Прошедшая неделя получилась очень показательной.

На мой взгляд, Полюс сделал гораздо больше, чем просто отменил дивиденды.

Компания напомнила инвесторам одну неприятную истину российского рынка:

покупая акции, вы далеко не всегда становитесь настоящим партнером бизнеса.

Иногда вы просто предоставляете капитал и надеетесь, что ваши интересы совпадают с интересами контролирующего акционера.

А иногда оказывается, что не совпадают.

Одним решением об отмене дивидендов фактически до 2030 года компания уничтожила около четверти своей рыночной стоимости.

Но меня удивило даже не это.

Меня удивила реакция.

Точнее, ее отсутствие.

Никакой большой презентации.

Никакой подробной финансовой модели.

Никакого серьезного разговора с инвесторами.

Рынок просто поставили перед фактом:

денег не будет ближайшие годы.

Спасибо за понимание.

Если все свободные средства действительно необходимы для развития Сухого Лога — это абсолютно нормально.

Крупнейшее месторождение страны требует огромных инвестиций.

( Читать дальше )

Самое удивительное в любом биржевом падении — это то, насколько быстро люди забывают собственные слова. Еще совсем недавно почти каждый считал себя долгосрочным инвестором. Все говорили, что готовы держать акции годами, что понимают риски и знают, зачем пришли на рынок. Но стоит котировкам уйти вниз на несколько десятков процентов, как начинается настоящее бегство.

Форумы буквально кипят. Кто-то пишет, что рынок уничтожен, кто-то требует срочно выходить из всех бумаг, кто-то обвиняет крупных игроков в том, что они специально ошкуривают хомяков. Появляются истории о потерянных накоплениях, о проигранных деньгах, о том, что фондовый рынок оказался ловушкой. Кажется, будто наступил конец света.

Но опытные инвесторы смотрят на такие моменты совсем иначе. Они давно поняли, что рынок живет циклами. После роста приходит спад, после эйфории приходит страх. Это было десятки раз и, скорее всего, будет происходить еще много лет.

Самое интересное начинается именно тогда, когда большинство уже не хочет даже открывать торговый терминал. В такие дни акции часто продают не потому, что компании стали плохими, а потому что людям страшно. Им хочется избавиться от любого риска, даже если приходится фиксировать огромные убытки.

( Читать дальше )

Здравствуйте!)… (ЗаяЦЪ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, почитывая и любуясь природой)… Удивительные новости поразили рунет! Присмотримся к ним поподробнее: 

Правительство распространило механизм импортного демпфера на дизельное топливо по аналогии с бензином. Он будет выплачиваться при условии действия запрета на экспорт дизельного топлива, керосина и средних дистиллятов

/>/>/>/>/>/>/>/>/>/>

Правительство утвердило решение о распространении механизма импортного демпфера на дизельное топливо, сообщили РБК в пресс-службе Минэнерго.

Согласно одобренным поправкам в Налоговый кодекс, механизм для дизельного топлива будет работать по аналогии с уже существующим демпфером для автомобильного бензина.

/>/>/>/>

( Читать дальше )

                      Свободен тот, кто не имеет желаний.
                      К чему же тогда быть свободным?

Всем пятничное КУ!

(заменила «трям-привет» на «КУ» из «Кинд-за-за». Как вам такая идея?).

Решила чууть возобновить ведение блогаЮ по возможности. Просто мой взгляд с высоты. Так то 20 лет опыта не пропьешь, и никакая хворь не возьмет! с 1 июля на сильных обезболах, с перерывами, почитать, написать могу. Торговать, естессно, в таком состоянии бесполезно.
Так что сейчас переходу на уровень «аналитик». Постараюсь максимально точно писать, что вижу и думаю по этому поводу. Возможно, не каждый день, а по возможности.
Почему не пишу и не торгую, подробно ЗДЕСЬ.

ЛИРИКА.

Июль уже тихонько перешагнул на вторую половину, то есть, как-то так пол лета и пролетело. 
Насколько помню, последний раз что-то писала весной, у амеров сменился глава ФРС, Трамп нещадно срет, изображая голубя мира, конфликт РФ-Украина в стадии «всех всё устривает...» и это печально.((

( Читать дальше )

На рынке инвестиций обычно обсуждают идеи, дивиденды, облигации и ставку ЦБ. Но есть еще один фактор, который напрямую влияет на итоговую доходность, особенно если инвестор активно торгует. Это брокерские комиссии. 

👉Что происходит с тарифами
Российский брокерский рынок постепенно становится более сегментированным. Одни клиенты покупают активы на долгий срок и редко совершают сделки, другие активно работают внутри рынка: перекладываются между акциями, облигациями, валютой, фондами и срочными инструментами.

Соответственно, универсальный тариф становится менее удобной моделью. Пассивному инвестору важнее простота и отсутствие лишних постоянных расходов. Активному участнику рынка – низкая комиссия с оборота, доступ к разным инструментам и нормальная инфраструктура для частой торговли.

👉Почему это важно?
На волатильном рынке инвесторы чаще принимают решения – фиксируют доходность в облигациях, перекладываются между секторами, используют фонды ликвидности или срочный рынок. В такой ситуации тариф становится частью торговой стратегии.

( Читать дальше )

Российский фондовый рынок – совсем молод. Но у нас перед глазами есть наглядный пример США, чья финансовая система прошла куда более тернистый путь и чей опыт мы можем взять на вооружение.  

Особый интерес для сравнения представляет эпоха 1970-х годов.

В период с 1970 по 1982 год доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела с 7,79% до исторического пика в 14,76%. Логика подсказывала, что облигации должны были стать «безопасной гаванью», а акции — рухнуть. Но реальность оказалась суровее догм.

Акции действительно потеряли привлекательность: реальная доходность S&P 500 за 12,5 лет составила всего 1,5% в год — втрое ниже исторического среднего. Однако облигации, вопреки ожиданиям, не выросли. Они вошли в полноценный медвежий рынок, так как стремительный рост новых ставок обваливал цены старых выпусков.

Этот период стал уникальным доказательством того, что при жесткой монетарной политике, вызванной борьбой с инфляцией, корреляция между акциями и облигациями становится положительной — они падают вместе.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи вчера упал до уровня 2020. Не в смысле «уровня 2020-го года», а просто сам ценовой индекс болтается примерно на таких числах.

Интересный факт: впервые таких значений индекс Мосбиржи достиг в сентябре 2016 года – почти ровно 10 лет назад. А если индекс упадет еще на 50 пунктов (до 1970) то мы достигнем уровня декабря 2007 года – то есть, вернемся на 19 лет назад.

Но это без учета инфляции: можно ведь еще вспомнить, что с конца 2007-го рубль обесценился по официальным данным почти в четыре раза…

Кстати, если брать индекс полной доходности (с учетом дивидендов), то с декабря 2007-го он принес инвесторам доходность 5,6% годовых – чего, увы, не хватило для покрытия инфляции в размере 7,6%.

На конец июня CAPE российского рынка составлял 3,53. А если учесть, что в июле к настоящему моменту рынок просел еще на 13,5% – получается, что текущая оценка индекса Мосбиржи по CAPE составляет чуть выше 3,0.

( Читать дальше )

Операционные результаты ПАО «АПРИ» за 1 полугодие 2026 года: продажи выросли в 1,5 раза несмотря на высокую ключевую ставку



Объём продаж в 1 полугодии 2026 года вырос на 48% г/г и составил 72,62 тыс. м².

В денежном выражении объём продаж в 1 полугодии 2026 года увеличился на 54% г/г и составил 11,1 млрд рублей.

Рост средней цены за квадратный метр по результатам 1 полугодия 2026 года составил 4,2% г/г (152,8 тыс. руб. за м² против 146,7 тыс. руб. за м²).

По результатам 1 полугодия 2026 года доля сделок с использованием ипотеки в общем количестве заключенных договоров составила 83%.

В 1 полугодии 2026 года введено в эксплуатацию 37,46 тыс. м² (+89% г/г) жилья и коммерческих помещений в проектах «ТвояПривилегия» в г. Челябинск, «ТвояПривилегия» в г. Екатеринбург и «Притяжение» в г. Челябинск.

Объём текущего строительства ПАО «АПРИ» на 30.06.2026 составил 370,61 тыс. м² (+2% г/г).

«Сегодня мы представляем сильные операционные результаты, достигнутые несмотря на высокую ключевую ставку, слабую макроэкономическую среду и существенные изменения условий льготной ипотеки.

( Читать дальше )

Во-первых, почему снижались и почему это перешло в обвал.

Разбор подробный здесь
Важно прочитать. Почему пошли продажи Сбера и прочих активов.
smart-lab.ru/blog/1320888.php
Неожиданно?

Кое-кто, некоторые, строили пирамиды из дивидендных акций и ОФЗ. Под их залог получали деньги и снова покупали дивидендные акции и ОФЗ на кредит.
По ОФЗ случилась мелкая неприятность: они перестали расти из-за решений ЦБ по ставке. По Сберу ожидается крупная неприятность в виде дивидендного гэпа. Из-за гэпа снижается размер обеспечения под пирамиду, а дивиденды придут через несколько недель. Получается своеобразный кассовый разрыв. Поэтому умные заранее стали продавать состав пирамиды: акции (не только Сбера), облигации, валюту, чтобы стало больше рублей для обеспечения кредита и меньше сам долг.
Из-за большого объема цены снижались, что требрвало новых продаж. Ситуация понятна?
Сейчас снижение практически отвесное.

В четверг 16.07.26 брокеры (я уже про это писал) должны были поднять ставку риска, что ещё более сократило обеспечение кредита. Снижение в четверг видели? Впечатляет?

( Читать дальше )

#дивидендныевозможности

Пока инвесторы разочарованы, индекс бьет антирекорды с 19 неделями падения подряд, а удвоение капитализации удваивается в другую сторону, я решил вдохнуть свежего воздуха, амбиций и мотивации для всех «потерявших надежду».

Давайте начнем с Северстали, которая не платит дивиденды с декабря 2024-го. При этом в нашей дивидендной таблице она первая:60% годовых. Как так?

Считаем: в 2024 году компания выплатила 309,93 ₽ на акцию — долг за пропущенный 2023-й плюс три квартала 2024-го. Акция тогда стоила больше 1200 ₽, сейчас 516. Вернутся выплаты уровня 2024 года — покупка по нынешней цене даёт 60% годовых. Очевидно, что главный вопрос, а вернется ли к выплатам компания, но раньше как-то возвращалась, наверное через несколько лет вернется опять.

Индекс МосБиржи в июле упал ниже 2100 пунктов — минимум с декабря 2022 года. Давит всё сразу: жёсткая ставка, подешевевшая нефть, крепкий рубль и сезон дивидендных отсечек. В инфографике я наложил дивиденды на новые цены — получилась карта возможных див. доходностей, где-то она граничит с реальностью, где-то нужно слишком много факторов чтобы сценарий реализовался.

( Читать дальше )