Русагро (old: AGRO) акции

Друзья, 2025 год для российского сельского хозяйства точно не был «комфортным». Погода проверяла аграриев на прочность, кредиты подорожали, кадровый голод стал системной проблемой. Но результат оказался парадоксальным.

🧮 Урожай: цифры, которые сложно игнорировать

По итогам года Россия собрала 139,4 млн тонн зерна в чистом весе. Это выше даже осторожных прогнозов, которые давались в начале декабря. Пшеницы — около 90 млн тонн, и это при том, что погодные условия в ряде регионов были откровенно экстремальными.

Важно понимать контекст: весенние возвратные заморозки и засуха в ключевые фазы вегетации — это худшая возможная комбинация для аграриев. Ростовская область стала показательным примером: около 1 млн га пострадало, более 200 тыс. га посевов было полностью потеряно, ущерб превысил 4 млрд рублей. И подобных историй по стране было немало.

Но итог по всей России оказался сильным — за счёт перераспределения производства, технологий и географии.

📈 Рекорды не только по зерну

Зерновой демпфер — это плавающая экспортная пошлина на пшеницу. Когда мировые цены высокие, государство изымает часть экспортной маржи через пошлину, чтобы сдерживать внутренние цены. Механизм работает с 2021 года.

 Новое исследование показывает: демпфер перестал выполнять свою ключевую функцию и всё сильнее искажает экономику отрасли.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю множество полезных и информационных постов абсолютно бесплатно. Также каждый месяц разыгрываю 3 подписки на 3 месяца Telegram Premium, все что нужно — подписаться.

1️⃣ Что произошло на уровне экономики (факты)

За 2021–2024 годы:

• доходы производителей зерна: −200 млрд ₽

• маржа экспортеров: −370 млрд ₽

• экспорт пшеницы: −12,2 млн тонн

• валовой сбор: −8,1 млн тонн

При этом:

• бюджет получил 687 млрд ₽ пошлин

• обратно в отрасль вернулось ≈40 млрд ₽ субсидий

 📌 Вывод: деньги из отрасли системно изымаются, но не возвращаются в инвестиционный цикл.

#Русагро #RAGR

Как вы видите, треугольник, о котором говорили ранее не отработал. Цена пошла ниже на поддержку канала.

Что теперь?
Сейчас мы в нейтральной зоне, где торговать нельзя, а значит стоит подождать. Соответственно есть два варианта.
Есть шортовая зона, где по совокупности факторов можно работать от шорта — это всё, что находится ниже канала. После пробития все ретесты канала или скользящих могут быть восприняты как точки входа.

Есть положительная зона, куда мы еще не пришли — это ближе к зеленой зоне сопротивления, там все ретесты поддержек с разворотом будут сигналами к покупке актива.

Не исключено, что мы формируем большой треугольник, после которого мы уйдем ниже. Ну и прекрасно, значит после выхода в шортовую зону я булу работать от шорта.

Вероятней всего после нескольких процентов снижения во многих акциях мы увидим сигналы на продажу.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

«Согласно предварительным оценкам экспертов, за 2025 год Россия поставила на зарубежные рынки более 1 млн тонн сахара на сумму около $660 млн. В сравнении с 2024 годом экспорт вырос на 18% в натуральном выражении и на 14% — в стоимостном», — говорится в сообщении федерального центра «Агроэкспорт».

Россия в июле — декабре 2025 года сократила экспорт зерна почти на 18% год к году. За данный период времени было отгружено 33,9 млн тонн против 41,2 млн тонн годом ранее. Основной вклад внесла пшеница, ее экспорт снизился на 14% г/г, до 27,9 млн тонн. Отгрузки ячменя сократились почти на 28% г/г, а кукурузы на 11,7% г/г. Ключевая причина кроется в резком росте конкуренции на мировом рынке. ЕС, Австралия и Аргентина нарастили предложение, из-за чего российская пшеница в первой половине сезона продавалась без привычного дисконта либо с минимальной скидкой к европейской цене. В таких условиях часть покупателей переключилась на альтернативных поставщиков, а география экспорта сузилась с 69 до 49 стран.

С точки зрения баланса рынка это умеренно-негативно для российских производителей и экспортеров. Цены FOB Новороссийск снизились на 4,2%, до $226 за тонну, а долларовые цены производителей на 13% с начала сезона. На этом фоне маржинальность оказалась под давлением, экспортный потенциал по пшенице теперь оценивается уже не в 46–47, а в 44–45 млн тонн. Дополнительный риск заключается в сокращении числа экспортеров почти в 2,5 раза и падении перевалки через ключевые порты юга.

• 2025 год в России был урожайным (по официальным оценкам, валовой сбор зерна в чистом весе достигнет 137 млн т или +7% г/г)
• Экспортный потенциал российского зерна в этом сезоне высокий, почти 50-61 млн т
• Избыток предложения, усиленный переходящими запасами порядка 10 млн т, вызвал заметное снижение цен на зерновые

• Снижение внутренних цен обусловлено несколькими факторами: ожиданием высокого валового сбора зерна, укреплением рубля, уменьшившего рентабельность экспорта, а также ограниченным спросом со стороны переработчиков
• К лету 2025 года рентабельность производства пшеницы упала до 15%
• Для некоторых аграриев рентабельность зерновых в 2025 году достигла критически низкого уровня

Может ли компания быть одновременно и рискованной, и безопасной? «Русагро» — наглядный пример. В чем парадокс? Эта статья будет полезна инвесторам, которые хотят балансировать риски и не упускать выгоду. Читайте разбор.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений. Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях.

Прежде чем приступить к чтению, ознакомьтесь с моим руководством по анализу компаний (часть 1, часть 2 и часть 3). Там я подробно рассказываю, как провожу анализ, аналогичный этому.

«Русагро»: аграрный гигант на пути к росту и преодолениям.

ПАО «Группа «Русагро» является крупным агропромышленным комплексом, который осуществляет полный цикл производства — от выращивания сельскохозяйственных культур до переработки и продажи готовой продукции.

#Русагро #RAGR

#Русагро #RAGRПосле пробития трендовой белой линии у нас возник импульс, а потом коррекция в виде сужения диапазона или треу...

Погрузка зерна на сети РЖД в ноябре 2025г выросла на 26,4% г/г до 3,4 млн т. Погрузка растёт четвёртый месяц подряд благодаря новому урожаю.

Во внутрироссийском сообщении перевезли 1,1 млн тонн (+38,3%).

На экспорт погружено 2,3 млн тонн зерна (+21,5%), в том числе 1,7 млн тонн (+27,5%) – в направлении портов.

🛳 Наибольший объём (1,4 млн тонн, +24,9%) отправили за рубеж через порты Юга. В адрес портов Северо-Запада погрузили 266 тыс. тонн (рост в 1,5 раза).

Через сухопутные пункты пропуска в ноябре на экспорт отправили 591 тыс. тонн (+6,7%).

Лидеры по объёму погрузки зерна:

1️⃣ Алтайский край (298 тыс. тонн, рост в 2,1 раза)

2️⃣ Омская область (246 тыс. тонн, +26%)

3️⃣ Липецкая область (241 тыс. тонн, +28%)

За 11 месяцев 2025 года погрузка зерна на сети РЖД составила 23,8 млн тонн.

t.me/telerzd

В чем была проблема?

1. Завышенный налог на прибыль.
   Расходы инвестора (стоимость покупки старых ценных бумаг) учитывались не полностью, а лишь в доли, которую российский бизнес составлял в активах иностранного холдинга по балансу на конец 2021 года. Для «Русагро» эта доля составляла всего 10.94%. В результате налогооблагаемая база при продаже акций искусственно завышалась.
2. Потеря льготы долгосрочного владения (ЛДВ). Срок владения глобальными депозитарными расписками (ГДР) иностранной компании не засчитывался для получения налоговой льготы при владении акциями более 3 лет.

Торги 24 декабря на российских фондовых площадках начались в минусе. К 12:00 мск индексы Мосбиржи и РТС теряли по 0,36% каждый, снижаясь до 2716 и 1089 пунктов соответственно, а индекс голубых фишек опускался на 0,39%.

В лидеры роста вышли Лензолото (+9,8%), Русал (+1,61%) и Сургутнефтегаз (ап: +0,86%). Среди аутсайдеров оказались Русгидро (-2,68%), Мосэнерго (-1,91%) и ФосАгро (-1,47%).

Ценные бумаги Лензолота и других золотодобывающих компаний продолжают двигаться следом за ценами на золото, установившими новый исторический максимум и поднявшимися выше $4554 за тройскую унцию на фоне обострения конфликта между США и Венесуэлой.

Акции Русала позитивно реагируют на рост цен на цветные металлы, в первую очередь на алюминий, никель и палладий, так как компания владеет долей в Норникеле.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза получили поддержку от роста мировых цен на нефть, которая дорожает четвертую торговую сессию подряд на фоне опасений перебоев поставок из Венесуэлы. Дополнительным драйвером роста служит укрепление доллара, от курса которого на конец года будет зависеть размер дивидендов компании. Наибольшие выплаты получают держатели привилегированных бумаг Сургута.

Правительство России установило квоту на вывоз зерна в первой половине 2026 года.

В рамках квоты экспорт облагается плавающей пошлиной, зависящей от ценовой конъюнктуры.

«Объем тарифной квоты на вывоз пшеницы, меслина, ячменя и кукурузы из России за пределы Евразийского экономического союза в совокупном объеме составит 20 млн тонн. Объем квоты на вывоз ржи — 0 тонн. Постановление об этом подписано», — говорится в сообщении кабмина.


Источник: tass.ru/ekonomika/26002979

Данил, ГДРки не перевёл наверное Мошкович он и не хотел переезд. Как мне помнится переезд организовали по требованию Минсельхоза так как ком...

Nordstream, кто-то крупный не перевёл гдрки? Может Мошкович упрямится или Басов, поэтому и не было кворума на госах. Поставили срок до 31 де...

Москва, 19 декабря 2025 г. – Группа «Русагро» (торговый код на Московской бирже RAGR), один из крупнейших вертикальных агрохолдингов России, сообщает о начале процедуры независимой оценки. По результатам оценки будет определена доля рыночной стоимости акций ПАО «Группа «Русагро» в совокупной стоимости активов ROS AGRO PLC по состоянию на период до 5 сентября 2024 года, когда Арбитражным судом Московской области были приостановлены корпоративные права ROS AGRO PLC в отношении ПАО «Группа «Русагро».

28 ноября 2025 года были внесены дополнения в ч. 2.6 ст. 277 Налогового кодекса РФ. Указанные поправки позволяют на основе независимой оценки определить реальную долю бизнеса «Русагро» в активах ROS AGRO PLC на дату, предшествующую запуску процесса по вступлению инвесторами в прямое владение акциями ПАО «Группа «Русагро» в сентябре 2024 года. Таким образом, в части налогообложения будут защищены права тех инвесторов, кто владел глобальными депозитарными расписками ROS AGRO PLC и затем вступил в прямое владение акциями ПАО «Группа «Русагро» в декабре 2024 – январе 2025 года.

Тикер: #RAGR
Текущая цена: 120.8
Капитализация: 115.8 млрд
Сектор: Агропищепром
Сайт: www.rusagrogroup.ru/ru/investoram/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 3.69
P\BV — 0.5
P\S — 0.31
ROE — 14.7%
ND\EBITDA — 2.73
EV\EBITDA — 6.66
Акт.\Обяз. — 1.88

Что нравится:

✔️рост выручки на 20.8% г/г (138.8 -> 167.8 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 19.6% г/г (4.3 -> 5.2 млрд);
✔️снижение дебиторской задолженности на 12.8% к/к (79.3 -> 69.1 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -9.5 млрд против положительного +3.1 млрд в 1 пол 2024;
✔️чистый долг увеличился на 11% к/к (134.8 -> 149.7 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.54 до 2.73;
✔️нетто процентный расход -4.2 млрд против дохода +0.8 млрд в 1 пол 2024;
✔️среднее соотношение активов к обязательствам;

Дивиденды:

Дивидендная политика предусматривает выплаты дивидендов в размере не меньше 50% чистой прибыли.
СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.
При этом за предыдущие годы Русагро не планирует выплачивать нераспределенную прибыль.

#Русагро #RAGR

После пробития трендовой белой линии у нас возник импульс, а потом коррекция в виде сужения диапазона или треугольник (как хотите).
Такую формацию торгуют от лонга со стопом за минимум всего треугольника. На сегодня это 116,22р.

Сверху видны продажи, которые сформировали зону сопротивления. Пробой только добавит драйвера роста.
Повторюсь, потенциал может быть большой от такой сделки.

Работать надо со стопом. После его срабатывания сам треугольник уже не будет эффективен и формация поломается.

В общем и целом бумага в положительной зоне и достаточно плотно идет в фигуре, которую можно торговать.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

Nordstream, кто-то крупный не перевёл гдрки? Может Мошкович упрямится или Басов, поэтому и не было кворума на госах. Поставили срок до 31 де...

Китай со среды, 17 декабря, введет антидемпинговые пошлины на импорт свинины и свиных субпродуктов, местом происхождения которых является Европейский союз /ЕС/. Такое решение было объявлено Министерством коммерции КНР во вторник.

Антидемпинговые пошлины в отношении компаний ЕС варьируются от 4,9 проц. до 19,8 проц., они будут действовать в течение пяти лет.

Как сообщили в Минкоммерции, 17 июня 2024 года по запросу Китайской ассоциации животноводства торговым ведомством было инициировано антидемпинговое расследование в отношении свинины и свиных субпродуктов, местом происхождения которых является ЕС.

Расследование велось в соответствии с законами и другими нормативными актами, были заслушаны мнения заинтересованных сторон, чтобы гарантировать права всех и в конечном счете прийти к объективному, справедливому и беспристрастному заключению, отметили в ведомстве.

Проведенное расследование доказывает наличие демпинга и причинение существенного ущерба китайским производителям, заявили в Минкоммерции.

Русагро сообщает о решении суда продлить срок приостановки осуществления корпоративных прав ROS AGRO PLC в отношении Русагро до 31 декабря 2...