Худшая часть манипулированиярынком -  выгода манипулятора и издержки рынка очень асимметричны: манипулирующий зарабатывает намного меньше, чем теряет рынок на длинном горизонте

«Первоочередная цель существования рынка ценных бумаг — это эффективное ценообразование на рынке капитала»

Эффективное ценообразование позволяет направлять капитал туда, где он, предположительно, принесет наибольшую отдачу с учетом всей доступной информации

Участники рынка получают премию за риск инвестирования, когда они:

🔹инвестируют капитал

🔹устраняют неэффективность ценообразования: находят (анализируют) и включают в цену ранее неизвестную информацию (делают информацию публичной и/или совершают соответствующие сделки)

Чем лучше рынок выполняет свою функцию, тем выше к нему доверие, тем более привлекателен он для новых участников. 

«Это снижает риск-премию, т.е. делает капитал дешевле, и повышает ликвидность, т.е. снижает транзакционные издержки.»

🔴 Манипулирование разрушает доверие

 Это приводит

( Читать дальше )

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам мартаIMOEX снизился на 0,6%, составив 2776 пункта (геополитика). Среднедневной объём торгов акциями в марте увеличился до 119₽ млрд (в феврале — 89,9₽ млрд).

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в марте стали, вновь, физические лица — 25,6₽ млрд (вера розничных инвесторов непоколебима, в феврале — 15,7₽ млрд). Основными продавцами на российском рынке акций в марте стали НФО — 24,1₽ млрд (в феврале продали на 11,7₽ млрд). Обратите внимание, что сначала года НФО ДУ разгружаются по полной (-42,7₽ млрд, самые большие продажи из всех категорий участников), через доверительное управление могут выходить нерезиденты, то есть зная, что такая функция есть сами НФО тоже могут лить акции (может это фантазии автора, но чёрт возьми, как это всё похоже на...).

💬 Нерезиденты из дружественных стран продали акции в марте на 2,4₽ млрд (в феврале покупали — 2,9₽ млрд).

( Читать дальше )

В волновом анализе Эллиотта волна 3 обычно представляет собой самое сильное и направленное движение в рамках тренда. Когда она разворачивается, цена часто ускоряется по мере нарастания импульса и решительного изменения настроений.
Именно поэтому определение конца второй волны имеет решающее значение — оно может сигнализировать о начале следующего мощного движения. В обновлении Crypto Pro Services от 15 октября 2025 года наш аналитик Джейсон Сони показал подписчикам этот график и описал формирующуюся стратегию в отношении MicroStrategy (MSTR). В то время он показал подписчикам эту диаграмму и отметил:

( Читать дальше )

Джон Рокфеллер стал первым человеком в истории, чей капитал превысил один миллиард долларов.

О его карьере написано множество книг, а слагаемые его успеха разложены по полочкам. Чаще всего авторы упоминают открытие собственного бизнеса, умение видеть перспективу и стремление к разным источникам доходов.

Но есть одна вещь, о которой многие авторы забывают :) Рокфеллер работал с большими деньгами, но при этом подмечал каждую мелочь — и при его масштабах эти мелочи превращались в огромные суммы. Вот что пишет об этом Морган Хаузел:

«Однажды Рокфеллер обсуждал с главным специалистом завода пайку крышек длябанокс маслом. Выяснилось, что для запайки используется 40 капель припоя, однако методом проб и ошибок это число удалось снизить до 39 капель.

«Эта одна капля припоя, — говорил позже Рокфеллер, — сэкономила 2500 долларов в первый же год. Бизнес же продолжал расти и увеличился во много раз — и экономия неуклонно продолжалась, капля за каплей, и с тех пор составила многие сотни тысяч долларов».

( Читать дальше )

Каждому инвестору стоит хотя бы раз внимательно изучить этот столбчатый график.

Он показывает результаты инвестирования по $2 000 в год за последние 20 лет.

Инвестор A — “Идеальный тайминг” ($173,836)

Это теоретический инвестор, который каждый год вкладывал деньги в самый низкий момент рынка. Даже при идеальном выборе времени его результат лишь незначительно лучше следующего инвестора.

Инвестор B — “Инвестировал сразу” ($161,191)

Человек, который просто регулярно инвестировал деньги, не пытаясь угадать момент. Он вкладывал средства сразу, как только они появлялись. Его результат почти такой же хороший, как у “идеального” инвестора.

Инвестор C — “Плохой тайминг” ($141,572)

Инвестор, который постоянно вкладывал деньги в худшее время — на пиках рынка. Несмотря на неудачный выбор моментов, он все равно заработал больше, чем тот, кто вообще не инвестировал.

Инвестор D — “Оставался в кэше” ($63,851)

Человек, который держал деньги в кэше (депозиты, T-bills, money market), ожидая “подходящего момента” для инвестиций. Его капитал вырос меньше всего из-за инфляции и упущенных возможностей роста.

( Читать дальше )

В макроэкономической теории в структуре спроса выделяют часть, слабо зависящую от макро динамики и уровня дохода — это регулярные и неизбежные расходы домохозяйства. В составе потребительской корзины “среднего” человека есть почти не меняющаяся доля регулярных и неизбежных расходов

 

Интересно посмотреть на динамику дискаунтеров, на магазины с фиксированной ценой — как на них влияет текущее макро — в теории все должно быть хорошо.

Infoline выпустили отчет по рынку магазинов низких фиксированных цен, общая динамика:

2025 год: food сегмент +17% г/г; non-food сегмент -3,8% г/г. 

В целом такой формат бизнеса (по большей части его представляет Фикс Прайс, тут, как все мы понимаем, рынок очень консолидирован) оказался более устойчив, чем классический ритейл.

Здесь теория работает на ура — поскольку food сегмент в категории низких цен (магазины по типу Фикс Прайса) имеет маленькую чувствительность к тренду перехода трафика в Ecom, то офла

( Читать дальше )

     «А через выходные позицию можно перенести или лучше в пятницу закрыть, например, для ваших трендовушек на юань?»

  

     Шорты в пятницу я бы даже не открывал (по многолетним тестам там плохо, да и риск-менеджмент протестует), а лонги резал где-то в два раза. Времена сейчас неспокойные.

 

 

     ***

     «Кроме квантовых вычислений на алгоритме Шора видите какие-то фундаментальные риски для топовой крипты?»

 

     Да просто рухнет эта пирамида, и все. Дом ценен, потому что в нем можно жить. Биток ценен только потому, что есть надежда продать его дороже. Заметьте, я не говорю, что так будет. Скорее не будет, и биткойн для меня остается куда привлекательнее наличного доллара. И не хуже золота, мягко скажем. Но вот этот риск, он там один из базовых все равно.

 

 

     ***

     «Александр, добрый день. Посмотрел ваше интервью — откликнулась мысль про простые, воспроизводимые системы и длинный тест.

( Читать дальше )

Начало размещения запланировано на среду, 15 апреля. Оно пройдет на Московской бирже по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

По предварительным данным, объем выпуска составит 1 млрд рублей при номинале облигации 1000 рублей. Купонная ставка установлена на уровне 23,25%, что соответствует доходности к погашению (YTM) 25,9% годовых. Выплаты купона будут производиться ежемесячно. Предусмотрена амортизация в размере 12,5% от номинала каждые полгода, начиная с 18-го купона. Срок обращения бумаг – 5 лет, с возможностью досрочного погашения по call-опциону через 2 и 3 года. Оферта не предусмотрена. Организатором размещения выступает «Ренессанс Брокер».

Это будет второй облигационный выпуск ПКО «Интел коллект» (входит в ГК Lime Credit Group). Первый был размещен в сентябре 2025 года, объем – 500 млн рублей.

По оценке агентства «Эксперт РА», рейтинг кредитоспособности «Интел коллект» — ruB+, прогноз позитивный.

На сайте компании можно ознакомиться с финансовой отчетностью, годовым отчетом и другими документами. Также Lime Credit Group публикует важные новости для инвесторов в каналах в Телеграм и МАХ.

( Читать дальше )

Акции Газпром нефти в ходе торгов 13 апреля дорожают на 1,24%, до 531,25 руб., на фоне небольшого роста на российском рынке в целом.Компания отчиталась за 2025 год сокращением прибыли по МСФО вдвое, до 245,8 млрд руб., при снижении выручки на 12%, до 3,6 трлн руб., и падением скорректированной EBITDA на 24%, до 1,07 трлн руб. В то же время объемы добычи у Газпром нефти, несмотря на неблагоприятную внешнюю конъюнктуру, выросли на 3%, до 130,7 млн тонн нефтяного эквивалента, а объем нефтепереработки вопреки ограничениям, в том числе на экспорт, увеличился на 2%, до 43,9 млн тонн. Ключевая причина падения выручки в сочетании низких цен на нефть с устойчивым курсом рубля, к чему добавляются значительный дисконт Urals относительно Brent и воздействие санкционных ограничений.  Слабые результаты по МСФО под влиянием тех же факторов продемонстрировали и конкуренты «дочки» Газпрома: Роснефть, Татнефть, ЛУКОЙЛ — хотя падение прибыли у нее оказалось глубже. Это может объясняться высокими издержками на добычу нефти на арктическом шельфе.

( Читать дальше )

B2B-РТС — крупнейшая российская электронная торговая платформа, через которую проходят закупки бизнеса и государства. Платформа объединяет заказчиков и поставщиков, обеспечивая полный цикл проведения закупочных процедур.

Недавно платформа объявила о намерении провести IPO на Московской бирже и это отличный повод детально разобрать бизнес, его показатели и перспективы.

В эфире обсудим:
👉 Как устроен бизнес B2B-РТС и за счет чего компания зарабатывает
👉 Финансовые итоги 2025 года — рост, маржинальность и дивидендный профиль
👉 Насколько масштабируема модель и какие драйверы роста есть у платформы
👉 Риски бизнеса и конкуренция на рынке электронных закупок
👉 Почему сейчас компания выходит на IPO и какие цели преследует

Гости #smartlabonline станут:
• Кирилл Толчеев, Генеральный директор и управляющий партнер B2B-РТС
• Дмитрий Морозов, Финансовый директор B2B-РТС

Прямая трансляция:
YOUTUBE

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎РУТУБ  ▎ VKVIDEO

Ждем ваши вопросы в комментариях!

( Читать дальше )