Сегодня уже пятница и многие из наших подписчиков устали, поэтому решили не погружаться в аналитику, а провести обучающий пост. Пожалуй уже каждому инвестору и даже новичку знаком позитивный эффект от подорожания нефти на российском рынке на основе закрытого Ормузского пролива. Однако, со временем, особенно в апреле, ситуация на рынке изменилась. Акции нефтяников перестали реагировать на дорогие цены сырья и оставаться «красными акциями».

Какие факторы не позволяют акциям нефтегаза постоянно расти?

Итак, пройдемся по порядку. Уже не секрет, что конфликт на Ближнем Востоке внес большие изменения на мировом рынке в разных отраслях.

До начала войны, в декабре-феврале российский сорт Urals стоил 39-44$, а в марте возник дефицит нефти, но Россию не задевает проблема блокады Ормузского пролива. Поэтому сорт Urals подорожал до 77$, а в апреле уже 94,87$

На первый взгляд все выглядит перспективно, но взрывного роста доходов эта ситуация не принесет. По мнению нашей команды, ключевой проблемой является курс рубля.

( Читать дальше )

Отчет Nvidia за 1 квартал 2026

Основные стратегические направления рассмотрены (1 и 2), теперь можно переключиться на сам отчет.

Привычная детализация структуры выручки была «сломана» во многом в связи с попыткой Nvidia представить диверсификацию бизнеса лучше, чем она есть.

Во множестве своих прошлых обзоров я говорил о гиперконцентрации гиперскейлеров в структуре выручки в сегменте дата-центров (по оценкам выше 80%) и пренебрежительно малой выручки вне дата-центров с тенденцией на затяжную стагнацию.

«Голоса критиков» видимо дошли до Хуанга и с начала 2026 новая структура отчетности.

Теперь подразделения Gaming, Professional Visualization, Automotive and Robotics и OEM объединены в одну общую группу «Edge Computing», а сегмент дата центров дезагрегирован и теперь показывается, что гиперскейлеры занимают ровно половину от выручки в дата-центрах.

Это манипуляции – данные справедливы только при прямых закупках, но совершенно очевидно, что бигтехи используют сеть посредников, действующих в интересах материнских компаний.

( Читать дальше )

Группа МТС отчиталась за I квартал 2026. Бизнес растёт двузначными темпами, телеком индексирует тарифы, OIBDA уверенно прибавляет. Но заявленная долговая нагрузка 1,6× — это витрина: реальный telecom-only долг около 2,6×. При этом растущая OIBDA позволяет платить рекордный дивиденд (~15% доходности), впереди — пересмотр дивполитики с 2027 года и возможная сделка по башням. Разбираем по первоисточникам.

01. Ядро растёт — и это не бумажный рост

Начнём с хорошего, потому что хорошего реально много. Выручка группы выросла на 14,7% до 201,3 млрд руб., OIBDA — на 18% до 74,7 млрд, маржа OIBDA восстановилась до 37,1%. И ключевое: рост идёт от ядра, а не от разовых статей.

И рост этот вышел выше ожиданий рынка: фактические выручка и OIBDA превзошли консенсус-прогноз «Интерфакса».

• Выручка — 201,3 млрд против консенсуса 200,6 млрд: превышение символическое, +0,3%.
• OIBDA — 74,7 млрд против консенсуса 73,2 млрд: +2,0%, или +1,5 млрд. Здесь и сосредоточен весь сюрприз квартала.

( Читать дальше )

❗Уже через неделю, 29 мая, будет открыта книга заявок на дебютный выпуск российских сукук, ценных бумаг структурированных по принципам партнерского финансирования. Эмитентом выпуска выступает ВЭБ.РФ, а в роли координирующего банка-организатора – Газпромбанк.

🪙Ценные бумаги обеспечат долевое участие в строительстве производственных помещений на территории индустриального парка в Татарстане. Планируемый объем размещения составит порядка 3,5 млрд рублей, срок обращения – 2 года.

«Партнерские» облигации будут доступны для всех категорий, а целевой аудиторией станут именно частные инвесторы.

О том, почему данная сделка является фундаментальной для российского долгового рынка, в интервью программе Cbonds Weekly News рассказал Первый Вице-Президент, глава Блока Рынков капиталов Газпромбанка Денис Шулаков: 

Это первое предложение сукук на российском долговом рынке. Оно будет небольшим, но как точка бифуркации открывает возможности к рынку партнерского финансирования и его потенциалу. Мы оцениваем возможности сегмента сукук в России в размере от 700 млрд до 2-3 трлн руб.

( Читать дальше )

📉Россети Центр-22.4% Уверенно снижается после рекомендации дивидендов и тянет за собой другие сетевые компании. СД рекомендовал 0.0385 рубля на акцию за 2025 год. В то же время, участники рынка ждали не меньше 0.1069 рублей на акцию (эти дивиденды были заложены в финансовый план)🤔

📈МТС +1.8% СД рекомендовал дивиденды по итогам 2025 года в размере 35 рублей на акцию. Предлагаемая дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов — 9 июля🤑

📈Газпромнефть+0.9% СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 28,11 руб. Дивидендная доходность по текущей цене — 5,48%. Последний день для покупки под дивиденды — 3 июля🤑

📈ВТБ +0.1% Наблюдательный совет ВТБ, на котором будет рассмотрены рекомендации по выплате дивидендов за 2025 год, состоится 26 мая, заявил журналистам глава банка Андрей Костин в кулуарах съезда Ассоциации банков России🧐

📉ЮМГ-1.7% СД ЮМГ рекомендовал акционерам отказаться от дивидендов за 2025 год.
Интересно, что были люди которые ждали здесь рекомендацию по дивидендам. И это после того, какой цирк с дивидендами компания устроила в прошлый раз😁

📈ПИК +0.1% В Банке России «в шоке» от текущего уровня цен на жилье. Об этом заявил директор департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов на конференции Сбербанка «Время изменений: формула баланса».
Если что, доход Александра Данилова за 2025 года составил 77,4 млн. рублей (инфо из открытых источников). Не поверю, что за эти деньги в Москве квартиру не купить😳
Кто знает, зачем он такие заявления делает, возможно ему просто надоело работать в департаменте🤷‍♂️

📉IMOEX -1.6% Рубио сообщил о приостановке трехсторонних переговоров России, США и Украины.
«Мы были единственными, с кем и россияне, и украинцы были готовы вести переговоры. Поэтому мы включились в процесс. К сожалению, это не принесло результатов. Мы также не заинтересованы в участии в бесконечном цикле встреч, которые ни к чему не приводят». — Рубио😔

📉ФосАгро-0.6% СД «ФосАгро» 29 мая обсудит финансовые результаты за I квартал. В последние годы вместе с рассмотрением отчетности совет директоров «ФосАгро» давал рекомендацию по дивидендам, которые компания платила ежеквартально. Однако в 2025 году выплата за I квартал была пропущена по решению акционеров, а по итогам III квартала совет директоров не стал выносить рекомендацию🧐

📉Магнит-0.2% АКРА понизило рейтинг «Магнита» и его облигаций до АA+(RU), сохранив стабильный прогноз😳

Российский фондовый рынок на этой неделе демонстрирует повышенную турбулентность, заставляя трейдеров фиксировать убытки как в лонгах, так и в шортах. 

Вчера стоял в шортах, когда рынок падал, позиция была в плюсе, но в итоге я закрыл в профит только одну сделку из трёх. Сегодня с утра зашёл в лонги и тоже был в плюсе, но в результате поймал один стоп, а в другой сделке зафиксировал треть позиции с соотношением риск/прибыль 1,12х, оставив остальное в безубытке (БУ). В итоге рынок сегодня растерял весь рост, а вчерашние шортовые акции снова ушли в зону прибыли.

Когда эмоции утихают, я как бывший аналитик сажусь за графики, новости, свои сделки, чтобы разобраться в причинах происходящего и не совершать подобных ошибок в будущем. Что же происходит на самом деле?

Уже не раз писал, ликвидности на рынке нет, обороты низкие и формируются в основном за счёт 5–10 акций. В связи с этим в условиях жёсткого дефицита свежих денег и новых идей наш рынок временно вернулся к прямой корреляции с нефтью.

( Читать дальше )

Всем привет!

Сегодня мы продолжаем углубляться в механику сеточных алгоритмов и переходим к изучению сеток с единой позицией. В отличие от маркетмейкерских ботов, где каждый вход имеет свою отдельную точку выхода, здесь алгоритм формирует общую среднюю цену для всех сработавших ордеров и закрывает их одновременно. В этом видео мы поработаем с двумя разными торговыми роботами. Первого мы адаптируем для рынка акций — он будет «ловить ножи» в расчете на отскок и фиксировать результат через подтягивающийся трейлинг-стоп. А второй предназначен для фьючерсов и задействует известный своими рисками метод Мартингейла, чтобы показать этот функционал.

Вся лекция без теории и построена на интенсивной практике в терминале OsEngine. Я проведу вас через создание и пошаговую настройку наших сегодняшних алгоритмов — на акции мы будем торговать в лонг, а на фьючерсе будем шортить. Посмотрим, как настроить выброс сетки по достижении заданной цены, применить мультипликаторы для изменения шага между ордерами и задать обязательные неторговые периоды. Переходите по ссылкам ниже на Rutube-канал «Т-Алго» и на портал Т-Банка для разработчиков, смотрите видео и используйте эти приемы для сборки собственных торговых сценариев!

( Читать дальше )

Перевод стрелок Центробанком в сторону производительности — это всего лишь перевод стрелок.

Достаточно посмотреть на график, чтобы понять, что ВВП и производительность — одного поля ягоды.

Источник: Росстат

И неудивительно, ведь производительность — это ВВП поделённый на количество работающих.

Уровень «современности» оборудования, квалификация персонала — ничто из этих и других факторов, обычно называемых, не влияет на производительность.

Может коллеги из ЦБ объяснят, что вдруг произошло в 2009 году с оборудованием (оно резко «обветшало»?) или с квалификацией персонала (всех резко постигла деменция?), или с каким угодно другим «фактором производительности», что производительность вдруг резко упала?

А вот интервенции ЦБ, резко сократившие денежную массу + инфляция, отнявшая ещё часть покупательной способности денег — эти два фактора резко уменьшили покупательную способность людей и предприятий (уменьшили реальную денежную массу). И резко снизили производительность.

( Читать дальше )

В первом квартале объем выдач кредитных продуктов вырос более чем в 2 раза — до рекордных 1,5 млрд руб. за квартал (+107% г/г), портфель займов увеличился на 30% г/г и достиг 6,8 млрд руб. Выручка впервые по итогам квартала превысила 1 млрд руб. (+21,1% г/г), а активы на конец периода составили более 11,7 млрд руб. (+36% г/г).

📈 Подробнее о результатах читайте на нашем сайте. Ниже приведем основные показатели:  

Выручка ➡️ 1 015 млн ₽ (+21,1%)

OIBDA ➡️ 519 млн ₽ (+9,2%)

Активы ➡️11,7 млрд ₽ (+36%)

Капитал ➡️5,1 млрд ₽ (+28%)

Такая динамика стала возможна благодаря реализации мультипродуктовой стратегии и развитию партнерской модели с банками. Мы расширили линейку залоговых продуктов, запустив «Заём на покупку авто» и вышли в околобанковский сегмент, предложив клиентам крупные долгосрочные беззалоговые займы с условиями, приближенными к банковским. Совокупный объем выдач по новым продуктам достиг 625 млн руб., что по итогам 1 квартала дало более 80% роста в общем объеме выдач.

( Читать дальше )

15 мая Headhunter опубликовала ожидаемо слабые результаты за 1 квартал 2026 года. Менеджмент объявил об обратном выкупе в объеме до 15 млрд руб. и параллельном сохранении дивидендных выплат. В этом посте подробнее поговорим про результаты, положение рынка найма и ожидания по компании. Также своем мнение об акциях Headhunter Сергей Пирогов высказывал в последнем выпуске.

Результаты за 1 кв. 2026 г.

• Выручка снизилась на 2% г/г, до 9,5 млрд руб. Отметим, что по сравнению с 4 кв. 2025 г. выросло число крупных клиентов и перестало снижаться количество малых и средних клиентов. После нескольких кварталов снижения мы смотрим на это позитивно. Но пока рано говорить о развороте рынка.

• EBITDA снизилась на 7% г/г. Рентабельность — до 48% с 51% годом ранее. Менеджменту удалось сократить расходы на рекламу и прочие расходы, но ФОТ продолжает расти. Доля расходов на персонал увеличилась до 29% с 25% от выручки годом ранее.

• Чистая прибыль снизилась на 4% г/г, до 4,2 млрд руб. Динамика чистой прибыли поддерживалась за счет отсутствия процентных расходов по долгу и роста финансовых доходов от большого объема денежных средств на балансе.

( Читать дальше )