|
|
|
Рынок

На прошлой неделе с подписчиком в комментариях разгорелась дискуссия по поводу компании МТС. После публикации среза моего портфеля он написал о том, что сократил бы МТС, так как они больше не будут платить 35 руб. на акцию. Моя позиция по этому вопросу отличается. Более того, я допускаю рост размера дивидендных выплат. Собственно, эта дискуссия и то, что вчера МТС достаточно уверенно выглядел после дивидендной отсечки побудили написать этот пост.
На мой взгляд, если рассматривать именно акции, то при текущей конфигурации рынка МТС является одной из лучших бумаг на рынке. Ниже я приведу аргументацию, почему компания может не только сохранить размер выплат, но и увеличить его.
1. Сперва хотелось бы сказать несколько слов про долг. На российском рынке присутствует популярное мнение, что МТС погряз в долгах и это является ключевым риском компании.
Действительно, у МТС достаточно высокая долговая нагрузка, а также околонулевой капитал. Однако, если мы говорим именно про долг, что ключевым является возможность его обслуживания, а не его размер в абсолютных величинах. Как раз с обслуживанием у МТС нет проблем. Компания исправно платит проценты по долговым обязательствам. Причем процентные платежи постепенно снижаются, так как привязаны к ключевой ставке;
Алексей Девятов
Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.
Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.
С начала июля Индекс МосБиржи теряет больше 7%, инфоповодов для разворота рынка не просматривается.
Тактика. Рынок акций — на минимумах, оценки по мультипликаторам — очень низкие, но состояние перепроданности может сохраняться длительное время. Полагаем, что без улучшения геополитического фактора рынку акций будет трудно восстановиться. Новостной фон в отношении украинского конфликта побуждает участников торгов проявлять осторожность и уходить из рисковых активов. Спекулятивные ставки сейчас сопряжены с большим риском: невозможно точно предсказать, где будет дно рынка. Но долгосрочным инвесторам целесообразно рассмотреть возможность пополнить портфель фундаментально сильными эмитентами по низким ценам. Наш фокус — на крупных компаниях с крепким финансовым положением и перспективами роста прибыли: например: Сбербанк, Т-Технологии, Яндекс.


Swiss Re, одна из крупнейших и старейших в мире перестраховочных компаний, поделилась своим прогнозов в отношении мирового страхового рынка. Компания была основана в 1863 году в Цюрихе. По ее оценкам, рост мировых страховых премий (non-life + life) замедлится в среднем до 2,3% в реальном выражении в 2026 и 2027 годах — чуть ниже среднегодовых темпов роста в 2,5% за последние пять лет. Причина — охлаждения рынка труда и сохранения неопределённости в мировой экономике.
Зато после 2027 года Swiss Re ожидает стабилизации роста страхового рынка на уровне 2,3%, чему будут способствовать структурные факторы, такие как рост подверженности природным катастрофам и увеличение расходов по обязательствам (liability) в сегменте non-life.
Swiss Re прогнозирует, что мировые премии в сегменте non-life вырастут на 1,7% в реальном выражении в следующем году и примерно на 2,5% в 2027 году. Высокая доходность инвестиций поможет компенсировать снижение прибыли. Тем временем рост мировых премий в сегменте страхования жизни (life) составит в среднем, по оценкам, 2,3% в течение следующих двух лет по мере нормализации спроса на уровне выше допандемийного. Структурно более высокая доходность долгосрочных облигаций станет фактором поддержки прибыльности.
В 1996 акционировали одно предприятие. Дела у него были так себе — задержки по зарплате, трудности со сбытом.
Все работники могли обменять на акции и свои приватизационные чеки, и близкой родни.
Топы и сами набрали эти акции, и выкупали у любых желающих (продажа на сторону была затруднена). В итоге собрали неплохие пакеты.
Прошли годы. Дела улучшились. Оказалось, что продукция востребована на экспорт — Арабские страны, Китай итд.
Дела у предприятия шли хорошо, но на бирже этих акций не было.
На данный момент предприятие работает в 3 смены, спрос на продукцию отличный.
Каждый год проходит собрание акционеров. На него приходят акционеры, в том числе и пенсионеры, которые владеют акциями с 1996 года.
Акционерам дарят поздравительные открытки, наборы конфет, сертификаты.
Ну и конечно, скидывают на карту дивы.
Семейная пара работников получила за 2025-й года дивы — под миллион рублей. Неплохая прибавка к пенсии!
Некоторые получили раз в 10 больше — они понемногу выкупали акции.
Вот что такое долгосрок в перспективных бумагах, где мажоры заинтересованы в дивидендах.