ГМК Норникель акции

Scalper Scalper, Спасибо Вам большое за теплые слова! Но это еще не окончание — там продолжение будет, так что до конца дочитают только самы...

         

Цифры отчетности — это хорошо, но инвестора всегда интересует главный вопрос: дорого или дешево рынок оценивает компанию? Для этого сегодня смотрим на мультипликаторы:

•1. P/E — за сколько годовых прибылей рынок оценивает компанию.

У $GMKN сегодня P/E находится примерно на уровне 6–7. То есть инвестор покупает бизнес примерно за шесть-семь его годовых прибылей.

Для сравнения:

• $PLZL— около 7–8;

• Rio Tinto — примерно 9–10;

• BHP — около 11.

Получается, что российский рынок по-прежнему оценивает Норникель с определенным дисконтом относительно крупнейших мировых конкурентов.

2. EV/EBITDA — за сколько лет компания «окупит» свою текущую стоимость при сохранении нынешней операционной прибыли.

У Норникеля показатель находится примерно в диапазоне 4–5 EBITDA.

Не дешево, но и не дороо. Для крупной мировой горнодобывающей компании — вполне справедливо.

PokaNeBaffett, Спасибо!!! Прекрасный анализ с доходчивым объяснением анализируемых параметров.

 «Литий — самый быстрорастущий по спросу критический минерал. Спрос на литий будет продолжать сильно расти в ближайшие два десятилетия. К 2040 году он вырастет в 3,5 раза по сравнению с 2025 годом. Электромобили остаются основным источником роста, поскольку их внедрение продолжает расширяться на крупнейших рынках»

• Текущая динамика (2020–2025 гг.): потребление лития выросло в 4 раза, превысив 250 тыс. тонн.

• Драйвер роста: электромобили – основная сфера применения лития (производство литий-ионных аккумуляторов). Их внедрение продолжает расширяться на крупнейших рынках.

• Прогнозная цифра (2040 г.): потребление достигнет почти 1 млн тонн.

Разбор компании Норильский никель. Часть 2, с цифрами
Вчера мы с вами прогулялись по истории Норникеля. Сегодня убираем романтику Заполярья ...

Президент России Владимир Путин встретился с президентом «Норникеля» Владимиром Потаниным. Обсуждались инициативы компании в области информационных технологий и импортозамещения, использование искусственного интеллекта, разработка новых материалов на базе палладия, а также вопросы социальной поддержки сотрудников.

Ниже — основные тезисы Владимира Потанина 

• За последние пять лет «Норникель» приобрел опыт работы в новых условиях: освоил новые рынки сбыта, перестроил платежные и логистические цепочки и практически полностью заменил зарубежное программное обеспечение.
• Многие программные решения «Норникель» разработал в рамках индустриального центра компетенций «Металлургия». Они доступны коллегам по отрасли, а компания, в свою очередь, использует разработки других участников центра компетенций.
• По итогам прошлого года компания примерно в полтора раза перевыполнила обязательства по программе «Чистый воздух», а в этом году перевыполняет их примерно в два раза. Одновременно «Норникель» рассчитывает завершить оставшуюся часть Серной программы уже на российских разработках, при необходимости привлекая партнеров из дружественных стран.

Разбор компании Норильский никель. Часть 2, с цифрами
Вчера мы с вами прогулялись по истории Норникеля. Сегодня убираем романтику Заполярья ...

Вчера мы с вами прогулялись по истории Норникеля. Сегодня убираем романтику Заполярья и переходим к самому интересному — к деньгам. Потому что инвестору наплевать на красивые легенды о покорении Севера, его больше интересует банальное «где деньги, Зин».

Давайте вместе посмотрим отчетность компании.

Что показал $GMKN по итогам 2025 года?

По МСФО компания получила следующие результаты:

  — выручка — 13,8 млрд долларов (+10% к предыдущему году);

  — EBITDA — 5,7 млрд долларов (+9%);

  -рентабельность EBITDA — 41%;

  — чистая прибыль — 2,5 млрд долларов (+36%);

  -CAPEX — 2,6 млрд долларов;

  -свободный денежный поток (FCF) — 3,5 млрд долларов;

  -чистый долг — 9,1 млрд долларов;

  — ND/EBITDA — 1,6×.

На первый взгляд цифры выглядят вполне прилично. Но, как обычно, дьявол скрывается в деталях.

Выручка выросла на 10%

Можно решить, что компания переживает бурный рост. На самом деле нет.

• Мы научились выходить на новые для нас рынки сбыта нашей продукции, научились по-новому отстраивать систему платежей, логистические цепочки
• Заменили ПО и теперь не зависим от наших некогда западных партнеров
• Мы выходим на рекордные объемы добычи руды: в этом году – более 17 миллионов тонн в Норильском промышленном районе
• Эффект от внедрения ИИ в 2025 году — порядка 10 млрд руб, к 2030 году ожидаем довести эффект до 30 млрд руб
• От запуска беспилотных агрегатов под землей до безлюдной шахты нам осталась пара шагов
• Спрос на наши металлы устойчив, с другой стороны, отказ многих стран от потребления нашего товара приводит к тому, что проблема логистики и сбыта, она непростая
• Изучение свойств палладия и его кристаллической решетки позволяет нам создавать материалы, которые обладают новыми сферами применения
• Реализация большинства наших металлов растет на внутреннем рынке
• Штат сотрудников — 85 тыс человек, средняя зарплата — 217 тыс руб

Компания меняет цепочку производства драгоценных металлов. Перенос переработки одного из промежуточных продуктов Медного завода на Кольскую площадку позволит повысить извлечение металлов, ускорить процесс производства и сократить расходы. Испытания завершены, изменения заработают уже в июле 2026 г.

Суть изменений — перенос из Норильска переработки кека огарка медного шлама. Это промежуточный продукт цеха Медного завода (Норильск). Он проходит четыре технологических передела, два из которых имеют длительный производственный цикл, высокий уровень незавершенного производства и энергозатратны. Цикл производства концентратов драгоценных металлов в Мончегорске значительно короче, а уровень незавершенного производства — ниже.

Специалисты «Норникеля» и научно-исследовательского института компании провели расчеты и испытания, оценили объемы промежуточного продукта и технологическую возможность, рассказывает главный инженер Кольской ГМК Сергей Щербаков. По его словам, положительный эффект проекта — в выработке незавершенного производства и более полном извлечении драгоценных металлов по технологии химико-металлургического цеха в сравнении с технологией металлургического цеха Медного завода.

Норникель изменит цепочку производства драгоценных металлов. С июля 2026 года весь объем кека огарка медного шлама с Медного завода в Норильске будет направляться на переработку в Мончегорск, на площадку Кольской ГМК.

Перенос позволит сократить производственный цикл, снизить энергозатраты и уменьшить объем незавершенного производства. В компании также рассчитывают повысить извлечение драгоценных металлов за счет технологии химико-металлургического цеха Кольской ГМК.

Для проекта модернизировали оборудование цеха: заменили прокалочные печи, фильтры, емкости, насосные станции и трубопроводы. Инвестиции составили около 500 млн руб. Работы проводились во время технологических окон и плановых остановок, чтобы сократить простои.

После запуска новой схемы весь палладий компании будет выпускаться в Мончегорске в виде концентрата. По данным Норникеля, на компанию приходится 40% мирового производства палладия.


Источник: nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/nornikel-konsolidiruet-proizvodstvo-dragotsennykh-metallov-v-monchegorske/

PokaNeBaffett, Удивительно, как настолько далекое и суровое место невидимо присутствует в жизни практически каждого человека на планете.

Разбор компании Норильский никель. Часть 1, лирическая

       Несмотря на серьезные различия между компаниями, о которых мы говорили в рубр...

Биржа любит рисовать красивую декорацию: аналитики закладывают дивиденды и ожидания прибыли — и на выходе цена выглядит убедительно, будто за ней стоит железная логика. Но стоит заглянуть за кулисы и посмотреть на то, что реально утекает в акцию и вытекает из неё, — и декорация местами трещит. Деньги не врут так красиво, как графики: они либо текут туда, где им действительно интересно, либо нет. 

Норникель — цена оторвалась от факта:

Заметен разрыв: объём и динамика ввода/вывода средств не тянут на текущую оценку. Проще говоря, реальные деньги, которые заходят и выходят из этих акций, не поддерживают тот уровень цены, на котором они торгуются. Это классический сигнал того, что котировка держится на ожиданиях, новостном фоне или инерции спроса — а не на текущем балансе спроса и предложения живых денег. Такой разрыв не значит, что бумаги рухнут завтра. Но он означает повышенный риск коррекции, если поток капитала начнёт возвращаться к «справедливому» уровню, соответствующему факту, а не ожиданиям.

Группа «Русская платина» запустила Черногорский ГОК, осваивающий одноименное месторождение, руды которого содержат медь, никель, платину и палладий. В его состав входят карьер, обогатительная фабрика и теплоэлектростанция, не считая вспомогательной инфраструктуры. На сегодняшний день готовность предприятия превышает 80%. Правда, по сути, речь идет о пуско-наладочных работах, полноценно Черногорский ГОК будет функционировать к концу 2026 года.

Черногорское месторождение было открыто в 1943 году и с тех пор находилось в нераспределенном фонде недр, несмотря на проводившуюся геологоразведку — по запасам и содержаниям цветных и драгоценных металлов оно уступает минерально-сырьевым объектам, эксплуатируемым «Норильским никелем». Лишь 15 лет тому назад оно было приобретено «Русской платиной» вместе с южной частью месторождения Норильск-1.

Проект по их освоению долго не двигался из-за отсутствия у «Русской платины» необходимых возможностей: у нее не было ни технологий добычи и обогащения рудного сырья, ни денежных средств.

На этой неделе было всего 5 сделок, и все они закрылись в плюс. При этом 3 из них дошли до целей без срабатывания стоп-лоссов. 

Тем не менее мне снова не удалось удержать позиции до финальных целевых ориентиров, хотя в этот раз трейды я держал дольше. 

Фиксировал прибыль также частями из-за частых разворотов рынка. В итоге в двух сделках оставшиеся части закрылись по безубытку как раз на таких резких выносах. Если бы этого не делал, шорт НЛМК закрылся в убыток.

Сергей Хорошавин, а какие у вас в приоритете, если не секрет?

Денис, да по барабану, все равно Норка у меня не в приоритете… Так чутка прикупить если сильно рухнет, можно… А чтобы по-взрослому тарить — ...

Потанин решил окончательно отказаться от выплаты дивов и выкупить все акции с рынка по дешевке.
Поэтому «осведомленные» люди начали скидыват...