EURUSD

В этот отчете нет ничего, что указывало бы на необходимость повышения ставок ФРС. Такой вердикт вынесли рынки, взвинтив EURUSD выше 1,147 на фоне роста занятости вне сельскохозяйственного сектора на 57 тыс в июне. Ожидалось, что показатель вырастет вдвое больше – на 115 тыс. Даже снижение безработицы до 4,2% не подсластило пилюлю. Сокращение рабочей силы таково, что даже при отрицательных NFP она рискует продолжать падать.

На самом деле ФРС не принимает решений на основании одного-единственного отчета. Пусть данные за апрель-май были пересмотрены в сторону сокращения на 74 тыс, однако с начала года занятость в среднем росла на 92 тыс. Это существенный сдвиг в положительную сторону по сравнению с предыдущим полугодием. В июле-декабре 2025 показатель сокращался на 8 тыс в месяц. Это дало основание Федрезерву снижать ставки.

Безусловно, июньские цифры не являются сигналом, что их следует повышать. Однако позитивная полугодовая инфляция предоставляет ФРС возможность сделать то, о чем говорит Кевин Уорш – сконцентрировать свое внимание на инфляции. По словам президента ФРБ Сан-Франциско, Мэри Дейли, потребительские цены будут постепенно замедляться, так как эффекты от тарифов и конфликта на Ближнем Востоке носят временный характер, а монетарная политика Федрезерва все еще остается ограничительной.

Кто сказал, что они ничего не понимают? Все они понимают! Кевин Уорш отмел жалобы на якобы имеющую место прострацию рынков из-за собственной немногословности. По его мнению, снижение волатильности ставок, падение доходности казначейских облигаций и инфляционных ожиданий – показатели успеха его стратегии «краткость – сестра таланта». EURUSD застыла на одном месте из-за такой лести.

И «ястребы» довольны, и «голуби» не в накладе. Так можно охарактеризовать итоги выступления Кевина Уорша в португальской Синтре. Председатель ФРС отметил, что с момента последней встречи FOMC ожидания будущей инфляции и инфляционные риски снизились. Однако если кто-то думает, что центробанк будет терпеть превышающий таргет в 2% индекс PCE, он будет разочарован. Одновременно глава Федрезерва не стал исключать повышения ставок уже в июле.

Еще после заседания FOMC я предположил, что «ястребиная» риторика Кевина Уорша направлена на ужесточение финансовых условий, что в конечном счете выливается в снижение инфляционных ожиданий. Новый председатель ФРС хочет, чтобы рынки выполнили за центробанк его работу. Они должны меньше слушать Федрезерв и смотреть на данные. А статистика говорит о том, что ставки повышать не нужно.

Рынок учитывает все. Похоже, в этом уверены не только технические аналитики, но и Кевин Уорш. Он считает сигналы рынка важнейшим источником информации для принятия решений ФРС и не хочет, чтобы инвесторы пытались предугадать реакцию центробанка по макростатистике. Увы, но сломать систему не так-то просто. Чем меньше говорит Федрезерв, тем внимательнее его слушают рынки. Они замирают, ловя каждое слово. Неудивительно, что EURUSD свалилась в консолидацию в преддверии выступления председателя FOMC.

Краткость — сестра таланта. Однако когда привык, когда тебе все разжевывают, начинаешь додумывать за Кевина Уорша. Его акцент на возвращения инфляции к таргету был воспринят инвесторами как сигнал об агрессивной монетарной рестрикции. Деривативы CME быстро нарастили шансы двух повышений ставок ФРС в 2026 до 50%. Если бы Федрезерв начал реагировать на рынки, он просто обязан ужесточить денежно-кредитную политику.

По мнению HSBC, если это произойдет, а геополитические риски возрастут, такая комбинация приведет к серьезному укреплению доллара США в течение следующих 12 месяцев. Для падения индекса USD требуется ухудшение макростатистики, что реанимирует идею снижения ставки по федеральным фондам.

Евро на протяжении всего рассматриваемого периода находился под давлением укрепляющегося доллара США, а пара EUR/USD обновила локальные минимумы. Основным фундаментальным драйвером оставался растущий дифференциал ожиданий по денежно-кредитной политике ФРС и ЕЦБ. Американская макроэкономическая статистика в целом продолжала указывать на устойчивость экономики США, тогда как европейские данные сигнализировали о сохраняющейся слабости деловой активности, усиливая ожидания более продолжительного сохранения сравнительно высоких процентных ставок в США.

Так, розничные продажи за май выросли на 0,9% м/м после снижения на 0,1% месяцем ранее при прогнозе роста на 0,5%, а годовой показатель достиг 6,9%, подтвердив устойчивость потребительского спроса. В свою очередь, данные по инфляции не изменили ожиданий рынка относительно дальнейшей политики ФРС. Базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE) за май составил 2,8% г/г, совпав с прогнозом, тогда как общий PCE замедлился до 2,3% г/г. В еврозоне гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в мае ускорился до 3,2% г/г с 3,0% месяцем ранее, тогда как базовая инфляция сохранилась на уровне 2,5%, однако этого оказалось недостаточно для существенного пересмотра ожиданий по политике ЕЦБ.

Уходящая неделя будет короткой по причине выходного в пятницу в США.
Главное на предстоящей неделе — продолжение ребалансировки на всех рынках: на валютном по причине окончание месяца/квартала, продолжится квартальная ребалансировка в пенсионных фондах с частичным перетоком средств из акций в ГКО США, ребалансировка фондов из-за включения SpaceX в Russell и Nasdaq100.
Масштабные ребалансировки могут приводить к аналогичным движениям, которые можно использования для открытия позиций в противоход, но следуют учитывать, что ребалансировка в Nasdaq100 продолжится и на неделе с 6 июля.

На втором месте выступление главы ФРС Уорша на форуме ЕЦБ в среду.
Рынки будут ждать появления Уорша, но его участие в форуме ЕЦБ запланировано в рамках модерируемой дискуссии, в течении часа Уорш ответит на вопросы модератора в компании главы ЕЦБ Лагард, главы ВоЕ Бейли и главы ВоС Маклема.
Исторически на таких посиделках никаких важных заявлений не делалось, это общие разговоры о ситуации в мире и монетарной политике.

На закрытии рынка в пятницу единая валюта протестировала пробитую линию шеи графической модели «Голова и плечи», а также уровень 1.1411. Длинная верхняя тень сформированной свечи указывает на появление неидеальной «Падающей звезды». Медведи отбили атаку, поэтому в понедельник в сухом остатке мы можем увидеть формирование небольшого «Флага» и активное развитие нисходящего тренда. Потенциальной целью снижения выступает психологический уровень 1.1000. Дополнительным подтверждением намерений продавцов в понедельник станет закрытие нисходящей свечи с параллельным формированием «Медвежьего поглощения». Стоит также не забывать, что рынок может преподнести сюрприз и текущий пробой оформить, как просто медвежью ловушку, что и показано на графике пунктирной линией (план «Б»).

АНАЛИЗ РЫНОЧНОГО ПОЗИЦИОНИРОВАНИЯ

Институциональный вектор: Медвежий

Согласно актуальным данным CME Group, ICE, CBOE и внешних агрегированных источников, крупные спекулянты остаются в номинальном чистом лонге, но при этом продолжают агрессивно наращивать шорты. Открытый интерес критически снижается, что указывает на активное закрытие позиций.

Парадокс не случился. Все банально… Рублю конец… Именно это в один голос говорят аналитики рынка, увидев график валютной пары EUR/RUB после выхода новости о продлении Европейским Союзом санкций еще на один год. Парадокс заключался в аномальном укреплении российского национальной валюты после выхода новых пакетов ограничений странами Запада. Сейчас EUR/RUB уверенно идет в лонг. Об этом сообщает инвестиционный портал Investing.

25 июня 2026 года состоялось заседание Совета ЕС на котором представители стран приняли решение о продлении антироссийских санкций на 13 месяцев. Пакет будет пересмотрен не позднее 31 июля 2027 года. Запреты затронут оптовую и розничную торговлю, энергетику, технологический и финансовый сектор. Европа продолжает придерживаться в отношении России стратегии принятой в феврале 2022 года, сразу после начала СВО.

Странный факт, но каждый раз после выхода новых или продления старых санкций рубль укреплялся к доллару и евро. В этот раз все идет без парадоксальных явлений. Пара EUR/RUB пробила уровень 87,50. Технические аналитики прогнозируют возвращение актива в коридор 90–93 рубля за один евро.

Первая в виде НДТ оправдалась. Полагаю в рамках 3 идет младшая [iii] в рамках старшего тренда.

https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Сегодня евро-доллар пробил нижнюю границу схематики Вайкоффа на уровне 1.139. Это пробой, которого я ждал — и теперь, на мой взгляд, расклад становится достаточно чётким.

Что произошло

Формирование распределения по Вайкоффу заняло приличное время. Именно поэтому я отношусь к этому пробою серьёзно: чем дольше актив «стоит», тем сильнее потенциальный импульс после выхода. Сегодняшний пробой 1.139 — это не случайный прокол, а завершение фазы, которая зрела несколько месяцев.

Что дальше

Сейчас возможны два варианта развития событий.

Первый — ретест пробитой границы 1.139 перед продолжением снижения. Классика жанра: пробили, вернулись, убедились, что уровень теперь работает как сопротивление, — и пошли вниз. Именно здесь при таком сценарии я буду рассматривать продажи.

Второй — ретеста не будет вообще. Такое тоже случается, особенно когда рынок долго «набирал позицию» на распределении и у продавцов накоплено достаточно объёма, чтобы давить без остановок.

На недельном графике валютная пара сформировала фигуру разворота тренда «голова и плечи», пусть и не совсем идеальной формы. Сейчас котировки находятся в процессе пробития линии шеи.

Переход на дневной таймфрейм дает более крупный план. Здесь четко видно, что в случае закрепления ниже пробитой линии шеи (построенной по точкам 1 и 2), а также горизонтального уровня 1.1411 пара рискует усилить нисходящее движение. Стоит напомнить, что, помимо истинного пробоя, котировки могут продемонстрировать и медвежью ловушку, оставив на указанных уровнях лишь тени свечей. Поэтому основной акцент следует сделать на поведении цены возле этих линий и формировании свечных сигналов. Реализация южного сценария способна открыть дорогу к уровню 1.1100. А вот j текущей расстановке сил на рынке есть одна важная особенность, о которой мы поговорим ниже.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на покупку 

▪️Цена открытия: 1.13604

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 1.12819

▪️Актуален: До отмены

▪️Комментарий:

Сегодня предлагаю рассмотреть сценарий по «мемкойну» EURUSD. На данный момент цена актива демонстрирует медленное но верное падение котировок на фоне роста индекса доллара DX. Тем не менее, вчера была аккумуляция крупного ордер-блока, и также ниже текущей цены есть ключевой уровень поддержки 1.13603. Рассматривать продажу при такой формации уже нерационально, так как потенциал снижения незначительный. Более того, текущее падение происходит без каких-либо объёмов… Не может же это продолжаться вечно. При такой формации в ближайшем будущем ожидается спекулятивный восходящий отскок, и это неизбежно, тем более что активы достаточно сильно перепроданы. С учётом данной информации рассматриваем точку входа на покупку от границы данного уровня поддержки. Уровень сформирован на старшем таймфрейме, который, как правило, в приоритете. Лимитный ордер выставляем сразу, так как с большой вероятностью открытие произойдёт на импульсном движении, и нужно подготовиться заранее. 

#EURUSD

• Тип ордера: Лимитная продажа
• Точка входа: 1,15210
• Стоп лосс: 1,15680
• Тейк профит: 1,14100

Комментарий:

Всем привет.

Рассмотрим валютную пару EUR/USD на рынке Форекс.

На данный момент цена продолжает демонстрировать нисходящее движение и уверенно удерживается ниже ключевых зон сопротивления.

В районе 1.14660 ранее проходила крупная положительная дельта. Пока что рынок реагирует на эту область негативно, однако под локальными минимумами сохраняется серьёзная стенка лимитных заявок. Поэтому рассматривать продажи от текущих отметок считаю не самым разумным решением, рынок вполне способен дать реакцию от этой зоны.

Если посмотреть ниже, практически весь диапазон вплоть до 1.13000 заполнен крупными ордерами. По этой причине ожидаю как минимум остановку снижения и формирование консолидации перед дальнейшим движением.

На текущий момент не исключаю коррекционный сценарий от первой стенки ликвидности. В таком случае рынок может снять накопившиеся шорты и предоставить более выгодную точку входа.

На предстоящей неделе внимание инвесторов будет сфокусировано трех основных темах:
— Иран.
Переговоры на выходных между США и Ираном чуть не были сорваны после поста Трампа о том, что если Иран будет вмешиваться в работу Ормузского пролива, то США придется захватить пролив и взимать плату, эквивалентную 20% объема нефти.
Также Трамп несколько раз угрожал Ирану, в том числе предупреждением удара по Ирану, если их «прокси» в Ливане не перестанут создавать проблем.
Тем не менее, переговоры продолжились через катарских и пакистанских посредников и сейчас Иран подтвердил, что был согласован механизм безопасного прохода судов через Ормузский пролив и, в ходе обсуждений, была заложена основа для будущих переговоров по достижению окончательного соглашения.
Рынкам сейчас важно только открытие Ормуза, ядерные переговоры и региональные проблемы не будут приводить к реакции.

— Выступления членов ФРС.
Участники рынка продолжают переоценку действий ФРС по ставкам, на текущий момент шансы повышения ставки ФРС в сентябре близки к 75%, при этом ясно, что ставка повышена не будет, но в какой момент наступит осознание данного факта – пока непонятно.

Краткость – сестра таланта. Кевин Уорш в четыре раза меньше сказал об инфляции, чем Джером Пауэлл на своей последней пресс-конференции в качестве председателя ФРС. Причем сказал, по сути, одно и то же. Но этого оказалось достаточно, чтобы отправить противников доллара США в нокаут. Индекс USD отметился лучшей двухдневной динамикой за три месяца на фоне «ястребиного» разворота ФРС.

У страха глаза велики. Стоило Кевину Уоршу заявить о приверженности ФРС к возвращению инфляции к таргету в 2%, как деривативы CME взвинтили шансы как минимум двух актов монетарной рестрикции в 2026 до 53%. А ведь о таком сценарии развития событий в своих прогнозах по ставками сказали лишь 6 чиновников из 18. Реакция рынков выглядит чрезмерной, но факт остается фактом – EURUSD рухнула к минимальной отметке с середины марта.

MUFG Bank считает, что «ястребиные» сигналы ФРС позволили доллару США совершить «бычий» прорыв, более чем компенсируя негатив от заключения сделки по открытию Ормузского пролива. Рост доходности краткосрочных казначейских облигаций увеличивает привлекательность американских активов. Это способствует переливу капитала в Соединенные Штаты и укреплению гринбэка против основных мировых валют.

Вот вам, бабушка, и Юрьев день! Доллар США отметился лучшим ралли с начала марта, а фондовые индексы рухнули на фоне «ястребиного» сюрприза ФРС. Кевин Уорш заявил, что FOMC однозначно и единодушно обеспечит стабильность цен. Инфляция на протяжении последних пяти лет не опускалась к таргету в 2%, и центробанк намерен это исправить. Как именно? О повышении ставок новый председатель ничего не сказал.

Кевин Уорш представлялся рынкам своеобразным черным ящиком, который инвесторы так и не смогли раскрыть. Является ли он инфляционным «ястребом», как в прошлом? Или сторонником снижения ставок, которым показал себя в 2025, чтобы быть избранным Дональдом Трампом на должность председателя ФРС? Этот человек отказался голосовать в прогнозах по ставке по федеральным фондам. 9 членов FOMC из 18 показали в них ужесточение денежно-кредитной политики, что перевернуло взгляды срочного рынка.

Если до июньской встречи Комитета срочный рынок оценивал масштабы монетарной рестрикции в 2026 в 20 б.п, то после нее рассчитывает получить вдвое больше – 40 б.п. Goldman Sachs считает, что ФРС поднимет ставки уже в сентябре. Деривативы CME подняли шансы ужесточения денежно-кредитной политики в этом месяце с 29% до 62%. Они оценивают вероятность двух шагов Федрезерва в текущем году в 46%.

EUR/USD с начала недели пытается закрепиться выше 1,1600, однако пока безуспешно. Похоже, рынок уже в значительной степени заложил позитив, связанный с иранской сделкой и последовавшим откатом цен на энергоносители. Более дешевое сырье снизило давление на инфляционные ожидания и улучшило общий риск-сентимент, но этого оказалось недостаточно для устойчивого роста евро.

Дополнительную поддержку единой валюте на прошлой неделе оказало «страховочное» повышение ставки ЕЦБ, принятое на фоне широкого консенсуса внутри регулятора. Однако эффект оказался краткосрочным. Почти сразу после заседания на рынке начали усиливаться сомнения: часть участников сочла решение избыточным, если не ошибочным, поскольку для превращения ценового шока в устойчивую инфляционную проблему обычно нужен сильный потребительский спрос. Еврозона же во втором квартале не выглядела экономикой с выраженным перегревом.

В этом смысле повышение ставки ЕЦБ несет двойственный сигнал. С одной стороны, регулятор демонстрирует готовность сдерживать инфляционные риски.

После меня хоть потоп. Инвесторов не интересуют то, что будет происходить в отдаленном будущем. Они намерены зарабатывать деньги сейчас. Неважно, что США открыли ящик Пандоры, показав свою военную мощь Ирану, и теперь находятся в худшей переговорной позиции по его ядерной программе, чем до войны. Рынкам интереснее тема открытия Ормузского пролива. Неважно, что миру угрожает трансатлантическая рецессия. EURUSD реагирует на дивергенцию в монетарной политике ЕЦБ и ФРС.

Дональд Трамп развеял сомнения. Он назвал соглашение с Ираном заключенной сделкой. Этого оказалось достаточно, чтобы фондовые индексы продолжили ралли, Brent упала ниже $80 за баррель, а доллар США ослаб. Рынки перешли от режима «покупай, пока льется кровь» к «продавай то, что тогда было приобретено».

Однако по факту Иран подходит к переговорам по ядерной программе с куда более сильной рукой, чем это было до вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. Он пережил самое худшее – испытал на себе американскую военную мощь, что ранее было основной угрозой. Через два месяца противники вновь будут находиться в тупике, а будущее Ормузского пролива повиснет на волоске. Однако какая разница, что будет завтра? Есть сегодня!