ФосАгро акции

Смотрим свежие данные по МСФО:

• Выручка: 131,5 млрд ₽, -17,5% г/г
• Чистая прибыль: 221 млн ₽ против 47,7 млрд ₽ годом ранее
• Операционная прибыль: 16,2 млрд ₽, -58,2%
• Валовая маржа: 24,7% против 44,5% годом ранее
• FCF: 5,4 млрд ₽ против 34,8 млрд ₽
• Чистый долг / EBITDA: около 2,0x

Давно меня тут не было. Ограничение тг не может не сказываться на мотивации вести канал, но был приятно удивлен, когда получил вопросы по компании, поэтому пишу свои мысли о ней.

Операционные результаты за 2025 год:

Пресс-релизом компания не порадовала, выложив лишь финансовые показатели, но находчивый инвестор знает, где копать, и отрыл данные в годовом отчете.

— Объем производства удобрений 11,98 млн т (+4,4% г/г)

— Объем продаж удобрений 12,03 млн т (+3,7% г/г)

Тут к компании нет претензий, благодаря графику можем наблюдать, как бизнес органически растет, за 10 лет операционные показатели практически удвоились. Для нас, миноритарных акционеров, это означает, что CAPEX идет в нужное русло.

Тикер: #PHOR
Текущая цена: 6257
Капитализация: 810.3 млрд
Сектор: Удобрения
Сайт: www.phosagro.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 12.13
P\BV — 3.33
P\S — 1.54
ROE — 27.4%
ND\EBITDA — 2.37
EV\EBITDA — 8.27
Акт.\Обяз. — 1.57

Результаты 2025 года

Что нравится:

✔️рост выручки на 13% г/г (507.7 → 573.6 млрд);
✔️FCF вырос в 2 раза г/г (12.9 → 25.8 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 47.6% г/г (64.8 → 95.7 млрд);

Что не нравится:

✔️нетто фин расход вырос на 16.2% к/к (4 → 4.6 млрд);
✔️деб. задолж. выросла на 29.1% к/к (88.6 → 114.3 млрд);

Результаты 1 кв 2026 года

Что нравится:

✔️деб. задолженность снизилась на 12.7% к/к (114.3 → 99.8 млрд);

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 17.5% г/г (159.4 → 131.5 млрд);
✔️FCF упал на 78.5% г/г (31.2 → 6.7 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 1.8% к/к (320.5 → 326.2 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.82 до 2.37;
✔️нетто фин расход вырос на 10.8% к/к (4 → 4.6 млрд);
✔️чистая прибыль сократилась на 99.5% г/г (47.7 → 0.2 млрд);

Финансовые и производственные результаты (2025 год):

• 📈Выручка выросла на 13% (до ₽573,6 млрд).

• 📈Скорректированная EBITDA (без учёта валютных курсов) составила ₽199,4 млрд (+16,9%).

• 📈Производство фосфорсодержащих удобрений – 2 612,6 тыс. т (+0,7% к 2024 году), азотных – 2 612,6 тыс. т.

• 📈Продажи фосфорсодержащих и азотных удобрений – 12 032,2 тыс. т (+3,7%).

• Рост производства ключевых продуктов: DAP – +31,3%, NPK – +15,6%, MCP – +19,8%.

• Увеличилось производство сырьевых ресурсов: фосфорная кислота (+3,9%), серная кислота (+3,1%).

Инвестиции и стратегия развития:

• За 2020–2025 годы инвестиции в поддержание и развитие мощностей превысили ₽350 млрд (в том числе ₽67 млрд в 2025 году).

• Запущен третий этап развития Балаковского комплекса (гибкое производство MAP, DAP, NPK, NPS). Выход на полную мощность ожидается в 2026 году.

• Стратегия-2030 выделяет три горизонта:

Фосагро — это черный ящик? Пока где-то в Ормузском проливе застряли сухогрузы с удобрениями, цены на которые растут, российская Фосагро споко...

Новость 1 от 29 мая: «Совет директоров ФосАгро рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года».

Новость 2 от 30 мая: «ФосАгро опубликовала отчёт за 1 квартал 2026 года по МСФО».

📊Результаты за 1 квартал 2026 года:

❌Выручка снизилась на 17,5% до 131,5 млрд руб.

Компания перестала раскрывать операционные результаты (сколько продали и по какой средней цене). Негативный эффект могли оказать атаки БПЛА на предприятия компании (подсвечивали этот момент).

❌Себестоимость выросла на 16,2% до 94,2 млрд руб.

Несмотря на снижение выручки, себестоимость выросла в основном из-за роста затрат на серу и серную кислоту (более подробно обсудим ниже).

❌Операционная прибыль снизилась в 2,4 раза до 16,2 млрд руб.

Получились «классические ножницы» – падение выручки и рост себестоимости привели к обвалу операционной прибыли.

❌Чистая прибыль упала в 215 раз до 0,2 млрд руб.

Убыток от курсовых разниц по финансовой деятельности в размере 10,6 млрд руб. фактически обнулил чистую прибыль.

Пока где-то в Ормузском проливе застряли сухогрузы с удобрениями, цены на которые растут, российская Фосагро спокойно отгружает корабли в Мурманске и отправляет их в Индию, Бразилию и США. Это реальность весны 2026 года. Сегодня разбираемся, почему акции крупнейшего производителя фосфорных удобрений — это черный ящик.

🌾 Итак, выручка компании за 2025 год выросла на 13% до 573,6 млрд рублей, чистая прибыль прибавила 35% до 114,2 млрд. Ключевой показатель — EBITDA за год практически не изменился, составив 176,3 млрд рублей, а под конец года маржа оказалась под давлением из-за крепкого рубля. Когда доллар упал со 100 до 70 рублей, каждая экспортная сотня баксов стала приносить на 30% меньше. Плюс подорожала сера, а мировые цены сезонно просели, из-за чего свободный денежный поток ушел в минус.

Конфликт на Ближнем Востоке заблокировал Ормузский пролив, через который идет треть мировых поставок удобрений. Образовался дефицит, цены пошли вверх, а у Фосагро свои логистические пути на Балтике и в Мурманске. При этом компания объявила о рекордных планах на 2026 год произвести более 12 млн тонн. Если получится, это станет мощным бустом для финансовых результатов.

Сегодня в нашем фокусе финансовые результаты по итогам 1 квартала 2026 года, российского производителя удобрений ФосАгро.

— Выручка: 131,5 млрд руб (-17,5% г/г)
— EBITDA: 27,3 млрд руб (-58,1% г/г)
— Чистая прибыль:0,2 млрд руб (-99,6% г/г)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📉 В 1 квартале 2026 года общая выручка снизилась на 17,5% г/г — до 131,5 млрд руб, что обусловлено падением выручки от фосфорсодержащей и азотсодержащей продукции, а также укреплением рубля. В свою очередь, EBITDA продемонстрировала снижение на58,1% г/г — до 27,3 млрд руб. — дополнительный негативный эффект на динамику показателя оказал рост себестоимости реализованной продукции на фоне увеличения расходов на серу и серную кислоту. Говоря о прибыли, она сильно пострадала как от вышесказанных факторов так и от курсового убытка.

— выручка от основного бизнеса снизилась на 16,6% г/г — до 126,1 млрд руб.
— себестоимость реализованной продукции выросла на 16,2% г/г — до 94,2 млрд руб.

PlataFinance, работа АНАЛитиков в том, чтобы разогнать и зафиксировать свою прибыль и наоброт, унизить достойные бумаги чтоб закупиться поде...

Прогнозы аналитиков в тартарары, как обычноПальцем в небо пишем, загоняем
Сами они покупают по своим прогнозам, интересно?

Фосагро будет 46...

ФосАгро отчиталась по МСФО за I квартал 2026 года. 

Кратко:

Отчёт слабый: выручка просела, себестоимость выросла, маржа сжалась, а чистая прибыль почти испарилась. Но важно отделять операционный бизнес от переоценки валютного долга и тогда будет всё ок. 

Подробно:

Ключевые показатели г/г:

— выручка: -17,5% (131,5 млрд руб.)

— себестоимость реализованной продукции: +16,2% (94,2 млрд руб.)

— операционная прибыль: -58,2% (16,2 млрд руб.)

— чистая прибыль: -99,5% (0,2 млрд руб.)

• Главный вопрос — почему упала выручка. 

Она снизилась с 159,4 до 131,5 млрд руб., почти на 28 млрд руб. Основной удар пришёлся на базовый продуктовый блок: выручка от фосфорсодержащей и азотсодержащей продукции упала с 151,2 до 126,1 млрд руб. т.е. мы видим ухудшение в основном бизнесе.

Точно разложить падение на цены, объёмы, географию и продуктовый микс по этому отчёту нельзя. Аудитор пишет, что компания «не раскрыла информацию о сегментах» за 3 месяца 2026 и 2025 годов. 

Прошла еще одна неспокойная неделя на нашем рынке, ВТБ устроил переполох, нефть снижалась.

В новом выпуске говорим про:

1. Доллар и рынок. Ждем анонса Минфина на новой неделе.
2. Аномальные покупки в «Системе». Что я думаю о возможной сделке?
3. Перетоки в рынке: ГМК, МТС, возможный шортсквиз в «Фосагро» и другие задействованные лица.
4. Возможные лидеры новой недели — GAZP, GMKN, RUAL, PLZL.

Также прокомментировал тему сделки с ВТБ — что о ней думаю, зачем она.

Смотрите выпуск на следующих площадках:

YouTube

Наш хостинг (без впн) 

Приятного просмотра!

Три крупнейших производителя удобрений под давлением одновременно. ФосАгро 29 мая опубликовала Q1 2026 МСФО: чистая прибыль 221 млн руб. — против 47,6 млрд год назад, падение в 215 раз. В тот же день — отказ от финальных дивидендов. Акция ушла на нижнюю планку. Акрон восстанавливается после атаки беспилотников на крупнейший завод. КуйбышевАзот с сегодняшнего дня живёт по новым экспортным квотам. Всё это случилось за одну неделю — не случайно.

Ключевые метрики сектора

ФосАгро: два удара за один день

Акция 29 мая ушла на нижнюю планку — 6 062 руб. — после двух событий, вышедших в один день.

Три крупнейших производителя удобрений под давлением одновременно. ФосАгро отказала акционерам в финальных дивидендах за 2025 год — при том что чистая прибыль выросла на 35%. Акрон восстанавливается после атаки беспилотников на крупнейший завод. КуйбышевАзот с сегодняшнего дня живёт по новым экспортным квотам. Всё это случилось на одной неделе — не случайно.

Ключевые метрики сектора

ФосАгро: прибыль бумажная, кэша нет

Совет директоров 29 мая рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2025 год. Годовое собрание 30 июня утвердит решение формально. Рынок отреагировал немедленно.

Финансовые результаты ФосАгро 2025 (МСФО):