Оказывается, американский фондовый рынок исторически лучше рос при разделении власти между двумя партиями. По данным за 1951–2023 годы, среднегодовая доходность индекса S&P500 составляла почти 10% при балансе партий. Когда президент и обе палаты Конгресса принадлежали одной партии, доходность составляла лишь 8%. Возможное объяснение состоит в системе сдержек и противовесов — разделение власти затрудняет принятие радикальных решений, снижает политические риски, повышает предсказуемость экономической политики.

Самая выгодная для инвесторов комбинация: президент-демократ и республиканский Конгресс, когда среднегодовая доходность достигала 16,3%. Худший результат наблюдался при президенте-республиканце и демократическом Конгрессе — всего 4,9% годовых. В чем причина такого различия, больше чем в 3 раза? Разница объясняется прежде всего тем, что демократ Клинтон был президентом во время технологического бума конца 1990-х годов. Республиканцы — когда была стагфляция 1970-х годов и финансовый кризис 2008 года. При президентах-республиканцах неоднократно происходили кризисы, например:

Данные по 31.10.2026. Источники: v_minec_macro (средняя за месяц цена нефти Urals, USD/барр.), ЦБ РФ (официальный курс USD/RUB), ЕМИСС 31074 (ИПЦ РФ «Все товары и услуги»).

Октябрь 2026

Средняя цена нефти марки Urals в октябре составила ≈8 418 ₽/барр. (101,46 ×82,97₽/×82,97₽/), что на 93,8% выше, чем годом ранее, и на 7,4% выше, чем в сентябре. В реальном выражении — в постоянных рублях сентября 2026 — это те же ≈8 418 ₽: +83,1% г/г и +7,4% м/м. Разница между номинальным и реальным ростом — это инфляция: она «съедает» около 6 п.п. из 94% номинального роста.

Как читать график

1. Оси. По горизонтали — календарные месяцы, по вертикали — цена барреля Urals в постоянных рублях сентября 2026 года, то есть с поправкой на инфляцию.
2. Зачем снимать инфляцию. Номинальные рубли разных лет несопоставимы: 6 000 ₽ в 2019-м и в 2026-м — разные деньги. Дефлятор — официальный ИПЦ РФ «Все товары и услуги» (цепные месячные индексы).

В двух прошлых постах вышло, что падение на большом объёме на Мосбирже не выкупают: через 5 дней такая бумага в среднем ещё отстаёт от рынка. Я обещал проверить очевидное возражение: может, это просто второй эшелон, где один фонд выходит из позиции неделю, а у голубых фишек ничего такого нет? Проверил.

Коротко: эффект не сидит только в «мусоре» — во втором эшелоне −0,95% за 5 дней, причём у бумаг 16–40-х по обороту даже сильнее. У 15 самых ликвидных среднее похожее (−0,78%), но случаев так мало, что честно сказать «работает» или «не работает» нельзя. Зато у фишек нашлось другое: падение продолжается и без всплеска объёма — правда, не каждый год.

Что считал

• Все акции и депрасписки TQBR с февраля 2023 по октябрь 2026, включая ушедшие с биржи. Фонды в этот раз убрал (с 2026 года они торгуются в том же режиме). 949 торговых дней, 195 ликвидных бумаг, 91,7 тыс. наблюдений. Торги выходного дня не учитываю.
• Ликвидная бумага — медианный оборот за прошлые 20 дней от 30 млн ₽ (на момент события). В обычный день таких бумаг около 95.

За 2 дня перед смертью Саня пришла в себя на пару секунд и отправила мне воздушный поцелуйчик. Потом снова ушла в нирвану. Я тогда ещё не знал, что она так попрощалась со мной. В ночь с 27 на 28 октября её не стало. Она была по своей натуре бойцом и боролась за жизнь до последнего. Я как мог ей в этом помогал. Если бы был хоть один шанс из тысячи, то она бы его использовала. Увы, шансов не было.

Поскольку она была очень жизнерадостным человеком, то и судьба напоследок тоже пошутила над ней. На временной табличке видно, что кусок её заклеен самоклейкой. Видимо что-то пошло не так. Но и на этой самоклейке без косяка не обошлось. Не удивлён, что это случилось именно с ней.

После поминок сват пытался найти какие-то нужные слова, чтобы меня приободрить, но получилось: «Человек без рук всегда при деле». Думаю эти две улыбки надолго бы заняли первые места в Санином хитпараде. Её похоронили на Северном кладбище в Минске.

Огромное спасибо администрации форума и форумчанам, которые её поддерживали. Всех благ. С уважением, Виктор.

Рассчитывается всё от большого блайнда. Для нелудоманской игры у тебя должно быть на столе 100бб. 100 больших блайндов. Т.е. если игра идет 0,5/1 доллар. То у тебя на столе должно быть 100 долларов.

Если ты играешь в безлимитные игры, то ты должен понимать, что можешь потерять то, что у тебя есть на столе. Вообще. Здесь без стопов. За один олл-ин.

Поэтому банкролл (депозит) должен быть соответствующего размера, чтобы не вылететь в трубу на дистанции.

Иногда регуляры пробуют зацепиться на уровень выше. Т.е. рискнуть частью банкролла, который рассчитан на их текущий рабочий лимит.

Что происходит у нас на бирже. Люди как правило берут все деньги, которые у них есть. И идут в золото на плечи 16,6. И всё. У них не получается. Они занимают деньги и делают то же самое. Золото – это условный инструмент.

В среде людей, выступающих за свободу рынков и защиту частной собственности, очень популярна идея так называемого «минимального государства» (минархизма). Концепция звучит крайне заманчиво для любого капиталиста: давайте оставим от государства только базовые функции — защиту мирных граждан, суды, армию и полицию для защиты прав собственности. Никакой регуляторки, никаких грабительских налогов, никакого вмешательства в экономику. Просто идеальный ночной сторож для вашего бизнеса.

Даже Фридрих Хайек в своей знаменитой «Конституции свободы» писал, что главная задача общества — это сведение к минимуму принуждения одних людей другими. Казалось бы, минархизм — готовое решение. Но на практике эта идея — чистая утопия. На эту тему вышла статья Института Мизеса, которую я для вас перевёл. Вот основные тезисы:

Ловушка «маленьких алхимиков»

Когда инвесторы и мыслители начинают проектировать такое государство, они уподобляются средневековым алхимикам. Они наивно пытаются смешать институты: «Давайте напишем идеальную конституцию, сделаем независимые суды, честные выборы и разделение властей — и тогда Левиафан не вырастет».