ГМК Норникель акции

В наступившем 2026 году «Норильский никель» прогнозирует снижение выпуска палладия — ожидаемые значения его производства зафиксированы в пределах 2,415-2,465 млн тройских унций, тогда как в минувшем году он выпустил 2,725 млн тройских унций.

Тоже самое и с платиной: «Норильский никель» допускает ее производство в диапазоне 616-636 тыс. тройских унций против 667 тыс. тройских унций по итогам 2025 года.

Вместе с тем выпуск компанией палладий в 2025 году фактически остался в пределах прогнозируемых в нем значений, равных 2,677-2,729 млн тройских унций, платины — даже превысил ожидавшиеся 645-662 тыс. тройских унций.

Подобное противоречие объясняется ростом в структуре добычи минерального сырья доли вкрапленных руд по сравнению с медистыми и богатыми. Во вкрапленных руд содержание металлов платиновой группы колеблется в диапазоне 4,31-7,53 грамм на тонну, в медистых — 5,82-9,85, в богатых — 4-23,74. Из-за особенностей месторождений, разрабатываемых предприятиями «Норильского никеля», объемы и соотношения между добываемыми рудами периодически колеблются.

Давали дивидендные идеи.

На рынке есть еще группа компаний, где вероятны дивиденды в течение 2026. Пока они приостановлены или не выплачивались вовсе. Рынок не ожидает дивидендов, что может привести к росту котировок после объявления о выплате.

📌 Компании

1️⃣ ОКЕЙ OKEY

▪️ Приближается к российской прописке

▪️ Продал гипермаркеты

▪️ На счетах появится кэш, редомициляция откроет техническую возможность выплат

▪️ Не исключена выплата спецдивиденда после продажи гипермаркетов

2️⃣ ЮГК UGLD

▪️ Бешеный рост золота способствует жирной прибыли за 2025

▪️ Минфин обещает в 1 полугодии продать долю новому мажоритарию. Он явно будет заинтересован в дивидендах

▪️ Net Debt/EBITDA за счет роста золота гораздо ниже 3, что способствует выплате не менее 50% прибыли

▪️ Основной риск — продажа затянется

3️⃣ Норникель GMKN

Ключевые драйверы роста

▪️ В 1 полугодии FCF был положительным. Во 2-м тоже будет в плюсе, т.к. металлы росли быстрее

4️⃣ Черкизово GCHE

Отчет за 3 квартал показывает 47% рост EBITDA

❗️❗️Норникель: ралли только начинается!

Вчера операционные результаты за 2025 год опубликовала компания Норникель. Компания завершила год в рамках ожиданий: производство никеля, меди и платины снизилось незначительно: выпуск никеля составил 199 тыс. тонн, что всего на 3% ниже уровня прошлого года, а меди — 425 тыс. тонн, что является снижением всего на 2%, производство палладия снизилось на 1%, до 2725 тысяч унций, а производство платины осталось на уровне прошлого года – 667 тысяч унций. Но в случае с Норникелем главный драйвер роста — это не объёмы, а цены, потому что компания зрелая, и производство там как правило достаточно стабильно.

Если же смотреть на цены на корзину металлов Норникеля, то мы увидим, что медь, палладий и платина показали мощное ралли в прошлом году на фоне смещения баланса спроса в сторону дефицита и на фоне геополитической напряженности. В частности, медь в декабре обновила исторический максимум, превысив $11 700 за тонну на фоне дефицита и панических закупок. Палладий и платина с конца 2025 года также запустили мощное ралли, обновив многолетние максимумы.

Платина, палладий -10% за час, кранты похоже Норке, не повезло, сдувают металлы…

📈В мире началась «медная лихорадка»: котировки металла растут почти на 10% до $14530 за т📈В мире началась «медная лихорадка»: котировки ме...

Норникель представил производственные показатели за год

Результаты
— никель: 198,5 тыс. тонн (-3%)
— медь: 425,3 тыс. тонн (-2%)
— палладий: 2,72 млн унций (-1%)
— платина: 667 тыс. унций (без изменений)

Прогноз на 2026 год
— никель: 193-203 тыс. тонн
— медь: 336-356 тыс. тонн
— палладий: 2,41-2,46 млн унций
— платина: 616-636 тыс. унций

Компания выполнила свои прогнозы по производству на 2025 год.

В то же время новый прогноз предполагает снижение производства палладия на 10%. Норникель — это около 40% мирового предложения этого металла. Поэтому такое сокращение может привести к спекулятивному росту цен.

Оценка Норникеля на текущих уровнях выглядит привлекательной (EV/EBITDA = менее 4х, P/E = менее 7х). Кроме того, за последние месяцы металлы из корзины компании заметно подорожали.

Этот рост отчасти носит спекулятивный характер и связан со снижением доверия к $. При таком резком движении риски коррекции по металлам остаются высокими, и в этом случае давление неизбежно отразится и на акциях Норникеля. Ключевой вопрос — от каких уровней начнется коррекция.

а вот давайте через месяц посмотрим.

Индекс Мосбиржи медленно, но верно поднимается вверх, подпитываемый надеждами на прогресс в переговорах и укрепляющейся нефтью, которая добралась до четырёхмесячного максимума на $68 за баррель. 

📊 Росстат представил традиционные недельные данные по инфляции. После всплеска в первой половине месяца, вызванного ростом НДС, ситуация начинает постепенно возвращаться к норме. В годовом выражении показатель стабилизировался на отметке 6,4%. Стоит отметить, что инфляционные ожидания населения также стабилизировались в январе. Уже 13 февраля Центробанк будет принимать решение по ключевой ставке. Выбор нелегкий: сохранить статус-кво или снизить ставку на 0,5%?

🍏 Х5 представила операционный отчёт за четвёртый квартал 2025 года, сообщив о росте выручки на 14,9% до 1,2 трлн рублей. Динамика замедляется, и причина ясна: продовольственная инфляция снижается, и в 2026 году тренд продолжится. Обращает на себя внимание слабая динамика трафика, причём в «Перекрёстке» он снижается уже четыре квартала подряд. Ждём мартовской отчётности по МСФО — посмотрим, удастся ли эмитенту удержать маржинальность.

Рост цен на цветные металлы продолжает бить все мыслимые и немыслимые рекорды. С начала 2025 года по 28 января 2026 года цена платины в долларах выросла на 187%, палладия на 112%, меди на 67%, никеля почти на30%. Это ключевые металлы корзины Норникеля.

☝️ Но рост цен на основную продукцию это лишь часть успеха, вторая часть кроется в операционных результатах и в желании мажоритария в выплатах. Об этом сегодня и поговорим.

📊 В отличие от цен на металлы, операционные результаты выглядят скорее нейтрально, чем вдохновляюще. Производство никеля в 2025 году сократилось на 3% г/г до 199 тыс. тонн. Похожая динамика наблюдается в меди, произвели порядка425 тыс. тонн (-2% г/г). Производство палладия и платины осталось на уровне 2024 года. То есть формально план выполнен, но общего роста объёмов рынок не увидел.

📈 По квартальной динамике ситуация чуть лучше: во втором полугодии производство восстановилось после ремонтов, четвёртый квартал по сравнению с первым продемонстрировал двузначные темпы роста по той же причине.