«ФосАгро» — один из ведущих мировых производителей фосфорных удобрений, №1 по производству высокосортного фосфатного сырья. Кредитные рейтинги компании — AАA(RU) по версии АКРА и ruААA от Эксперт РА.

🔵Номинал: ¥1000
🔵Объём выпуска: от ¥2 млрд
🔵Срок обращения: 3,2 года
🔵Купон: фиксированный, ориентир определится позднее
🔵Купонный период: 91 день

Расчёты по облигациям будут производиться по выбору инвестора в юанях или рублях по курсу Банка России:

➡️ при первичном размещении — на дату, в которую совершается сделка,
➡️ при выплате купона и погашении — на рабочий день, предшествующий дате выплаты купона и погашения,
➡️ при вторичном обращении — в режиме основных торгов Т+, РПС и РПС с ЦК.

Отслеживайте старт размещений, чтобы ничего не упустить. Книга заявок будет открыта26 февраля с 11:00 до 15:00 мск. Предварительная дата размещения — 3 марта 📅

С учетом позитивного сигнала ЦБ на февральском заседании ожидаем, что ключевая ставка снизится до 14% к середине года, а доходности ОФЗ — до 12,5%. В результате снижаем безрисковую ставку для дисконтирования с 13% до 12,5% — позитивно. Однако позитив нивелируют новые макропредпосылки: ожидаем более крепкий курс рубля и слабоположительный рост экономики. В материале представлены наши новые целевые цены и взгляды на компании и рынок в целом.

Главное

• На фоне роста дисконтов цены на нефть и продажи валюты из Фонда национального благосостояния (ФНБ) рубль остается крепким, новый прогноз — 84,3 за доллар США на конец 2026 г.

• Более крепкий рубль не будет способствовать разгону инфляцию и позволит ЦБ продолжать цикл снижения ставки в I полугодии, возможно, с ускорением в конце весны–начале лета.

• Однако крепкий рубль будет сдерживать рост рублевой выручки экспортеров, замедлятся темп роста экономики и динамика заработных плат.

• Прогноз по Индексу МосБиржи без учета дивидендов на 12 месяцев вперед снижен с 3300 до 3200 пунктов (с учетом дивидендов — с 3500 до 3400 пунктов).

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале февраля эмитенты так спешили занять денег перед заседанием ЦБ, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале марта.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

Ⓜ️ По данным Росстата, за период с 10 по 16 февраля ИПЦ составил 0,12% (прошлые недели — 0,13%, 0,20%), с начала месяца 0,32%, с начала года — 1,95% (годовая — 5,9%). Недельные темпы февраля продолжают замедляться относительно прошлых недель (прошлогодние недельки: 2025 г. — 0,17%, 2024 г. — 0,11%), конечно, это вдохновляет инвесторов. Февральское же снижение ставки январской инфляции — 1,62% (недельные данные показывали 2,04%), имея такие данные и недельное снижение темпов февраля, регулятор смягчил сам посыл: дальнейшее снижение ставки будет оцениваться в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики ИО (шанс на снижение в марте возрастает). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин повысились за неделю на 0,11% (прошлая неделя — 0,21%), дизтопливо подорожало на 0,02% (прошлая неделя — 0,04%), темпы снизились (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство с 1 февраля сняло запрет на экспорт топлива для производителей, а для непроизводителей продлило запрет на экспорт топлива (бензин, дизель и т.п.) до конца июля. В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября 2025 г. по май 2026 г.

⚡️BAZA NEW RECORD HIGH 140,6. +2,2%. IPO +24%
⚡️DOMRF NEW RECORD HIGH 2204. +0,3%

📈SVCB новый хай 5 мес = 14,17 +1%
📈MGNT новый хай 5 мес = 3392 +0,7%
📈POSI новый хай 5 мес +2,7%
📈PHOR третий день растет, хай 3 мес +1,7%

📈DATA +6%. Сегодня набросились после 5 дней слива