📈IMOEX +2.1% Индекс сегодня неплохо прибавляет благодаря растущей нефти и доллару(курс доллара на Forex превысил ₽80), хотя внешний фон по прежнему остаётся негативным. Глава МИД Лавров заявил, что ситуация не шуточная, на нас ополчился весь цивилизованный мир😐 

📈Brent +5.8% Очередной виток напряжённости поддерживает цены на нефть. Д.Трамп разбушевался и обещает «надрать им задницу»👉"

Мы собираемся жестоко, черт возьми, разобраться с ними.
Мы собираемся надрать им задницу. Мы будем бить их сильно. Они получат по заслугам.

"
Иранские ВВС ранее сообщили о нанесении удара с применением нескольких баллистических ракет по американской авиабазе и командному пункту Центрального командования ВС США (CENTCOM) в Иордании.
На этом фоне котировки нефти снова пошли вверх. Проблема в том, что прошло больше года после того как Д.Трамп обещал разобраться с конфликтом на Украине🤷‍♂️ 

📈Элемент +16.2% Группа Сбера в мае 2026 г. приобрела 7,9% акций ГК Элемент за 5,4 млрд руб, доля банка в капитале «Элемента» достигла 49,8%🧐

📈ВК +3.8% В лидерах роста на фоне очередных проблем у Телеграм. ФСБ заявила, что создателю Telegram Павлу Дурову предъявлено обвинение в содействии террористической деятельности, поскольку администрация мессенджера не удаляет каналы и боты, используемые для координации терактов и диверсий в РФ🤔

📈Яндекс +2.9% Яндекс во II кв. нарастил выручку на 16% — до 386 млрд руб., скорр. EBITDA — до 89 млрд руб. Менеджмент «Яндекса» рекомендовал дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 110 рублей на акцию, сообщила компания. Совет директоров рассмотрит предложение на заседании 31 июля🤑

📈Сбербанк +1.2% Сбербанк в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО до 1,019 трлн руб., во II кв. — до 511 млрд руб💪

 📈Алроса +1% Anglo American Plc обсуждает сделку по продаже своего алмазного бизнеса De Beers на сумму около 1 миллиарда долларов — это лишь малая часть того, сколько когда-то стоила монополия на добычу алмазов🤔

Second opinion

Очень часто мы повторяем одни и те же утверждения, не подвергая их серьезному критическому анализу.

И если эти утверждения звучат со всех мест, а потом со стороны коллег и друзей, мы к ним привыкаем и далее строим наши стратегии, уже базируясь на этих «постулатах».

Как результат, случаются сильно неожиданные события, к которым мы даже близко не готовы.

Как с этим бороться?

Один из способов — включать в совет директоров или правление независимых членов из других отраслей.

Не членов команды, которым Вы платите зарплату и которые от Вас зависят, а по-настоящему успешных людей, которые могут иметь независимое мнение и спорить с собственником даже тогда, когда это ему не нравится.

Ещё полезно иметь в окружении людей с «нестандартным и часто неожиданным взглядом».

«Второе мнение» нужно не потому, что «первое» ошибочно. Альтернатива нужна для улучшения финального решения, снижения рисков и нахождения путей резкого увеличения прибыли.

Помню, как в первые годы работы в ЛМС мы часто спорили с председателем совета директоров.

( Читать дальше )

Дмитрий Пучкарёв

Аналитики Альфа-Инвестиций создали для клиентов модельные портфели и следят за их актуальностью. В этом материале представляем очередное обновление нашего самого консервативного варианта — портфеля уровня «Дзен». Об изменениях для уровня «Баланс» расскажем завтра. Следите за публикациями в ленте Инвестор в приложении и на сайте Альфа-Инвестор.

Портфель уровня «Дзен» — это максимально спокойный набор бумаг с низкими рисками: без акций, фьючерсов и экзотики. Только понятные и надёжные инструменты — так, чтобы инвестиции не требовали много времени, были комфортны и выгоднее депозита. Сейчас средняя максимальная ставка по вкладам на 12 месяцев составляет 12,8%. Доходность этого портфеля должна быть выше.

Рыночный контекст

📌С момента нашего прошлого выпуска падение фондового рынка прекратилось: после 19 недель распродаж произошёл мощный отскок. Восстановление началось и на долговом рынке. Доходности наиболее длинных ОФЗ опустились в район 15,7% с максимума 16,6%.

( Читать дальше )

Сегодня ФНС отчиталась: 31 трлн рублей за полугодие, +8% год к году. Звучит как рекорд. Я разложил сборы службы за 26 лет и сравнил ее с 19 налоговыми администрациями мира — рекорд выглядит иначе.

• Доля сборов ФНС в ВВП: 21,1 → 21,4 → 20,8 → 21,5 → 21,6%. Пятый год подряд в пределах одного процентного пункта.
• Реальный прирост, за вычетом инфляции: 2023 год — +0,3%, 2025 год — +0,9%. Два года из трех — ноль.
• Легкие резервы выбраны: НДС просвечивается насквозь, кассы стоят у всех, самозанятые в приложении, штат службы сокращен на треть.
• Плательщиков становится меньше: юрлиц в реестре минимум за 15 лет, закрывается вдвое больше, чем открывается.
• Машина при этом мощнейшая: $731 млрд сборов — больше выручки Amazon, который 28 июля возглавил Fortune Global 500. Собрать 100 рублей стоит 44 копейки.

Вывод, который мне самому не нравится. Если собираемость больше не растет, а расходы бюджета растут, деньги берут не из эффективности службы, а из ставки. НДС 22% и снижение порога для его уплаты — это уже случилось, в первом полугодии дало бюджету 426 млрд. Вопрос только в том, что будет следующим.

( Читать дальше )

1 июля на финансовом конгрессе ЦБ глава Сбера Герман Греф сказал: «У меня кредитный комитет превратился в комитет по проблемным активам».

И сегодняшняя отчётность Сбера по МСФО показывает, что он имел в виду.

Рост дефолтных активов за 1 полугодие 2026 года:
— Коммерческие кредиты юрлиц +22.6% за полгода
— Проектное финансирование +27.9% за полгода
— Полный график — на фото 👆

Итого за полгода портфель дефолтных активов Сбера вырос на 16.8% с 2249.8 до 2627.8 млрд рублей, причём в основном за счёт коммерческого сектора.

И это ещё не пик — Сбер «во втором полугодии в части корпоративного сегмента, скорее, ждёт дальнейшего ухудшения риск-метрик», заявил зампред правления Сбера Тарас Скворцов на конференц-звонке.

Вывод такой: поаккуратнее с закредитованными историями. Сбер кредитует лучших заёмщиков страны — и если у них дефолты за полгода прибавляют по 23-28%, то у тех, кто до Сбера не дошёл, всё может быть ещё хуже.

Для самого Сбера это пока некритично — дефолтные активы 5.4% портфеля, а внутренняя шкала банка строже общепринятой просрочки 90+. А вот у тех кто влетает в дефолтные ВДОшки на полдепо такого запаса прочности может не быть. 🤝

( Читать дальше )

Третья статья цикла «Дивиденды в алготрейдинге».

В ней разбираем робота KeltnerDividendScreener — трендовую стратегию, в которой дивиденды работают фильтром качества бумаг.

1) Торговая идея

Робот покупает пробой верхней границы канала Кельтнера, но только в тех акциях, которые платили ранее дивиденды с доходностью выше порога.

Логика такая: стабильные хорошие выплаты — признак здоровой компании, а тренды в таких бумагах надёжнее. Робот торгует только в Long.

Дивиденды тоже иногда получаем:

( Читать дальше )

Посчитаем индекс Мосбиржи на 2030 год на основе публично озвученных высказываний государственных деятелей и структур. Учтём корректировку на капитализацию будущих IPO и приватизируемых компаний. 

Исходные данные расчета:

• 66% ВВП — установленная Указом Президента РФ от 7 мая 2024 года №309 цель капитализации российского фондового рынка на 2030 год.
• 57,7 трлн руб. — капитализация российского рынка акций по итогам девяти месяцев 2023 года по данным Банка России. Показатель используется как приближенная база на момент постановки цели.
• 2 раза — заложенная в модели кратность роста капитализации к 2030 году. Она соответствует поручению об удвоении российского фондового рынка, источник — выступление Президента РФ.
• 3 099,11 пункта — фактическое закрытие IMOEX в последний торговый день 2023 года по данным Московской биржи.
• 4,5 трлн руб. в год — плановая полная капитализация примерно 20 новых эмитентов, ежегодно выходящих на рынок. Ориентир содержался в плане Минфина по IPO на 2025–2030 годы.

( Читать дальше )

Когда ты обсираешься как аналитик рынка акций, на медвежьем рынке это становится ОЧЕВИДНО!

Прикол в том, что когда ты обсираешься как аналитик на бычьем рынке, ты все равно зарабатываешь деньги!!!!

То есть неправильное решение на бычьем рынке может выглядеть как правильное.
А правильное на медвежьем, как неправильное.

Это затрудняет процесс получения объективного опыта.
«Дети бычьего рынка» получают такой ошибочный опыт, который они трактуют как правильный.

В итоге их вы**ут в конце концов по первое число, когда, как говорит Баффет, наступит отлив и сразу станет видно, кто купался голым

ЦБ уменьшил ключевую ставку на 25 б.п. и показал, что цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжается.

В итоге:
🔹 Доходности длинных ОФЗ превышают межбанковские ставки.
🔹 Минфин не проводит аукционы и готовится размещать облигации с переменным купоном, чтобы не давить на кривую ОФЗ.
🔹 Банк России прогнозирует дальнейшее снижение ставки в 2026–2027 годах.

💬 О ситуации на рынке гособлигаций рассказывает Начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин:

Пазл сложился для рынка ОФЗ. Сейчас нет причин, чтобы доходности гособлигаций не снизились в ближайшее время.

Текущие условия — удачный момент для покупки средне- и долгосрочных ОФЗ. Это позволит зафиксировать высокую доходность сейчас, пока цены ОФЗ не выросли.

Бонды: Мы уже бросились во всю делать то, что вы просили!
Накатили например фильтр по конкретным облигациям в эту нашу таблицу
 
Можно выбрать любые облигации по названию
Заодно красиво подсветили цветами кредитные рейтинги

https://smart-lab.ru/q/bonds/ 

p.s. в ваши портфели тоже добавили рейтинги облигаций👍