OZON | ОЗОН акции

О бедном e-commerce замолвите слово
Недавно встретил приятеля, знакомы еще с юности, но очень давно не виделись. И рассказал он мне историю, как закрыл свой бизнес и начал все с нуля. Вернее, с нового производства. Он завел свой товар на Озон и WB. Сейчас у него крупные магазины на обоих площадках, но он снова, образно говоря, «схватился за голову». 

Говорит, что прямо на глазах меняется архитектура отрасли, между прочим, одной из крупнейших в секторе потребительской экономики. Все связывает с новым законом 289-ФЗ и не уверен, что будет также хорошо зарабатывать – скорее, будет «выживать».

Почему это все и зачем? И почему я начал здесь разговор об этом? 

Думаю, самое время обсуждать эту тему, до того, как рынок полностью переоценит новые риски и новые источники дохода. В инвестициях выигрывает не тот, кто первым реагирует, а тот, кто первым понимает.

Так что же нам надо понимать в области e-commerce? Ну, первое – то, что платформенная экономика стала системообразующей. Обороты маркетплейсов ого-го, триллионы рублей. Доля в рознице двузначная, а концентрация вокруг WB и Ozon делает их квазиинфраструктурой. Любые изменения правил игры автоматически отражаются на логистике, финтехе, производстве, рекламе и МСП. Инвестор, игнорирующий этот сектор, фактически игнорирует целый пласт денежного потока экономики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📦Озон — финансовые результаты за 2025 год.



🗣️Уже давно вышел отчёт у компании, но не хотелось публиковать только цифры, тем более цифры там потрясающие.

⬆️Выручка и рост бизнеса — ₽998 млрд, почти триллион, +63% YoY.

⬆️Существенное сокращение убытка, символические –₽0.9 млрд против –₽59.4 млрд годом ранее. Компания практически вышла на операционную прибыльность.

Отдельно E-com:
⬆️Оборот GMV составил ₽4163 млрд (+45% YoY), в IV квартале темпы роста уменьшились до +33% YoY.
⬆️Выручка увеличилась на 53% YoY до ₽836,9 млрд
⬆️Количество заказов: 2.4 млрд (+69%)
⬆️Количество активных покупателей: 65,1 млн. (+15%)
⬆️Сократили убыток на 35% YoY, до –₽53,16 млрд.

🗣️Касательно маркетплейса у меня вопросов нет. Но в интернете мной наблюдается бесконечное нытье селлеров и держателей ПВЗ в коротких видео на разных медиа площадках, где говорится, что Озон увеличивает комиссии, штрафы, не даёт дышать и прочее.

С одной стороны, нытье в интернете со стороны продавцов и владельцев ПВЗ — это явно не объективный показатель бизнеса, тем более для акционеров. С другой стороны, это теоретический отток рабочих рук —> уменьшение оборота бизнеса и всё из этого вытекающее. Я не считаю отток продавцов или уменьшение ПВЗ чем-то плохим, т.к их огромное количество приводит к конкуренции за выживание и слабые должны уйти, а сильные остаться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин предложил поэтапно ввести полный НДС для трансграничной e-commerce с 2029 года — Интерфакс
Минфин предложил поэтапно ввести полный НДС для трансграничной e-commerce с 2029 года. Введение НДС призвано выровнять условия торговли между традиционным ритейлом и интернет-площадками.

www.interfax.ru/business/1076553

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Психология хайпа Озон: Почему хомяки покупают - мы стоим в стороне.

Внутренний светофор AROMATH-VIP🎩 по тикеру 📦 #OZON Озон горит ядовито-красным.
И это не каприз, а Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 АРОМАТ в действии.

Сейчас мы наблюдаем классическую дивергенцию: цена акций штурмует максимумы на фоне катастрофического падения объемов торгов и отсутствия новых драйверов.

Разрыв шаблона: Цена vs Реальность.

Цену затолкали наверх на ожиданиях отчета.
Утюги из РБК и популярные блогеры пели оды новому Amazon.
Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 АРОМАТ говорит нам: если новость вышла, а цена не улетела в космос — значит, все уже в цене.
Покупать здесь — значит кормить тех, кто заходил по 900-2400 и теперь ищет ликвидность для выхода.

Почему статус Красный / Красный 🔴 в рабочей таблице:

Навес расписок: Тысячи инвесторов сидят с огромной прибылью из депозитарных расписок.
Любой намек на упрощение процесса конвертации или выхода — и рынок захлестнет волна фиксации, которую не выкупят никакие физики, а институционалы такое неохотно берут, это явно не акции класса А.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ассоциация компаний интернет-торговли попросила Мишустина пересмотреть законопроект о реформе регулирования почтовой отрасли — Ведомости
Ассоциация компаний интернет-торговли (АКИТ) попросила Мишустина пересмотреть законопроект о реформе регулирования почтовой отрасли.

В АКИТ считают, что предложенные меры могут привести к монополизации рынка доставки и росту цен на товары для покупателей.

В законопроекте:

• предлагается закрепить право принимать, сортировать, перевозить и вручать посылки только за компаниями, имеющими статус оператора почтовой связи

• предлагается создать специальный фонд для поддержки и модернизации почтовых услуг за счет отчислений компаний-операторов (по 3% доходов от почтовых услуг каждый квартал). Прямые расходы крупнейших маркетплейсов на этот сбор превысят 90 млрд руб. ежегодно

• Еще одна норма предполагает, что доставлять и выдавать товары категории 18+ сможет только «Почта России».

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/03/06/1181110-akit-poprosila-mishustina-peresmotret-zakonoproekt-o-reforme-pochtovoi-otrasli?from=copy_text

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️OZON – замедление при улучшении эффективности

Прогноз на 2026 год:

Оборот GMV – рост на 25-30%

Скор. EBITDA – 200 млрд руб.

📊Результаты за 2025 год:

✅Оборот GMV вырос на 45% до 4,16 трлн руб.

✅Выручка выросла на 63% до 998 млрд руб.

✅Скор. EBITDA выросла почти в четыре раза до 156,4 млрд руб.

❌Убыток – 0,9 млрд руб.

☝️Несмотря на убыток по году, Озон показывает три подряд прибыльных квартала и по итогам 2026 года планирует выйти на чистую прибыль.

2 квартал 2025 – 0,36 млрд руб.

3 квартал 2025 – 2,9 млрд руб.

4 квартал 2025 – 3,7 млрд руб.

💡Основном генератором прибыли продолжает выступать ФинТех (Ozon Банк):

✅Выручка выросла в 2,2 раза до 195,2 млрд руб.

✅Скор. EBITDA выросла в 2 раза до 65,3 млрд руб.

✅Прибыль до налогообложения выросла в 2,3 раза до 59,9  млрд руб.

❗️Да, мы видим замедление темпов роста (оборот GMV в 2024 году +64%, в 2025 году +45%, а в 2026 году прогнозируется +25-30%), но это происходит на фоне улучшения эффективности:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как считать свободный денежный поток (FCF) OZON?

Я так понял аналитики там насчитали где-то под 100 ярдов СДП у Озона за 2025 год.

у меня столько не получается.
Как я считаю скорректированный денежный поток?

Как я это делаю?

👉убираю прирост депозитов
👉добавляю выданные займы и инвестиции финтеха
👉убираю прирост денег селлеров
👉вычитаю созданные резервы банка (тут спорно)

дальше все стандартно

остается в общем 20 млрд СДП
причем +49 млрд создано ростом кредиторской задолженности

Без них СДП был бы отрицательным.

в общем бабло селлеров и вкладчиков не считаем за поток озона. Но если озон прокрутил эти бабки и получил проценты, то конечно это сдп озона уже

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Haбиyллинa: Oзoн и WB дoлжны пoцeлoвaть гocyдapcтвeнныx pocтoвщикoв в гyбы
Haбиyллинa: Oзoн и WB дoлжны пoцeлoвaть гocyдapcтвeнныx pocтoвщикoв в гyбы.



Пoцeлyй дoлжeн выглядeть тaк:

Oзoн и WB дaют cкидки пpи oплaтe кapтaми гocyдapcтвeнныx pocтoвщикoв или нe дaют cкидки вooбщe.

Чтo бyдeт, ecли Oзoн и WB oткaжyтcя цeлoвaть гocyдapcтвeнныx pocтoвщикoв?

ЦБ PФ зaмyчaeт пpoвepкaми и oтчeтaми Oзoн-бaнк и WB-бaнк, a гocyдapcтвeнныe pocтoвщики вынyдят чинoвникoв ввecти зaпpeты и oгpaничeния нa paбoтy Oзoн-бaнкa и WB-бaнкa. Ecли этoгo бyдeт мaлo, тo пoтpeбyют зaкpытия мapкeтплeйcoв зa пocягaтeльcтвo нa офлайновые cкpeпы.

Пoчeмy гocyдapcтвeнныe pocтoвщики тpeбyют пoцeлyeв?

Пoтoмy, чтo чacтныe Oзoн-бaнк и WB-бaнк быcтpo pacтyт и oтбиpaют pecypcы (дeньги) y нeэффeктивныx гocyдapcтвeнныx pocтoвщикoв, пpивыкшиx выcacывaть тpиллиoны pyблeй из экoнoмики.

Ecли зaкpыть Oзoн-бaнк и WB-бaнк, тo poccиянe бyдyт oплaчивaть пoкyпки кapтaми Cбepбaнкa, BTБ, Pocкoлxoзбaнкa и дpyгиx гocyдapcтвeнныx pocтoвщикoв, aккyмyлиpyя дeньги нa иx cчeтax.

Пoчeмy Oзoн и WB дaют cкидки пpи oплaтe кapтaми cвoиx бaнкoв?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Провожу дни в раздумьях над оценкой акций OZON
Сегодня у меня два погружения (во времени)

👉RUB
👉OZON

Ну юань/рубль просто слежу/наращиваю неспеша от случая к случаю, тут ниче нового.

OZON у нас один аналитик уволился, который покрывал, другой месяц там просидел и сказал: не хочу покрывать, непонятно как его вообще считать🤣

Я кстати с этой точкой зрения согласен.
FCF = 13 млрд руб.
MCAP=1 трлн руб.

Тут даже в теории непонятно как им выйти на FCF 100+.

Интересно кстати, что несмотря на все стоны Селлеров о повышении комиссии, take rate у OZON менее 15% в то время как у бразильского монополиста Mercado Libre выручка аж 25% от оборота, хотя доля 1p продаж в 2 раза ниже озона.

Короче я вообще пока не понимаю почему озон стоит триллион и его по-прежнему все обожают.

Да, я сам обожаю OZON❤️, только там уже 10 лет как все покупаю, но пока не могу вообразить будущий дисконтированный fcf поток на триллион.

Но надо отдать должное: выручка OZON выросла быстрее всех на рфр в 2025 году⚠️ = +62%, это реально недостижимые темпы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon приобрел в 2025 году ОФЗ на 38,5 млрд руб — CNews
Ozon приобрел в 2025 году ОФЗ на 38,5 млрд руб, говорится в материалах компании.

Пресс-служба Ozon пояснила CNews, что ОФЗ — это «безрисковый инструмент для вложений финтеха, мы их регулярно покупаем». 

«Вероятно, Ozon не нашел более эффективного инструмента для вложений свободных средств и направил их в ОФЗ», - считает аналитик агентства «Русьтелеком» Михаил Павлов.

biz.cnews.ru/news/top/2026-03-05_ozon_kupil_suverennye_dolgi

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Набиуллина: У всех банков должна быть возможность предложить свои бонусы, свой кэшбек на маркетплейсе

«У всех банков должна быть возможность предложить свои бонусы, свой кэшбек на маркетплейсе. То же самое касается и других финансовых продуктов, например, кредитов и рассрочек... Мы предлагаем обсудить подход, при котором принцип равноудаленности и равнодоступности инфраструктуры будет для продаж товаров и услуг в равной степени применяться ко всем крупнейшим компаниям с экосистемной моделью бизнеса и многомиллионной аудиторией пользователей», — сообщила Набиуллина.

t.me/ifax_go

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Миллион для дочек,

У вас грузовик с двумя кабинами в разные стороны))

Николай Иванов, поэтому и заказы задерживают ))

$OZON - Иллюзия роста?

Уже полгода как смотрю на Озон как на довольно дорогую компанию.  И последний отчет за 4 кв и 2025 год в целом подтвердил опасения.

— ждал более яркого 4 квартала 2025, но вышло, что 4 квартал по росту худший в году. 

— ждал более высокого гайданса на 2026 год. 

Справедливости ради,  до сих пор Озон всегда был консервативен в гайдансах и перевыполнял их.

Наверное тем больнее будет первое не перевыполнение)

 

Суммарно моя оценка: е-ком стоит около 400 млрд рублей, финтех — 350 млрд. 

 

Четвёртый квартал оказался худшим по темпам роста за весь год — всего 33% против 45% по итогам года. Прогноз на 2026 год (25–30%) подтверждает: эпоха роста выше 40% закончилась. Но главное не в этом.

 

Денег у компании много, но сформированы они за счёт оборотного капитала — денег селлеров и НДС. Если очистить операционный поток маркетплейса (149 млрд) от прироста оборотки (128,5 млрд), остаётся всего 20,8 млрд рублей реального денежного потока, который генерит сам бизнес. Это крайне мало для компании с капитализацией под триллион.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🤔 Топ-5 акций весны

Переток в нефтегаз создал ряд возможностей в других отраслях. 5 идей, где мы ждём роста этой весной:

🏥 МД Медикал MDMG

▪️ 1-я половина 2026 — сильная прибавка за счёт присоединения клиник «Эксперт».

▪️ Стабильный спрос, несмотря на охлаждение экономики. Это важно, когда есть риски рецессии.

▪️ Бонус — выплачивает дивиденды от 60% прибыли. Див. доходность ближайших 12 месяцев — 7%.

▪️ Дивиденды, покупки клиник, открытие своих точек — всё за счёт собственных средств. Денежных потоков хватает, чтобы обойтись без долга.

🏦 Ренессанс Страхование RENI

▪️ Бизнес состоит из двух крупных сегментов, за счёт которых компания растёт при любом цикле экономики (кроме сильной рецессии).

▪️ Снижение прибыли в 2025 — во многом технический момент из-за смены формата отчётности. В текущем году будет рост г/г.

▪️ Снижение ставки в 2026 переоценит портфель облигаций на балансе — дополнительный сильный рост прибыли.

▪️ Див. доходность в ближайшие 12 месяцев — 12%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Озон 2025: Иллюзия прибыли и финтех-пылесос

Пока массовый инвестор празднует «первую годовую прибыль» (которая по факту оказалась символическим нулем в рамках года), мы смотрим на структуру этого успеха.
Метод Фундаментальный Психотрейдинг🎓 АРОМАТ учит нас: дьявол не в деталях, а в дивергенции между тем, что компания говорит, и тем, на чем она реально зарабатывает.

✅ Разбор цифр:
Когда отчетность — это искусство маскировки 🤹‍♂️

По мотивам отчета МСФО за 2025 год.
Главный парадокс 2025 года: 📦 #OZON Озон перестал быть маркетплейсом в классическом понимании.
Выручка растет на 63%, обгоняя оборот (GMV) на 18%.
Это значит только одно — компания начала «стричь» своих партнеров и клиентов с утроенной силой.
Об этом я говорил в ноябре 2024 на БМВ Аромат — все так и вышло.

5 тезисов сухой реальности:

Замедление GMV до 45% г/г.
Для компании роста с такой оценкой — это тревожный звонок.
Эффект масштаба начал душить динамику. Дальше каждый процент роста будет стоить в разы дороже.

Финтех — это 42% всей EBITDA. Без банковской лицензии и кредитов селлерам Озон был бы глубоко убыточным операционным монстром. Вы покупаете не ритейлера, а банк с пунктами выдачи заказов. Именно поэтому банкиры будут давить на Озон дальше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📦 OZON: Из «сжигателя денег» в машину прибыли. Разбор итогов 2025 года
Озон опубликовал отчетность за 2025 год. Это исторический момент: ко...

Миллион для дочек,

У вас грузовик с двумя кабинами в разные стороны))

📦 OZON: Из «сжигателя денег» в машину прибыли. Разбор итогов 2025 года

Озон опубликовал отчетность за 2025 год. Это исторический момент: компания официально перешла от стратегии «рост любой ценой» к модели устойчивой прибыльности, сохранив при этом высокие темпы экспансии.

📊 Операционный прорыв: Масштаб поражает
⚫️ GMV (оборот): 4,16 трлн руб. (+45% г/г). Ozon растет быстрее рынка e-commerce.
⚫️ Количество заказов: 2,5 млрд (+69% г/г).
⚫️ Лояльность: Частотность заказов взлетела до 38,4 в год на активного покупателя (против 26 годом ранее). Люди привыкают покупать на Озоне всё — от хлеба до электроники.
⚫️ Инфраструктура: Площадь складов превысила 3 млн кв. м. Это фундамент для дальнейшего доминирования.

💰 Финансовое «чудо»: Где деньги?
⚫️ Выручка: 998 млрд руб. (+63% г/г).
⚫️ Скорр. EBITDA: 156,4 млрд руб. (рост почти в 4 раза!). Рентабельность по EBITDA составила 3,8% от GMV — рекордный уровень для компании.
⚫️ Чистая прибыль: Последние три квартала компания прибыльна. Годовой чистый убыток сократился до символических -0,9 млрд руб. (год назад было -59 млрд). По факту, компания вышла в «ноль» и начинает генерировать кэш.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Попытка улучшить качество работы одного участника рынка путем принудительного «сбора» средств с его конкурентов противоречит базовым принципам рыночной экономики — АУРЭК о поддержке "Почты России"
«Попытка улучшить качество работы одного участника рынка путем принудительного «сбора» средств с его конкурентов противоречит базовым принципам рыночной экономики», - Ассоциация участников рынка электронной коммерции (АУРЭК) направила Мишустину письмо с призывом пересмотреть положения законопроекта, направленного на поддержку «Почты России».

www.forbes.ru/biznes/556523-aurek-napravila-misustinu-pis-mo-s-kritikoj-zakonoproekta-o-podderzke-pocty-rossii?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Авто-репост. Читать в блоге >>>

на чем отскок сегодня?

Александр (Lowryder), не правильный вопрос, на чем падали при ралли в сырье? 🤷‍♂️
Рост цен на сырье, больше денег у людей.

на чем отскок сегодня?

«С вас 90 миллиардов»: Маркетплейсы заставят платить за «Почту России». Сколько потеряют покупатели?
  

 

Представьте: вы заказываете товар на Wildberries, а к цене доставки добавляется невидимый сбор — 3% от стоимости пересылки. Деньги уходят в специальный фонд, откуда их перебрасывают на ремонт сельских отделений «Почты России». Звучит как благое дело? Только вот маркетплейсы в ужасе, эксперты крутят пальцем у виска, а покупателям в итоге придется платить за всё из своего кармана.

Минцифры готовит революционный законопроект: обязать маркетплейсы ежеквартально отчислять 3% дохода от доставки в фонд поддержки хронически убыточной «Почты России». Дополнительно — заставить интернет-площадки получать лицензии почтовых операторов. Бизнес уже бьет тревогу: сборы обойдутся в 90 млрд рублей ежегодно, и эти деньги лягут на плечи продавцов и покупателей. Разбираемся, кто прав в этой битве и сколько мы потеряем.

Оглавление

• Суть законопроекта: 3% на «социалку»
• Почему «Почта» оказалась в долговой яме

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дмитрий, Амазон и другие всю жизнь убыточна? надень сначала очки

Витя, Даже если компания будет 1000 лет убыточна по классической оценке, то акции компании — это ее собственная валюта. Раз их покупают по той цене добровольно и без нарушения закона — значит это имеет целесообразность.

Извлекать выгоду можно и через рост капитализации, прибыль вообще не обязательна. Это лишь одна из схем, но не идея фикс.

Дмитрий, Амазон и другие всю жизнь убыточна? надень сначала очки

Всю жизнь убыточна. И будет такой всегда. Потому, что такая модель и такая сфера деятельности.

Вы считать тоже не умеете как и писать?
При прибыли около $70 млрд за 2025 год на 2026 запланированы капвложения в $200 млрд. Запуск Project Rainier и других проектов.
Из за чего, кстати, изрядно просели акции компании. Инвесторы ожидали ну максимум 150, но никак не 200.
Это не окупится вообще никогда.

Но приходится так, потому, что гонка AI началась и Амазону очень важно быть лидером или хотя бы не сильно отстать.
Ведь люди именно в гонку и инвестируют. Это пирамида.

Амазон это такой же рискованный и не очень хороший актив, как и Озон.
Хоть и огромный, «англосакский» и всемирно известный (:

Ну что вы мелете. Это классическая модель при которой компания тратит на развитие больше, чем зарабатывает, что бы захватить большую долю ры...

Дмитрий, Амазон и другие всю жизнь убыточна? надень сначала очки

я бы акции этой чуши бесплатно не взял. это на полном серьёзе