Индекс Мосбиржи продолжил коррекцию, Роснефть представила отчет за 2025 год, появились новые рекомендации дивидендов, прошли первичные размещения облигаций и вышли данные об инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.

Индекс Мосбиржи и дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2789 до 2760 пунктов. Инфляционные и геополитические факторы не дают расти индексу уже третью неделю подряд несмотря на высокие цены на нефть.

( Читать дальше )

Давайте коротенечко постараюсь рассказать свои впечатления после вчерашнего созвона с экспертами ВТБ Мои Инвестиции относительно их новой стратегии.

1 квартал так себе, потому что притока нет денег на рынок акций.
Приток зато идет в бонды.
Ротация депозиты/бонды => акции когда ставка по депозитам и бондам будет 10% и ниже
Это движение пока лучше всего отыгрывать в бондах

Рубль до 1 июля будет крепким из-за высокой нефти.
После 1 июля неизвестно, т.к. параметры бюдж правила — загадка.

Какие акции тарить, на сколько может вырасти рынок акций за год, где самые интересные дивидендные истории, смотрите в видосе:

https://vkvideo.ru/video-53159866_456240470 

https://www.youtube.com/watch?v=3DupPtVhI_s

3 группы фаворитов на рынке акций:

С начала 2026г лучшие сектора — банки и электрогенерация.
Как ВЫ помните, именно на эти сектора обращаю Ваше внимание с начала 2026г.
Поэтому индекс полной доходности Мосбиржи не вырос, а портфели на фонде +5%

Веду единую EXCEL таблицу по фундаменталу и анализу трендов 87 компаний RU
В этом посте — только про анализ трендов.

Красным выделил компании с опасным фундаменталом
оранжевым — компании, которые провели IPO посла начала СВО
Цены на 3 апреля 23-50.

Зелёным (%) выделены изменения лучше индекса полной доходности Мосбиржи
Красным хуже

Анализ трендов по неделям и с начала 2026г

( Читать дальше )

     Привет!

     Текущий результат по этому году:





     Но, главное не это, а то, что мне чутка осталось подождать, когда я смогу вывести с ИИС оставшиеся 314753 руб. за все время торговли (с 2019 года ИИС тип А) и все активы, которые у меня на ИИС по себестоимости выйдут в ноль.



( Читать дальше )

Друзья, приветствую! Пора подводить итоги жаркого во всех смыслах, я бы даже сказал, сказочно фартового марта.


Операции с портфелем

Сделки

Все написанное ниже не является инвестиционной / индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все сделки совершены каким-то чуваком из интернета, помните об этом.

Банк Санкт-Петербург. Акции банка «Санкт-Петербург» выбывают из портфеля. С одной стороны у банка великолепная достаточность капитала и регулярные вкусные дивиденды. С 2022 года отличные показатели по чистой прибыли. Вроде бы все хорошо. Но на мой взгляд, бизнес банка не развивается достаточными темпами.

Процентные доходы на хорошем уровне, но их легко объяснить низкой стоимостью привлечения денег, а размещаются средства под высокую ставку. А вот комиссионные доходы несколько лет топчутся на месте. Это заставляет меня опасаться, что на фоне падения КС, мы увидим падение процентных доходов при сохранении вялой динамики по комиссионным доходам. Т.е. я не вижу, чтобы банк диверсифицировал свой бизнес, как это делают другие ведущие представители отрасли.

( Читать дальше )

Апрель на российском рынке акций чаще оказывается удачным, заявили (https://alfa.me/mGcTgL?erid=2VtzqxXrbmx) в Альфа-Инвесторе. По их исследованию, за последние 26 лет в этом месяце индекс Мосбиржи рос в 61% случаев.

После убыточного марта апрель показывает более сильные результаты: доля роста достигает 73%. Эксперты Альфа-Банка связывают эффект с восстановлением спроса после снижения, а также с дивидендным сезоном и публикациями отчётностей. @bankrollo

Разбудите меня через 6 лет. Спросите котировку IMOEX. Отвечу: 2750.
Сегодня закрылись на 3 пункта ниже, чем были 6 лет назад.

Навеяно постом «Уже даже не интересно смотреть на индекс ММВБ. Который месяц или даже год около 2700 топчится»
smart-lab.ru/blog/1286807.php

Брокеры крутятся. Комиссии мутятся. Инвесторы постят скриншоты — чего добрали, как провели ребалансировку. Вася армагеддонит. Черных пипсует. Зазывалы зазывали в телеграмы, теперь будут перезазывать в Мах. Процесс идёт. Все при деле. Надо только торги круглосуточные сделать. Чтоб стоять быстрее. Десятки тысяч часов трейдеры давили по кнопкам, но бегемота так и не сдвинули с насиженного места. 

График квартальный, поэтому сглаженный (хаёв и лоёв не видно).

Продолжаем разговор о нездорово низкий дебиторке Аренадаты на фоне сравнения с Астрой.

Чтобы вы понимали разницу между Астрой и Датой, я построил два моста конверсии NIC в FCF. Уверен что на просторах телеграмма вы больше такого нигде не видели, потому что такое упражнение требует некоторой усидчивости.

Чарты показывают, что NIC Даты почти полностью сконвертился в СДП: Потери на WC минимальны (хотя так быть не должно=)

У Астры огромные потери по пути:

( Читать дальше )

▫️ Капитализация: 53,5 млрд ₽ / 255₽ за акцию
▫️ Выручка 2025: 20,4 млрд ₽ (+18,4% г/г)
▫️ EBITDA 2025: 8,4 млрд ₽ (+19,3% г/г)
▫️ Чистая прибыль 2025: 5,8 млрд ₽ (+0,6% г/г)
▫️ P/E ТТМ: 9,2
▫️ P/B: 4,8
▫️ fwd дивиденд за 2025: от 1,8%

👉 Отдельно результаты за 4К2025г:

▫️Выручка: 9,9 млрд ₽ (+18,4% г/г)
▫️EBITDA: 6,4 млрд ₽ (+19,3% г/г)
▫️Чистая прибыль: 5 млрд ₽ (+0,7% г/г)




❗️ Результаты бизнеса сильно отклонились от прогнозов, в 2025г рост прибыли составил скромные 0,6% г/г. Никаких корректировок тут делать нет необходимости, существенных бумажных доходов и расходов нет.

👆 Менеджмент не стал давать прогноз по выручке и прибыли на 2026г. Вместо этого просто еще раз обозначили, что бизнес будет расти выше рынка и со временем выйдет на целевые 100 млрд отгрузок при 40 млрд скор. EBITDA.

✅ У компании сохраняется комфортная долговая нагрузка: чистый долг на конец 2025г всего 2,1 млрд рублей при ND / EBITDA = 0,25. Чистые расходы на обслуживание долга около нуля.

✅ В рамках ранее объявленного байбека уже выкуплено 650 тысяч акций, НО при этом 732 тыс акций направили на мотивацию сотрудников. Всего в рамках объявленной компании Астра собирается выкупить 2 млн акций (1% капитала).

( Читать дальше )

😌 В очередной раз покажу графики показывающие дешевизну Российского рынка акций, чтобы вы не унывали от мартовских коррекций.

🔘Левый график показывает нам отношение цены к ожидаемой прибыли (P/E12M) индекса МосБиржи за последние ~12 лет.

Текущее значение мультипликатора (в районе 4.5x) находится существенно ниже среднего десятилетнего уровня (~6.2x). А в лучшие годы рынок акций оценивался в ~10х годовых прибылей, как это было в 2014 и 2020 годах.

🔘Правая диаграмма показывает сопоставление двух мультипликаторов: P/E (о котором вы уже тысячу раз слышали) и EV/EBITDA.

🔵 EV/EBITDA показывает, за сколько лет окупится весь бизнес целиком за счет своей операционной прибыли.

Российский рынок, 🔴 красная точка, находится в самом нижнем левом углу. Это означает, что он самый дешевый среди представленных стран как по чистой прибыли, так и по стоимости бизнеса относительно операционной прибыли.

Даже по сравнению с Турцией, Бразилией и ЮАР, российский рынок торгуется с заметным дисконтом. Нынешняя ситуация действительно уникальная. На пятикратную разницу с США и Индией смотреть нет смысла, нас интересуют только такие же развивающиеся рынки, как РФ.

( Читать дальше )