 

Итого: фикс на 1 год и квартал ежеквартальным купоном и эффективной доходностью ~22,7% годовых (23% если купить сейчас в стакане). Купон вполне рыночный и интересный. Но… сейчас вторичный рынок облигаций балует. Альтернативы есть: Брусника, например. Или для рискованных инвесторов Самолёт :) Эталону же поможет Система. И нам интереснее быть кредиторами, чем акционерами. В целом, купон рыночный, и выпуск остается на наших радарах

( Читать дальше )

Здравствуйте!))… (ЗаяЦЪ сидит уплетая вкуснейший крабовый салат из пятёрочки по акции! Вкусно однако!))...                                                             Сегодня, мне довелось обнаружить для себя уникальную вещь на просторах рунета!!! Оказывается есть такой сайт, как сайт Федеральной Антимонопольной Службы и там есть даже такая вещь на сайте как ВОЗМОЖНОСТЬ ПОЖАЛОВАТЬСЯ НА ВЫСОКИЕ ЦЕНЫ… (необоснованно высокие)… Внимание, скрин с сайта ФАС:                                                                                                                                                                                          

( Читать дальше )

📌 Сегодня ЦБ снизил ключевую ставку с 16% до 15,5% вопреки ожиданиям рынка. Делюсь главными тезисами с пресс-конференции ЦБ и своим мнением.

1️⃣ ПРОГНОЗ ЦБ:

• Как и ожидалось, ЦБ скорректировал свой среднесрочный прогноз (отметил изменения в таблице ЦБ). В 2026 году теперь ожидают среднюю инфляцию 5,1-5,6% (было 5,3-6,3%), но повысили прогноз по инфляции на конец года с 4-5% до 4,5-5,5%. Среднюю ключевую ставку в 2026 году ожидают в диапазоне 13,5-14,5% (было 13-15%).

• Исходя из прогноза ЦБ, построил график ключевой ставки на 2026 год. Даты на графике – заседания ЦБ, красным флагом отметил опорные заседания с новым прогнозом. Имеем 3 варианта:

1) Самый базовый сценарий (именно он на графике) предполагает среднюю ставку 14% в 2026 году, это ровно середина из прогноза ЦБ 13,5-14,5%. Для реализации такого сценария нужно снижение ставки на 0,5% на каждом из 7 оставшихся заседаний. Если хотя бы раз сохранить ставку, то понадобится разовое снижение на 1% во 2-м полугодии, иначе уйдем к верхней границе прогноза. К концу года получаем ставку 12%.

( Читать дальше )

Я как-то раз писал большой пост, куда стоит вложить, если на носу – мир. Это было в середине осени ( smart-lab.ru/blog/1234852.php ), и на фоне переговоров с Украиной в это как-то верилось. Сейчас – уже не особо. И пессимизм на рынке начинает преобладать.

Давайте рассмотрим план действий, что делать, если СВО затянется ещё на 1-2 года и жёсткий экономический кризис в стране станет неизбежен. Скажем так, самый пессимистический сценарий.

Из каких постулатов я исхожу:

✔️дисконт на нефть продолжит сохраняться, а российский бюджет будет недополучать значительную часть нефтегазовых доходов

✔️рубль продолжит оставаться сильным, с возможным ослаблением в район 90-95 рублей под конец года

✔️дефицит бюджета сохранится, вполне возможна ещё одна волна повышений налогов летом или осенью

✔️экономика продолжит «приземляться», но выдержит – запас прочности большой (хотя такое ощущение, что правительство каждый раз своими действиями тестирует, насколько он большой)

( Читать дальше )

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

В предстоящие выходные МосБиржа не проводит торги, но СПБ Биржа работает в обычном режиме. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• ЦБ снизил ключевую ставку

Банк России по итогам заседания 13 февраля снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта, до 15,5% годовых. Рынок позитивно отреагировал на решение ЦБ.

Тактика. Цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается.

( Читать дальше )

Сегодня Займер объявил о покупке 50% в двух цифровых платформах — IntellectMoney и «Таксиагрегаторе», которыми владеет АО «КИВИ». Попробуем разобраться, какое влияние это может оказать на бизнес Займера.

📝 В конце 2025 года я уже разбирал промежуточный отчет компании , который подтвердил, что несмотря на все регуляторные ограничения и в целом непростую экономическую ситуацию, стратегия менеджмента дает свои плоды. За 9 месяцев 2025 года доходы Группы по МСФО составили 17,1 млрд рублей (+23% г/г), чистая прибыль выросла на 18,5% до 3,2 млрд рублей, а объём выдач превысил 43 млрд рублей. Таким образом, текущие сделки M&A это не попытка спасти бизнес. Как видим, он и так чувствует себя хорошо, а новые приобретения — еще один шаг к расширению продуктовой экосистемы и развитию Группы.

💰 Что по факту приобрели:

💳 IntellectMoney — это готовая платежная инфраструктура: тысячи подключённых мерчантов, десятки тысяч транзакций ежедневно, интеграции с банками и СБП. В условиях, когда регулятор усиливает контроль над МФО, наличие собственного транзакционного контура, который обеспечивают собственный банк и приобретенные компании, о которых поговорим чуть ниже, является важным преимуществом.

( Читать дальше )

📈RGBI +0.8% Неужели мы дожили до этого момента, ЦБ снизил ставку на 50 б.п, до 15,5% годовых и дал мягкий сигнал 👉Сейчас у нас больше уверенности в том, что мы можем продолжить снижение ключевой ставки на следующих заседаниях🎉

📈Система +3.9% 📈Мечел +2.8% Самые закредитованные компании сильнее всех реагируют на снижение ставки 👍

📈ВТБ +3.1% Инвесторы уверовали в жирные дивиденды. Секта «свидетелей 50% от прибыли», гонит акции вверх на смягчении ДКП🙏 

📈МТС Банк +3% У банка большой портфель облигаций, который должен переоцениться на смягчении ДКП😉

📈Газпром +1.3% Инвесторы радуются 👉 Совет принял решение о продлении полномочий Председателя Правления компании Алексея Миллера сроком на пять лет😁 

📉ИнтерРАО -1.4%. Чистая прибыль Интер РАО по РСБУ в 2025 г. снизилась на 9,1%, до 35,3 млрд руб.Экспорт электроэнергии из РФ в 2025 г. снизился на 12,8%, до 7,44 млрд кВт.ч🤔

📉Полюс -2.1% Возможные новые налоги подкосили веру инвесторов в золотодобытчиков😔

📉ГМКНорникель -2.3% Металлурги как всегда по двойным ударом, пошлины накладывают со всех сторон👉 Агентство Федерального правительства США BBG сообщило в пятницу, о предварительном положительном решении Минторга США относительно расследования антидемпинговых пошлин на импорт необработанного палладия из России. В предварительном решении указаны ставки антидемпинговой пошлины в размере 132,83% на импорт необработанного палладия из России, которые вступают в силу после публикации решения в Федеральном реестре, что может произойти уже на следующей неделе😔

1. В Москве компания «ИнтехПро» запустила производство комплектующих для персональных компьютеров на российской элементной базе и печатных платах. Предприятие будет выпускать узлы для сборки отечественных ПК и периферию: USB-коммутаторы, разветвители, модули Wi-Fi, панели управления, кнопки включения и перезагрузки. Техника ориентирована на корпоративных и государственных заказчиков, которым важны надёжность и информационная безопасность. Компания работает с 2001 года, уже выпускает моноблоки, системные блоки и ноутбуки.

2. В Московской области запустили первую очередь завода компании «Л-Пак» по производству гофрокартона и упаковки. Завод производит трёх- и пятислойный гофрокартон, лотки и коробки для упаковки пищевых продуктов, лекарств, косметики, мебели, бытовой техники и автозапчастей. До 80% сырья составляет переработанная макулатура.


( Читать дальше )