CAPEX — это сокращение от английского Capital Expenditures — капитальные затраты — инвестиции компании.
CAPEX — это основная часть затрат инвестиционных проектов.
В CAPEX входят затраты на приобретение основных средств, например, здания, оборудование, технологии и другие затраты.
Капитальные затраты отличаются от операционных расходов тем, что они направлены на создание средств производства, которые будут работать не один год.
В бух. отчетности капитальные затраты отражаются в разделе «Движение денежных средств».
Капитальные затраты не снижают чистую прибыль компании данного периода.
Капитальные затраты увеличивают активы, которые потом амортизируются в течении нескольких лет.
Основные средства в балансе компании находятся в активе баланса в разделе внеоборотные активы. К основным средствам принято относить активы, срок службы которых превышает 1 год. Как правило, это здания, оборудование, транспортные средства, программное обеспечение и т.п.
Уоррен Баффет[1]:
Конечно, капитальные затраты можно иногда опустить, как человек может не есть день или даже неделю. Но если такие пропуски становятся обычным делом и при этом без всякой компенсации, его тело слабеет и в итоге он умирает.
Основные средства подвержены износу. Различают износ физический и моральный.
Физический износ приводит к постепенному разрушению основных средств, к примеру, здания постепенно разрушаются, даже если проводить постоянный их ремонт.
Моральный износ предполагает устаревание используемой технологии. Сильнее всего моральному износу подвержена электроника и программное обеспечение. Использовать морально устаревшие основные средства можно, но при этом может сильно упасть эффективность производства, что может негативно сказаться и на общих финансовых показателях компании, в частности на рентабельности.
Износ переносится на стоимость продукции или услуг при помощи амортизационных отчислений.
Существуют несколько способов начисления амортизации, но условно их можно разделить на 2 вида: линейный и нелинейный.
При линейном начислении амортизации износ основных средств равными частями переносится на стоимость продукции или услуг. Допустим, если срок полезной службы оборудования составляет 5 лет, а стоимость равна 100 тыс., то амортизация будет составлять 20 тыс. в год.
При нелинейном способе начисления амортизации основная стоимость основных средств может переноситься в первые или последние годы срока их полезной службы. Такой способ начисления амортизации актуален при моральном износе. Допустим, компания закупает компьютеры и программное обеспечение. Так как технология очень быстро совершенствуется, то нет никакого смысла переносить стоимость этих основных средств равными частями. Необходимо в первые годы их использования списать на амортизацию значительную часть стоимости, чтобы освободить деньги на покупку более совершенных компьютеров и ПО.
Возникает вопрос: а при чем здесь CAPEX? Дело в том, что основным источником финансирования CAPEX и является амортизационный фонд. При фундаментальном анализе компании можно прогнозировать увеличение или уменьшение CAPEX, зная политику компании в начислении амортизации. Но только прогнозировать: на размер CAPEX влияет очень много факторов, а амортизационный фонд может использоваться и на иные нужды компании.
