Русгидро акции

«РусГидро» и «Эн+» предложили Минэнерго упростить административные процедуры при строительстве ГЭС и ГАЭС. Речь идет прежде всего об оформлении земель в зоне будущих водохранилищ и подготовке проектной документации.

По оценке «РусГидро», изменения могут сократить сроки реализации гидроэнергетических проектов более чем на полтора года и дать экономию в несколько миллиардов рублей в зависимости от масштаба станции и водохранилища.

Минэнерго уже работает над корректировкой нормативной базы. Один из ключевых вариантов — разрешить готовить ложе водохранилища параллельно со строительством гидротехнических сооружений.

Сегодня на Восточном экономическом форуме член правления РусГидро Роман Бердников сделал ряд оптимистичных заявлений относительно перспектив развития госкомпании с учётом государственной поддержки. В том числе, топ-менеджер корпорации заявил, что РусГидро может привлечь дополнительно 170 млрд руб. за счёт либерализации цен на выработку электроэнергии входящими в её структуру дальневосточными ГЭС. Напомним, что ещё совсем недавно почти вся выработанная дальневосточными гидроэлектростанциями электроэнергия продавалась по установленным государством ценам на свободном рынке. По рыночным ценам эти ГЭС могли реализовать не более 2,5% выработанного электричества.

Меры поддержки «РусГидро» как первый шаг работают, принесут компании 450 млрд руб. в ближайшие пять лет

«Русгидро» сохранит инвестпрограмму в 2027 году на уровне предыдущих двух лет"

Русгидро" дополнительно получит 170 млрд рублей за счет механизма либерализации ГЭС

«РусГидро» рассчитывает получить 450 млрд руб. в рамках одобренных правительством мер поддержки до 2030 года. Еще около 170 млрд руб. компания планирует привлечь с рынка за счет либерализации цен на электроэнергию дальневосточных ГЭС.

Средства должны частично покрыть капитальные затраты по шести крупным проектам на Дальнем Востоке, общий объем которых оценивается в 890 млрд руб.

В пакет поддержки входят отказ от выплаты дивидендов до 2030 года, либерализация выработки ГЭС и компенсация тарифов.

Среди приоритетных объектов — Владивостокская ТЭЦ-2, Артемовская ТЭЦ-2, Партизанская ГРЭС, вторая очередь Якутской ГРЭС-2, Нерюнгринская ГРЭС и Хабаровская ТЭЦ-4.

Перспективный проект сотрудничества включает создание системы от добычи торфа с выпуском готовых продуктов в России до их продажи в Китае. При этом российские партнёры отвечают за продукцию и технологии, китайские — за инвестиции, транспортировку и надёжные каналы сбыта.

Ресурсная база России оценивается в более чем 200 млрд тонн торфа, при этом ежегодная потребность Китая в импорте прогнозируется в объеме до 100 млн тонн. Особенностью торфа является его возобновляемость со скоростью прироста 0,1% в год, что в условиях России превышает 200 млн тонн.

rushydro.ru/press/news/01092026102348/

• Высокая капиталоемкость
• Долгое строительство

• Низкая стоимость электроэнергии
• Срок службы

Второй квартал:

🔺 Выручка: 176,2 млрд рублей (+18,7% г/г)

🔺 EBITDA: 70,8 млрд рублей (+55,5% г/г)

🔺 Операционная прибыль до обесценений: 56,3 млрд рублей (+55,6% г/г)

🔺 Чистые финансовые расходы: 18,2 млрд рублей (+32,2% г/г)

🔺 CapEx: 77,4 млрд рублей (+0,4% г/г)

🔺 Чистая прибыль: 22,8 млрд рублей (+80,4% г/г)

Первое полугодие:

🔺 Выручка: 387,1 млрд рублей (+18,9% г/г)

🔺 EBITDA: 149,9 млрд рублей (+52,4% г/г)

🔺 Операционная прибыль до обесценений: 123,2 млрд рублей (+52,1% г/г)

🔺 Чистые финансовые расходы: 29,9 млрд рублей (+7,3% г/г)

🔺 CapEx: 158,1 млрд рублей (+18,6% г/г)

🔺 Чистая прибыль: 60,1 млрд рублей (+90,1% г/г)

Текущая капитализация «РусГидро» составляет 150 млрд рублей. Поэтому у многих может возникнуть соблазн купить акции компании, которые торгуются с P/E 1,5–2x. Однако никакой дешевизны здесь нет. В реальном секторе необходимо смотреть не столько на чистую прибыль, сколько на денежные потоки.

На операционном уровне у «РусГидро» здесь всё хорошо. OCF за полугодие составил 131,3 млрд рублей (+65% г/г). Причём существенно прибавил традиционно слабый дальневосточный сегмент. Но качество денежного потока там не такое высокое: в основном это произошло за счёт увеличения субсидий с 32 до 41 млрд рублей. В целом помогли индексация тарифов и рост выработки.

Русгидро МСФО

1п 2026г:
📈Выручка ₽387,1 млрд (+19% г/г)
📈Чистая прибыль ₽60,06 млрд (рост в 1,9 раза г/г)

2кв 2026г:
📈Выручка ₽176,2 млрд (+18,8% г/г)
📈Чистая прибыль ₽22,83 млрд (+80,4% г/г)

• Общая мощность ВИЭ в РФ на 1 июля 2026 года: 7,61 ГВт, что на 14,6% больше, чем годом ранее (6,64 ГВт на 1 июля 2025 года).

• Солнечная энергетика: мощность выросла на 16,5% – до 2,97 ГВт.

• Ветроэнергетика: мощность выросла на 21,4% – до 3,12 ГВт.

• Малая гидрогенерация: сохранилась на уровне 1,31 ГВт.

• Ключевые компании-лидеры в реализации ВИЭ-проектов: «Форвард энерго», «Хевел», «Росатом возобновляемая энергия», «Юнигрин Энерджи», «Русгидро», «Новая энергия» и ТГК-1.

• Новые проекты: в июне 2026 года отобрано восемь проектов ВИЭ на общую сумму годовой выручки 6,64 млрд рублей (сроки реализации – 2027–2032 годы). Также проведён дополнительный отбор 45 проектов для Дальнего Востока мощностью 1,56 ГВт (общая сумма годовой выручки – 34,6 млрд рублей).

Стратегия ADX сейчас занимает по среднегодовой доходности в моём пуле стратегий второе место. За почти 2 года имеем среднегодовую доходность 19% годовых. Индекс за это время в убытке даже с учётом дивидендов. Но у меня хорошая доходность только из-за первой очень удачной сделки по SPBE.

В Русгидро сижу уже полгода. Упали примерно наравне с рынком.

Жду длительного восходящего тренда вверх. В такой ситуации стратегия должна себя показать лучше всего.

Телеграм: На пути к 30 миллионам!

Акции РусГидро в последнее время показали хороший рост. Но стоит ли за этими ростом реальный приток денег? Сопоставим график цены с чистым вводом/выводом средств на трёх горизонтах — за месяц, за 3 месяца и за год.

За месяц:

Пока российский рынок пребывает в состоянии шторма, решил обратить внимание на относительно стабильный сектор — электрогенерацию (не путайте с нашими сбытовыми дивидендными коровами). Сегодня у меня на разборе Русгидро и ее отчет за первый квартал 2026 года.

🔋 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 19,1% до 231,1 млрд рублей, EBITDA взлетела до 79,1 млрд (+50% г/г), чистая прибыль и вовсе удвоилась до 37,2 млрд. Рост выручки связан с увеличением объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, в том числе за счет ввода новых объектов по ДПМ ВИЭ. При этом идет оптимизация расходов, что помогает увеличить маржинальность.

Несмотря на снижение процентных расходов в моменте, рост долга все еще вызывает у меня опасения. У бизнеса масштабные инвестиционные проекты, которые требуют финансовых вливаний. CAPEX компании на 26–30 годы утвержден в объёме 950 млрд рублей, из которых 530 направляется на строительство новых энергообъектов. В 2026 году капзатраты составят в районе 350 млрд рублей. К 2030 году установленная мощность должна превысить 44,8 ГВт (с текущих 38,7 ГВт).