Облигации Фосагро

Флоатеры надежных эмитентов выглядят особенно привлекательными на поздней стадии цикла снижения процентных ставок — в момент, когда центральный банк уже существенно смягчил денежно-кредитную политику, а рынок начинает ожидать завершения цикла снижения ставок. Именно такую картину мы сейчас наблюдаем: дальняя часть кривой бескупонной доходности (КБД) Московской биржи все более явно отражает ожидания стабилизации ставок.

В этих условиях потенциал дальнейшего роста цен классических облигаций с фиксированным купоном постепенно сокращается. Основная часть переоценки таких бумаг происходит в начале цикла смягчения, когда снижение ключевой ставки еще только набирает темп. По мере приближения к его завершению потенциал снижения доходностей и, соответственно, роста котировок становится значительно меньше.

Одновременно сохраняется риск альтернативного сценария: инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидается, а ключевая ставка — оставаться высокой дольше прогнозов. Для владельцев длинных облигаций с фиксированным купоном это означает повышенную чувствительность портфеля к изменению процентных ставок и риск более слабой динамики котировок.

Флоатеры сейчас снова актуальны, как и в 2023 году — ведь, по ощущениям, мы опять где-то вблизи дна текущего цикла снижения ключевой ставки. Учитывая потенциальный разгон инфляции и возможный разворот ДКП в сторону ужесточения, я опять присматриваюсь к интересным «плывунцам».

Сразу три серьезных эмитента вот-вот соберут заявки на новые выпуски с переменным купоном. Предлагаю прожарить их все разом!

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Айди_Коллект, АБЗ_1, ИЭК, ДелоПортс, Гидромаш, Алиум, Брусника, ТрансКонтейнер, Новосибавтодор, БалтЛиз, Элреш, ВИС, LIDOIL, Агронэкст, СТМ, Делимобиль, РЕСО_Лизинг, Северсталь, Атомэнергопром, Селектел.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺 Ростовская область 34002

● Название: Ростобл-34002

ПАО «ФосАгро» входит в число крупнейших мировых производителей удобрений — в ассортименте компании фосфорные, азотные и сложные удобрения.

Сбор заявок 2 сентября

11:00-15:00

размещение 7 сентября

• Наименование: ФосАгро-БО-02-07
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до КС+140 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года 2 мес
• Объем: 20 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк
• Выпуск для всех

П2 срок 9, но не заплатили ни вчера, ни сегодня.

🌾ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Компания сократила долг, CAPEX, но FCF это не помогло и рекомендаций по дивидендам нет. Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции не помогли скорректированной чистой прибыли:

⏺ Выручка: 573,6₽ млрд (+13% г/г)
⏺ Операционная прибыль: 135,6₽ млрд (-3,5% г/г)
⏺ Чистая прибыль: 114,2₽ млрд (+35,3% г/г)

💬 Операционные результаты за полный год отсутствуют, но мы знаем из прошлых отчётов, что производство агрохимической продукции подросло, а основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов. Также случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP, NPK, MCP, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове). Соответственно продажа продукции тоже показали рост.

💬 Выручка выросла т.к. средняя цена на фосфорные и азотные возросла по сравнению с прошлым годом, также помогло перераспределение в пользу многокомпонентных удобрений (цена на них выше). Себестоимость реализации продукции увеличилась до 324,6₽ млрд (+10,6% г/г), темпы роста ниже, чем в выручке.

Здравствуйте господа. Был кому купон по 2П6?

Ольга Цыганова, так 11.04 — это не рабочий день, соответственно выплата переносится на первый рабочий — т.е 13.04(понед), и потом еще надо д...

Алексей Козлов, так дата выплаты стоит 11.04. Почему завтра?

Ольга Цыганова, НРД завтра раскроет инфу, там 13рэ.47коп на бумагу будет

А что с облигами П2. И денег нет, и даже купон от 11.04 не указан. Кто в курсе?

В последнее время я зачастил с высокорисковыми облигациями, а при любом риске надо знать меру и диверсифицировать активы. Поэтому сегодня от местами сомнительных выпусков облигаций с рейтингом В перейдем к лидеру рынка в своей отрасли и выпуску с максимальным кредитным рейтингом ААА. Это облигации компании ФосАгро.

На всякий случай напомню, что ФосАгро — это крупнейший поставщик всех видов удобрений в России и один из заметных игроков в мире. Компания вертикально интегрирована: от добычи фосфатного сырья до упаковки и доставки конечному покупателю. Такой подход позволяет ей контролировать почти всё от состава продукции до себестоимости. В итоге 80–95% нужных компонентов ФосАгро производит сама.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения — 02.04.2026г.

📌Дата погашения — 16.04.2029г., немногим более 3-х лет.

📌Объем эмиссии — колоссальные 70 000 000 000 рублей, максимальное рублевой размещение за всю историю компании.

💰Размер купона — 13,75% и он фиксированный.

bonds2-0, 2 апреля будет 15,5%, можно не переживать… Даже 14,5% было бы мало в данной ситуации… А если посчитать купоны с учётом НДФЛ (15%),...

bonds2-0, 2 апреля будет 15,5%, можно не переживать… Даже 14,5% было бы мало в данной ситуации… А если посчитать купоны с учётом НДФЛ (15%),...

финальный купон у нового ФОСАГРО 13,75%. Начинали с 14,5%

Приятно, когда на долговой рынок заходит эмитент с максимальным кредитным рейтингом, занимающий серьезную долю на мировом рынке, а также входит в число избранных компаний на которые до сих пор не наложили американские и европейские чиновники. Выпуск с постоянным купонным доходом. Со сроком обращения в 3 года, без оферты и амортизации. Посмотрим финансовый отчет, разберемся что это за компания и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

• Эконива новый выпуск облигаций с доходностью до 18%.

• Softline новый выпуск облигаций с доходностью до 20,5% и ежемесячным купоном.

ФосАгро — крупнейший европейский производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.

ПАО «ФосАгро» является одним из ведущих в мире производителей минеральных удобрений на фосфорной основе, а также азотных и сложных удобрений.

Сбор заявок 27 марта

11:00-15:00

размещение 2 апреля

• Наименование: ФосАгро-БО-02-06
• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: до 14.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года и 3 мес.
• Объем: 25 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Газпромбанк
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

Рады сообщить о размещении нашего третьего выпуска облигаций в китайских юанях с расчетами в рублях.

✅ Выпуск: БО-02-05

✅ Объем: 1,5 млрд китайских юаней

✅ Срок обращения: 3,2 года

✅ Купон: фиксированный – 8,0% годовых (снижение почти на 2,5 п.п. к предыдущему юаневому выпуску)

✅ Купонный период: 91 день

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило выпуску максимальный рейтинг ruAAA.

Несмотря на волатильность на рынке квазивалютных инструментов, мы увидели уверенный спрос со стороны банков, институциональных и частных инвесторов, что позволило разместиться по нижней границе диапазона ставки купона. Высокий спрос подтверждает доверие к кредитному качеству ФосАгро и эффективность нашей финансовой стратегии.

Размещение в юанях помогает нам диверсифицировать структуру заимствований и оптимизировать процентные расходы.

На связи,

ФосАгро