• 2016 год. Гуцериев через Сафмар покупает долю в М.Видео 57,68% (1,26 млрд $ *57,68% =  на декабрь 2016 года это примерно 44,3 млрд рублей)
• 2018 год. М.Видео покупает Эльдорадо (которое на 100% принадлежит Гуцериеву) за 45,5 млрд рублей.
• Для этой сделки, М.Видео берёт кредит у ВТБ на 40 млрд рублей.

Не стыкуются цифры выручки за 2025 год и за первое полугодие 2025 года.

В отчёте за 6 месяцев 2025 года в графе «Выручка» стоит 3 601 697 миллионов рублей.
В отчёте за весь 2025-й год в графе «Выручка» стоит 3 767 768 миллионов рублей.
Тогда получается, что за второе полугодие Лукойл выручил 3 767 768 — 3 601 697 = 166 071?
За второе полугодие получается ничтожно малая цифра по сравнению с первым. Я правильно считаю или что-то упускаю?

Так же смотрите на строку «Стоимость приобретённых нефти, газа»

Ежемесячный купон — это не только приятный звук эсэмэски, но и возможность реинвестировать выплаты максимально регулярно, тем самым повышая потенциальную доходность. А ещё её можно повысить, взяв на себя больше риска. Посмотрим на облигации с ежемесячным купоном до 34%.

⚙️ Параметры: фиксы с высокой доходностью, с рейтингом не ниже BBB-, сроком от 1 года. Никаких оферт, только ежемесячные купоны. Эмитенты собраны как на подбор — высокодоходные, для любителей ходить по тонкому льду, хоть и не самому тонкому, и глубина под ним не самая глубокая. 

Лизинг-Трейд 001P-04, BBB-

• ISIN: RU000A104XE0

• Погашение: 09.06.2027

• Доходность: 26,51%

• Цена: 91,89%

• Купон: 15%

• ТКД: 16,51%

• Купонов в год: 12

Каршеринг Руссия 001P-03, A

• ISIN: RU000A106UW3

• Погашение: 18.08.2027

• Доходность: 34,17%

• Цена: 81,8%

• Купон: 13,7%

• ТКД: 16,75%

• Купонов в год: 12 

Электрорешения 001Р-02, BBB

• ISIN: RU000A10D1J9

• Погашение: 27.09.2027

Когда читаешь про крахи хедж-фондов, первым делом думаешь: «ну, это не про меня, у меня-то масштабы другие». И это опасная мысль. Масштабы другие, а ошибки те же самые. Плечо, которое казалось разумным. Код, который никто не проверил. Концентрация, которую приняли за уверенность.

Я собрал три истории, которые стоит держать в голове, если вы пишете торговых роботов. Не для запугивания. Для калибровки.

LTCM: когда два Нобеля не спасают от одного дефолта

В 1993 году Джон Мериуэзер, бывший вице-председатель Salomon Brothers, начал собирать команду мечты. В феврале 1994-го фонд Long-Term Capital Management начал торговать. В совете — два будущих Нобелевских лауреата по экономике: Майрон Шоулз и Роберт Мертон, авторы модели Блэка-Шоулза. Ещё Дэвид Маллинз, бывший зампред ФРС. Попробуй найди состав сильнее.

Стратегия была красивой: арбитраж на конвергенции облигаций. Покупаешь недооценённые бумаги, продаёшь переоценённые, ждёшь, пока спред схлопнется. Математика безупречная.

Сейчас происходит или, вернее сказать, уже произошло событие, которое рынок не закладывал даже в стресс-сценариях.

Через Ормузский пролив до конфликта проходило 25,1 млн баррелей нефти в сутки — это примерно 20% мирового потребления.

После блокады поток рухнул до 9,7 млн б/с. Формально выпало 15,4 млн б/с, но с учетом обходных маршрутов и резервов чистая потеря — около 8 млн б/с.

Чтобы вы понимали масштаб: это вся добыча Саудовской Аравии.

📉 Почему рынок не может компенсировать потери

Теоретически есть обходные пути. Практически — они не спасают.

🔹 Саудовская Аравия может перенаправить до 7 млн б/с, но уже использует почти весь потенциал
🔹 ОАЭ добавляют максимум 1,8 млн б/с
🔹 суммарно — около 7–8 млн б/с

Но это вдвое меньше выпавшего транзита. Остальные страны тоже не спасают ситуацию:

🔹 вне ОПЕК+ рост добычи ограничен
🔹 Россия и Казахстан не могут быстро нарастить экспорт
🔹 логистика уже перегружена

Итог: дефицит системный, а не временный.

⏳ Сколько у мира есть времени