Российские акции решили закончить лето так, чтобы инвесторы точно не расслаблялись. Индекс мотало вслед за новостями, неожиданными визитами и новыми документами, а на Smart-Lab тем временем обсуждали, можно ли остаться без дивидендов из-за одного указа, кто на самом деле пострадает от проблем со складами маркетплейсов и стоит ли вообще ставить себе финансовые цели на 20 лет вперёд.

Чем ещё запомнилась последняя неделя августа?

Самый популярный пост недели написала Татьяна Токмакова — «Указ 604: как государство легально заморозит дивиденды и устроит дефолт по облигациям».

74 тысячи просмотров, 83 плюса, почти 300 комментариев и 13 добавлений в избранное. Тут Smart-Lab явно задело за живое.

24 августа действительно появился указ №604 о безопасности критической инфраструктуры. Он позволяет при определённых нарушениях требований безопасности или несвоевременном восстановлении объекта вводить временное управление. Причём речь может идти не только о самой недвижимости, но и об имуществе компании, ценных бумагах, долях и имущественных правах.

Одну с 2022 года тащит на себе материнская структура. Второй строит план Б на том, что банкам самим невыгодно топить залог: посадишь застройщика на банкротство и получишь на баланс тысячи квартир в стройке по цене, которую сам же и обвалишь. 

Логика рабочая. 

Но в обоих сценариях в худшем варианре спасения места для облигационера не предусмотрено вообще.

Что мы знаем устойчиво, до всяких звонков с инвесторами. 

Долг бывает трёх сортов. 

Обеспеченный, потому что за ним стоит вещь. 

Старший необеспеченный, считай базово облиги. 

Субординированный (встречается в банках) — там уже почти акционерный риск можно сказать, есть вариант даже не получать купоны! и одновременно не попасть на дефолтное событие. 

И отдельная российская поправка, которую агентства пишут прямым текстом: у нас высокая доля обеспеченного долга и низкая возвратность средств остальных кредиторов. 

То бишь чем плотнее банки обвешали компанию залогами, тем меньше остаётся вам. Евротранс стайл.

Фьючерсы на цинк в Лондоне приближаются к самому крупному месячному закрытию с января, достигнув на этой неделе четырехлетнего максимума на фоне сокращения физических поставок.

Фьючерсы на промышленный металл в Лондоне первоначально выросли на 1%, прежде чем развернуться. Цинк упал на 0,8% до 3861 доллара за тонну по состоянию на 11:40 утра по местному времени, остановив семидневное ралли.

Несмотря на коррекцию, физический рынок цинка остается крайне напряженным.

«Ограничения поставок способствуют росту цен на цинк: с марта цена на цинк выросла на 31% до 3966 долларов, что обусловлено снижением добычи на рудниках, сбоями в работе (пожары, задержки и снижение качества руды) и ограниченным развитием проектов за пределами Китая», — написал во вторник аналитик Jefferies Сагар Саху в своей записке.

В рамках нашего проекта RENI Analytica подготовили небольшой отчет по мировому страхованию, в котором мы описали финансовые результаты за 6 мес. 2026 года крупнейших страховых компаний (Allianz, Progressive, Ping An), а также общие тренды страхового сектора и примеры передовых страховых продуктов с применением ИИ от крупнейших мировых страховых компаний.

Ниже представлено краткое резюме: 

Мировое страхование в 2025 г. выросло на 7.1% г/г до €6.9 трлн. Основной рост пришелся на развитые рынки Азии, ключевым рынком по размеру и M&A активности остается Северная Америка.

По данным Deloitte, на крупнейшем рынке страхования в США количество сделок M&A в страховом секторе снизилось на 12% г/г до 455 штук в 2025 году, агрегированная стоимость сделок снизилась на 14% до $42,7 млрд.

Ключевые тренды развития страховой отрасли связаны с сокращением protection gap, внедрением ИИ-технологий и ростом спроса на страхование киберрисков. В сегменте Life ключевым долгосрочным фактором остается старение населения, стимулирующее развитие продуктов в области долгосрочных накоплений, пенсионного обеспечения и страхования здоровья.

Банки, деньги, два офшора:

Около 100 млрд рублей инвестировали власти в перезапуск оставленных иностранцами автозаводов — первый вице-премьер Денис Мантуров. Он рассчитывает, что к 2035 году в России будут производить около 2,8 млн транспортных средств в год. Это в три раза больше, чем сейчас. Из них 25% — гибриды и электромобили. 

80% новых автомобилей в России будут отечественными — поделился планами Мантуров. Сейчас доля иномарок в России почти 70%. @bankrollo