Портфель 15 июля 2026 г.



( Читать дальше )

Завтра буду брать интервью у CFO Циана.

Есть к ним вопросы?
Напишите пожалуйста в комментариях 👇

(Надо отдать должное, у CNRU одна из самых прозрачных простых и чистых отчётностей из тех кто я видел. Ни одного нюанса или серого пятна. Это точно исключительная компания на РФР!)

Стоимость драгметаллов зависит от перспектив мировой экономики. В 2026 году она переживает турбулентное время и в значительной мере зависит от ближневосточного конфликта. Эксперты отмечают, что в последние кварталы золото и серебро находятся под давлением американско-иранской войны, а их котировки идут вниз.

Падение драгметаллов

Во втором квартале 2026 года стоимость золота снизилась более чем на 13%. Это худший результат для желтого металла с 2013 года. Средняя цена на золото за квартал находилась примерно на уровне $4505 за тройскую унцию.

Эксперты отмечают, что падение связано с опасениями участников рынка по поводу перспектив мировой экономики, столкнувшейся с иранским кризисом.

В июне из-за продолжающегося конфликта золото упало на 11,2%. Цена опускалась ниже $4 тыс. за унцию, вернувшись к уровням ноября 2025 года.

Что с рыночным спросом?

Всемирный совет по золоту опубликовал очередной опрос центральных банков стран, который показал, что регуляторы по-прежнему положительно настроены к золоту. При этом 89% физических лиц-респондентов считают, что мировые золотые резервы центральных банков вырастут в ближайший год.

( Читать дальше )

В народе говорят, что у нас сейчас инфляция издержек, а значит, подавлять ее с помощью ставки неправильно. Да я и сам говорил, что она сейчас явно больше, чем, например, до СВО (или все же войны?). И да, прямо сейчас, в последние недели, дело больше в издержках.

Но главная наша проблема в том, что у нас выросли далеко не только издержки. Потребление домохозяйств в первом квартале +3,5% г/г:

И вот еще здесь видно, что отрицательные шоки спроса обычно больше, чем шоки предложения. Точнее, они редко бываю меньше:


( Читать дальше )

Сегодня исторические минимумы обновляют более 30 российских акций

Что это означает для компаний?

Собственно, практически ничего. Для них гораздо важнее общая ситуация в экономике, особенно в отраслевом разрезе. Поэтому я не особо понимаю иронии по поводу «Газпрома».

Руководству «национального достояния» всё равно, что происходит с котировками. На операционных и финансовых планах «Газпрома» это никак не сказывается.

Однако возникает другой вопрос. Означает ли падение котировок убыток миноритариев? Только в том случае, если он зафиксирован. Если нет, то для держателей акций мало что меняется. Разве что психологическое состояние. Но здесь нужно исходить из следующего.

Во-первых, я много раз говорил, что покупать акции можно только на свободные деньги. Только в том случае, если получаемый денежный поток — зарплата, доход от бизнеса, сдачи недвижимости в аренду, купоны и так далее — закрывает ваши текущие жизненные потребности. Тогда экстренно продавать акции в убыток, чтобы оплатить ипотеку, вам не придётся.

( Читать дальше )

С 10:00 до 12:00 рынок редко даёт спокойно раскачаться. Движения ускоряются, появляются первые сильные импульсы, ложные входы, резкие развороты. И именно в этот момент трейдеру нужно быстро понять: идти в скальпинг, собирать хедж или вообще не лезть в сделку?

С этим у большинства бывают сложности, поэтому мы запускаем практикум «Главные два часа рынка».

⇨ Два торговых утра будем вместе наблюдать за реальным рынком, разбирать происходящее прямо по ходу движения и собирать рабочий протокол на период с 10:00 до 12:00.

Вы увидите, на что преподаватели смотрят в моменте, какие сценарии рассматривают, почему от одних сделок отказываются, а в другие заходят.

Разберём:

– Что искать в первые часы торгов
– Когда уместен скальпинг
– В какой ситуации лучше использовать хедж
– Как не полезть в рынок только потому, что надо что-то сделать
– Когда пропуск сделки – это правильное торговое решение

Когда?

27 и 28 июля с 10:00 до 12:00

Записи обоих занятий будут доступны, но в прямом эфире вы увидите решения преподавателей по ходу реального рынка.

( Читать дальше )

1) Любой публичный позитивный прогноз по MOEX сегодня равен потере карьерной репутации. 
2) Топовые инвестбанкиры сейчас по этой теме молчат.
3) Телеграм-каналы заменили полноценный фундаментальный анализ.
4) Эмитенты публикуют лишь удобные цифры.
5) Оставшиеся живые аналитики пишут отчеты под копирку ради комиссий.

Прислали вчера новость, что отменяют трансферы и бизнес залы ради того чтобы сохранить кешбэк в бесполезных категориях и повышенный процент по накопительному счету первые два месяца. Прямо так и написали — сохраняем главное!

И ведь не просто нищебродам отключают, а даже на тарифе Премиум+ с 20 лямами. 

Неожиданный выстрел себе в ногу…

2 дня назад СД Россетей определил цену размещения дополнительных акций в размере 0,5р (при текущей рыночной цене 0,042р, т.е. в 12 раз дороже рынка). При этом, ранее была одобрена допэмиссия на 902 млрд акций (451 млрд р). 

По РСБУ на конец 1кв2026 у ФСК Россети общий долг 466 млрд р, а чистый — всего 355 млрд р. Т.е. такая допэмиссия может полностью закрыть долг компании и тогда прибыль может еще прилично вырасти за счет сокращения % расходов. 

👆 Сейчас скорректированный P/E за 2025й год по МСФО здесь всего0,33. Без корректировок на обесценения P/E = 0,62. Дешевле на нашем рынке нет ничего, а если обнулится долг и будет пройдет пик инвестиционной программы, то и оснований для отказа от дивидендов не будет.

Нельзя не упомянуть, что допка здесь снизит прибыль на акцию примерно на 30% (при прочих равных), но учитывая такие мусорные мультипликаторы — это не страшно. 

❗Однако, нюансы всё же есть:

1) Если допэмиссию Росимущество оплатит не деньгами, а имуществом (например, акциями каких-то проблемных компаний по типу Русгидро), то все ресурсы будут направляться на бесконечное «оздоровление».

( Читать дальше )

Мы полностью обновили раздел фармаконадзора на нашем сайте — теперь оставить обращение стало проще и быстрее. Страница разделена на отдельные формы обратной связи для двух групп:

🔹потребителей;
🔹медицинских работников.

Анкеты стали интуитивно понятными: их проще заполнять, а нам — анализировать данные.

Для «Озон Фармацевтика» качество и безопасность препаратов — не просто слова, а основа работы. Каждое ваше обращение помогает быстро реагировать на обратную связь, улучшать производственные процессы, укреплять доверие к нашей продукции.

Спасибо, что помогаете нам становиться лучше💙

——————

⚡️Не пропустите новости — подписывайтесь на наши сообщества в VK и MAX, чтобы всегда быть на связи!