|
|
|
Рынок

Котировки Brent взлетели выше $100 (+48% с начала марта) на фоне перекрытия Ормузского пролива и рисков существенного снижения предложения нефти и СПГ.
Российский нефтегазовый сектор, чей вес более 40% в индексе Мосбиржи, получил поддержку в виде роста глобальных цен на сырьё, сокращения ценовых дисконтов, смягчения санкционных ограничений и, возможно, появления новых драйверов для долгосрочного развития. Исходя из наших оценок российский нефтегазовый сектор торгуется с 20% дисконтом к историческому мультипликатору EV/EBITDA.

Иран под утро атаковал баллистическими ракетами британо-американскую базу Диего-Гарсия в Индийской океане. Тем самым внезапно выяснилось, что Иран обладает баллистическими ракетами с дальностью свыше 4000 километров. Последствия ударов пока неизвестны.
Американцы утверждают, что удар не достиг цели.
Это расширяет потенциальную зону территорий подверженным ракетным ударам.
Напомню что основной штаб НАТО в Европе из которого осуществляется командование войсками на Украине находится на территории Германии г. Висбаден земля Гессен.

Можно бесконечно смотреть на три вещи: огонь, воду и как аналитики переобуваются на лету. Подумали-подумали и решили добавить в топ Татнефть. И великолепная пятёрка трансформировалась в не менее великолепную 🤘шестёрку! Да-да, ещё и не выкинули никого. Смотрим обновлённый список.

В позапрошлый раз они убрали Лукойл, если кто-то забыл, а в прошлый раз X5, но добавили Дом РФ.
Ну а кого убирать? Сбер, что ли? Они не дураки, чтобы себе в ногу стрелять. Или в голову, это я про HeadHunter. Вычеркнуть МТС, Трансуху и Мутко тоже не получилось — вот и славненько!
Эскалация на Ближнем Востоке привела к росту цен на нефть, поэтому аналитики добавили акции Татнефти. В 2026 году её дивдоходность может стать двузначной и самой высокой в российском нефтегазовом секторе — вот это номер!
В целом, если эскалация на Ближнем Востоке и перебои в поставках нефти через Ормузский пролив продолжатся, то дивидендный потенциал нефтяных компаний увеличится.
Я активно инвестирую в дивидендные акции, а также в облигации и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Акций в моём портфеле уже на 3,4+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. В основном дивидендные.
Рубль ослабел на ~10% за последнее время против фундаментальных оснований: на снижении инфляции, одной из самых высоких реальных ставок в мире и дорожающей нефти, — все это перечеркнуло решение Минфина не продавать валюту из ФНБ, вызвавшее острый дефицит юаня масштабов конца 2024 года (RUSFAR CNY был выше 50%), а ЦБ говорит, что не видит в этом проблемы – рынок справится. В прошлый раз это вызвало скачок цен, инфляционных ожиданий и ожиданий по продолжению ослабления рубля на год вперед. Бюджетное правило задумывалось как раз для недопущения подобных скачков валюты. Фактически ЦБ и Минфин перечеркнули двумя неделями год крепкого рубля, теперь охладить ожидания населения будет крайне сложно, несмотря на то что через месяц начнет поступать валютная выручка, способная вернуть курс обратно в диапазон 11-12 рублей за юань. Пик ослабления рубля совпал с экспирацией на срочном рынке (англ. «ведьминский день»), если дефицит был связан с потребностями игроков финансового сектора, что вероятно при слабом импорте, то на следующей неделе укрепление рубля продолжится с целью 11,75.

На рынке продолжается сезон отчетов, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.
Как и в предыдущих частях, в моем обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)
🏦 Т-Технологии — «пятерка». Общая выручка группы выросла на 49%, а операционная прибыль — на 43%. Растут процентные (+37%) и комиссионные доходы (+38%), а объем кредитного портфеля вырос на 25% (задел для будущей прибыли).
Еще одна интрига была в том, сумеет ли банк восстановить ROE после слияния с Росбанком (было падение до 28%). Менеджмент с этим прекрасно справился — рентабельность по году составила 29%, а в 4 квартале — целых 33%. Отличная работа!
🏦 Совкомбанк — «четверка авансом». Для банка год был непростым — чистая прибыль упала на 31%, а ROE снизился с 26% до 15% (в моменте было 6%). Но 4 квартал настраивает на позитив — по сравнению с 2-3 кварталами процентный доход вырос на 52%.
Продолжаем богатеть на облигациях, неделя прошла — новые размещения принесла. Давайте посмотрим на параметры и кратко пробежимся по новым выпускам.

На предстоящей неделе у нас шесть выпусков на первичном размещении, от мега надежных до высокодоходных. Каждый постарается найти что-то для себя, и возможно, даже получится.
А мы переходим к обзору облигаций, готовящихся к первичным размещениям.
● Цена: 1 000 ₽
● Купон: КС + до 1,75%
● Выплаты: ежемесячно
● Срок: 3 года
● Доходность: до 18,69%
● Сбор заявок до: 24 марта
Надежнейший корпорат, если вас устраивает их премия к ключу, которую они предлагают. Для более амбициозных облигационеров, думаю, можно найти что-то поинтересней.
● Цена: 1 000 ₽
● Купон: 22-25%
● Выплаты: ежемесячно
● Срок: 3 года
● Доходность: до 28,07%
● Сбор заявок до: 24 марта
По кредитному качеству сами можете оценить риски, но стоит отметить, что в декабре 2025 года НКР повысил рейтинг с ВВ до ВВ+. Плюсом можно отнести низкий долг 0,37х. Но как ни крути, контора из сегмента ВДО.

Индекс Мосбиржи перешел к снижению, ЦБ снизил ключевую ставку, Лукойл и ИКС5 представили отчеты за 2025 год, появились новые рекомендации дивидендов, прошли первичные размещения облигаций и вышли данные об инфляции: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю.
Продолжается цикл снижения ключевой ставки: ЦБ снизил ключевую ставку с 15,5 до 15% годовых. Это седьмое снижение подряд. ЦБ продолжает осторожную денежно-кредитную политику, учитывая геополитическую ситуацию, инфляционные ожидания и другие факторы. Следующее заседание состоится 24 апреля.
Коты всегда ориентируются на доходность: мы с удовольствием возьмем даже дисконтную облигацию вообще без купонов, если доходность выше рынка. Но мы понимаем удовольствие ежемесячных купонов. Свежая подборка выпусков с ежемесячными выплатами
🔹🔹🔹
Брус 2Р02 RU000A107UU5 👉обзор
Рейтинг: A-
Срок: 1,0
Доходность: 26,3%
🔹🔹🔹
iВУШ 1Р5 RU000A10E6D0 👉обзор в PRO
Рейтинг: A-
Срок: 1,9
Доходность: 24,1%
🔹🔹🔹
РОЛЬФ 1Р08 RU000A10BQ60 👉обзор
Рейтинг: A
Срок: 1,2
Доходность: 23,1%
На этой неделе Иран серьезно атаковал нефтяную газовую инфраструктуру стран Персидского залива после атаки Израиля на иранское газовое месторождение Южный Парс.
Больше всего пострадал Катар, а именно крупнейший в мире терминал по экспорту СПГ в порту Рас-Лаффан, последствия отразятся не только на экспорте СПГ (которого нельзя компенсировать резервами по аналогии с нефтью), но также сократит экспорт 30% мировых поставок гелия, который важен для производства микросхем.
Ответы Ирана по нефтяной и газовой инфраструктуре региона привели к отказу ряда стран от предоставления США своей территории с целью нанесения ударов по Ирану и, скорее всего, это видимая часть айсберга, ибо требования Ирана включали высылку послов США из стран Персидского залива для прекращения атак и пропуска судов этих стран через Ормуз, включая переход к торговле нефтью за юани.
Ответная реакция США подтверждает перемену настроений в регионе: Трамп заявил, что атака Израиля на иранское газовое месторождение Южный Парс не была санкционирована США и Израиль больше так поступать не будет, Нетаньяху в отдельном выступлении подтвердил заявление Трампа.