#БанкРоссии #инфляция #ставки #экономика

1️⃣ Инфляционные ожидания населения в сентябре выросли с 13.7% до 14.2%, оценка наблюдаемой инфляции тоже выросла с 14.3% до 15.1%, вернувшись к уровню июля.

✔️У домохозяйств без сбережений оценки наблюдаемой инфляции выросли с 15.5% до 16.3%, инфляционные ожидания на ближайший год выросли с 15% до 15.4%.

✔️У домохозяйств со сбережениями оценки наблюдаемой инфляции вырослис 12.7% до 13.6%, ожидания инфляции на ближайший год выросли с 12% до 12.8%.

Но долгосрочные ожидания инфляции на 5 лет снизились до 10.7% после всплеска до 12.4% месяцем ранее.

ИО в целом остаются высокими, динамика ожидаема, но объективно как-то оценивать устойчивую динамику можно будет уже после того как в ноябре придут счета за ЖКХ по новым тарифам.

2️⃣ Обзор банковского сектора за август подтверждает достаточно активный рост кредита:

🔸 Требования к компаниям выросли на ₽1.4 трлн (1.3% м/м и 13.4% г/г), причем кредит по секторам рос достаточно равномерно.

🔸Средства на счетах компаний росли ударно +₽1.2 трлн (1.9% м/м и 11.6% г/г), в основном прирост на счетах нефтегазовых и энергетических компаний. Отчасти это концентрация ликвидности под квартальные процентные платежи.

( Читать дальше )

Таблетка кажется простой «горошиной», но до того, как попасть в домашнюю аптечку, она проходит длинный путь по производству. На каждой точке маршрута за качеством следят люди, оборудование и лаборатории. Показываем #какустроено в «Озон Фармацевтика».

⬇️ Подготовка сырья

Любой лекарственный препарат состоит из:

🔹Активной фармацевтической субстанции (АФС) — это то самое действующее вещество, ради которого мы принимаем лекарство.
🔹Вспомогательных веществ (ВВ). Они отвечают за стабильность препарата, его усвоение и правильное растворение в организме. И, да, вспомогательным веществом может быть мел. Кальция карбонат — это наполнитель высшего качества. Он дороже привычных лактозы или крахмала, поэтому в фармпроизводстве используется точечно — только там, где это действительно нужно для эффективности препарата.

Каждый компонент, будь то АФС или ВВ, проходит строгую проверку: состав регламентирован международными стандартами.

⬇️ Этап 1. Смешивание
Цель этапа − получить однородную смесь активных и вспомогательных веществ.

( Читать дальше )

Смотрю на сегодняшний рынок и понимаю, что впервые за долгое время мне не хочется дёргаться. Индекс Мосбиржи болтается у 2250, доллар около 84, ОФЗ грустят. И знаете, это, пожалуй, самый честный рынок за последний год.

Раньше было проще: или эйфория на новостях, или паника на санкциях. А сейчас тишина. И в этой тишине есть своя логика.

Что напрягает

Ставка 14%. Пока ЦБ её держит, говорить о росте акций это говорить о чуде. А чудес не бывает, бывают вливания денег. Которых нет.

Второе, закон Грэма. Все делают вид, что «уже в цене». Но честно: никто не знает, как это сработает. Одно дело запретить американцам покупать наш долг. Другое начать душить покупателей нефти. Если начнётся второе, котировки будут совсем другие.

Что успокаивает

Нефть по $100. Не панацея, но подушка. Пока Urals столько стоит, бюджет дышит, а рубль не падает в пропасть.

И ещё рынок перестал реагировать на каждый чих. Раньше любая новость про санкции роняла индекс на 2-3%. Сейчас 0,5% и дальше по делам. Это взросление. Или усталость. Не знаю, что хуже.

( Читать дальше )

ПАО «НоваБев Групп» (до 2023 года — «Белуга») — крупнейшая российская алкогольная компания. Занимается производством, импортом и дистрибуцией крепких алкогольных напитков и вин.

 

Компания управляет сетью алкомаркетов «ВинЛаб», владеет пятью ликеро-водочными заводами общей мощностью более 20 млн декалитров в год. Акции торгуются на Мосбирже с 2007 года под тикером $BELU

 

Параметры выпуска НоваБев 004Р-01:

 

• Рейтинг: АА- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Общий объем: не более 5 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: по 50% в даты 30-го и 36-го купонов

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

 

Параметры выпуска НоваБев 004Р-02:

 

• Срок обращения: 2 года

• Купон: КС + 250 б.п.

• Амортизация: по 50% в даты 18-го и 24-го купонов

• Квал: не требуется

( Читать дальше )

В декабре 2023 года МГКЛ вышла на биржу с планами расширять розничную сеть, развивать ресейл и увеличивать масштаб бизнеса. Посмотрим, каких результатов Группа достигла с того момента.

🔹 Расширили сеть сверх заявленного ориентира

На момент IPO у Группы было 109 отделений. Тогда Мы обозначили цель увеличить сеть до 150 точек к 2025 году.

Приобретение «Ломбарда Союз» и «ТехноТренда» добавило 26 отделений, а «Ломбарда Аквамарин» — ещё 78. Сегодня сеть насчитывает 215 точек — на 97% больше, чем на момент IPO, и существенно превышает первоначальный ориентир.

🔹 Кратно увеличили финансовые результаты

С 2023 по 2025 год:

• Выручка выросла с 2,2 до 32 млрд рублей — в 14,5 раза.

• EBITDA увеличилась с 785 млн до 2,3 млрд рублей — почти втрое.

• Чистая прибыль выросла с 262 до 724 млн рублей — в 2,8 раза.

Развитию ресейла помогло приобретение «Звезды», благодаря которому Группа расширила товарную базу и ассортимент. По итогам 2025 года совокупная выручка ломбардного направления и ресейла увеличилась втрое относительно предыдущего года.

( Читать дальше )

Балтлиз стал ньюсмейкером августа и сентября из-за падения цен на облигации по отдельным выпускам на 30% и роста доходности почти до 100% годовых. К кредитном рейтинге АА- это редкость. Компания достаточно оперативно отреагировала на рыночную панику и провела встречу с представителями инвест.сообщества. Какие впечатления?



Фото: прямая трансляция Балтлиза

👍Что понравилось?

• во-первых, что встреча в принципе состоялась. Очень важно иметь диалог, видеть заинтересованность первых лиц, получить прямые ответы. Огромное спасибо компании за прямую трансляцию и запись встречи!

• Анна Кожухарь – первоклассный ведущий, она отлично справилась с модерированием встречи

• хорошее впечатление произвел главный по рискам Балтлиза: много цифр, понимание деталей, видно что честные ответы. Без маркетинговой упаковки🍬Основные цитаты в Пульсе

• многие слова подтверждались фактами из отчетности (размер резервов, и бакеты просрочки) или отзывами участников рынка (размеры авансов)

( Читать дальше )

Аэрофлот представил нам финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 года. Возросшие операционные расходы и увеличившиеся проценты по кредитам загнали прибыль в минус, при этом не помогла повысившиеся выплата по топливному демпферу в 5 раз. Дивидендная база отсутствует, FCF в минусе:

✈️ Выручка: 429,8₽ млрд (+3,6% г/г)
✈️ EBITDA: 83,1₽ млрд (+0,4% г/г)
✈️ Чистая прибыль: -0,6₽ млрд (годом ранее +74,3₽ млрд)

💬 Аэрофлот в I полугодии перевёз 26 млн пассажиров (+0,3% г/г). На внутренних линиях пассажиропоток снизился до 19,1 млн пассажиров (-2,9% г/г, ограничения на работу аэропортов из-за атак БПЛА), на международных линиях увеличился до 6,9 млн пассажиров (+10,3% г/г, помог безвизовый режим с Китаем). Процент занятости пассажирских кресел увеличился до 90,9%, (+1,7 п.п. г/г).

💬 Выручке помог рост пассажирооборота (+5,1% г/г), хотя те же тарифы на внутренние (-1,4% г/г) и международные линии снизились (-2,7% г/г). Опер. расходы увеличились до 403,8₽ млрд (+21,6% г/г, динамика выше, чем

( Читать дальше )

Публицист Павел Пряников о том, почему при Хрущеве свое жилье стало доступнее для миллионов людей:

Есть устоявшийся взгляд, что только при Хрущёве в стране началось массовое жилищное строительство многоквартирных домов (тех самых «хрущёвок»). Шире – началось в СССР социальное государство, настоящий социализм.

(Отдельная тема, что Хрущёва и сегодня принято большинством людей ненавидеть за создание социального государства, а Сталина с его антисоциальной – как сейчас сказали бы, крайне правой политикой – любить)

Но мало кто знает, что при Хрущёве развернулось и массовое строительство ИЖС, т.е. собственных домов. Только в городской местности в 1955-65 годах за свой счёт люди ввели 40% от всего нового жилья. Да, это те самые частные домики, которые до сих пор мы можем видеть на окраинах малых и средних городов и даже крупных городов.

Причём при Хрущёве развернулась и программа «доступной ипотеки», как назвали бы её сегодня. И условия той ипотеки не сравнить с теми условиями, что существует сегодня по самому массовому виду льготной ипотеки, семейной.

( Читать дальше )

23.09.2026
🏛 Вчера индекс ММВБ закрыл день зелёной свечкой. Индекс пока торгуется выше своих поддержек (на сегодня – зона 2230-2228) и может продолжить рост с ближайшими целями 🎯 2417 и 2446. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом поддержек ✅ – в этом случае снижение, вероятно, продолжится с ближайшими целями 🎯 2137, 2088 и 2038.

🇺🇸 СиПи продолжил рост и обновил свои истхаи 🔥 — в пользу продолжения роста с ближайшей целью 🎯 7917. Отмена сценария 🚫 – пробой с ретестом поддержки на 7595 ✅. В этом случае снижение здесь продолжится с ближайшей целью 🎯 7326.

🔥 Натгаз немного не добил до поддержки 2,81 и двинул вверх, пробив сопротивления на 2,94 и 3,11, закрывшись выше. Ждём теста сверху 3,11 🧐: отбой отправит нас дальше вверх с ближайшей целью 🎯 3,31; возврат ниже, с ретестом 🔄, отправит нас вниз, с ближайшей целью 🎯 2,94.

💵🪙Доллар рубль (вечный фьючерс) пробил поддержку на 85,42 и должен продолжить снижение с ближайшими целями в виде зоны 🎯 80,6-80,47. Отмена сценария 🚫 – возврат, с ретестом 🔄, выше 85,42, что даст нам сигнал на возобновление роста с ближайшей целью 🎯 88,65.

( Читать дальше )

🤕 Многострадальная Алроса отчиталась по МСФО за 1 полугодие. Инвесторы уже не первый год ждут улучшений, а получают все более глубокое падение котировок. Есть ли свет в конце тоннеля?

✍️ Индекс алмазных цен оставил робкие попытки восстановления и продолжил нисходящий тренд. Однако, менеджмент Алросы настроен более оптимистично и видит признаки зарождения нового цикла роста. Помогает и ослабление рубля. Пока этого мало или не видно в результатах. Но возьмем на заметку для будущих кварталов.

❓Все более актуальным становится вопрос: в каком состоянии подойдет Алроса к новому ценовому циклу? Если он, конечно, состоится. За время упадка баланс успел поредеть, а отчет за 1 полугодие все еще очень слаб.

📉 Выручка падает на 32,7% г/г. Алроса всеми силами пытается оптимизировать расходы, но снизить их получилось только на 18,8%. В результате, валовая прибыль схлопнулась в несколько раз: с 41,8 до 14,1 млрд руб. Столь тонкой валовой маржи уже не хватает даже на обслуживание операционной деятельности (коммерческие и административные расходы, геологоразведку).

( Читать дальше )