Финаме
БКС Мир ИнвестицийКонституционный Суд РФ только что провозгласил постановление по делу о досрочном погашении облигаций «Россетей».
Член Совета АВО Алексей Пономарёв почти 4 года безуспешно добивался справедливости в судах общей юрисдикции и Верховном Суде РФ. Сегодня Конституционный Суд постановил: формальный подход нижестоящих инстанций недопустим, а дело должно быть пересмотрено с тщательным соблюдением баланса интересов как эмитента, так и частного инвестора.
Это первое постановление по облигациям за всю 35-летнюю историю Конституционного Суда РФ.
Полный текст постановления ожидается в течение часа. Следите за каналом.
bondholders
Авто-репост. Читать в блоге >>>
| Число акций ао | 2 113 460 млн |
| Номинал ао | 0.5 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 150,4 млрд |
| Выручка | 1 616,6 млрд |
| EBITDA | 612,6 млрд |
| Прибыль | -144,5 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | -1,0 |
| P/S | 0,1 |
| P/BV | 0,1 |
| EV/EBITDA | 1,1 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Россети (ФСК) Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Россети (ФСК) акции
0.07116₽ +0.4%
-
Путин подписал законы об усилении государственного контроля в сфере тарифного регулирования — ФАСДокументы предусматривают внесение изменени...
Nordstream, подозреваю, что новость скорее относится к сбытам, показывавшим запредельные прибыли в последнее времяя жду тут иксы
CashBack, иксы тут будут, когда мажор в лице государства начнет исполнять законы и нормативные документы, которые сам и же принял (речь об Уставе, див.политике и РПП, которую они продолжают начислять в тариф, но на дивы распределяют не везде)Сергей Жовтобрюх, я исхожу из того, что эта выручка от ИПР дорого стоит.
Heinrich von Baur, спорное утверждение, потому что, еще раз повторюсь, раскрытие капекса ФСК ожидается в будущем после запуска мегаобъектов и снижения КС. Сейчас это в прогнозах ИПР отражено лишь частично. В подтверждение этому изменение ИПР втечение 2025 года — по прогнозу дивиденды за 2027 год увеличились в 4 раза на фоне снижения ставки на 4,5% за годСергей Жовтобрюх, я исходу из того, что это выручка от ИПР дорого стоит.
Heinrich von Baur, так ведь инфраструктура строится не на год-два, амортизация сетей ЛЭП и оборудования для передачи э/э от 5 до 40 лет (инфа из годового отчета ФСК)Сергей Жовтобрюх, а какая это конкретно часть от общего массива загруженных документов, в которой привидены эти цифры?
Heinrich von Baur, отчет взял здесь invest.gosuslugi.ru/investportal/ipr/06874/K0213_1024701893336.zip/v1/K0213_1024701893336.zip
а программу ИПР с сайта Минэнерго (часть 1 файл J1126_1024701893336_19_0_0)
Heinrich von Baur, за прибыль я беру значение по строке 151 (п. VII Чистая прибыль (убыток) всего) из отчета об исполнении финплана за 2025 ...
Сергей Жовтобрюх, я исхожу из того, что эта выручка от ИПР дорого стоит.Heinrich von Baur, за прибыль я беру значение по строке 151 (п. VII Чистая прибыль (убыток) всего) из отчета об исполнении финплана за 2025 ...
Сергей Жовтобрюх, а какая это конкретно часть ИПР на сайте Миненерго, от общего массива загруженных документов, в которой привидены эти цифры?khornickjaadle, важно, чтобы ставка продолжала снижаться, а инфляция хотя бы не росла
Сергей Жовтобрюх, думаю, что будет снижаться. При такой ставке, 15%, деловая активность снижается, даже гигант сталелитейщик ММК уже в убытках.
Сергей Жовтобрюх, как у тебя получается не отрицательное значение ROS, если у тебя в формуле числитель со знаком минус идёт? Или ты за «прибы...
Heinrich von Baur, за прибыль я беру значение по строке 151 (п. VII Чистая прибыль (убыток) всего) из отчета об исполнении финплана за 2025 год, официально опубликованного.
Я говорю о фактах, изложенных в отчете ИПР за 2025 год и ИПР от 12.2025 до 2029 года, также официально опубликованных. На чем строятся Ваши домыслы о снижении маржинальности мне не ведомо, может приведете свои цифры и источник?Сергей Жовтобрюх, ну, если у ФСК прогноз по ЧП 2027 264 млрд. почти и другие дочки если не подведут, тоо 500 млрд. ЧП уже не кажется недосяг...
khornickjaadle, важно, чтобы ставка продолжала снижаться, а инфляция хотя бы не рослаСергей Жовтобрюх, как у тебя получается не отрицательное значение ROS, если у тебя в формуле числитель со знаком минус идёт?
Heinrich von Baur, да и за 2024 правильно считать ROS на прибыль скорректированную на «бумажный» убыток, так как он не отражает операционных результатов, носит разовый характер из-за поднятия КС и в дальнейшем, по мере снижения КС, превращается в «бумажную» прибыль из-за обратной переоценки (восстановления) активовHeinrich von Baur, числитель со знаком минус шел в 2024 году из-за «бумажного» убытка. В 2025 году убытка нет, есть прибыль — по отчету ИПР ...
Сергей Жовтобрюх, ну, если у ФСК прогноз по ЧП 2027 264 млрд. почти и другие дочки если не подведут, то 500 млрд. ЧП по Россетям уже не кажется недосягаемой величиной.Сергей Жовтобрюх, как у тебя получается не отрицательное значение ROS, если у тебя в формуле числитель со знаком минус идёт?
Heinrich von Baur, числитель со знаком минус шел в 2024 году из-за «бумажного» убытка. В 2025 году убытка нет, есть прибыль — по отчету ИПР в размере 137,1 млрд. руб. при выручке 384,6 млрд. руб., что дает ROS=35.6%. По прогнозу в ИПР от 12.25 по итогам 2027 года ожидается ЧП в размере 263,8 млрд. руб. (почти в два раза выше текущей) при выручке 593,1 млрд. руб., что дает ROS=44.5%Heinrich von Baur, Вам бы терминологию подтянуть. Вы писали, что модернизация сетей ведет к снижению маржинальности. Маржинальность — это и ...
Сергей Жовтобрюх, как у тебя получается не отрицательное значение ROS, если у тебя в формуле числитель со знаком минус идёт?Или ты за «прибыль» ебитду берёшь, не учитывая влияние возросшего долга?
И о каких фактах ты говоришь? Тебя сложно понять.Сергей Жовтобрюх, какой выхлоп от многотриллионого капекса? Не подскажешь?
Ему говорят про активы, он в ответ про кэш-флоу…
Heinrich von Baur, Вам бы терминологию подтянуть. Вы писали, что модернизация сетей ведет к снижению маржинальности. Маржинальность — это и есть отношение прибыли к выручке, про рост которого с 2022 по 2027 год я Вам и написал. То есть Ваши утверждения идут вразрез с фактами. Про кэш-флоу от меня вообще речи не былоСергей Жовтобрюх, если так, то как раз корп.управление — супер
алексей, корп. управление отвечает не только за рост операционных показателей, но и за соблюдение интересов своих акционеров. А им на эти интересы наср… тьСергей Жовтобрюх, какая рентабельность у много триллионого capex'а? Не подскажешь?
Heinrich von Baur, основной Капекс ФСК — это расширение БАМа, электрификация ВСТО Роснефти, расширение сетей под будущее потребление на ДВ и остальной части РФ при восстановлении деловой активности. А сейчас деловая активность падает из-за высокой ставкиСергей Жовтобрюх, какая рентабельность у много триллионого capex'а? Не подскажешь?
Heinrich von Baur, а он уже введен в действие? как можно пустить ток по проводам, которые еще не доведены от производителя к потребителю? судя по ИПР ввод основных мощностей намечен на 2027 год, и в этом году по плану рост выручки на 27,7% г/гHeinrich von Baur, ну да, рентабельность прибыли в 2022 году 21,4% в 2025 уже 35,7% по плану ИПР 12.2025 в 2027 43%. Снижение на лицо (у сам...
Сергей Жовтобрюх, какой выхлоп от многотриллионого капекса? Не подскажешь?
Ему говорят про активы, он в ответ про кэш-флоу…khornickjaadle, когда они начнут платить?
-это основной вопрос.
Прибыль будет чудовищной, но в негативном смысле. IRR их инвестиций низкий...
Heinrich von Baur, ну да, рентабельность прибыли в 2022 году 21,4% в 2025 уже 35,7% по плану ИПР 12.2025 в 2027 43%. Снижение на лицо (у самой рентабельной дочки — Ленэнерго — рентабельность прибыли по итогам 2025 24,5%)Nordstream, уверенно к 1 триллиону инвестпрограммы движется компания.
khornickjaadle, только не надо забывать, что это инвестиции по всей Группе, а не по одной ФСК
Россети (ФСК) - факторы роста и падения акций
- Россети-ФСК оценена ниже своих реальных чистых активов в 6,5 раз. и ниже НОМИНАЛА почти в 5 раз. При этом работает с прибылью. р.е = 2 (28.07.2023)
- правительству поручено "оптимизировать" инвестпрограмму в плане снижения ее финансирования в 2023-2027 гг. и переноса сроков некоторых проектов, рассмотреть вопрос о дальнейшей индексации тарифов (в мае был повышен тариф для ЕНЭС на 6,3% - ИФ). (18.08.2023)
- Чистая прибыль на акцию по РСБУ за 9м23г = 0,24057р. при рыночной стоимости 0,128р. (04.11.2023)
- Единственная АО имеющая рыночную стоимость в 4 раза ниже НОМИНАЛА = 50к.! при этом только доли дочерних компаний торгуемых в рынке оцениваются в 2 раза выше всей ФСК Россетей. так же у ФСК Россети 8,57% ИРАО. балансовая стоимость Чистых активов = 1,8 трл.р при рыночной капитализации 0,27трл.р. компания работает с хорошей прибылью, Чистые активы растут ежегодно (15.01.2024)
- Реальный свободный денежный поток компании гораздо меньше ее прибыли, по причине того, что существенная ее часть тратится на стройку. (15.07.2019)
- Новые построенные мощности не увеличивают выручку но увеличивают амортизацию и тем самым сокращают прибыль (24.10.2021)
- Прибыльность компании в 2021 году начала снижаться из-за того, что затраты растут опережающими выручку темпами (10.02.2022)
- Инвестпрограмма на 2023-2024г. превысит 1 трлн.руб. (29.12.2023)
- Из-за высокой ставки ЦБ в 2024г. резко вырастут процентные расходы (90% облигаций с плавающим купоном КС+премия) (29.12.2023)
- Дивидендов до 2026 года не ожидается - решение Президента РФ В. Путина (29.12.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Россети (ФСК) - описание компании
ФСК ЕЭС — крупнейшая в мире публичная электросетевая компания, является монопольным оператором Единой национальной электрической сети России. Компания управляет более 131 тыс. км линий электропередачи и обладает общей трансформаторной мощностью более 334,8 тыс. МВА. Крупнейшим акционером ФСК с долей 80,6 процентов является компания «Россети».ПАО «ФСК ЕЭС» планирует в 2015 года получить прибыль по РСБУ в объеме не менее 8 млрд рублей.
Годовой отчет ФСК ЕЭС 2015
Сайт ФСК ЕЭС: http://www.fsk-ees.ru/
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
