За этот 14-14,5, а за следующий 8-10? Это как должно так получится?
Типа резкий шаг на факте замедления годовой инфляции в январе 2027? Ну факт что оно будет, но это не влияет на значения SАAR, хотя влияет на ожидания. Не знаю.

Но в целом… В этом году выходит бОльшую часть снижений мы уже получили. ЦБ опасается больший всплеск финляции из-за ормуза. Мне концепция не ясна… Это-ж какая должна быть инфляция по импортным товарам в валюте чтобы это было важно?
Для них важнее рублевый курс… А вот для нашего экспорта это просто подарок, и довольно очевидно что риски экономики РФ Ормуз снял. Было бы слишком неправильно политически так говорить, это бы подхватила западная пресса и юзала бы для давления на Трампа. Да забавно, ЦБ РФ должен об этом думать, но это бы реально усилило давление против РФ на санкционной площадке, и мб на поле боя. Но брать это за чистую монету нельзя.

Тем не менее прогнозы более жесткие по ставке. От чего?
Ну мб из-за меньшего замедление экономики + из-за ожидания девала по бюджетному правилу?

Ключ снижен, самое время посмотреть, какую доходность дают теперь длинные ОФЗ, ведь пока остаётся потенциал снижения ключевой ставки, можно продолжать присматриваться к длинным фиксам. Также посмотрим, как получать купоны ежемесячно — как зарплату.

⚙️ Параметры: длинные ОФЗ с постоянным купоном, по паре выпусков на каждый месяц.

Купоны обеспечат стабильный пассивный доход, а рост цен при снижении ключа обеспечит повышенную доходность. Выбрал дюжину самых длинных фиксов, среди них один выпуск с амортизацией (ОФЗ 46020), остальные без.

Для сравнения — динамика максимальной процентной ставки десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц. На короткий срок. Сейчас — 13,385%.

Сегодня Банк России снизил ключевую ставку с 15,0% до 14,5%.

Несмотря на то, что ЦБ снижает ставку в восьмой ряд подряд, инвесторы оказались разочарованы решением: индекс акций Мосбиржи упал на 1,5%, долгосрочные ОФЗ потеряли в цене более 1%.

Что не понравилось инвесторам?
❗️ несмотря на широкий консенсус среди аналитиков по снижению ставки на 0,5%, именно в проф. сообществе почему то широко обсуждались варианты снижения сразу на 100 бп.

❗️ЦБ ухудшил прогноз по средней ставке в 2026 году с 13,5-14,5% до 14-14,5%. Несмотря на кажущуюся малозначительность этих полпроцента, на самом деле, это существенно ухудшает значение ставки в конце года. Новым базовым сценарием становится КС = 12,75%, а не 12%.
Это означает резко выросшую вероятность пауз по снижению или перехода от 50 бп к шагам снижения по 0,25%.

ЦБ ухудшил прогноз средней ключевой ставки в 2027 году с 8-9% до 8-10%.

❗️Наконец, на пресс-конференции Эльвира Набиуллина сказала, что в этот раз рассматривалось только два варианта — снижение на 0,5% и пауза. Это первый признак ужесточения настроений регулятора, ведь во время прошлого заседания на столе были варианты паузы, 0,5% и 1%-го снижения.

Дивиденды. Итоги дня:

✅Пермэнергосбыт (PMSB) утвердили дивиденды за 2025 год
Дивиденд 32 руб. с ориентировочной дивидендной доходностью 5,4%. Последний день покупки 4 мая 2026 года.

✅Пермэнергосбыт (PMSBP) утвердили дивиденды за 2025 год
Дивиденд 32 руб. с ориентировочной дивидендной доходностью 5,2%. Последний день покупки 4 мая 2026 года.

Европлан (LEAS) — 24 апреля СД по дивидендам за 2025 год.

❌НЛМК (NLMK) — СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

❌ТГК-14 (TGKN) — СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

❌Алроса (ALRS) — СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Чтобы получать больше всегда обновляемой и актуальной информации по текущим и планируемым дивидендам, подписывайтесь на канал t.me/sozvezdieinvest
А также мой канал в MAX

Нала +1% в неделю
Динамика по наличке

Еженедельно по пятницам, ЦБ публикует недельные данные по узкой денежной базе
Скачал, построил график

📌 Сегодня ЦБ в восьмой раз подряд снизил ключевую ставку, в этот раз с 15% до 14,5% (пятое подряд снижение на 0,5%). Делюсь подробностями с пресс-конференции ЦБ и своим мнением.

1️⃣ РИТОРИКА ЦБ:

• ЦБ рассматривал 2 варианта – снижение ключевой ставки на 0,5% или сохранение на прежнем уровне. Судя по всему, не будь бы недавнего совещания по состоянию экономики, сегодня увидели бы сохранение ставки и сильную коррекцию рынка. На следующем заседании 19 июня ЦБ тоже допускает сохранение ставки.

• ЦБ отметил, что инфляция остаётся выше цели, а проинфляционные риски выросли (Ближний Восток и дефицит бюджета). Интересно, что перед снижением ставки в марте годовая инфляция ускорилась за 3 месяца с 5,65% до 5,91%, а за последний месяц снизилась до 5,68%, но риторика ЦБ стала жёстче.

• Прогноз ЦБ по инфляции на 2026 год остался без изменений – 4,5-5,5%. Сейчас уже 5,68% за последние 12 месяцев, то есть до цели не так далеко. При этом впереди май и июнь с сезонно низкой инфляцией, даже в 2025 году в этот период было 9 недель подряд с недельной инфляцией всего 0,03–0,07%, вдобавок индексацию тарифов перенесли с июля на октябрь.

Т-Инвестиции запустили конкурс на обзор Т-Терминала. Почему бы не поучаствовать, учитывая, что у меня с ним связана своя история?

◽️Долгое время моим основным рабочим пространством был TradingView. Там я анализировал графики и торговал. Казалось, что альтернатив нет: привычные инструменты, индикаторы, удобная отрисовка уровней. Но затем я случайно узнал, что у Т-Банка есть собственный терминал, где рабочее пространство можно настроить индивидуально под любые рыночные ситуации. Мне очень понравилась сама концепция: ты не ограничиваешься одним графиком, а сам конструируешь среду под свои задачи с помощью виджетов.

◽️Со стороны терминал выглядит шумно (см фото), но здесь буквально всё то, что надо мне. Завтра его вид изменится, поскольку поменяется рыночная ситуация, и эта вариативность очень приятна.

◽️Здесь нет никаких «революционных» или кричащих индикаторов. Здесь есть всё необходимое, и оно работает идеально. Это ощущение будет понятно людям, которые перешли с Android на iPhone: просто, плавно и максимально логично.

Самый дешевый гигант в сфере ИИ 🤖

Рынок игнорирует Google

Рынок редко ошибается в плохих компаниях, но очень часто неправильно оценивает великие — особенно когда они уже стоят на исторических максимумах.

Слишком дорого. Слишком поздно. Всё уже в цене.

Сейчас Google торгуется по $330, а Marvell (не тот Marvel, который про Мстителей) — по $151. Оба актива находятся практически на своих исторических хаях.

И на этих выходных The Information сообщил, что Google ведёт активные переговоры с Marvell о совместной разработке двух совершенно новых AI-чипов: memory processing unit и нового TPU, оптимизированного под inference.

Контракт пока не подписан, а рынок смотрит на поверхность — на цену — вместо того чтобы смотреть на ту фундаментальную ценность, которая создаётся прямо сейчас.

Ведь именно там и находится возможность.

Самый дешёвый мегакэп-победитель AI на планете

Вот фраза, которая звучит почти оскорбительно.

Alphabet торгуется с более низким P/E, чем средняя компания из S&P 500 — и это ещё до того, как вычесть её кэш-подушку более чем в $100 млрд.

Алексей Девятов

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Сначала о самом важном. В эти выходные активные инвесторы помогут пострадавшим жителям Дагестана: Мосбиржа направит всю биржевую комиссию, полученную 25 и 26 апреля от операций с инструментами фондового рынка и фьючерсами, на восстановление инфраструктуры региона и поддержку пострадавших. Торгуйте активнее, чем больше сделок, тем весомее ваш вклад.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Сейчас динамика многих рынков и биржевых товаров сильно зависит от событий на Ближнем Востоке. Возможны существенные колебания цен на энергоресурсы и российские активы. Торги в выходные позволяют оперативно реагировать на новости.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать