Почему евро зажата в 40 пунктах между опорой заявок и уровнем H1

Market Pulse, 19 августа

Коротко за день: EURUSD выше 1.1600, до сопротивления H1 1.1647 осталось ~42 пункта. Опора заявок на 1.1580 держит низ, страйк 1.1500 с €4.2 млрд лежит через ~98 пунктов ниже. Хедж-фонды десятую неделю держат экстремальный шорт по евро, перцентиль около 2% за три года. В 18:00 протоколы ФРС, это главный драйвер для обеих пар.

Главное: у евро снизу технически свободно до страйка, удержание зоны держится на розничных заявках и опционном объёме, а не на уровнях i-Levels.

Что предполагали 17 августа

Разбор GBPJPY от 17 августа обозначил коридор 214.5–216.0 и условие его отмены, закрытие выше 216. Условие сработало: в понедельник-вторник пара закрывалась выше 216.0 свечами подряд, от 216.02 до 216.14. Казалось, коридор отменён, и путь открыт вверх.

Результат оказался показательным. Сегодня пара открылась на 216.05, но к вечеру отошла и торгуется около 215.65. Произошло закрепление выше 216.0, затем возврат под отметку. Это классическая разница между пробоем в движении и удержанием.

Почему пробой 216 не удержался

Распределение розничных ордеров по GBPJPY показывало четыре плотные зоны заявок: 216.25, 216.00, 215.70 и 215.05. Верхние две стоят над ценой и обозначали область, куда пара стремилась при пробое. Нижние две под ней, у текущего уровня.

Цена, выйдя за 216, сразу вошла в зону концентрации ордеров над ней. Дальше сработал механизм препятствия: скопление отложенных ордеров замедляет движение, и без нового объёма пробой гаснет. Объёма не хватило, цена вернулась к 215.65, то есть к нижней границе зоны заявок.

Ключевой ориентир по евро

Сопротивление H1: 1.1647, около 42 пунктов от рынка. Это ближайший уровень i-Levels, построенный от маржи CME. Он показывает зону, где движение вверх для пары становится дорогим относительно нормы. Историческая частота отскока по уровню есть в статистике индикатора, но это частота по выборке, а не прогноз от текущей цены.

Под уровнем H4 на 1.1680, ещё через 82 пункта от цены. Дневной ориентир лежит заметно выше и работает как рамка, а не цель. Снизу же ориентиров i-Levels в ближней дистанции нет, дорога до страйка свободна.

Что показывает позиционирование фондов

Согласно отчёту COT от 11 августа, чистая короткая позиция по евро составляет минус 60.6 тыс. контрактов. Шорт держится десять недель подряд, перцентиль около 2% за три года. Почти за всю трёхлетнюю историю наблюдений крупные спекулянты были активнее в шорт лишь в единичные недели.

Для цены это перевес в сторону отскоков вверх. Когда крупные продавцы уже разместили позиции, новых в эту сторону мало, а закрытие их продаж даёт покупку. При этом экстремум может держаться неделями, так что это фон, а не гарантия немедленного разворота.

Почему страйк на €4.2 млрд тянет взгляд вниз

Опционная экспирация по евро на ближайшие сутки сосредоточена на страйке 1.1500 с объёмом €4.2 млрд. Это самый заметный опционный уровень в ближайшей дистанции, до отсечки около 29 часов.

Пока цена в пределах примерно сотни пунктов от такого страйка, хеджирование банков заметно влияет на ход. Импульсы в сторону страйка гасятся сильнее, а после отсечки объём перестаёт сдерживать движение. Для евро это двойная нижняя зона: страйк 1.1500 лежит ниже опоры заявок 1.1580. Если опора заявок не удержит, следующим значимым ориентиром вниз станет именно страйк с крупным объёмом.

Что показывает техника

Из технического слоя на закрытии H4: цена 1.1587, скользящая выборка 20 на 1.1578, экстремум 50 на 1.1556. RSI у отметки 60.8, что близко к верхней части нейтральной зоны, MACD в лёгком бычьем состоянии, тренд восходящий. Средний дневной размах пар по выборке около 14 пунктов. Свежий live-снимок выше 1.160 подтверждает: цена держится над скользящей выборкой и стремится к уровню H1.

Что смотреть дальше

• Рост: закрытие выше 1.1647 после протоколов ФРС открывает путь к H4 на 1.1680.
• Боковик: удержание в диапазоне 1.1580–1.1647, выход вероятнее после 18:00.
• Снижение: закрытие ниже 1.1550 открывает дорогу к страйку 1.1500, где сосредоточен объём €4.2 млрд.

Календарь

• Сегодня: в 07:10 выступление главы ЕЦБ, в 18:00 протоколы июльского заседания ФРС, в 18:30 выступление президента США. Протоколы ФРС и выступление через доллар влияют на обе пары.
• Завтра: в 12:30 индекс деловой активности Филадельфии и первичные заявки на пособия. Прогноз по индексу Филадельфии ниже прошлого значения, заявки ожидаются у прежнего уровня.

Почему FOMC важнее уровней

Если размах реакции на протоколы больше стопа, уровень не спасёт. Объём релиза перекрывает силу разметки. Поэтому до 18:00 движение пары стеснено заявками и страйком, а после протоколов картина проясняется, чаще в накопленном направлении. Ловить движение в первые минуты после выхода не стоит, лучше дождаться, пока рынок успокоится и уровни пересчитаются на свежих ценах.

Куда сместился фокус после live-сверки

По сравнению с моментом написания статьи евро закрепилась над 1.1600, максимум дневной свечи 1.16118. Это значит, что цена уже преодолела отметку страйка 1.1600 и теперь тестирует зону под уровнем H1. Ближний вопрос в том, хватит ли объёма над 1.1647, когда откроются протоколы ФРС. GBPJPY при этом откатила к нижней границе зоны заявок, и вопрос по ней тот же: вернётся ли пробой, или устойчивости над 216 так и не хватит.

Не является инвестиционной рекомендацией.