«Ренессанс Страхование» — один из ведущих независимых страховщиков в России. Компания обслуживает порядка 5 млн клиентов, входит в топ-10 по объему собираемых страховых премий в стране и предлагает широкий спектр страховых продуктов населению и бизнесу.

( Читать дальше )

◽️По этому нехитрому правилу торгует бОльшая часть фондового рынка. И если взглянуть на динамику позиций во фьючерсах по главным падающим бумагам за последние годы, мы увидим одно и то же: многократный рост чистого лонга со стороны физлиц, несмотря на продолжающееся падение самих акций. Пройдёмся по нашим героям:

📌Самолёт (#SMLT) c начала года бумага сложилась примерно вдвое (−50%), а чистый лонг физиков за это же время вырос в 5 раз.



📌Магнит (#MGNT) февраля акция потеряла около 30%. Лонги физлиц за тот же период выросли в 2,2 раза.



( Читать дальше )

На прошлой неделе в Санкт-Петербурге завершилась конференция институциональных инвесторов Investfunds Forum XVII. Марина Харитонова, управляющий партнер инвестиционной группы Accent, приняла участие в сессии «Рынок коллективных инвестиций: драйверы роста и перспективы».

Сегодня в России зарегистрировано более 370 ЗПИФ, объектом инвестирования в которых заявлена недвижимость (данные Investfunds, аналитика Accent). Из них 143 фонда заявляют недвижимость основным объектом инвестирования, еще 228 — являются комбинированными фондами, где недвижимость входит в состав активов наряду с другими инструментами.

Из этой выборки 69% ЗПИФ недвижимости (255) доступны только для квалифицированных инвесторов, а 31% (116) — для неквалов. При этом на практике предложение ликвидных, прозрачных и доступных инструментов для массового розничного инвестора остается ограниченным.

Только 135 фондов раскрывают состав активов и отчетность в объеме, достаточном для полноценной оценки со стороны розничного инвестора. При этом на Московской бирже активно торгуются лишь около 30 фондов от 10 управляющих компаний — менее 10% от обозначенных выше ЗПИФ с основными вложениями в недвижимость.

( Читать дальше )

Слёзы отчаяния от выкидонов ВТБ, М.видео и судорожных движений нефти вверх-вниз начинают высыхать от осознания того, что скоро лето, а значит и до конференции Смартлаба в Питере осталось всего-ничего. А значит, всех гостей ждут красотки, застолье и интересные истории про инвестиции от тех кто действительно разбогател (или разорился, Мурманск, мы тебя помним). 


Xmayna вчера получила полную панамку за чёткий в общем-то пост Об инсайдах с прошлогодней конференции Смартлаба. Это подтолкнуло меня поразмышлять, а каких ещё ништяков можно получить на питерской конфе, которая вот-вот обрушится на культурную столицу. В возможность случайно найти Грааль, общаясь с подвыпившим трейдером или представителем крупного банка, я давно не верю. В их схемах заработка не всегда и на трезвую голову разберёшься. Но ведь не погоней исключительно за деньгами ограничивается наша жизнь. Поэтому поковырявшись в памяти, которая окидывает уже полдюжины смартлабовских мероприятий, всплыли моменты, которые сразу тянут руку к билету на очередную конфу.

( Читать дальше )

За 6,5 лет фонд обогнал по доходности:

🔵 акции на 29%
🔵 облигации на 43%
🔵 доллар на 17%
🔵 московскую недвижимость на 64%

Сильнее выросла только рублёвая цена золота — на 230%.

При этом фонд показал такой результат без просадок, которые характерны для более волатильных типов активов. На дистанции график демонстрировал непрерывный рост.

➡️ История фонда «Ликвидность» показывает, что даже консервативное размещение свободных денег на длинном горизонте способно дать заметный результат.


( Читать дальше )

24 мая США заявили, что в течение нескольких дней могут подписать с Ираном соглашение о перемирии. По данным Axios, проект соглашения подразумевает открытие Ормузского пролива на 60 дней в обмен на снятие США военно-морской блокады. Пока пролив будет открыт, стороны в течение 60 дней будут обсуждать ограничения на ядерную программу Ирана и снятие санкций США.

США пошли на уступки в переговорах с Ираном. Ранее американская сторона заявляла, что морская блокада Ирана со стороны США будет сохраняться до тех пор, пока не будет подписано соглашение о перемирии, а также США настаивали на том, что Иран должен вывезти обогащенный уран в США. Сейчас Белый дом говорит, что сначала будет подписано соглашение, потом снята блокада, и Иран может утилизировать уран внутри страны.

Пока пролив закрыт, на рынке нефти сохраняется дефицит

По данным Минэнерго США за май, в феврале профицит на рынке нефти составлял около 4,2 млн барр./сутки (мбс). В апреле из-за ситуации в Иране он увеличился до 8,6 мбс.

( Читать дальше )

◽️Свежий обзор ЦБ за I квартал 2026 подсветил тенденцию, которую я отмечал в аналитике FRAME ➡️(ccылка). Деньги перетекают из вкладов в облигации, а уже скоро пойдёт в акции.

◽️Нетто-взносы физлиц на брокерские счета в 1к26 — рекордные 910 млрд руб. (+45% за квартал, +93% год к году), максимум с начала наблюдений в 2021 году. Причину ЦБ называет прямо: снижение ставок по депозитам. Максимальная ставка топ-10 банков за квартал упала с 15,28% до 13,56%.




◽️По данным ЦБ, биржевые фонды денежного рынка (аналог депозита) занимают уже 10% портфелей розницы. На них приходится больше половины всех вложений розницы в паи.

◽️Дальше фокус сместился в облигации. Как только ЦБ начал снижать ставку, инвесторы потянулись из чистого денежного рынка в облигационные и смешанные фонды. Доля паёв в портфелях за квартал заметно выросла, а сами облигации остаются главным активом розницы.

◽️А фонды акций пока за бортом: доля акций у розницы два года держалась стабильно, а с середины 2025-го пошла на устойчивое снижение.

( Читать дальше )

На российском долговом рынке кредитный рейтинг давно стал одним из базовых ориентиров для инвесторов. Он удобен, компактен и создает ощущение структуры – чем выше рейтинг, тем ниже риск. В реальности эта логика работает лишь частично. Рейтинг действительно важен, но он не является ни гарантией низкого риска, ни универсальным ответом на вопрос, насколько облигация подходит для портфеля.

Что на самом деле измеряет кредитный рейтинг?

Кредитный рейтинг – это оценка кредитоспособности, то есть способности эмитента обслуживать свои обязательства. Рейтинговая шкала является по факту относительной, т.к. она ранжирует эмитентов и выпуски по сравнению друг с другом внутри одной юрисдикции, а не измеряет абсолютный уровень риска.

Даже максимальные категории рейтинга не означают отсутствия риска. Они лишь говорят о том, что по оценке агентства вероятность дефолта ниже, чем у большинства других участников рынка. При этом рейтинг не описывает волатильность цены, ликвидность бумаги и поведение инвесторов в стрессовых фазах.

( Читать дальше )

В 2026 году общий объем выплат по дивидендам по прогнозам приблизится к 3,5 млрд. рублей, что дает средний размер дивидендной доходности в размере 8%. Дивидендная доходность остается крайне низкой — ниже не только депозитов и корпоративных облигаций, но и ниже ОФЗ.

Почти 1,5 млрд. рублей в эту копилку закинут компании нефтегазового сектора. Интрига с Газпромом на неделе завершилась — компания не будет их выплачивать. В итоге в этом году нефтегазовый сектор даст на 18% меньше дивидендов, чем годом ранее.

Положительную динамику эксперты ожидают в финансовой сфере с ростом выплат на 18% до 1,1 млрд. рублей, львиная доля из которых приходится на Сбербанк.

Компании потребительского сектора сократят выплаты на 32% до 213,2 млрд. рублей, транспортного сектора — на 35% до 359 млрд. рублей, а электроэнергетика — на 9% до 34 млрд. рублей.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

( Читать дальше )

Инвестиционный холдинг SFI — ПАО «ЭсЭфАй» (MOEX: SFIN) — опубликовал сокращенную промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за три месяца, завершившихся 31 марта 2026 года.

По итогам отчетного периода чистая прибыль холдинга составила 0,5 млрд руб. Основной вклад в финансовый результат обеспечили процентные доходы, а также доля в чистой прибыли ассоциированной компании — Страхового Дома ВСК (САО «ВСК»).

Чистый процентный доход после расходов по ожидаемым кредитным убыткам вырос на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 0,6 млрд руб. Росту показателя способствовало увеличение процентных доходов от размещения денежных средств.

Доля холдинга в чистой прибыли Страхового Дома ВСК составила 0,4 млрд руб.

По состоянию на 31 марта 2026 года активы холдинга составили 65,5 млрд руб., обязательства — 0,2 млрд руб. Холдинг сохраняет комфортный уровень ликвидности и низкую долговую нагрузку. Капитал, приходящийся на акционеров ПАО «ЭсЭфАй», составил 65,1 млрд руб.

( Читать дальше )