EURUSD

Евро не смог пробить барьер в ходе роста к последней локальной вершине и после недолгой консолидации начал снижаться, пробив основную поддержку.

В начале периода доллар был слаб на фоне геополитической деэскалации, инвесторы стали надеяться на возможное завершение ирано-американского конфликта. При этом, апрельская занятость nonfarm payrolls в США, которая оказалась лучше ожиданий, не смогла внести существенные изменения: данные показали прирост 115 тыс. К тому же, при стабильной безработице на уровне 4,3% темпы роста почасовой заработной платы замедлились до 0,2% в месячном исчислении и 3,6% в годовом (против ожидавшихся 3,8%), тогда как показатель частичной занятости вырос с 8,0% до 8,2%. Так что наблюдавшийся рост пары был скорее продуктом ослабления доллара, чем собственной силы евро.

Эта иллюзия силы была довольно быстро стерта после публикации апрельского индекса потребительских цен (CPI) в США. Результаты превзошли ожидания по всем ключевым показателям: инфляция выросла до 3,8% г/г против прогноза в 3,7% г/г и предыдущего значения 3,3% г/г.

Главной темой предстоящей недели остается Иран или, более правильно, вопрос о том, что было согласовано между Трампом и Си Цзиньпином по Тайваню, Ирану и Украине.
Позиции США и Ирана по-прежнему несовместимы.
США отправили Ирану очередной ответ на их предложение из 5 пунктов своими 5 пунктами, которые Иран уже назвал неприемлемыми:
— США не будут выплачивать Ирану компенсации;
— США требуют передачу им 400 кг высокообогащенного урана Ирана;
— Иран может иметь только один активный ядерный объект;
— США готовы разморозить не более 25% замороженных активов Ирана;
— Прекращение войны на всех фронтах региона зависит от переговоров.

Трамп заявил, что Ирану следует быстро принять решение, «иначе от них ничего не останется», и публиковал свое фото с готовностью нажать красную кнопку.
FT сообщило, что энергетический кризис в Иране достиг крайней фазы и в стране вводятся чрезвычайные меры.
Одновременно с этим, Иран собирается открыть фондовый рынок во вторник, а спикер парламента Ирана Галибаф (любимый переговорщик Трампа от Ирана) назначен специальным представителем Ирана по делам Китая.

Подтверждается волна (2). Локально тоже прошло формирование 1(ндт)-2. Все это дело может и ускориться. Пришлось мне с ним немного повоевать, но в пределах разумного.

https://t.me/TerritoryofTrading/11493

📏 DEALING RANGE
────────────────
A → FractalHigh (1.17967) [1h]
Discount | Strong OF

📊 ПЕРЕМЕННЫЕ
──────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
• FVG (1.16566-1.16614)
• FVG (1.16636-1.1669)
• FVG (1.1681-1.16856)
🔺 БЫЧЬИ:
• FractalLow (1.16434)

🔗 ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
──────────────────────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
Продавцы показывают большую силу.
🔺 БЫЧЬИ:
Покупатели не показывают сопротивления.

🎯 КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ
───────────────────
A → B: На текущий момент цена находится в discount зоне в strong order flow, из-за чего второй ключевой уровень не может быть выделен.
Сценариев на текущий момент не вижу, но если будет сформирован ключевой уровень, то можно будет рассматривать два варианта сделок: небольшой откат после такого движения и открытие сделки на продолжение падения после отката. Поэтому остаюсь в рынке и слежу за его состоянием.

🎯 ВЫБРАННЫЙ НАРРАТИВ
─────────────────────
DayOff

🚪 ТОЧКА ВХОДА
──────────────

══════════════════════════

Telegram: t.me/TheR0adToZer0ingChannel

Один в поле не воин. Одного отчета об инфляции в США вряд ли будет достаточно, чтобы ФРС кардинально изменила свое мнение. Основной причиной взлета потребительских цен до трехлетнего максимума в 3,8% стал рост стоимости энергоносителей. Базовая инфляция в 2,8% еще очень далека от своего имевшего место в 2022 пика, чтобы центробанк сломя голову взялся за ужесточение денежно-кредитной политики. Поэтому реакция EURUSD на апрельские данные по индексам CPI оказалась приглушенной.

Конфликт на Ближнем Востоке изменил позицию «голубей» FOMC. Если ранее они настаивали на продолжении цикла монетарной экспансии, то сейчас акцентируют внимание на необходимости избежать повышения ставок. MUFG считает, что только что утвержденный Сенатом 51 голосом против 45 Кевин Уорш вряд ли перевернет все с ног на голову. Он будет настаивать на ослаблении денежно-кредитной политики, но большинство чиновников ФРС останутся глухи к подобным призывам.

Срочный рынок увеличил вероятность повышения ставки по федеральным фондам в 2026 до 36%, сместил ожидания этого события с апреля на март 2027. Инвесторов можно понять. Разрыв в доходности трежерис и TIPS, известный как инфляционные ожидания, на горизонте в пять лет достиг отметки 2,7%. Речь идет о максимальном уровне с 2022.

Новый министр финансов Венгрии пообещал в течение нескольких месяцев получить доступ к замороженным фондам Европейского союза и выполнить все условия для перехода на евро в течение четырех лет в рамках «радикального» изменения экономической политики после правления Виктора Орбана .

Правительство премьер-министра Петера Мадьяра изменит систему налогообложения и экономического планирования, чтобы сделать бюджетные показатели более прозрачными и предсказуемыми, заявил министр финансов Андраш Карман. 

«Экономическая политика Венгрии нуждается не просто в корректировке курса, а в смене направления», — заявил Карман законодателям на слушаниях по утверждению его кандидатуры во вторник, незадолго до того, как президент Тамаш Сулик официально назначил его на должность.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на продажу 

▪️Цена открытия: 1.17750

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 1.18208

▪️Актуален: До отмены 

▪️Комментарий:

Интересная формация наблюдается на графике валютной пары EURUSD. Цена актива, протестировав уровень сопротивления 1.17885, продемонстрировала нисходящую коррекцию с закреплением ниже ключевого диапазона 1.17885–1.17749, который сейчас уже выступает в роли сопротивления. Дополнительно выше текущей цены была аккумуляция крупного ордер-блока, информирующая о том, что с большой вероятностью цена продолжит нисходящее коррекционное движение. Новообразованные ордер-блоки у нас всегда в приоритете, потому что задают актуальную рыночную тенденцию.

С учётом текущей формации и взяв во внимание сегодняшний новостной фон, на случай повышенной волатильности выставляем лимитный ордер от границы новообразованного ордер-блока. Сегодня в 15:30 по МСК выходят данные по индексу потребительских цен США за апрель, и это ключевое событие недели для пары.

Хороших вариантов нет, а на рынке появилась новая аббревиатура – NACHO или Нет шансов, что Ормузский пролив откроется. Polymarket снизил шансы такого исхода к концу июня с 88% до 42% за последний месяц, а Дональд Трамп не исключает возобновления боевых действий. Американцам этого не хочется, однако альтернативой является только плохая сделка.

Видя нежелание США возобновлять вооруженный конфликт, Иран представляет себя победителем, требует снятия санкций и репараций. На Ближнем Востоке если ты не отвечаешь в формате око за око, зуб за зуб, это считается признаком слабости. Дональд Трамп выдавал слишком много угроз, ни одна из них не была реализована, что сделало Тегеран смелым и пренебрежительным. Инвесторы торгуют NACHO, предполагая, что нефть, акции и доходность казначейских облигаций вырастут.

На таком фоне должен укрепляться доллар США. Хотя Morgan Stanley, напротив, ждет его падения из-за улучшения глобального аппетита к риску и дивергенции в монетарной политике. Срочный рынок оценивает шансы сохранения ставки по федеральным фондам на уровне 3,75% до конца 2026 в 68%, в то время как в обновленных прогнозах экспертов Bloomberg фигурирует уже не один, а два акта монетарной рестрикции ЕЦБ, в июне и сентябре.

📏 DEALING RANGE
────────────────
A → FractalLow (1.1677) [1h]
B → FractalHigh (1.17967) [1h]
Equilibrium | Fair Value

📊 ПЕРЕМЕННЫЕ
──────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
• StrongHigh (1.17872)
• FVG (1.17691-1.17843)
🔺 БЫЧЬИ:
• FVG (1.17481-1.17634)
• FVG (1.17232-1.17301)
• FVG (1.16942-1.17052)

🔗 ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
──────────────────────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
Продавцы не пускают цену выше зоны 1.17872
🔺 БЫЧЬИ:
Покупатели держат цену в зоне 1.17481-1.17634

🎯 КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ
───────────────────
A → B: Цена все также находится в fair value, который обозначен зонами 1.17872 и 1.17481-1.17634. Работа все также будет вестись с границами fair value.
Сценарии:
1) Если покупатели находят поддержку(fvg, слом тренда на 5m) в 1.17481-1.17634, то будет открыта покупка до 1.17872 SL: 1.17481
2) Если продавцы пробьют зону 1.17481-1.17634, то будет открыта продажа до 1.17301 SL: ближайший фрактал или дисбаланс

🎯 ВЫБРАННЫЙ НАРРАТИВ
─────────────────────
DayOff

🚪 ТОЧКА ВХОДА
──────────────

EUR/USD после негативного открытия поднялся в верхнюю часть зоны 1.1700 и снова тестирует область 1.1790, однако выйти из диапазонов прошлой недели паре мешает сразу несколько факторов: геополитическая премия в нефти, устойчивость доллара после сильных данных по занятости и ожидания по американской инфляции:



Главный внешний шок – очередной отказ Дональда Трампа принять мирный план Ирана. Его заявление о том, что предложение Тегерана «totally unacceptable», резко охладило надежды рынка на быстрое завершение войны на Ближнем Востоке и скорое восстановление нормального судоходства через Ормузский пролив. 

Возврат Brent выше $100 за баррель — болезненный сигнал для еврозоны, поскольку ее крупнейшие экономики остаются импортерами энергоносителей. Более дорогая нефть ухудшает условия торговли: Европа вынуждена платить больше за импорт, а значит, часть доходов уходит наружу, снижая внутренний спрос и маржинальность бизнеса. Поэтому рост нефти не обязательно поддерживает евро через инфляционный канал. Напротив, для еврозоны это чаще выглядит как стагфляционный риск.

Опять не срослось! Переговоров США и Ирана, похоже, не будет в ближайшем будущем. Дональд Трамп назвал ответ Тегерана на предложение американцев совершенно неприемлемым. Белый дом намерен возобновить Проект Свобода, а значит, на носу эскалация конфликта на Ближнем Востоке со всеми вытекающими последствиями. EURUSD открыла неделю с очередным гэпом вниз, закрыть который на этот раз будет сложнее, чем в предыдущих случаях.

Инвесторов как будто приворожили. Доллар США против всякой логики упал в ответ на третий рост занятости вне сельскохозяйственного сектора на 100 тыс и выше за последние четыре месяца. В среднем с начала года показатель увеличился на 76 тыс по сравнению с +42 тыс за аналогичный период 2025.

В конце прошлого года ФРС снижала ставки из-за опасений по поводу охлаждения рынка труда США. Однако если он стабилизировался, следует все свои силы бросить на борьбу с инфляцией. Тем более, что эксперты Bloomberg прогнозируют ее рост в направлении 4%. Уже который месяц центробанк не может добиться возвращения PCE к таргету в 2%, что чревато потерей доверия.

📏 DEALING RANGE

────────────────
A → FractalLow (1.1677) [1h]
B → FractalHigh (1.17967) [1h]
Equilibrium | Order Flow

📊 ПЕРЕМЕННЫЕ
──────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
• FVG (1.17711-1.1779)
• StrongHigh (1.17872)
🔺 БЫЧЬИ:
• FVG (1.17481-1.17634)
• FVG (1.17232-1.17301)
• FVG (1.16942-1.17052)

🔗 ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
──────────────────────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
Продавцы не пускают цену выше зоны 1.17872
🔺 БЫЧЬИ:
Покупатели не дают опуститься цене ниже зоны 1.17232-1.17301

🎯 КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ
───────────────────
A → B: Глобально цена находится в восходящем order flow, локально в fair value, который обозрачен fvg(1.17232-1.17301) и зоной уровня 1.17872.
На текущий момент вижу два сценария:
1) Если покупатели находят поддержку(локальный слом тренда на 5m, захват ликвидности на 5m) в зоне 1.17481-1.17634, то будет открыта покупка до 1.17872. SL: 1.17481
2) Если продавцы пробивают зону 1.17481-1.17634, то будет открыта продажа до 1.17301. SL: 1.17732(ближайший фрактал)

Иран отверг последнее предложение США, оценив его как требование о капитуляции.
Ответное предложение Ирана включает с себя прекращение военных действий США и Израиля в регионе, снятие всех санкций с Ирана, снятие морской блокады США в Ормузском проливе в течение 30 дней после достижения рамочного соглашения.
WSJ сообщил, что обогащенные запасы урана могут быть переданы третьей стране, а переговоры по ядерной программе начнутся через 30 дней после выполнения США первоначальных требований Ирана, но Иран заявил, что отчет WSJ «не очень точен».
Трамп заявил, что «ответ от так называемых представителей Ирана ему не нравится и полностью неприемлем».
Трамп намекнул, что требования были написаны крылом КСИР и это, наиболее вероятно, соответствует истине.
Иран заявил, что гарантии безопасности Китая убедили бы его в безопасности соглашения с США.

Рынки открылись уходом от риска на очередном провале переговоров.
Тем не менее, на предстоящей неделе главным будет не Иран, а встреча Трампа и Си Цзиньпина.

Евро в пятницу показывает уверенный рост против доллара, хотя новостной фон формально не выглядит благоприятным для риска. Рынок получил новый сигнал эскалации на Ближнем Востоке: сообщения об обмене ударами между США и Ираном в районе Ормузского пролива сначала вызвали отскок нефти, но затем движение было частично погашено. Перевесил в итоге политический сигнал из Вашингтона. Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня сохраняется, и призвал Тегеран подписать соглашение. Иранские власти, в свою очередь, изучают американское предложение из 14 пунктов по завершению конфликта. Для EUR/USD это создает промежуточную зону: риск эскалации не исчез, но и сценарий немедленного срыва переговоров рынок пока не закладывает. Поэтому евро может расти даже на тревожных заголовках, если они не ведут к новой волне покупок нефти и доллара.

Собственная европейская статистика, напротив, почти не помогает единой валюте. В Германии промышленное производство в марте сократилось второй месяц подряд, хотя рынок ожидал восстановления. Торговый баланс также сузился сильнее прогноза: неожиданное увеличение экспорта было перекрыто резким ростом импорта. Это не история о сильной еврозоне; это скорее история о том, что слабость доллара в моменте перевешивает слабость европейского цикла.

Большего фарса я никогда не видел. Дональд Трамп угрожает повысить сборы на европейские автомобили с 15% до 25%. Но универсальные тарифы отменены Верховным судом! Более того, и введенные вместо них пошлины в 10% только что были признаны Торговым судом незаконными. Иран обстреливает американские корабли, те отвечают огнем по местам, откуда были выпущены ракеты. Но Белый дом утверждает, что режим прекращения огня не нарушен, а его хозяин считает инцидент мелочью. Куда катится этот мир?

Инвесторы вкладывают деньги, ориентируясь на старые шаблоны. Геополитика никогда не была долгоиграющим фактором. Все войны рано или поздно заканчиваются подписанием мирного договора. Главное, не упустить момент, когда пройдут соответствующие переговоры. И тогда вчерашние аутсайдеры становятся победителями, а лидеры – проигравшими. Возвращение доллара США к уровням, имевшим место до вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, означает, что рынки считают его уже закончившимся. Но ведь это не так!

Rabobank называет еще одну причину разделения валют G10.

Евро второй день подряд укрепляется против доллара и торгуется около 1,1770 намечая планы повторно протестировать верхнюю границу текущего коридора:



Формально движение выглядит как обычная реакция на ослабление спроса на защитные активы, но в основе стоит более важная переоценка геополитической премии. Рынок снова закладывает вероятность переговоров США и Ирана, которые могут начаться уже на следующей неделе. Ключевой сигнал — обсуждение предварительного документа (меморандума о взаимопонимании) из 14 пунктов, которая должна открыть дорогу к продлению прекращения огня и возобновлению полноценных переговоров. 

Для валютного рынка это важно не только как политическая новость. Конфликт вокруг Ирана напрямую связан с нефтяной премией, инфляционными ожиданиями и спросом на доллар как защитную валюту. Сообщения о том, что Тегеран изучает американский мирный план, а переговоры о постепенном открытии Ормузского пролива находятся на продвинутой стадии, резко снижают страх перед энергетическим шоком. Именно поэтому евро получает поддержку через два канала: дешевеющая нефть улучшает условия торговли для еврозоны, а снижение геополитического стресса уменьшает потребность инвесторов держать доллар.

Эйфория частенько плохо заканчивается. Рынки полны оптимизма и рассчитывают на заключение сделки США и Ирана чуть ли не завтра. Однако сдержанная риторика Тегерана и серия сильной макростатистики по Соединенным Штатам заставляют утверждать, что быстрого прогресса в урегулировании конфликта на Ближнем Востоке ожидать не стоит, а бросаться в омут продаж американского доллара сломя голову рановато.

Иран загнал весь мир в угол, и у него нет оснований быстро сдаваться США, прежде чем мир не почувствовал боль. Тем не менее, финансовые рынки уверены в сделке. Американские фондовые индексы растут как на дрожжах, а инфляционные ожидания снижаются по мере падения цен на нефть. В результате деривативы вернулись к идее возможного снижения ставки по федеральным фондам в 2026, что оказывает давление на доллар. Шансы в моменте доходили до 20%, прежде чем снизиться после сильной статистики по занятости в частном секторе от ADP.

Рынок труда стабилизируется, а американская экономика выглядит однозначно лучше европейской.