Русгидро (HYDR) фундаментальный анализ акций

%   2014 2015 2016 2017 2018   LTM ?
Дата отчета 09.07.2018 24.06.2018 24.06.2018 02.05.2018 14.03.2019  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Установленная мощность, ГВт 38.4 38.7 38.9 39.0 39.4  
Установл. тепл. мощность, Гкал/ч 18.0 18.0 19.0  
Выработка электроэнергии, ТВт*ч 113.6 127.4 138.8 140.3 144.2   121.9
Отпуск э/э потребителям из сети, млрд кВт*ч 108.7 109.1 120.0 121.9 125.4   116.7
Отпуск тепл.энергии, млн Гкал 30.4 31.5 29.9 29.7  
Выручка, млрд руб ? 342.0 361.8 374.1 348.1 358.8   368.3
EBITDA, млрд руб ? 73.2 73.4 100.3 104.0 109.7   100.2
Чистая прибыль н/с, млрд руб ? 24.1 27.2 39.8 22.5 31.8   11.6
Чистая прибыль, млрд руб ? 39.6 47.4 66.1 62.7 70.8   66.7
FCF, млрд руб ? -12.0 17.6 29.7  
Див.выплата, млрд руб 6.03 15.0 19.9 11.2 15.9   15.9
Дивиденд, руб/акцию ? 0.01561855 0.038863 0.0466 0.02633 0.037   0.037
Див доход, ао, % 2.9% 5.7% 5.0% 3.6% 6.9%   6.9%
Дивиденды/прибыль, % 15% 32% 30% 18% 22%   24%
Опер. расходы, млрд руб 290.8 315.1 315.7 303.8 314.9   322.7
CAPEX, млрд руб ? 93.0 101.8 61.0 71.7 67.4   72.0
НИОКР, млрд руб 0.310 0.400  
Расх на персонал, млрд руб 65.5 72.9 71.8 74.4 75.9   77.8
Процентные расходы, млрд руб 19.5 20.3 15.8 14.2   14.3
Чистые активы, млрд руб ? 595.2 613.9 646.7 692.8 576.4   591.3
Долг, млрд руб 177.0 197.4 199.8 190.2 228.7   190.9
Наличность, млрд руб 34.4 48.0 67.4 70.2 65.4   61.8
Чистый долг, млрд руб 142.6 149.4 132.4 120.0 163.3   129.1
Цена акции ао, руб 0.542 0.680 0.926 0.729 0.539   0.539
Число акций ао, млн 386 225 386 225 386 225 426 288 426 288   426 288
Free Float, % 34.0% 23.0% 25.0%  
Капитализация, млрд руб 209.1 262.6 357.6 310.7 229.6   229.6
EV, млрд руб ? 351.8 412.0 490.1 430.7 392.9   358.6
Баланс стоимость, млрд руб 595.2 613.9 646.7 692.8 576.4   591.3
EPS, руб ? 0.10 0.12 0.17 0.15 0.17   0.16
FCF/акцию, руб -0.03 0.05 0.07  
BV/акцию, руб 1.54 1.59 1.67 1.63 1.35   1.39
рентаб EBITDA, % ? 21.4% 20.3% 26.8% 29.9% 30.6%   27.2%
чистая рентаб, % ? 11.6% 13.1% 17.7% 18.0% 19.7%   18.1%
Доходность FCF, % -4.6% 4.9% 9.6%  
ROE, % ? 4.00% 4.50% 6.30% 3.30%  
ROA, % ? 2.70% 2.90% 4.00% 2.20%  
P/E ? 5.28 5.54 5.41 4.96 3.24   3.44
P/S ? 0.61 0.73 0.96 0.89 0.64   0.62
P/BV ? 0.35 0.43 0.55 0.45 0.40   0.39
EV/EBITDA ? 4.80 5.61 4.88 4.14 3.58   3.58
долг/EBITDA 1.95 2.04 1.32 1.15 1.49   1.29
Персонал, чел 77 030 75 703 71 528 70 817  
Производительность труда, млн руб/чел/год 4.44 4.78 5.23 4.92  
Расходы/чел/год, тыс.р 850.4 962.6 1 003 1 050  
R&D/CAPEX, % 0.51% 0.56%  
Цена/мощность, руб/кВт 9 153 10 659 12 604 11 033 9 971  
CAPEX/Выручка, % 27% 28% 16% 21% 19%   20%
структура и состав акционеров Русгидро

Русгидро - факторы роста и падения акций

  • Менеджмент собирается платить дивиденды 50% МСФО и при расчете прибыли исключить "бумажные" списания
  • Существенное снижение CAPEX'а прогнозируется с 2019 года. Затраты упадут со 110 млрд руб до 60 млрд руб и далее будут снижаться каждый год.
  • Компания ожидает рост EBITDA со 100 млрд руб в 2016 до 133 млрд руб к 2020 году
  • Допэмиссия в пользу ВТБ на 40 млрд акций.
  • Хорошая компания, на которую повесили обязательства по реанимации убыточной РАО ЭС Востока
  • Износ оборудования 40%, выше чем в среднем по отрасли
  • CAPEX 2018 составит рекордные 110 млрд руб против 61 млрд в 2016 г
  • Запланирована допэмиссия 13-14 млрд руб на 2018 год
  • Исключение из индекса MSCI в ноябре 2018
  • Русгидро платит дивиденды из отчетной чистой прибыли, которая снижается из-за обесценивания основных средств и благодаря форварду с ВТБ.