Много было написано про то что ИИ заменит человека и программисты будут не нужны. Сейчас попробую поделиться своим мнением и практикой. Вещь конечно полезная и ускоряет работу, но существует очень много «но», чтобы он взял и заменил человека. Чем ниже уровень языка, тем лучше он работает. Что касается какого нибудь ассемблера, то тут все идеально, так как нюансов минимум. Если взять объектно ориентированное программирование, где сами объекты эволюционируют с течением времени, изменяя свой глобальный контекст, то тут уже появляются ошибки. И порой локализовать ошибку дольше, чем написать самому используя встроенный синтаксис помощник. Проблема в том, что все ИИ галюционируют и придумывают своей контекст, которого нет. Другая сложность, это посвящение ИИ в контекст своей задачи. Если вам нужно просто сделать Тетрис, то это просто и без ошибок. А если нужно изменить функционал учёта уже в работающей системе, то тут нужна знать нюансы используемого учёта, и продумать логику доработки. Чтобы изменения работали в соответствии с требованием и не сломали всю систему, то тут уже без человека никак.

( Читать дальше )

     Не буду я вам ничего рассказывать про вчерашнее решение ЦБ по ставке. И про пресс-конференцию тоже не буду. Тем более, что я сама ее не смотрела. А копипастить из разных источников главные идеи оттуда — как-то стремно, до такой пошлятины в наших с вами отношениях я опускаться не хочу. Вы же не для того на меня подписались, чтобы чужие мысли читать, да?

       Главное на поверхности — прогноз на 2027 по ключевой ставке повышен на 2 п.п и теперь ЦБ предрекает среднюю ставку в следующем году в диапазоне 12.5%-13.5%. Это означает, что… да ничего хорошего это не означает. Поэтому утром субботы об этом рассуждать не будем, чтобы настроение себе не портить.

     А расскажу-ка я вам одну историю. Рубрика #время_ох… ительных_историй.

 Вчера в случайном разговоре этот факт вспомнила и распереживалась, что вам-то я похвастаться забыла — а вы мне точно не чужие люди. Значит, слушайте. Время от времени я делаю разборы компаний с точки зрения фондового рынка. Так и называются — #разборы_от_Оли.

( Читать дальше )

Привет!

Скажу сразу: пост получился не короткий. Если нет времени, добавляйте в закладки и дочитаете позже)

Мой последний пост здесь вышел 20 августа 2024 года, про pre-IPO маркетплейса нефтепродуктов. А до этого, кто помнит, в 2020–2021 годах я каждую неделю выкладывал «События предстоящей недели» и разбирал американские компании в серии «Обзор компании X». Потом рынок для нас поменялся, потом поменялась моя жизнь, и до Смартлаба руки не доходили. Пора вернуться. Начну с того, что пересчитал для себя: что произошло за эти два года.

📊 Ставка: туда и обратно

Когда я уходил, ключевая была 18%. Дальше всё как в учебнике по стресс-тестам:
— сентябрь 2024-го: 19%;
— конец октября 2024-го: 21%, и на этом уровне ЦБ держал ставку больше семи месяцев, до июня 2025-го;
— потом снижение, шаг за шагом;
— с конца июля 2026-го ставка 14%, и 23 октября ЦБ её сохранил.

То есть за два года ставка сходила на 21% и вернулась ниже, чем была, когда я уходил.

( Читать дальше )

Отчет за III период 2026 (фонд для квалов, БЦ «Бульварное кольцо» и склад в Московской области):

— Выплата 34 ₽ на пай: 6,1% годовых к РСП, 10% к биржевой цене
— РСП: рост до 2 282 ₽ (+2,4% за квартал)
— Биржевая цена на 31.08: 1 350 ₽, дисконт 41% (кварталом ранее было 28%)
— Вакансия 0%, LTV (кредитная нагрузка) снизился с 33,9% до 30,8% (во многом из-за переоценки)

Объекты подорожали, пай подешевел на 16%

Чистый операционный доход вырос с 51 до 52 млн ₽: аренда снизилась на 3 млн ₽, а расходы на содержание — на 4 млн ₽. Колебания такого размера бывали и раньше.

Оба объекта переоценили вверх: БЦ с 380 до 399 тыс. ₽/м², склад с 94,1 до 95,5 тыс. ₽/м².

За отчетный период биржевая цена пая снизилась с 1 614 до 1 350 ₽, то есть на 16%. Почти половина падения пришлась на один день: 20 июля пай подешевел на 8% при объеме торгов почти в 10 раз выше обычного.

Чистые доходы фонда уже второй период подряд составили 54 млн ₽, а начислено пайщикам 56 млн ₽. Так получается потому, что выплата по ПДУ равна 90% остатка денег на счетах, а не прибыли. Разницу покрывают депозиты (РЕПО): их остаток за квартал снизился с 63 до 61 млн ₽.

( Читать дальше )

Минфин предложил инвесторам на аукционе два классических выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 112 пунктов, с учётом инфляционных данных и сохранения ключевой ставки индекс снизился — 111,89 пунктов:

🔔 По данным Росстата, за период с 13 по 19 октября ИПЦ составил 0,05% (прошлые недели — 0,11%, 0,96%), с начала месяца 1,06%, с начала года — 6,15% (годовая — 7,15%). Темпы продолжают снижаться, помогает дешевеющий внешний/внутренний туризм, техника (укрепление ₽ ) и стабилизация топливного рынка (бензин дешевеет), но плодоовощная корзина пошла в ускорение, а услуги продолжают дорожать. Интересно, что опрос инФОМ в октябре показал, что ожидаемая инфляция снизилась с 14,2 до 13,2% (помогла стабилизация топливного рынка, но впереди тарифы, которые отразятся в ноябре), а наблюдаемая с 15,1 до 14,5%. Темпы находятся ниже прошлогодних данных, поэтому годовая снизилась (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,22%, 2024 г. — 0,20%), но находится выше обновлённой траектории уровня среднесрочного прогноза ЦБ по годовой инфляции (повышен с 4,5-5,5% до 6-7%).

( Читать дальше )

ОФЗ 26252 — государственная облигация с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), выпущенная Минфином РФ в октябре 2025 года вместе с «рекордсменами» 26253 и 26254. Её главная фишка — оптимальное сочетание высокого купона 12,5% годовых и длины: до погашения около 7 лет. Это золотая середина для тех, кто хочет заработать на снижении ключевой ставки, но не готов к сильным качелям сверхдлинных выпусков. Для пассивного дохода один из самых оптимальных вариантов.

Всем привет! На своем канале в MAX я делаю разборы выпусков облигаций! Подписывайся!

🔍 Параметры выпуска

Выпуск: ОФЗ 26252

ISIN: RU000A10D4Y2 (SU26252RMFS5)

Номинал: 1000 ₽

Текущая цена: 85,85% (858,5 ₽)

Доходность: 16,57%

Ставка купона: 12,5%

ТКД: 14,56%

Купонов в год: 2 (апрель и октябрь, ближайший — 21 октября 2026 года)

Размер купона: 62,33 ₽

Объем в обращении: около 1 трлн ₽

В обращении: с октября 2025 года

Погашение: 12 октября 2033 года

Оферта / Амортизация: нет

Для неквалифицированных инвесторов: да (доступно всем)

( Читать дальше )

Каждый квартал Мосбиржа обновляет состав своего индекса. О новом списке сообщают примерно за три недели до вступления в силу. В последний день действия старого состава, на закрытии торгов, индексные фонды докупают новые бумаги и избавляются от выбывших. Посмотрел, как акции ведут себя относительно индекса до этого момента и после него.


Результаты (2013 год — сентябрь 2026-го, 63 включения и 62 исключения).

🟠 До объявления нового состава бумага, которую включают в индекс, двигается наравне с рынком.

🟠 Между объявлением и ребалансировкой она в среднем опережает индекс на 4,1%, и так происходит в трёх случаях из четырёх.

🟠 Самый заметный рост приходится на последние три дня: в среднем +2,9%, в 56 случаях из 63. С 2023 года закономерность повторилась в 27 случаях из 27.

🟠 В течение месяца после ребалансировки акция отстаёт от индекса на 2,2%, то есть отдаёт примерно половину прироста.

🟠 Исключённые бумаги теряют около 2,4% до ребалансировки, а потом свои потери не возвращают.



( Читать дальше )

Валютный рынок

Курс рубля за неделю укрепился под действием целого ряда факторов:

 

• Продолжение роста цен на экспортные товары
• Реализация временных лагов возврата валютной выручки – деньги за август начинают приходить на валютный рынок
• Предстоящие квартальные выплаты по НДД и высокие выплаты по НДПИ
• Реализованные ожидания пересмотра вверх траектории ключевой ставки.

 

От дальнейшего укрепления рубля спасает лишь рекордный топливный демпфер, выплачиваемый нефтяникам из бюджета как компенсация за продажу топлива в России дешевле, чем оно стоит в Европе. С учетом временных лагов поступления валютной выручки при сохранении дорогой нефти до промежуточных выборов в США рубль останется крепким не только до конца 2026 года, но и в январе 2027 года. В ноябре НДД не выплачивают, поэтому ожидаемые нефтегазовые доходы бюджета будут ниже, равно как и покупки в ФНБ по бюджетному правилу.

 

Рынок ОФЗ

( Читать дальше )

Держатели облигаций «Самолета» не обязательно попадут под действие закона №253-ФЗ

Пару недель назад писал о принятом законе №253-ФЗ. После вступления соответствующих норм в силу компания сможет заключить соглашение о комплексной санации с независимыми кредиторами, которым принадлежит более 50% денежных требований. При утверждении судом его условия распространятся и на несогласное меньшинство.

Применительно к «Самолёту» возникает вопрос: смогут ли банки договориться с компанией и распространить реструктуризацию на облигационеров?

Смотреть для этого на весь долг группы некорректно. Большая часть долга — проектное финансирование, которое оформлено на дочерних специализированных застройщиков. Облигации выпущены головным ПАО, и необходимое большинство нужно считать по требованиям именно к нему.

На 30 июня у самого ПАО было 230,2 млрд рублей основного долга без процентов. Банковские кредиты — 79,1 млрд, облигации — 74,7 млрд, прочие займы — 76,5 млрд. Как видим, очевидного банковского большинства во всей этой сумме нет.

( Читать дальше )

Напоминаю расписание торгов на мосбирже

Мосбиржа
Расписание торгов на 2026г
www.moex.com/n95564

Новый год
www.moex.com/n95604
Праздничные дни

31 декабря 2025
1–4 января 2026

7 января 2026
10–11 января 2026

В 2026г
торги будут во все выходные дни, кроме
3–4 января
10–11 января
14–15 февраля
7–8 марта
21–22 марта
9–10 мая
20–21 июня
1–2 августа
15–16 августа
12–13 сентября
24–25 октября
5–6 декабря

Дополнительная торговая сессия выходного дня — это
часть ближайшего «обычного» торгового дня