Ранее в этом месяце мы обсуждали, почему текущее падение и слабость рынка не соответствуют реальности (фундаменталу). Сегодня разберем, как движение акций в секторах относительно друг друга может объясняться сценариями будущего, чтобы лучше понимать рынок, принимать взвешенные решения по портфелю и использовать эту логику в спекулятивных сделках.

Нефтегаз сильнее остальных секторов – это адекватно

С конца февраля по сегодняшний день самый сильный сектор – это нефтегаз, что соответствует логике. В мире начался масштабный энергокризис, цены на российскую нефть выросли вдвое, крэк-спрэды на нефтепродукты также выросли. Все это позитивно для нефтегазовых акций.

На мировых рынках сектор Energy был самым сильным до конца марта, но в последние две недели растерял весь свой рост и преимущество и сейчас проигрывает по динамике с конца февраля сектору технологий.

При этом сектор нефтегаза в последние две недели стал довольно сильно падать, ряд бумаг уже вернулись к уровням до начала конфликта в Иране. Можно объяснить это тем, что рынок ждет договоренностей между США и Ираном и открытия Ормузского пролива с дальнейшим снижением цен на нефть и возвращением ситуации в норму.

( Читать дальше )

По данным Росстата, с 7 по 13 апреля инфляция в России оказалась нулевой после 0,19% неделей ранее. В годовом сопоставлении показатель составил до 5,77% после 5,95% на 6 апреля. Это уже не просто локальная пауза, а сильный сигнал того, что в начале второго квартала ценовое давление стало слабее.Структура динамики улучшилась.  Туры в Юго-Восточную Азию стали дешевле на 7,77%, поездки на Черноморское побережье России снизились в стоимости на 5,38%. Цены на свежие огурцы опустились на 1,32%. В то же время проживание в четырех-пятизвездных гостиницах стало дороже на 1,86% за неделю, в трехзвездных — на 0,66%, отдых в пансионатах подорожал на 0,55%. Это значит, что товары уже дают дезинфляцию, но услуги по-прежнему дорожают.Напомним, что в марте инфляционные ожидания населения на годовом горизонте выросли до 13,4%, а наблюдаемая инфляция достигла 15,6%. В апреле ценовые ожидания бизнеса почти не изменились и составили 19,6 п., хотя индикатор бизнес-климата вырос до 2,2 п. То есть спрос и настроения у компаний улучшаются, но готовность повышать цены снижается медленно.

( Читать дальше )

📈RGBI +0.7% Инвесторов обрадовала нулевая недельная инфляция и беспокойство В. Путина по поводу слабого экономического роста. Участники рынка ждут снижения ставки на ближайшем заседании, некоторые даже ждут снижение на 1%🚀

📈USDRUBF +1.3% Власти РФ не хотели бы накопления больших объемов отложенных операций в рамках бюджетного правила на валютном рынке, заявил глава Минфина Антон Силуанов.
«Знаете, все те отложенные покупки и продажи, они должны быть в течение года осуществлены. То есть мы не заинтересованы в том, чтобы накапливать большие объемы покупок», — пояснил Силуанов после сессии в интервью РБК ТВ.
«Если цена на нефть будет сейчас держаться достаточно высокая, то объем накопленных и отложенных покупок будет давить на второе полугодие, поэтому наша задача будет заключаться в том, чтобы не допускать больших отклонений, колебаний курса. Поэтому вопрос о возобновлении бюджетного правила достаточно актуален сегодня, правительство определится с этим вопросом», — сказал министр😳

📈Brent+3.5% Брент сегодня прибавляет более 3%, на фоне новых заявлений министра обороны США. Пит Хегсет заявил, что Штаты располагают всеми необходимыми силами для возобновления боевых действий, если Иран не согласится на сделку с Вашингтоном. Хегсет сказал также, что блокада иранских портов со стороны США будет продолжаться до тех пор, пока Тегеран не прекратит угрожать судоходству🤔

📈ЮГК+5.4% Минфин планирует внести распоряжение о продаже госпакета ЮГК на этой неделе, а торги пройдут уже в мае. Об этом журналистам сообщил заместитель министра финансов Алексей Моисеев🤔

📈Система+1.9% АФК «Система» планирует уже в 2026 году вывести на IPO гостиничный бизнес «Космос» и медицинский бизнес «Медси». Об этом на пленарном заседании Биржевого форума рассказал Владимир Евтушенков👍

📉Циан-1%  Площадка объявлений «Авито» готова стать публичной и выйти на биржу. Об этом сообщает РБК со ссылкой на основателя инвестиционной группы Kismet Capital Group Ивана Таврина😔

📈IMOEX+0.1% Ситуация с исполнением федерального бюджета в течение года выровняется, на результаты первого квартала повлияла ценовая конъюнктура и активное авансирование расходов, заявил министр финансов РФ Антон Силуанов.
«В течение года ситуация будет выравниваться, и мы будем выходить на свои плановые кассовые назначения», — сообщил Силуанов на Биржевом форуме «Московской биржи»👏

В июне на рынке ожидается одно из самых масштабных событий — первичное размещение акций (IPO) SpaceX. Компания планирует привлечь $75 млрд на IPO, в результате чего ее стоимость достигнет $1,75 трлн.

Почему SpaceX в центре внимания инвесторов?

1. Рост капитализации

2002

Серия А. $1 за акцию.

Оценка $122 млн

2020

Серия N. $270 за акцию.

Оценка $46,1 млрд

2026

Corporate Round. $526,6 за акцию. Оценка $1,25 трлн

2. Инновационные технологии и лидерство

SpaceX — лидер в области производства космических технологий, включая спутники, корабли и ракеты. Также компания имеет контракты с крупными коммерческими клиентами.

3. Долгосрочные амбиции

Средства от IPO планируется направить на развитие проектов: строительство центров обработки данных для ИИ в космосе, базы на Луне, отправку миссий на Марс. Это может привлечь инвесторов, готовых поддержать долгосрочные технологические проекты.

4. Уникальность компании

Практически монопольное положение в США, отсутствие серьезных публичных конкурентов и инновационные технологии могут повысить стоимость компании в глазах рынка.

( Читать дальше )

 

Привет, друзья.

Сейчас будет неприятный пост. Но честный. Камнями не кидать)

Я покажу реальные цифры по Газпрому — бумажные убытки, реальные убытки, что было с дивидендами и что я думаю делать дальше. Без приукрашивания.

Если у вас тоже есть Газпром в портфеле — этот разбор для вас.

---

Сначала — картина целиком

В октябре 2021 года акции Газпрома торговались в районе 370–380 рублей. Это был почти исторический максимум. Компания платила рекордные дивиденды, аналитики наперебой давали цель 500+, новостной фон был позитивный.

Я купил. Средняя цена входа — 365 рублей.

Сегодня акция стоит около 130–135 рублей.

Что это значит? Бумажный убыток — минус 63% от цены входа. На каждые 100 000 рублей вложенных осталось около 37 000.

Это больно смотреть. Даже когда знаешь всю теорию про «долгосрок» и «не смотри на котировки».

---

Разберём убыток честно: бумажный и реальный — это разные вещи

Здесь важно не путать два понятия.

( Читать дальше )

🧐 В любой сделке всегда есть 2 стороны — покупатель и продавец. Причем, что интересно, продавец в момент реализации актива убежден, что это хорошая цена (иначе зачем продавать?), а покупатель, приобретая по этой же цене, уверен в обратном — что это отличная инвестиция. Вот такой вот парадокс, который связан с тем, что будущего никто не знает. Но давайте оценим, насколько выгодной стала реализация «Точка банка» для группы VK.

🧐 Напомню, VK купила 25% в Точке в конце 2023 года за 11,6 млрд руб. А сейчас продает эту долю за 21,2 млрд руб. Интерросу, который в дальнейшем планирует передать актив Т-Технологиям. Это уже минимум удвоение за 2 с небольшим года, но не забываем про дивиденды. За время владения компания получила 4,3 млрд руб. выплат от инвестиции.

📈 В итоге доходность сделки примерно 120% или более 50% годовых, весьма неплохо, учитывая текущую рыночную ситуацию. И, на мой взгляд, это довольно показательная история. Особенно если вспомнить, сколько критики было в адрес инвестиционной стратегии VK, к которой даже у меня были вопросики.

( Читать дальше )

Алексей Девятов

Курсы иностранных валют в последние недели падают, а рынок акций не растёт. Тем не менее на Московской бирже есть компании, для бизнеса которых позитивен крепкий рубль. Мы выделили таких эмитентов и рассказали, почему в текущих условиях они могут выглядеть лучше других бумаг.

Китайский юань в апреле снизился более чем на 5%, в моменте опускался до отметки 11 руб. Официальные курсы ЦБ для доллара и евро упали ниже 76 и 90 руб. соответственно. В краткосрочной перспективе баланс факторов остаётся в пользу относительно сильного рубля, подробнее о ситуации на валютном рынке рассказали здесь.

В условиях крепкого рубля рынку акций не удаётся расти — Индекс МосБиржи с начала года снизился, поскольку среди крупных эмитентов много экспортёров. Однако на российском рынке есть и те, на кого сильный рубль влияет положительно. В основном это компании, которые несут затраты в иностранной валюте.

• Непродуктовый ретейл: М.видео и ВИ.ру

Торговые сети с большой долей импорта в закупках смогут приобрести товары с меньшими затратами. За счёт этого повысится маржинальность продаж. Эти компании получают выручку в рублях, и курс валют не оказывает на неё прямого влияния.

( Читать дальше )

Российская власть продолжает бороться с ВПН и всячески ломать интернет

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

https://youtu.be/ELUXfFHzR3kИ просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

Рынок оценивает Новатэк через отчётность и новости, причем не самые хорошие в последнее время. Но если посмотреть на реальные поставки СПГ через AIS-данные (движение судов), картина уже заметно изменилась — и рынок этого пока не учитывает.

Как это выглядит применительно к Новатэку и его СПГ-проектам:

1) Цены на газ на фоне событий на Ближнем востоке заметно выросли – в Европе так вообще на максимумах за последние 2 года.

2) Все новые и новые публикации о переговорах о поставках российского газа новым покупателям.

3) в конце 2025 года к флоту на проекте Арктик СПГ-2 добавился новый спг-танкер ледового класса «Алексей Косыгин», при том, что ранее именно дефицит флота на проекте назывался одной из главных причин неполной загрузки.

4) При этом цена акций Новатэка после роста в начале марта откатилась на уровни 2025 года.

Почему так?

Рынок пока не видит влияния этих событий на результаты компании, а пока учитывает негативные геополитические новости, прошлогоднюю информацию о проблемах с развитием проекта Арктик СПГ 2.

( Читать дальше )

АПРИ ускорил проверку строительных актов в 8 раз



Мультирегиональный девелопер АПРИ сократил время обработки актов выполненных строительных работ в шесть-восемь раз — внедрив систему «Наполеон Документы» российской технологической компании Napoleon IT.

Система решает типовую проблему строительного документооборота: одна и та же работа в смете и в зуКС-2) описывается разными формулировками. Из-за этого, по отраслевым оценкам, около 4% актов КС-2 содержат системные ошибки — дублирование объёмов, расхождения с проектной документацией. Ручная сверка одного акта КС-2 занимает до часа, а при десятках актов в месяц процесс требует выделенного ресурса и подвержен ошибкам. Для оптимизации работы компания АПРИ внедрила систему от Napoleon IT — с LLM-моделями и семантическим поиском. Она сопоставляет формулировки работ из КС-2 со сметными позициями автоматически, фиксируя логику каждого решения. Помимо сверки актов, система автоматически формирует накопительные ведомости объёмов и стоимости по всем подрядчикам проекта. Обычно подготовка сводной картины по проекту требует ручного сведения данных из десятков документов.

( Читать дальше )