Дочка ВТБ с отличной премией, купоны до 32%. Новые размещения облигаций с 10 по 14 августа. Есть доходность или только обещания?

Привет, инвесторы и особенно бондовики! После нескольких спокойных недель рынок облигаций решил отвалить нам от щедрот новых размещений. С 10 по 14 августа нас ждут сразу 10 размещений — крупные и надежные AAA, фиксы около 20%, флоатеры с жирной премией и настоящий джанк с YTM почти 32%. Давайте изучим, есть ли что под пассивный доход.

👋 Кто тут ищет длинные и надежные фиксы?

Если вы читаете меня впервые, то я — Лекс, который ведет канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: инвестирую в то, что приносит живые деньги сейчас, а не абстрактные иксы «когда-нибудь» — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Регулярный пассивный доход мое все.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей. Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

В облигациях придерживаюсь двух главных правил: 

— длинные и надежные фиксы (3+ года) без оферт

— интересные фиксы около 3 лет, если риск/доходность оправданы

Кто размещается на этой неделе?

🟢 Более надежные / крупные эмитенты

ВТБ Лизинг-001Р-МБ-07

• Купон: 16,75% (YTM ~18,1%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2,5 года
• Рейтинг: AA

Прекрасный вариант с хорошей премией. И надежный, хоть и дочка ВТБ.

Росагролизинг-002Р-02

• Купон: КС +220 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 5 лет
• Оферта: 2,5 года
• Только для квалов
• Рейтинг: AA- (АКРА), AA (НРА)

Кредитное качество высокое, но оферта фактически превращает пятилетнюю бумагу в историю на 2,5 года. Плюс флоатер.

ДОМ.РФ-002Р-10

• Купон: КС +135 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Рейтинг: AAA

Максимальная надежность, но за нее приходится платить низкой премией.

ТрансКонтейнер-П02-04

• Купон: 16,25% (YTM ~17,52%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Рейтинг: AA-, под наблюдением

ТрансКонтейнер-П02-05

• Купон: КС +325 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Рейтинг: AA-, под наблюдением

Большая компания с сильной поддержкой, но под наблюдением (меняется собственник на государственного). Отличный выбор, как фикс, так и флоатер.

🟡 Средний сегмент / повышенный риск

Балтийский лизинг-БО-П26

• Купон: 18,75% (YTM ~20,45%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация: да
• Рейтинг: AA- 

Балтийский лизинг-БО-П17

• Купон: КС +475 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация: да
• Рейтинг: AA-

Многие недооценивают риски БЛ. А они есть. На всякий случай я бы не брал, но купоны очень хорошие.

🔴 Высокий риск / «джанк-сегмент»

Новосибирскавтодор-001Р01

• Купон: 21,5% (YTM ~23,75%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Амортизация: да
• Рейтинг: BBB+

В мае НКР понизил кредитный рейтинг с A- до BBB+ на фоне ухудшения финансовых метрик и роста долговой нагрузки. Мимо.

Южноуральский ЛЦ-001Р-03

• Купон: 23,5% (YTM ~26,22%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация: да
• Рейтинг: ruBB- (Эксперт РА), прогноз «Развивающийся»

В июле Эксперт РА понизил рейтинг с BB до BB- из-за роста проблемных активов. Этим все сказано.

ПИР-БО-07-001P

• Купон: до 28% (YTM ~31,89%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация: да
• Объем: 300 млн ₽

Здесь цифры говорят сами за себя: почти 32% YTM. Это не подарок рынка, а огромная премия за риск. Ноги в руки и бежим от него. 

Что из этого интересно?

Сложно выбрать, каждое новое размещение интересно по-своему, но буду непредвзятым и выделю:

• ВТБ лизинг П26 — фаворит недели.
• ТрансКонтейнер  — на два года фикс и флоатер с хорошей поддержкой собственника. 

Вместо выводов

В целом неделя ожидается отличной как минимум тем, что инвесторам есть из чего выбирать. Есть варианты и для консерваторов, и для безумцев!

Лично я внимательнее всего посмотрю на ТрансКонтейнер и ВТБ Лизинг. А что выбрали бы вы? Есть что-нибудь интересное среди новых размещений под вашу стратегию? 

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой великолепный MAX-канал и/или телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: MAX — мой основной канал | Телеграм | Смартлаб | Дзен | Публичный портфель