❗️❗️ФосАгро – акционерам больно!
Новость 1 от 29 мая: «Совет директоров ФосАгро рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года».
Новость 2 от 30 мая: «ФосАгро опубликовала отчёт за 1 квартал 2026 года по МСФО».
📊Результаты за 1 квартал 2026 года:
❌Выручка снизилась на 17,5% до 131,5 млрд руб.
Компания перестала раскрывать операционные результаты (сколько продали и по какой средней цене). Негативный эффект могли оказать атаки БПЛА на предприятия компании (подсвечивали этот момент).
❌Себестоимость выросла на 16,2% до 94,2 млрд руб.
Несмотря на снижение выручки, себестоимость выросла в основном из-за роста затрат на серу и серную кислоту (более подробно обсудим ниже).
❌Операционная прибыль снизилась в 2,4 раза до 16,2 млрд руб.
Получились «классические ножницы» – падение выручки и рост себестоимости привели к обвалу операционной прибыли.
❌Чистая прибыль упала в 215 раз до 0,2 млрд руб.
Убыток от курсовых разниц по финансовой деятельности в размере 10,6 млрд руб. фактически обнулил чистую прибыль.
❌Свободный денежный поток (FCF) снизился в 6,4 раза до 4,9 млрд руб.
FCF упал в основном на фоне снижения прибыли и меньшего притока денег из рабочего капитала.
❗️Расходы на серу и серную кислоту
В разборе отчёта за 2025 год мы писали:
«Расходы на серу и серную кислоту выросли в 3,4 раза до 41,2 млрд руб., и теперь это самая большая статья расходов в себестоимости».
В 1 квартале 2026 года эти расходы улетели в «стратосферу». Посмотрите на динамику:
• 1 кв. 2025 г. – 7,5 млрд руб.
• 2 кв. 2025 г. – 10,8 млрд руб.
• 3 кв. 2025 г. – 11,2 млрд руб.
• 4 кв. 2025 г. – 11,7 млрд руб.
• 1 кв. 2026 г. – 19,7 млрд руб.
Учитывая также немалую долговую нагрузку и крепкий рубль, компания находится в непростом положении.
💡Рано или поздно рубль ослабеет, расходы на серу и серную кислоту снизятся, щедрые дивиденды возобновятся, поэтому на долгосрок компанию удерживать, конечно, можно.
☝️Но тем, кто инвестирует более активно, возможно, стоит пока побыть в стороне, так как акции могут показывать динамику хуже рынка.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻https://t.me/+cra-wIpMUjkyMjYy
---
Коллеги, а вы что думаете по акциям ФосАгро❓👇
