Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за апрель 2025. Часть 1

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В апреле эмитенты так спешили успеть занять денег до нового заседания ЦБ, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале мая.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал здесь и здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок в 1-й половине апреля 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎ФосАгро 02-03 (USD)

● ISIN: RU000A10B7J8
● Номинал: 1000 $
● Объем: 250 млн $
● Купон: 7,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.09.2027
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА

Один из крупнейших в мире производителей фосфатного сырья, азотных удобрений и аммиака. Можно рассматривать как вклад в USD, но у выпуска довольно низкая купонная доходность: для сравнения, НОВАТЭК 1Р3 даёт 9,4%, а ЮГК 1Р4 — вообще 10,6%. Подробнее

💎Р-Вижн 1Р2 (фикс)

● ISIN: RU000A10B7W1
● Объем: 500 млн ₽
● Купон: 24,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.03.2028
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА
❗Оферта: да (колл через 2 года)

👉Второй выпуск эмитента из IT-отрасли на 2 или на 3 года (в зависимости от реализации колл-опциона). Компания сама может дать в долг кому угодно, настолько у нее всё хорошо с деньгами, если судить по отчетности. Не зря выпуск торгуется заметно выше номинала. Подробнее

💎Селигдар 1Р3 (фикс)

● ISIN: RU000A10B933
● Объем: 9,5 млрд ₽
● Купон: 23,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 25.09.2027
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА и НКР

👉Неплохой прозрачный выпуск на 2,5 года, но будущее компании сейчас несколько туманно из-за открытых уголовных дел против ключевых бенефициаров. Впрочем, я сам держу в портфеле акции SELG и выпуск Селигдар 1Р1 и верю в лучшее. Сложно представить, что Селигдар не протянет пару лет. Подробнее

💎Глоракс 1Р4 (фикс)

● ISIN: RU000A10B9Q9
● Объем: 2,2 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 24.03.2028
● Рейтинг: BBB- от АКРА, BBB+ от НКР

👉Главный плюс выпуска — зафиксированный на 3 года хороший ежемесячный купон. Глоракс развивается ударными темпами, нацеливается на IPO в ближайшие пару лет, что в случае реализации этих планов значительно улучшит финансовое положение. Я участвовал в первичке и буду держать — хороших трёхлетних фиксов на нынешнем рынке почти не найти. Подробнее

Занятно, что спустя всего несколько дней после моего разбора и слов о том, что я буду участвовать, НКР присвоило эмитенту вполне достойный рейтинг BBB+.

💎ЯТЭК 1Р6 (флоатер)

● ISIN: RU000A10BBD8
● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: КС+425 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.04.2027
● Рейтинг: A от АКРА
❗Только для квалов

👉ЯТЭК выглядит довольно устойчивым в финансовом плане — благодаря своему монопольному положению в регионе, приемлемой долговой нагрузке и денежной «подушке» в 2,5 млрд ₽. Есть и минусы (в частности, слабоватый денежный поток), но они не такие сильные, как морозы в Якутии. Флоатеры сейчас редкость, поэтому выпуск попал в мой список. Подробнее

💎Эталон Финанс 2Р3 (фикс)

● ISIN: RU000A10BAP4
● Объем: 6,75 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 01.04.2027
● Рейтинг: A- от Эксперт РА

👉Понятый и прозрачный двухлетний фикс — аналог вклада на 2 года под условные 26-27% годовых с учетом ежемесячной капитализации. Я бы добавил себе, но у меня в портфеле уже есть выпуск ЭталонФинП03. Увеличивать риски застройщика, да ещё и через фирму-прокладку, я не хочу. Сектор сейчас под давлением, а Эталон точно не самый финансово устойчивый девелопер в стране. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине апреля, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось 4 фикса, один флоатер и один выпуск с привязкой к доллару. Популярность флоатеров в размещениях резко сошла на нет, зато расширяется выбор валютных выпусков.

💼Лично мне особенно нравятся Глоракс (из-за хорошего купона и трёхлетнего срока, но это пожалуй самый рискованный выпуск из подборки), а также ЯТЭК (достойная «плавающая» доходность). Остальные бумаги тоже ничего.

Во 2-й половине апреля тоже будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все подборки, обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 ТОП-5 лучших юаневых облигаций (весна 2025)
📍 Лучшие надежные флоатеры с ежемесячным купоном (зима 2025)
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth