ФСК ЕЭС (FEES) фундаментальный анализ акций

%   2015 2016 2017 2018 2019   LTM ?
Дата отчета 15.06.2018 15.06.2018 24.05.2018 18.03.2019 05.03.2020  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Отпуск э/э потребителям из сети, млрд кВт*ч 525.8 540.5 547.4 557.7 558.7   412.3
Протяженность ЛЭП, тыс.км 139.1 140.3 142.4 145.9 148.3   148.3
Трансформаторная мощность, ГВт 334.5 336.4 345.1 351.9 352.9   352.9
Выручка, млрд руб ? 187.0 255.6 242.2 254.0 249.6   249.6
EBITDA, млрд руб ? 109.7 145.5 126.4 133.6 136.2   136.2
Чистая прибыль н/с, млрд руб ? 124.4 87.7 92.8  
Чистая прибыль, млрд руб ? 46.4 68.4 64.5 91.0 86.6   86.6
FCF, млрд руб ? -9.10 4.00 14.6 18.4 24.5  
Див.выплата, млрд руб 17.0 18.8 20.3 20.4   11.2
Дивиденд, руб/акцию ? 0.0133 0.0143 0.01592 0.016   0.0088
Див доход, ао, % 22.5% 7.0% 9.8% 10.8%   4.8%
Дивиденды/прибыль, % 37% 27% 31% 22%   13%
Опер. расходы, млрд руб 131.0 135.6 133.6 155.8 152.0   152.0
CAPEX, млрд руб ? 85.9 78.9 87.0 88.9 92.3  
НИОКР, млрд руб 0.484  
Расх на персонал, млрд руб 25.2 26.8 28.4 29.1 32.1  
Процентные расходы, млрд руб 30.6 27.7 18.2 14.7 17.2  
Активы, млрд руб 995.3 1 097 1 184 1 209 1 290   1 290
Чистые активы, млрд руб ? 886.1 726.6 801.1 839.0 901.6   901.6
Долг, млрд руб 281.5 266.6 257.9 246.8 239.8   239.8
Наличность, млрд руб 28.2 44.4 42.5 37.6 33.1   33.1
Чистый долг, млрд руб 253.3 222.2 215.3 209.2 206.7   206.7
Цена акции ао, руб 0.059 0.203 0.162 0.148 0.181   0.181
Число акций ао, млн 1 274 665 1 274 665 1 274 665 1 274 665 1 274 665   1 274 665
Free Float, % 18.2% 18.2% 18.2% 19.0%  
Капитализация, млрд руб 75.2 258.8 206.6 188.8 231.3   231.3
EV, млрд руб ? 328.5 481.0 421.9 398.0 438.0   438.0
Баланс стоимость, млрд руб 878.4 719.3 794.8 832.3 895.0   895.0
EPS, руб ? 0.04 0.05 0.05 0.07 0.07   0.07
FCF/акцию, руб -0.01 0.00 0.01 0.01 0.02  
BV/акцию, руб 0.69 0.56 0.62 0.65 0.70   0.70
Рентаб EBITDA, % ? 58.7% 56.9% 52.2% 52.6% 54.6%   54.6%
Чистая рентаб, % ? 24.8% 26.8% 26.6% 35.8% 34.7%   34.7%
Доходность FCF, % -12.1% 1.5% 7.1% 9.7% 10.6%  
ROE, % ? 2.34%  
ROA, % ? 2.30%  
P/E ? 1.62 3.78 3.20 2.07 2.67   2.67
P/S ? 0.40 1.01 0.85 0.74 0.93   0.93
P/BV ? 0.09 0.36 0.26 0.23 0.26   0.26
EV/EBITDA ? 2.99 3.30 3.34 2.98 3.22   3.22
Долг/EBITDA 2.31 1.53 1.70 1.57 1.52   1.52
Персонал, чел 23 505 22 256 21 876 22 052  
Производительность труда, млн руб/чел/год 7.96 11.5 11.1 11.5  
Расходы/чел/год, тыс.р 1 072 1 204 1 298 1 321  
R&D/CAPEX, % 0.56%  
CAPEX/Выручка, % 46% 31% 36% 35% 37%  
структура и состав акционеров ФСК ЕЭС

ФСК ЕЭС - факторы роста и падения акций

  • Регулярные дивиденды. Дивдоходность более 8%
  • Компания является сильно недооцененной относительно своей прибыли
  • Если компания последует примеру Газпрома и начнет стремиться выплачивать 50% прибыли на дивиденды, ее акции улетят
  • Реальный свободный денежный поток компании гораздо меньше ее прибыли, по причине того, что существенная ее часть тратится на стройку.
  • Риск перехода под контроль Россетей с объединением казначейств. Россети могут начать доить ФСК через схемы, что негативно скажется на дивидендах ФСК акционерам.