Рассмотрим параметры двух новых размещений на рынке ВДО: облигации с фиксированным купоном от МФК «Быстроденьги» и ООО «Реиннольц». Оба выпуска предоставляют инвесторам возможность зафиксировать повышенную доходность на несколько лет вперед. Однако есть ли у них потенциал в сравнении с уже обращающимися на вторичном рынке бумагами?

💰 БДЕНЬГИ-003Р-02

🔶Об эмитенте

МФК «Быстроденьги» ― крупная российская микрофинансовая компания с разветвленной сетью офисов и региональных дирекций по всей стране.

🔶Согласно отчету компании по итогам 2025 года (МСФО):

• Чистые процентные и прочие доходы после резерва под кредитные убытки: 15,1 млрд руб. (+45,3% (г/г));
• Чистая прибыль: 2,2 млрд руб. (+52,2% (г/г));
• Обязательства: 11,5 млрд руб. (+62,1% (г/г));
• Чистый Долг/EBITDA: 1,45;
• ICR: 2,8.

🔶Параметры выпуска:

• Объем: 300 млн руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 22,25% (YTM 24,67%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 4 года;
• Рейтинг: BB (стабильный) от Эксперт РА;

От Владивостока и Якутска до Берлина и Минска.

От Мурманска и Архангельска до Севастополя и Сочи.

География участников конференции Смартлаба 20 июня в Санкт-Петербурге насчитывает уже 84 города!

Расширить географию знакомств:
conf.smart-lab.ru

Продолжаю переносить в настоящее идеи из прошлого. (https://smart-lab.ru/blog/1296489.php)

Взял ту же идею и с теми же настройками -> прогнал на народном достоянии на всей доступной истории. У идеи название Rock&Roll — больше сообщить нечего. Когда-то в начале блога пытался о ней рассказать чуть подробнее, но закидали тряпками, поэтому ограничусь названием.

Под постоянную сумму у меня нет советника (может зря, переписать недолго) для этой системы, поэтому с капитализацией. 

Сначала 1,5% от эквити, т.к. это только 1 из множества единиц для включения в общий портфель.

Комиссия есть, слизи нет — средняя большая достаточно (по моим меркам).

🚀 Промомед отчитался за 25 год, показав отличный темп роста выручки: +75,2% г/г. Перед нами одна из немногочисленных историй роста на Мосбирже, поэтому нельзя ее обойти стороной!

⚖️ Главным драйвером стали препараты против ожирения и диабета:«Тирзетта» и «Велгия». Промомед удачно подхватил тренд на похудение, беря пример с Novo Nordisk и его всемирно известного препарата «Оземпик». Выручка направления эндокринологии прибавила 163% г/г.

✔️ Онкологическое направление растет более скромно: +42% г/г. В итоге, эндокринология стала сильно доминировать в структуре бизнеса (57% выручки). Но пайплайны (линейки разработок на будущее) намекают на рост диверсификации в пользу лечения онкологии, ВИЧ и аутоимунных заболеваний.

📈 EBITDA прибавила 86% г/г, а рентабельность подросладо 41%. Чистая прибыль подскочила в 2,5 раза!

🎯 В 26 году Промомед не собирается останавливаться и ставит амбициозную цель: рост на 60% по выручке и 45% рентабельности EBITDA.

🧮 Оценивается Промомед в 12,4х годовых прибыли и 7,5х EV/EBITDA. С учетом ожидаемых темпов роста, оценка вполне справедливая и не выглядит завышенной.

🌾ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Компания сократила долг, CAPEX, но FCF это не помогло и рекомендаций по дивидендам нет. Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции не помогли скорректированной чистой прибыли:

⏺ Выручка: 573,6₽ млрд (+13% г/г)
⏺ Операционная прибыль: 135,6₽ млрд (-3,5% г/г)
⏺ Чистая прибыль: 114,2₽ млрд (+35,3% г/г)

💬 Операционные результаты за полный год отсутствуют, но мы знаем из прошлых отчётов, что производство агрохимической продукции подросло, а основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов. Также случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (DAP, NPK, MCP, такие результаты были достигнуты благодаря комплексу в Балакове). Соответственно продажа продукции тоже показали рост.

💬 Выручка выросла т.к. средняя цена на фосфорные и азотные возросла по сравнению с прошлым годом, также помогло перераспределение в пользу многокомпонентных удобрений (цена на них выше). Себестоимость реализации продукции увеличилась до 324,6₽ млрд (+10,6% г/г), темпы роста ниже, чем в выручке.

2 негативные новости
для акций RU
Сегодня есть причины для падения IMOEX
(и, соответственно, падения MIX)

1
Нефть минус 8% (в моменте)
2
Покупка валюты Минфином в 3 раза ниже ожиданий
(крепкий рубль — негатив для IMOEX, т.к. более 50% индекса — это экспортёры)