EURUSD

Один в поле не воин. Одного отчета об инфляции в США вряд ли будет достаточно, чтобы ФРС кардинально изменила свое мнение. Основной причиной взлета потребительских цен до трехлетнего максимума в 3,8% стал рост стоимости энергоносителей. Базовая инфляция в 2,8% еще очень далека от своего имевшего место в 2022 пика, чтобы центробанк сломя голову взялся за ужесточение денежно-кредитной политики. Поэтому реакция EURUSD на апрельские данные по индексам CPI оказалась приглушенной.

Конфликт на Ближнем Востоке изменил позицию «голубей» FOMC. Если ранее они настаивали на продолжении цикла монетарной экспансии, то сейчас акцентируют внимание на необходимости избежать повышения ставок. MUFG считает, что только что утвержденный Сенатом 51 голосом против 45 Кевин Уорш вряд ли перевернет все с ног на голову. Он будет настаивать на ослаблении денежно-кредитной политики, но большинство чиновников ФРС останутся глухи к подобным призывам.

Срочный рынок увеличил вероятность повышения ставки по федеральным фондам в 2026 до 36%, сместил ожидания этого события с апреля на март 2027. Инвесторов можно понять. Разрыв в доходности трежерис и TIPS, известный как инфляционные ожидания, на горизонте в пять лет достиг отметки 2,7%. Речь идет о максимальном уровне с 2022.

Новый министр финансов Венгрии пообещал в течение нескольких месяцев получить доступ к замороженным фондам Европейского союза и выполнить все условия для перехода на евро в течение четырех лет в рамках «радикального» изменения экономической политики после правления Виктора Орбана .

Правительство премьер-министра Петера Мадьяра изменит систему налогообложения и экономического планирования, чтобы сделать бюджетные показатели более прозрачными и предсказуемыми, заявил министр финансов Андраш Карман. 

«Экономическая политика Венгрии нуждается не просто в корректировке курса, а в смене направления», — заявил Карман законодателям на слушаниях по утверждению его кандидатуры во вторник, незадолго до того, как президент Тамаш Сулик официально назначил его на должность.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на продажу 

▪️Цена открытия: 1.17750

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 1.18208

▪️Актуален: До отмены 

▪️Комментарий:

Интересная формация наблюдается на графике валютной пары EURUSD. Цена актива, протестировав уровень сопротивления 1.17885, продемонстрировала нисходящую коррекцию с закреплением ниже ключевого диапазона 1.17885–1.17749, который сейчас уже выступает в роли сопротивления. Дополнительно выше текущей цены была аккумуляция крупного ордер-блока, информирующая о том, что с большой вероятностью цена продолжит нисходящее коррекционное движение. Новообразованные ордер-блоки у нас всегда в приоритете, потому что задают актуальную рыночную тенденцию.

С учётом текущей формации и взяв во внимание сегодняшний новостной фон, на случай повышенной волатильности выставляем лимитный ордер от границы новообразованного ордер-блока. Сегодня в 15:30 по МСК выходят данные по индексу потребительских цен США за апрель, и это ключевое событие недели для пары.

Хороших вариантов нет, а на рынке появилась новая аббревиатура – NACHO или Нет шансов, что Ормузский пролив откроется. Polymarket снизил шансы такого исхода к концу июня с 88% до 42% за последний месяц, а Дональд Трамп не исключает возобновления боевых действий. Американцам этого не хочется, однако альтернативой является только плохая сделка.

Видя нежелание США возобновлять вооруженный конфликт, Иран представляет себя победителем, требует снятия санкций и репараций. На Ближнем Востоке если ты не отвечаешь в формате око за око, зуб за зуб, это считается признаком слабости. Дональд Трамп выдавал слишком много угроз, ни одна из них не была реализована, что сделало Тегеран смелым и пренебрежительным. Инвесторы торгуют NACHO, предполагая, что нефть, акции и доходность казначейских облигаций вырастут.

На таком фоне должен укрепляться доллар США. Хотя Morgan Stanley, напротив, ждет его падения из-за улучшения глобального аппетита к риску и дивергенции в монетарной политике. Срочный рынок оценивает шансы сохранения ставки по федеральным фондам на уровне 3,75% до конца 2026 в 68%, в то время как в обновленных прогнозах экспертов Bloomberg фигурирует уже не один, а два акта монетарной рестрикции ЕЦБ, в июне и сентябре.

📏 DEALING RANGE
────────────────
A → FractalLow (1.1677) [1h]
B → FractalHigh (1.17967) [1h]
Equilibrium | Fair Value

📊 ПЕРЕМЕННЫЕ
──────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
• StrongHigh (1.17872)
• FVG (1.17691-1.17843)
🔺 БЫЧЬИ:
• FVG (1.17481-1.17634)
• FVG (1.17232-1.17301)
• FVG (1.16942-1.17052)

🔗 ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
──────────────────────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
Продавцы не пускают цену выше зоны 1.17872
🔺 БЫЧЬИ:
Покупатели держат цену в зоне 1.17481-1.17634

🎯 КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ
───────────────────
A → B: Цена все также находится в fair value, который обозначен зонами 1.17872 и 1.17481-1.17634. Работа все также будет вестись с границами fair value.
Сценарии:
1) Если покупатели находят поддержку(fvg, слом тренда на 5m) в 1.17481-1.17634, то будет открыта покупка до 1.17872 SL: 1.17481
2) Если продавцы пробьют зону 1.17481-1.17634, то будет открыта продажа до 1.17301 SL: ближайший фрактал или дисбаланс

🎯 ВЫБРАННЫЙ НАРРАТИВ
─────────────────────
DayOff

🚪 ТОЧКА ВХОДА
──────────────

EUR/USD после негативного открытия поднялся в верхнюю часть зоны 1.1700 и снова тестирует область 1.1790, однако выйти из диапазонов прошлой недели паре мешает сразу несколько факторов: геополитическая премия в нефти, устойчивость доллара после сильных данных по занятости и ожидания по американской инфляции:



Главный внешний шок – очередной отказ Дональда Трампа принять мирный план Ирана. Его заявление о том, что предложение Тегерана «totally unacceptable», резко охладило надежды рынка на быстрое завершение войны на Ближнем Востоке и скорое восстановление нормального судоходства через Ормузский пролив. 

Возврат Brent выше $100 за баррель — болезненный сигнал для еврозоны, поскольку ее крупнейшие экономики остаются импортерами энергоносителей. Более дорогая нефть ухудшает условия торговли: Европа вынуждена платить больше за импорт, а значит, часть доходов уходит наружу, снижая внутренний спрос и маржинальность бизнеса. Поэтому рост нефти не обязательно поддерживает евро через инфляционный канал. Напротив, для еврозоны это чаще выглядит как стагфляционный риск.

Опять не срослось! Переговоров США и Ирана, похоже, не будет в ближайшем будущем. Дональд Трамп назвал ответ Тегерана на предложение американцев совершенно неприемлемым. Белый дом намерен возобновить Проект Свобода, а значит, на носу эскалация конфликта на Ближнем Востоке со всеми вытекающими последствиями. EURUSD открыла неделю с очередным гэпом вниз, закрыть который на этот раз будет сложнее, чем в предыдущих случаях.

Инвесторов как будто приворожили. Доллар США против всякой логики упал в ответ на третий рост занятости вне сельскохозяйственного сектора на 100 тыс и выше за последние четыре месяца. В среднем с начала года показатель увеличился на 76 тыс по сравнению с +42 тыс за аналогичный период 2025.

В конце прошлого года ФРС снижала ставки из-за опасений по поводу охлаждения рынка труда США. Однако если он стабилизировался, следует все свои силы бросить на борьбу с инфляцией. Тем более, что эксперты Bloomberg прогнозируют ее рост в направлении 4%. Уже который месяц центробанк не может добиться возвращения PCE к таргету в 2%, что чревато потерей доверия.

📏 DEALING RANGE

────────────────
A → FractalLow (1.1677) [1h]
B → FractalHigh (1.17967) [1h]
Equilibrium | Order Flow

📊 ПЕРЕМЕННЫЕ
──────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
• FVG (1.17711-1.1779)
• StrongHigh (1.17872)
🔺 БЫЧЬИ:
• FVG (1.17481-1.17634)
• FVG (1.17232-1.17301)
• FVG (1.16942-1.17052)

🔗 ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
──────────────────────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
Продавцы не пускают цену выше зоны 1.17872
🔺 БЫЧЬИ:
Покупатели не дают опуститься цене ниже зоны 1.17232-1.17301

🎯 КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ
───────────────────
A → B: Глобально цена находится в восходящем order flow, локально в fair value, который обозрачен fvg(1.17232-1.17301) и зоной уровня 1.17872.
На текущий момент вижу два сценария:
1) Если покупатели находят поддержку(локальный слом тренда на 5m, захват ликвидности на 5m) в зоне 1.17481-1.17634, то будет открыта покупка до 1.17872. SL: 1.17481
2) Если продавцы пробивают зону 1.17481-1.17634, то будет открыта продажа до 1.17301. SL: 1.17732(ближайший фрактал)

Иран отверг последнее предложение США, оценив его как требование о капитуляции.
Ответное предложение Ирана включает с себя прекращение военных действий США и Израиля в регионе, снятие всех санкций с Ирана, снятие морской блокады США в Ормузском проливе в течение 30 дней после достижения рамочного соглашения.
WSJ сообщил, что обогащенные запасы урана могут быть переданы третьей стране, а переговоры по ядерной программе начнутся через 30 дней после выполнения США первоначальных требований Ирана, но Иран заявил, что отчет WSJ «не очень точен».
Трамп заявил, что «ответ от так называемых представителей Ирана ему не нравится и полностью неприемлем».
Трамп намекнул, что требования были написаны крылом КСИР и это, наиболее вероятно, соответствует истине.
Иран заявил, что гарантии безопасности Китая убедили бы его в безопасности соглашения с США.

Рынки открылись уходом от риска на очередном провале переговоров.
Тем не менее, на предстоящей неделе главным будет не Иран, а встреча Трампа и Си Цзиньпина.

Евро в пятницу показывает уверенный рост против доллара, хотя новостной фон формально не выглядит благоприятным для риска. Рынок получил новый сигнал эскалации на Ближнем Востоке: сообщения об обмене ударами между США и Ираном в районе Ормузского пролива сначала вызвали отскок нефти, но затем движение было частично погашено. Перевесил в итоге политический сигнал из Вашингтона. Дональд Трамп заявил, что режим прекращения огня сохраняется, и призвал Тегеран подписать соглашение. Иранские власти, в свою очередь, изучают американское предложение из 14 пунктов по завершению конфликта. Для EUR/USD это создает промежуточную зону: риск эскалации не исчез, но и сценарий немедленного срыва переговоров рынок пока не закладывает. Поэтому евро может расти даже на тревожных заголовках, если они не ведут к новой волне покупок нефти и доллара.

Собственная европейская статистика, напротив, почти не помогает единой валюте. В Германии промышленное производство в марте сократилось второй месяц подряд, хотя рынок ожидал восстановления. Торговый баланс также сузился сильнее прогноза: неожиданное увеличение экспорта было перекрыто резким ростом импорта. Это не история о сильной еврозоне; это скорее история о том, что слабость доллара в моменте перевешивает слабость европейского цикла.

Большего фарса я никогда не видел. Дональд Трамп угрожает повысить сборы на европейские автомобили с 15% до 25%. Но универсальные тарифы отменены Верховным судом! Более того, и введенные вместо них пошлины в 10% только что были признаны Торговым судом незаконными. Иран обстреливает американские корабли, те отвечают огнем по местам, откуда были выпущены ракеты. Но Белый дом утверждает, что режим прекращения огня не нарушен, а его хозяин считает инцидент мелочью. Куда катится этот мир?

Инвесторы вкладывают деньги, ориентируясь на старые шаблоны. Геополитика никогда не была долгоиграющим фактором. Все войны рано или поздно заканчиваются подписанием мирного договора. Главное, не упустить момент, когда пройдут соответствующие переговоры. И тогда вчерашние аутсайдеры становятся победителями, а лидеры – проигравшими. Возвращение доллара США к уровням, имевшим место до вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, означает, что рынки считают его уже закончившимся. Но ведь это не так!

Rabobank называет еще одну причину разделения валют G10.

Евро второй день подряд укрепляется против доллара и торгуется около 1,1770 намечая планы повторно протестировать верхнюю границу текущего коридора:



Формально движение выглядит как обычная реакция на ослабление спроса на защитные активы, но в основе стоит более важная переоценка геополитической премии. Рынок снова закладывает вероятность переговоров США и Ирана, которые могут начаться уже на следующей неделе. Ключевой сигнал — обсуждение предварительного документа (меморандума о взаимопонимании) из 14 пунктов, которая должна открыть дорогу к продлению прекращения огня и возобновлению полноценных переговоров. 

Для валютного рынка это важно не только как политическая новость. Конфликт вокруг Ирана напрямую связан с нефтяной премией, инфляционными ожиданиями и спросом на доллар как защитную валюту. Сообщения о том, что Тегеран изучает американский мирный план, а переговоры о постепенном открытии Ормузского пролива находятся на продвинутой стадии, резко снижают страх перед энергетическим шоком. Именно поэтому евро получает поддержку через два канала: дешевеющая нефть улучшает условия торговли для еврозоны, а снижение геополитического стресса уменьшает потребность инвесторов держать доллар.

Эйфория частенько плохо заканчивается. Рынки полны оптимизма и рассчитывают на заключение сделки США и Ирана чуть ли не завтра. Однако сдержанная риторика Тегерана и серия сильной макростатистики по Соединенным Штатам заставляют утверждать, что быстрого прогресса в урегулировании конфликта на Ближнем Востоке ожидать не стоит, а бросаться в омут продаж американского доллара сломя голову рановато.

Иран загнал весь мир в угол, и у него нет оснований быстро сдаваться США, прежде чем мир не почувствовал боль. Тем не менее, финансовые рынки уверены в сделке. Американские фондовые индексы растут как на дрожжах, а инфляционные ожидания снижаются по мере падения цен на нефть. В результате деривативы вернулись к идее возможного снижения ставки по федеральным фондам в 2026, что оказывает давление на доллар. Шансы в моменте доходили до 20%, прежде чем снизиться после сильной статистики по занятости в частном секторе от ADP.

Рынок труда стабилизируется, а американская экономика выглядит однозначно лучше европейской.

Крупным планом (М): 

Низ канала (D): 

Доллар в среду потерял более половины процента на фоне притока инвесторов на рынок казначейский облигаций, а также роста относительной силы оппонентов, (EUR, GBP, JPY) так как премия за энергетический риск сколлапсировала. Поводом стал ряд сообщений, что США завершает активную фазу военных действий в отношении Ирана и стороны близки к заключению перемирия. Это совпало с предыдущими сигналами деэскалации: Дональд Трамп объявил паузу в операции по сопровождению судов через Ормузский пролив, а госсекретарь Марко Рубио фактически обозначил завершение наступательной стадии. 

Фьючерс WTI провалился на новостях более чем на 10% но во второй половине европейской сессии начал восстанавливаться. Вместе с этим перешли в откат и европейские валюты и валюты стран являющихся нетто импортерами энергоресурсов. 

Как видно рынок стремится верить новостям, но учитывая непредсказуемую быстро меняющуюся (иногда в течение дня) политику нынешней администрации Белого Дома, охотно ставит и на появление новостей которые приведут к повторному нарастанию рисков военного противостояния.

▪️Тип сделки: Лимитный ордер на продажу 

▪️Цена открытия: 1.18100

▪️Тейк профит: Открытый

▪️Стоп лосс: 1.18655

▪️Актуален: До отмены

▪️Комментарий:

Что за рынок в последнее время, и что вообще творится на этом рынке? Всё время что-то из крайности в крайности. Если падаем, то падаем с самых хаёв до самых низов по 15–20% просто за несколько часов, хотя до этих значений росли месяцами. Что падает, продолжает падать. Что растёт, продолжает расти. Покажите мне, пожалуйста, тех, кто покупает на самых хаях и кто продаёт, когда цена уже подходит ко дну. Поменялись правила, рынок меняется. Особенно с развитием ИИ, как по мне, здесь просто происходит глобальный сбор ликвидности, до последней копейки, пока всех не высадят, цена не успокаивается. Как такового постоянного тренда на рынке нет. Буквально за 1–2 дня, за короткий промежуток времени тренд меняется не как раньше, когда сначала цена показывала коррекцию, а потом разворот. Нет, сразу идёт глобальная коррекция, и всех, кто до этого работал по тренду, массово сбривает.

📏 DEALING RANGE
────────────────
A → FractalLow (1.1677) [1h]
Premium | Strong OF

📊 ПЕРЕМЕННЫЕ
──────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
• FractalHigh (1.17904)
🔺 БЫЧЬИ:
• FVG (1.17384-1.17562)
• FVG (1.17232-1.17301)
• FVG (1.16492-1.17052)

🔗 ПРИЧИННО-СЛЕДСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
──────────────────────────────
🔻 МЕДВЕЖЬИ:
Продавцы пока что особого сопротивления не предоставляют.
🔺 БЫЧЬИ:
Покупатели очень сильны, формируя дисбалансы и даже не тестируя их.

🎯 КЛЮЧЕВЫЕ УРОВНИ
───────────────────
A → B: Цена находится в strong order flow и поэтому выделить второй ключевой уровень проблематично. На текущий момент вижу такие сценарии:
Закрывается часовая свеча и возможно получится выделить fvg у 13:00-14:00 свечи, по которому я и буду работать.
1) Если цена найдет поддежку в сформированном fvg, то будет открыта покупка на обновление ближайшего максимума 1.1797 SL: за сформированный fvg
2) Если цена пробьет сформированный fvg, то будет открыта продажа до 1.17562, SL: 1.17904

🎯 ВЫБРАННЫЙ НАРРАТИВ
─────────────────────

Не верь глазам своим, верь ушам. Иран атакует объекты энергетической инфраструктуры стран Персидского залива и нападает на американские корабли, а США утверждают, что нарушений режима прекращения огня не было и в помине, а операция Epic Fury завершена спустя 66 дней после ее начала. Дескать, ее цели выполнены. Дональд Трамп приостанавливает Проект Свобода и заявляет о значительном прогрессе в переговорах с Ираном. S&P 500 возвращается к рекордным максимумам, нефть и американский доллар падают. Занавес. Большего фарса себе сложно представить.

Белый дом решил посмотреть в другую сторону в ответ на нарушение перемирия Ираном. Какая эскалация? Никакой эскалации не было! Что такое 15 ракет и 4 беспилотника, запущенные Тегераном в сторону Фуджейры и других объектов в ОАЭ? Сущая ерунда! У нас прогресс в переговорах, которые до сих пор не состоялись. США не готовы к завершению режима прекращения огня, их противник – готов, поэтому речь идет об одностороннем прекращении огня. Трейдеры избавляются от нефти, о чем сигнализирует снижение открытого интереса.

#EURUSD

📣 Евро/Доллар продолжает демонстрировать нисходящее движение. Вчера мы получили пробитие и закрепление цены ниже свежего уровня ключевой поддержки 1,17020, который теперь выступает в роли сопротивления.

В локальной перспективе будем брать шорт-позицию с ретестом данного уровня. Так как фактический ретест 1,17020 уже был, рассмотрим продажи от объема сопротивления с М5 ТФ на отметке 1,16998. Стоп убираем за сам уровней сопротивления и ближайший ключевой хай, на отметку 1,17234. Целями для работы выделяю следующие отметки:

✅1,16766 — cнятие текущего лоя / стоп на точку входа
✅1,16645 — ключевой уровень дневной поддержки / фиксация 1/2 от позиции
✅1,16515 — тейк профит, снятие ключевого лоя

Актуальность сценария сохраняется до конца дня. Новостей сегодня достаточно, рынок «полетает». Всем профита🌝

Все к этому шло. Перемирие без четкого плана по мирному урегулированию конфликта рано или поздно завершается возобновлением боевых действий. Нападение Ирана на американские корабли и объекты нефтяной инфраструктуры ОАЭ в ответ на Проект Свободы Дональда Трампа – очередное тому подтверждение. Brent с поставокой в декабре взлетела до максимальных уровней с начала войны на Ближнем Востоке, а ее динамика сильно напоминает то, что происходило четыре года назад. Тем хуже для EURUSD.

По мере затягивания режима прекращения огня США сталкивались с выбором между длительной войной, которую они не хотели вести, и плохой сделкой. Слухи, что Дональд Трамп взвешивает план новых бомбардировок Ирана, выглядели не более чем необоснованные угрозы. Тегеран же возобновлением боевых действий показал, что он не боится и не собирается сдаваться. Теперь Белый дом вынужден либо ответить огнем и мечом, либо проглотить пилюлю и заявить о своей приверженности к дипломатическому способу урегулирования конфликта.