Я всегда был человеком акций. Но рынок в последнее время превратился в нечто среднее между казино и сеансом коллективного психоанализа: котировки живут не фундаментальной логикой, а постами в тг, слухами и внезапными озарениями, дивидендная предсказуемость в ряде эмитентов растворяется в тумане. 

При этом из каждого утюга слышим: идите в облигации. Там, мол, тихая гавань: знай себе, стриги купоны и наслаждайся покоем. 

Словом, тихая обитель для джентльменов, предпочитающих твердые обязательства зыбким надеждам. Взрослый мир серьёзных денег.

Прислушавшись к голосу разума, стал присматриваться. У нас уже вышел ряд исследований про некоторых облигационных эмитентов. И по мотивам крайнего, про компанию ГТС, взгляд зацепился за ООО «Энергоника».

Витрина выглядит роскошно: шесть лет на публичном рынке, МСФО, рейтинг уровня BBB, «зеленая» повестка спасения планеты через энергосбережение. 

Впереди новый выпуск, а по старым достойная доходность. Не голубая фишка, но крепкий корпоративный эмитент из сферы высоких технологий (резидент Сколково, как-никак).

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Мы думали, что после внимания президента будут действия, чтобы экономике стало лучше. А стали лучше отчеты

Напомним хронологию: в начале марта МинЭкономРазвитие опубликовало цифры о снижении ВВП в январе на 2,1% и в феврале на 1,8%, на что обратил внимание президент и дал поручение «нацеливать свою работу на подготовку конкретных мер для стимулирования роста экономики».

https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/aa5c551d-921a-4ab4-afda-042a784c261e/

Как итог: в марте ВВП вырос на 1,8%, а первый квартал показал символическое снижение на 0,3%. В начале года ЦБ ждал роста экономики в I квартале на 1,6%.

💬На динамику ВВП могли повлиять военные действия США в Иране и блокировка Ормузского пролива. После 5 марта (т.е. почти весь месяц) цены на нефть не падали ниже $91 за баррель. Деньги по контрактам приходят с лагом во времени. Но по мнению экспертов, конфликт вызвал спрос на российскую нефть, и вместо дисконта наши нефтяники получали премию к мировым ценам. Т.е. деньги получим потом, а спрос получили сразу в марте, что и могло стать причиной разворота ВВП. Вот, что нефть животворящая делает

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 74.99. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1119.49. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 783.1. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с 407 до 408. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 400, с 192 300 до 191 900. Неделя закрылась WTI — 102.5, Brent — 109.2.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.17199.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 7297.75.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Чтобы получать больше всегда обновляемой и актуальной информации по текущим и планируемым дивидендам, подписывайтесь на канал t.me/sozvezdieinvest
А также мой канал в MAX

В современном мире комики порой поднимают темы, о которых другие предпочитают молчать.

Так Джерри Сайнфелд высказался об отношении к деньгам:

«В семидесятых случился трагический поворот американской культуры. Раньше было не так важно, сколько ты зарабатываешь. Было так: «Насколько круто то, что ты делаешь? Если твоя работа круче и интереснее моей, то ты побеждаешь».

Но в начале восьмидесятых все изменилось. Молодые парни стали зарабатывать огромные деньги. Раньше таких возможностей не существовало, но Уолл-стрит выпустила джина из бутылки. Деньги стали для нас всем. И это отравляет нашу культуру».

Недавние опросы лишь подтверждают эти выводы — за последние 30 лет американцы охладели ко всем общественным институтам. Даже семья и дети уже не являются ценностью — в 1998 году они были важны для 60% американцев, а сейчас лишь для 29%!

А что они говорят о деньгах? В 1998 их «огромную важность» признали 32% опрошенных, а в 2023 году — уже 44%. Вроде как не очень сильный рост, но это единственный институт, важность которого продолжает расти.

На этой неделе рынок акций перешел к стремительному падению, которое началось после снижения ставки ЦБ неделей ранее. О такой возможности я предупреждал в прошлом обзоре, но реализовалась она крайне быстро и самое удивительное — на мощном росте нефти. В результате индекс ММВБ провалился почти до уровня 2620, после чего отскочил. Давайте посмотрим, какие теперь есть перспективы у рынка акций, и есть ли они вообще.

Если в последние пару месяцев рынок акций РФ снова стал сильно зависеть от движения цен на нефть, особенно от ее значительных колебаний (что подтверждалось более-менее прямой корреляцией движений индекса и нефти, хотя и не тотальной), то на прошлой неделе направления движения котировок полностью разошлись: нефть перешла к стремительному росту, а рынок акций — к стремительному падению.

Честно говоря, подобная картина вообще не воспринимается. Акции даже нефтекомпаний заметно падают на фоне роста нефти к $120. Если та же Роснефть в марте стоила под ₽520 на нефти по $100, то сейчас на нефти под $120 она снова вернулась в область ₽420-430, где я ее покупал на сильном падении нефти в середине апреля.

Продолжаем богатеть на облигациях. Сегодня у нас в подборке 5 выпусков с достойными купонами, при чем ежемесячными, для получения регулярного денежного потока. Никаких оферт, а то вдруг пропустите, только купоны, только хардкор.

В апреле было достаточно много интересных размещений, я же отобрал для вас, на мой вкус и цвет, самые достойные из достойных. Ежемесячный купон, срок на 2,5 года минимум. Есть амортизации, но они комфортные.

Ключевая ставка ЦБ постепенно снижается и зафиксировать на два с половиной года и больше достойные купоны, почему бы и да. Тут вижу два риска — инфляция и дефолт. С первой вроде как борьбу ведет сам ЦБ и выплаты обесцениваться будут максимально медленно, если верить прогнозам ЦБ, то по 4-5% в год. Со вторым фактором мы тоже ничего сделать не можем. будем надеяться на эффективность менеджмента.

В остальном все дело в наших руках. Сколько и чего и на какую долю от портфеля, решаем самостоятельно, взвешивая все риски.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?