Облигации ГЛОРАКС | Glorax

Сегодня смотрим на девелопера Глоракс, бумаги эмитента есть в портфеле Чатлане.

Рейтинг эмитента — ВВВ+ от АКРА (июнь 2026г.), прогноз позитивный. Рейтинг был повышен на одну ступень. Ссылка на релиз 👉 www.acra-ratings.ru/press-releases/6999/

Основные показатели за 6 мес. 26г. по МСФО:

1. Выручка: 27 008 млн. р. (+45% к 6 мес. 25г.);
2. Себестоимость: 17 239 млн. р. (+56% к 6 мес. 25г.);
3. Коммерческие расходы: 1 700 млн. р. (+63% к 6 мес. 25г.);
4. Административные расходы: 1 520 млн. р. (+28% к 6 мес. 25г.);👍
5. Операционная прибыль: 6 477 млн. р. (- 4% к 6 мес. 25г.);
6. Процентные расходы: 5 766 млн. р. (+25% к 6 мес. 25г.);
7. Чистая прибыль: 1 596 млн. р. (-32% к 6 мес. 25г.);

8. Запасы: 56 868 млн р. (+6% за 6 мес. 26г.);
9. Дебиторская задолженность: 47 694 млн. р. (+13% за 6 мес. 26г.);
10. Займы выданные: 4 623 млн. р. (+2% за 6 мес. 26г.);❓
11. Денежные средства: 684 млн. р. (-50% за 6 мес. 26г.);

12. Долгосрочные КиЗ: 74 471 млн. р. (-2% за 6 мес. 26г.);
13. Краткосрочные КиЗ: 6 923 млн. р. (-19% за 6 мес. 26г.);

Я думаю отличная возможность затарится компанией Глоракс! Всего 4 выпуска облигаций это вам не Апри или Самолет!

Алексей, видя 2р1 по 95 и 1р5 по 97 ощущается обратное

По ходу, поимеют продавцов.

По ходу, поимеют продавцов.

По ходу, поимеют продавцов.

Сектор жилищного строительства прошел первое полугодие без системного кризиса, но говорить о восстановлении на фоне все еще высокой стоимости денег точно не приходится. Формально продажи строящегося жилья выросли на 6% г/г в метрах и на 11% в деньгах, но здесь важно, за счет чего получился этот рост.

Основной вклад дали январский и июньский всплески спроса перед ожидаемыми изменениями условий «Семейной ипотеки». В феврале–мае продажи оставались ниже прошлогодних на 7–12%. То есть часть спроса просто перенесли вперед, а не получили устойчивое восстановление доступности жилья. При этом ипотека по-прежнему остается главным каналом продаж, а первичный рынок все еще сильно зависит от господдержки, в первую очередь от «Семейной ипотеки».

На наш взгляд, главная проблема сектора сейчас, не в резком падении продаж, а в ухудшении качества финансирования. Проектный долг застройщиков вырос примерно до 10,8–10,85 трлн руб., тогда как средства на эскроу — только до 7,5–7,6 трлн руб. Долг растет быстрее эскроу, соответственно покрытие постепенно ухудшается.

MadTramp, денег нет, дефицит ликвидности вот крупняк и режет позиции, в первую очередь по ВВВ/А особенно застройщикам особенно длинным. Когд...

Здравствуйте! Призываю в ветку экспертов, аналитиков, инсайдеров! Давайте думать, высказываться по поводу довольно лихого снижения котировок...

Сыпется без причины

ПАО «Глоракс» (МСФО 2026 6М)

Итоговая оценка: 3,7/5

Чем занимается компания:
Глоракс — федеральный девелопер жилой и нежилой недвижимости в Санкт-Петербурге, Ленобласти, Москве, Нижнем Новгороде, Казани, Владивостоке и других регионах. Выручка идет в основном от продажи недвижимости, включая проекты с эскроу.

Исходные показатели:
— Выручка: 27 008,8 млн руб. (+44,6% г/г)
— Валовая прибыль: 9 768,9 млн руб. (+28,2% г/г)
— Операционная прибыль: 6 477,6 млн руб. (-3,8% г/г)
— EBITDA: 8 587,3 млн руб. (+10,6% г/г)
— Финансовые расходы: 5 766,6 млн руб. (+24,9% г/г)
— Чистая прибыль: 1 596,8 млн руб. (-31,6% г/г)
— Денежные средства: 684,5 млн руб.
— Эскроу: 35 321,6 млн руб. (-10,8% к 31.12.2025)
— Запасы: 56 868,3 млн руб. (+6,0% к 31.12.2025)
— Капитал: 8 617,6 млн руб. (+20,4% к 31.12.2025)
— Активы: 116 671,0 млн руб. (+6,1% к 31.12.2025)
— Чистый долг: 43 522,4 млн руб. (+10,8% к 31.12.2025)

Коэффициенты:
— ICR LTM: 2,8x
— Current ratio: 3,7x
— Валовая маржа: 36,2%
— Запасы / Выручка LTM: 1,1x

Сегодня на «прожарке» — свежий отчёт девелопера ПАО «Глоракс» (GloraX) по МСФО за 1-е полугодие 2026 года. За отраслью недвижимости я с интересом слежу.

Компания, которая в 2025-м провела IPO и с тех пор активно расширяет географию продаж, показала неоднозначные, но в целом очень крепкие результаты.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊 Результаты по МСФО за 1п2026

Смотрим цифры из только что опубликованного отчета:

🔼 Выручка: 27,0 млрд ₽ (+45% год к году). Доля региональных проектов в выручке выросла в 2,7 раза — с 22% до 59%. Валовая прибыль увеличилась на 28% до 9,8 млрд ₽.

🔼 Сопоставимая EBITDA: 8,6 млрд ₽ (+36% г/г). Рентабельность по EBITDA на впечатляющем уровне 32%. EBITDA за последние 12 месяцев (LTM) вообще удвоилась.

🔼 В сопоставимом выражении чистая прибыль выросла на 29% (с 1,2 до 1,6 млрд ₽) — это главный показатель, очищенный от разового эффекта от выгодной сделки M&A в 1 полугодии 2025. Для органического роста основного бизнеса это очень и очень сильно на текущем рынке.

Fesh1, ожидание — самая тяжелая часть любого IPO или размещения. Держимся, сейчас эти дни тянутся особенно долго

Прием заявок закончен… кто-нибудь знает, когда будет известно выдадут или нет😂. А то просто так не хочется, чтобы денежка не работала. Обыч...

У меня чрезвычайно важный вопрос к общественности, не даёт мне покоя который день.
По значимости гораздо серьёзнее чем какое-то там финансо...