Всем привет! Вчера я вылетел из родной Перми в город Санкт‑Петербург. Целью моей поездки было не просто прогуляться по Невскому проспекту и посмотреть на разводные мосты, а выступить на 38-й конференции Смартлаба — главной ежегодной тусовке инвесторов, трейдеров и финансовых блогеров.

Ясная погода по пути на Смартлаб и надпись на крыле

Но прежде чем я начну писать о чём‑то по существу инвестиций и трейдинга я бы хотел подбить обычную бухгалтерию — затраты.

Вообще многие считают, что подобные профильные конференции — это пустая трата времени и денег. Например, мою поездку никто не спонсирует и это не командировка — все расходы я оплачиваю из своего кармана. Мне уже много раз писали в комментариях, зачем тратить полсотни тысяч рублей ради двух дней общения или нескольких часов выступлений?

( Читать дальше )

Суббота... 
Надо что-то написать в свой блог.
Недавно меня добавил в ЧС один самобытный блоггер за то, что я регулярно удаляю комментарии. Немного порефлексирую на эту тему.

Классически существует три типа людей, нередко пишущих слоп: 
1) Дилетант. Автор (допустим) прочитал пару учебников о финансовом анализе, сделал ряд наблюдений и теперь считает себя великим экспертом. Яростно спорит с тем, кто погружен в тему десятилетиями. Для этого человека все просто. Он живет на поверхности вопроса, сложности и нюансы не видит.
2) Убежденный. Автор пишет на эмоциях и убеждениях. Возражения он воспринимает, как личный выпад в свой адрес. Любой аргумент для него практически угроза личности.
3) Авторитет. Автор имеет большую аудиторию. Он может нести любую чепуху, которая его поклонниками воспринимается как истина. Ему не нужны комментарии, ему нужна публика.

Так вот, любое общение требует «токенов» — т.е. интеллектуальных ресурсов мозга, затрачиваемых на размышления о прочитанном тексте, аргументацию. Если мысль возникла сразу, то можно ее опубликовать в качестве комментария. Но когда начинается дискуссия — затраты «токенов» зашкаливаются. Потому я удаляю свой комментарий. 

( Читать дальше )

ЦБ снизил ключевую ставку, индекс Мосбиржи снова обновил годовые минимумы, новое IPO, прошли новые размещения облигаций, вышли новые данные об инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий.

Ключевая ставка

Продолжается цикл снижения ключевой ставки: ЦБ снизил ключевую ставку с 14,5 до 14,25% годовых. Это девятое снижение подряд. ЦБ продолжает осторожную денежно-кредитную политику, учитывая геополитическую ситуацию, инфляционные ожидания и другие факторы. Следующее заседание состоится 24 июля.

Индекс Мосбиржи и дивиденды

1. Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2515 до 2420 пункта. Это минимум за последние 1,5 года.

 

( Читать дальше )

ЦБ вчера снизил ставку девятый раз подряд — но всего на 25 базисных пунктов, до 14,25%. Шаг ужали вдвое против предыдущих заседаний. Инфляция разогналась и подбирается к опасной зоне, бюджетный дефицит за пять месяцев уже перевалил за 6 трлн рублей. Дальше снижать будут осторожнее, чем хотелось бы рынку.

Параллельно позавчера прошел аукцион Минфина по длинным ОФЗ. Доходность по дальним выпускам держится около 15% — выше самой ключевой ставки. Минфин занял 112 млрд рублей за один аукцион, почти вдвое больше, чем на предыдущем. Спрос есть, и спрос немалый.

Параллельно 17 июня прошёл аукцион Минфина по длинным ОФЗ — серии 26252 и 26254. Доходность по цене отсечения для выпуска 26254 (погашение в 2040 году) составила 14,94% годовых — выше самой ключевой ставки. Суммарный спрос по двум выпускам составил 124,3 млрд рублей, размещено — 97,8 млрд рублей по номиналу. Спрос есть, и спрос немалый.

Логика простая. Когда инвестор может получить 15% в ОФЗ без всякого кредитного риска — зачем ему 22–25% в бумагах эмитента, у которого долговая нагрузка зашкаливает, а финансовая отчетность вызывает вопросы? Премия за риск перестала окупать сам риск. Рациональный инвестор голосует деньгами — и голосует против третьего эшелона.

( Читать дальше )

Обожаю сохранять посты и каменты местных гуру, а затем напоминать им.
Но этот пост не про троллинг. Он про суровую и даже печальную реальность против наивных прогнозов, планов и мечт местных жителей.

1. Начну с совсем легкого. С Клюшечника.

Чел живет под Прагой. Вечно хвастается своими мега-успехами и точными прогнозами. Когда-то был здесь относительно популярен. Теперь в забвении, ибо завален тоннами местной цыганщины.

Заскринил его прогноз по биткойну четыре года назад:

Что ж. С тех пор он его не прогнозирует;)


2. Теперь разверну несколько вангований Шадрина.
Его довоенный прогноз. Бычья эйфория во всей красе:

( Читать дальше )

$€ В пятницу индекс ММВБ достиг минимальных значений за последние два года. Последний раз так низко мы были в 2024 году.

Что является причиной такого негатива и чего ждать дальше от нашего рынка? Об этом, и не только, сегодня и поговорим.

УЖАСНАЯ ТЕХНИЧЕСКАЯ КАРТИНА.
Мы наконец-то вывалились за пределы треугольника. Почему говорю наконец-то? Потому что я этого ждал еще в прошлом году. Однако Трамп намутил всю воду. В итоге я тогда пролетел со своим шортом, как фанера над Парижем.



( Читать дальше )

Текущий рост цен замедлился из-за разовых факторов.
Инфляционные риски выросли, бюджетная политика стала более стимулирующей, выросло кредитование, дефицит бюджета выше ожиданий, поэтому траектория денежно-кредитной политики (ДКП) будет более высокая.
Рост денежной массы выше прогноза.
Высокие проинфляционные риски
связаны и с ближневосточным кризисом, и с ростом цен на логистику.
ДКП действует с лагом, могут потребоваться паузы в решениях по ставке на дальнейших заседаниях.

Ответы на вопросы.
Рассматривали 3 варианта: 14,50%, 14,25%, 14,50%
Пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось.
Решение по ставке действует с лагом, в течении 3-6 кварталов.
Бюджетное правило — основа стабильности, цена отсечения, по мнению Наби, должна быть снижена — это важно для макроэкономической стабильности.
В 1 кв.26г ВВП минус 0,2%, за январь-апрель уже +0,5%
Рисков переохлаждения экономики Наби не видит.
Рост экономики США в конце 1980х произошёл, по мнению Наби, благодаря длительномк периоду высоких ставок при главе ФРС Волкере (не ссотря на давление бизнеса), ставки были высокими длительный период и это привело к снижению инфляции с 15% до 4%

( Читать дальше )

Этот архитектор сегодня написал совершенно бесполезный текст аналитического содержания. Я ему сообщил об этом. И нашлись двое, глупые людишки, минуснули мой комментарий. На то она и глупость.

И вот как этот архитектор закончил свою бесполезную, и даже вредоносную статью:

«Увеличить свою пенсию можно разными путями: дольше работать, позже выходить на пенсию, вступить в корпоративную программу, где работодатель будет софинансировать ваши взносы, формировать накопления самостоятельно.»

Понятно, что эти людишки рабы государства. Ждут государственную пенсию и ругают Горбачева. Но у нас нет этой роскоши. Мы должны сами о себе позаботиться. И когда ты сам себя кормишь, и нет зарплаты от работодателя, может и не быть стабильных доходов и пополнений. Да и вообще, нельзя надеяться на государственную пенсию. Надо делать свои накопления. И вот здесь работает математика.

Пенсионный план

Можно считать инвестиционный план — пенсионным.

Государство предложило ИИС — программу Индивидуальных инвестиционных счетов.

( Читать дальше )

Друзья, приветствую! В конце прошлого года у меня был цикл статей про наиболее развитые пенсионные системы в мире (Нидерланды, Исландия, Сингапур) по версии исследования института Mercer CFA. На тот момент я изучил многие европейские пенсионные системы, но уже не стал о них писать, так как в большинстве случаев подходы везде очень похожи. Россия не входила в периметр исследования, но можно сказать, что топовые позиции в рейтинге в любом случае занимали небольшие по населению страны, в то время как крупные страны с населением значительно превышающим 100 млн человек, получили низкие оценки (в том числе США и Япония).


Источник: Bloomberg

Напомню, что самое последнее место заняла Индия с оценкой D. Наивысшую оценку А получили пенсионные системы пяти стран:

• Нидерланды (18,3 млн человек)
• Исландия (400 тыс. человек)
• Дания (6 млн человек)
• Сингапур (5,9 млн человек)
• Израиль (9,5 млн человек)

Теперь дошли руки написать статью про мою любимую Россию, с акцентом на то, какие разумные шаги можно предпринять сегодня, чтобы повысить шансы на благополучное завтра. Возможно, эта статья окажется для многих полезной.

( Читать дальше )

Привет, инвесторы и все любители получать деньги не только от работодателя, но и от государства! Если вам интересно, какие ОФЗ сейчас позволяют зафиксировать максимальную доходность (более 15% — намного круче вкладов) на 10-15 лет вперёд, то вы попали по адресу. Продолжаем еженедельную рубрику по самым доходным длинным ОФЗ.

👋 Кто тут собирает зарплату от Минфина?

Если вы здесь впервые, то меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход». 

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Каждый месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

( Читать дальше )