ГМК Норникель (GMKN): годовая финансовая отчетность МСФО

ГМК Норникельsmart-lab.ru %   2018 2019 2020 2021 2022   LTM ?
Дата отчета 26.02.2019 26.02.2020 16.02.2021 10.02.2022 10.02.2023   02.08.2023
Валюта отчета RUB RUB RUB RUB RUB   RUB
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Добыча никеля, тыс т 218.8 228.7 235.7 193.0 219.0   205.0
Добыча меди, тыс т 473.7 499.1 487.2 406.8 433.0   419.8
Добыча платины, тыс тр унц 653 702 695 641 651   686
Добыча палладия, тыс тр унц 2 729 2 922 2 826 2 616 2 790   2 808
Выручка, млрд руб ? 728.9 877.8 1 117 1 317 1 185   1 044
Операционная прибыль, млрд руб 337.9 456.2 461.5 703.9 546.1   416.1
EBITDA, млрд руб ? 389.2 513.7 552.4 775.9 620.0   499.4
Чистая прибыль, млрд руб ? 189.5 375.6 245.4 478.9 401.8   105.6
Чистая прибыль н/с, млрд руб ? 189.5 375.6 245.4 478.9 401.8  
Операционный денежный поток, млрд руб ? 406.3 389.1 603.4 518.7 323.3   332.7
CAPEX, млрд руб ? 99.2 85.3 128.7 202.9 287.8   263.6
FCF, млрд руб ? 309.1 317.2 482.6 325.1 46.9   73.9
Див.выплата, млрд руб 248.2 323.7 260.2 419.0   139.9
Дивиденд, руб/акцию ? 1568.54 2045.22 1644.57 2689.39   915.33
Див доход, ао, % 12.0% 10.7% 6.9% 11.8% 0.0%   5.4%
Дивиденды/прибыль, % 131% 86% 106% 87% 0%   133%
Опер. расходы, млрд руб 68.4 86.9 290.7 184.9 156.0   135.5
Себестоимость, млрд руб 322.7 334.7 364.8 427.6 482.5   492.7
Амортизация, млрд руб   44.800
Расх на персонал, млрд руб 82.0 83.7 93.9 103.5 145.5   143.9
Процентные расходы, млрд руб 33.9 29.7 34.6 23.1 41.6   51.1
Активы, млрд руб 1 060 1 205 1 529 1 741 1 814   2 000
Чистые активы, млрд руб ? 224.0 235.9 297.3 273.8 501.0   562.0
Долг, млрд руб 586.3 595.5 711.7 759.7 807.7   938.1
Наличность, млрд руб 96.4 172.3 383.5 412.1 132.4   194.4
Чистый долг, млрд руб 489.8 423.2 328.2 347.6 675.3   743.7
Цена акции ао, руб 13 039 19 102 23 750 22 810 15 290   16 826
Число акций ао, млн 158.2 158.2 158.2 155.5 152.9   152.9
Free Float, % 33.0% 33.0% 37.6% 37.6%  
Капитализация, млрд руб 2 063 3 023 3 758 3 547 2 337   2 572
EV, млрд руб ? 2 553 3 446 4 087 3 895 3 013   3 316
Баланс стоимость, млрд руб 212.7 222.6 280.8 254.2 479.8   541.7
EPS, руб ? 1 197 2 374 1 551 3 079 2 629   690.6
FCF/акцию, руб 1 953 2 004 3 050 2 090 306.7   483.2
BV/акцию, руб 1 344 1 407 1 775 1 635 3 139   3 544
Рентаб EBITDA, % ? 53.4% 58.5% 49.5% 58.9% 52.3%   47.8%
Чистая рентаб, % ? 26.0% 42.8% 22.0% 36.4% 33.9%   10.1%
Доходность FCF, % ? 15.0% 10.5% 12.8% 9.2% 2.0%   2.9%
ROE, % ? 84.6% 159.2% 82.6% 174.9% 80.2%   18.8%
ROA, % ? 17.9% 31.2% 16.0% 27.5% 22.1%   5.3%
P/E ? 10.9 8.05 15.3 7.41 5.82   24.4
P/S ? 2.83 3.44 3.36 2.69 1.97   2.46
P/BV ? 9.70 13.6 13.4 14.0 4.87   4.75
EV/EBITDA ? 6.56 6.71 7.40 5.02 4.86   6.64
Долг/EBITDA 1.26 0.82 0.59 0.45 1.09   1.49
Персонал, чел 72 319  
Производительность труда, млн руб/чел/год 15.4  
Расходы/чел/год, тыс.р 1 299  
R&D/CAPEX, % 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%   0
CAPEX/Выручка, % 14% 10% 12% 15% 24%   25%
структура и состав акционеров ГМК Норникель

ГМК Норникель - факторы роста и падения акций

  • ГМК глобально выиграла от дефицита палладия 2019-2020. Он в свою очередь сложился из-за перехода автопроизводителей с дизельных двигателей на бензиновые, а также ужесточения экологических стандартов.
  • К 2030 году спрос на никель со стороны производителей батарей для автомобилей может вырасти с 250 тыс т до более 1000 тыс т. В 2021 электромобили это всего 10% мирового потребления никеля.
  • Стратегия компании 2030: увеличить добычу никеля и меди на 20-30%, металлы платиновой группы на 40-50%
  • ГМК ранее платил большие дивиденды в долг (60% EBITDA)
  • Производство всех металлов кроме меди стагнирует много лет. Компания вытягивает только за счет роста цен и падения рубля
  • Возможно, с 2023 года автопроизводители смогут частично заменить палладий на платину в качестве катализатора в ДВС, чтобы снизить дефицит палладия.
  • CAPEX ожидается вырастет в период с 2022 по 2025 год до $4 млрд, более чем в 2 раза выше, чем в 2020 году
  • В конце 2022 года истекает акционерное соглашение и дивиденды могут снизиться в 2 раза.
  • В 2021 году 43% выручки - это палладий. В то же время, спрос на палладий со временем будет ослабевать из-за роста доли электромобилей.
  • В 2022 ожидается профицит на рынке никеля
  • 52% продаж Норникеля шло в недружественную Европу
  • Для производства электромобилей не требуется платина и палладий
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: