Видео: YouTube | VK

Цифровые финансовые активы (ЦФА) за год превратились в заметный рынок. По данным Банка России, к концу I квартала 2026 года в обращении было ЦФА на 1,375 трлн руб., в 4,5 раза больше, чем годом раньше. На платформах зарегистрировались 910 тыс. пользователей. Одновременно с лета 2025 года больше десяти эмитентов не расплатились по ЦФА в срок, и в первом полугодии 2026 года таких случаев было больше, чем за всю предыдущую историю рынка.

Банки и маркетплейсы продают ЦФА частным инвесторам как замену вкладу. Ozon Банк, например, предлагает 18,5% годовых на год, хотя годовой вклад в том же банке приносит около 13%. Ниже разобрано, что такое ЦФА, как их покупать, откуда берутся дефолты, какие ЦФА компаний с хорошим рейтингом платят больше всего и как с этой точки зрения выглядят ЦФА Ozon.

ЦФА в большинстве случаев – это короткий заём компании, оформленный записью на платформе, а не биржевая бумага. Выпуск не требует проспекта и рейтинга, поэтому порог входа для эмитента намного ниже, чем у облигаций.

( Читать дальше )

Ну что, коллеги-инвесторы, пока мы тут увлеченно чертим уровни поддержки, спорим о ставках ФРС и ЦБ, ловим девальвационные волны и ругаем инфляцию, самое время вспомнить: все наши текущие беды с фиатным печатным станком были детально описаны и предсказаны еще 190 лет назад.

Пока одни экономисты считают государственное регулирование благам, Институт Мизеса напоминает о наследии человека, чьи идеи сегодня звучат актуальнее любого финансового отчета, в статье, которую я для вас перевёл. Знакомьтесь: Уильям Леггетт — американский радикальный журналист и редактор первой половины XIX века. Именно он стал автором концепции, которая способна заставить любого современного центробанкира пить валерьянку литрами: «Отделение банка от государства».

Главный тезис Леггетта: Банковское дело — это просто бизнес, а не госуслуга

Леггетт проводил прямую и гениальную аналогию: если цивилизованный мир пришел к необходимости отделения церкви от государства ради свободы совести, то почему мы до сих пор терпим государственную религию в финансах?

( Читать дальше )

В конце августа у Оил Ресурс произошел тех.дефолт, который к началу сентября превратился в полноценный. За первые 6 дней тех.дефолта облигации упали с 87-90% от номинала примерно до 15%. МосБиржа оперативно перевела облигации в сектор Д (дефолт), по бумагам перестал начисляться НКД, а тот что уже был начислен – «сгорел». Оил Ресурс и ГК Кириллица писали множество писем в поисках поддержки, в т.ч. в Администрацию Президента. Сейчас облигации эмитента торгуются по 7-8% от номинала, на них не начисляются проценты. И рынок относится к бумаге пессимистично.

Правда, эмитент старается поддерживать видимость коммуникации с инвесторами: Оил Ресурс в нескольких обращениях подтвердил планы вернуть 100% долга инвесторам (не уточнив когда), связан перспективы работы компании с запуском опытной эксплуатации технологии ТТХВ, суть которой в  потытке превратить тяжелую, вязкую или вообще неподвижную нефть в более легкую и подвижную прямо под землей, а затем вытеснить ее к добывающей скважине. Работоспособность именно ТТХВ в промышленном масштабе — пока гипотеза, которую должны подтвердить опытные испытания

( Читать дальше )

В пятницу, 23 октября, ЦБ снова решает, что делать со ставкой. Я посмотрел, как рынок вел себя в дни 14 последних решений, с февраля 2025 года: сравнивал закрытие Мосбиржи в день решения с закрытием накануне. Решение объявляют в 13:30, так что в дневное движение попадает и утро до него.

📉 Акции в день решения:

Индекс МосБиржи падал в 11 случаях из 14 и в среднем терял 0,7%. Для сравнения, почти за два года он падал примерно в половине всех торговых дней. Если бы дни решений ничем не отличались от обычных, 11 падений из 14 выпадали бы примерно в 3% случаев.

Самое любопытное: ставку за это время снижали 10 раз, и только дважды индекс в этот день вырос, 13 февраля и 24 июля 2026 года. Сильнее всего он упал 6 июня 2025 года, на 2,5%, хотя ставку тогда снизили сразу на 1 п.п., до 20%.

📅 Неделя после:

После снижений индекс чаще продолжал дешеветь: через пять торговых дней он был ниже, чем в день решения, в 7 случаях из 10 и в среднем терял еще 1,6%.

📊 Облигации:

Индекс ОФЗ (RGBI) реагировал спокойнее: в дни снижений рос 5 раз и падал 5 раз, ни разу больше чем на 1,5%.

( Читать дальше )

На заседании 23 октября я всё ещё жду паузу, но уже без запаса: 54 % за сохранение 14 %, 40 % за снижение на 25 б.п., 4 % — на 50 б.п., по 1 % — на 75+ б.п. и на повышение. Ожидаемый шаг — −12,5 б.п. Главный аргумент за паузу теперь не цены, а кредит и бюджет: кредит экономике растёт на 10,4 %, дефицит остаётся крупным. Но ценовой аргумент за паузу снят: медиана по 111 товарным позициям за 19 октября — +0,05 % н/н после +0,18 % неделей ранее, доля подорожавших упала с 73 % до 60,4 %. Ожидания тоже за снижение: 13,2 % против 14,2 % месяцем ранее. Рынок пока стоит на паузе: KEYRATE — 13,93 %, из цены читается около 28 % на снижение на 25 б.п.

 

▪️ Рынок и деньги

KEYRATE на заседание 23 октября (KKV6) 20 октября стоит на 13,93 % — на 7 б.п. ниже ключевой; объём 56 контрактов, открытый интерес 378. Это уже не индикатив, как в прошлый раз (12 октября было 3 и 124), но и не полное распределение: из одного settle читается только P(−25) ≈ 28 %, остаток рынок условно относит к паузе, а повышение из этой цены не читается вовсе.[keyrate] Важно: это цена до публикации недельных данных за 19 октября; на 21-е сделки ещё не рассчитаны, поэтому рынок пока не переставился.

( Читать дальше )

1. Индекс МБ сегодня подошел к целям от 1900. 

2. Ясно что сегодня мирного соглашения никто не ждал. По факту встречи спекфикс. Обычное явление

3. Однако к миру мы сейчас максимально близко за последние годы

4. Ориентир прежний. Встреча лидеров Китая, РФ и США в ноябре. Там озвучат уж согласованные контуры новой Ялты. Будем нарезка и фрагментация зон влияния с гарантиями в виде общих экономических проектов. Некие обязательства не вторгаться в зоны влияния одной из сторон. Скажем все постсоветские страны на фоне ситуации с Украиной сами уже не захотят вступать в НАТО, а НАТО не захочет их принимать. Надо понимать что пока это всего лишь контуры. И если кто то думает что мы в завершающей стадии ужаса — увы нет. В начале. По аналогии с 20 веком. 1 мировая война — ее окончание — раздел зон влияния и 30ые годы с реваншем Германии и 2 мировой войной. Видимо будет что то похожее. Лет на 30. После 2050 года возврат к треку глобализации

5. Что касается Украины — то видимо согласованы плюшки. некие обязательства и итог, который каждая сторона сможет продать как свою победу.

( Читать дальше )

Вот и седьмое в году заседание ЦБ по ключевой ставке на носу. Оно состоится 23 октября, и инвесторы уже сжали булки в ожидании. Да и не только инвесторы! Бизнес тоже не ждёт ничего хорошего. Продолжит ли ЦБ лохматить бабушку и сохранит 14% или Эльвира Сахипзадовна снова возьмётся за старое и снизит на 0,25%? Как бы то ни было, инвесторам будет больно, но всё равно давайте посмотрим, что происходит и какие консенсус-прогнозы.

Всем ключевой привет!

С вами igotosochi, я веду канал про пассивный доход и создание капитала — подписывайтесь!

Я ежемесячно пополняю портфель и покупаю только те активы, которые приносят пассивный доход (дивидендные акции, ОФЗ, корпоративные облигации и фонды). Показываю все свои покупки и честно делюсь результатами инвестирования уже более 5 лет.

Читайте также:

• Получил 2,3 млн рублей пассивного дохода
• Топ-10 надежных корпоративных облигаций
• Топ-8 лучших дивидендных акций — самый свежий топ
• Где дивиденды, Транснефть? Стоит ли покупать акции Транснефти под пассивный доход?

( Читать дальше )

📌 В пятницу 23 октября состоится предпоследнее в этом году заседание ЦБ. По традиции смотрим на основные индикаторы экономики РФ и проецируем их на перспективы ключевой ставки.

1️⃣ ПРИЧИНЫ СНИЗИТЬ СТАВКУ:

1) Дефицит бюджета.

• Плановый дефицит бюджета РФ на 2026 год 3,8 трлн рублей, с июля по сентябрь он снизился с 6,4 до 5,2 млрд рублей или с 2,8% до 2,2% ВВП, что стало намного ближе к прогнозу ЦБ в 2%. Более того, параметры нового проекта бюджета укладываются в июльский прогноз ЦБ, в 2027 году по структурному первичному дефициту бюджета ожидают 0,6% ВВП против 1% по прогнозу ЦБ.

2) Индекс PMI.

• За последние 1,5 года индекс деловой активности PMI только в июле 2026 года был выше 50. В августе PMI снизился до 48,8, в сентябре подрос до 49,8, но все значения ниже 50 говорят о сокращении производственного сектора. К тому же, hh-индекс остаётся на высоком значении 8,5. Для ЦБ это повод снизить жёсткость ДКП, улучшив компаниям условия для рефинансирования.

3) Дефолты.

• С февраля по сентябрь каждый месяц допускают дефолт 3-7 новых эмитента облигаций (7 компаний в августе и 5 в сентябре). ЦБ эту проблему видит, так как в сентябрьском обзоре финансовых рынков ЦБ перестал отображать кривую, показывающую число дефолтов за последние 12 месяцев, после её роста в течение 7 месяцев.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (13 октября – 19 октября) = 0,05%*365/7 =2,61%
🔽 За последние 4 недели = (6,25 + 50,06 + 5,74 + 2,61) / 4 = 16,16 %
🔽 За последние 3 месяца = 6,74→ 6,46%

С начала года накоплено 6,15% за 292 дня



( Читать дальше )