На фоне замедления смягчения ДКП со стороны ЦБ многие компании начали аккуратнее работать с долгом. И инвесторы стали внимательнее следить за эмитентами и их новыми выпусками.  Поэтому сейчас при разборе новых облигаций важно смотреть зачем вообще эмитент привлекает деньги.

☝️ Одно дело, когда средства требуются на рефинансирование долга или развитие, и совсем другое, когда облигации размещаются для «латания дыр».

🧐 Инвесторам в Софтлайн в этом смысле переживать не стоит. Компания выходит на рынок сразу с двумя выпусками общим объемом не менее 3 млрд руб., но привлеченные средства планируется направить прежде всего нарефинансирование текущего долга и увеличение доли долгосрочного финансирования.

✔️ То есть цель прежде всего в перестройке долгового портфеля (увеличении дюрации), а не в наращивании задолженности.

💰 Рынку предлагается 2 выпуска, один фикс, другой флоатер:

➖ Софтлайн 002Р-03 — фиксированный купон до 18,5%, что соответствуетYTM до 20,15%;
➖Софтлайн 002Р-04 — флоатер с ориентиром до КС +4,5%;

( Читать дальше )

Здравствуйте! 🤝 Вы на канале «Биржевой торговец»!
Последнее время попадаются мне посты про компанию «Самолёт» => Читаю комментарии => Решил написать про первичную недвижимость...
Прямо логическая (?) цепочка мыслей. 🤔
Первичная недвижимость при покупке сейчас дороже вторичной, хотя раньше (ещё лет 10 назад) так не было.
Почему?
Наверное, вторичку не продать за эти деньги, так как существуют различные льготные программы для части населения, которая как раз и нуждается в покупке жилья. Условная ставка по ипотеке на вторичку для семьи с двумя детьми — 18,5% годовых, а льготная на первичку — 6%. И, если, прикинуть, более дорогая стоимость размывается процентом по ипотеке и становится дешевле. Летом летал на север в качестве туриста (Мурманск, Териберка, Кольский полуостров). Там арктическая ипотека под 2% годовых, но, как я понял, на новостройки. Есть ещё дальневосточная ипотека, ипотека для IT-специалистов...
И все эти программы фактически для покупки новостроек. Для вторички такого нет.
А тут ещё Лариса Долина подорвала доверие к покупке вторичной недвижимости…

( Читать дальше )

🧮 Стоимость контейнерных перевозок из Китая в РФ обновила 3-летние максимумы, и в этом контексте давайте заглянем в отчётность FESCO (ДВМП) по МСФО за 6m2026, который является бенефициаром удорожания логистики.



📈 Выручка компании выросла на+5% (г/г) до 92,1 млрд руб. Скромная динамика обусловлена эффектом высокой базы и слабой конъюнктурой в начале года. Несмотря на то, что геополитический кризис на Ближнем Востоке спровоцировал серьёзные изменения в морском судоходстве, в 1 кв. 2026 года стоимость перевозки контейнеров всё ещё оставалась ниже прошлогодних значений.

📈 Однако в операционных показателях мы видим здоровый органический рост и расширение по всем ключевым направлениям:

▪️Объём интермодальных перевозок: +6% (г/г) до 355 тыс. TEU, благодаря развитию новых сухопутных маршрутов.

▪️Ещё более сильно выглядит динамика международных морских перевозок: +18% (г/г) до 302 тыс. TEU. Компания продолжает расширять географию, и в течение отчётного периода компания запустила новые сервисы в Китае и Центральной Азии, открыла для себя Танзанию и Камбоджу, а также обеспечила прямые судозаходы в саудовский порт Джидду.

( Читать дальше )

Вообще с места не продвинулся в торговле. Результаты нулевые. 
Продвижения пока нет. По итогам месяца результат практически такой же, но его можно зачесть как минус, ибо стояние на месте это отставание.

Проходим по счетам

Первый счёт: крупный спекулянтский, на конец торгов 30 сентября: 1 217 187, торговал ничтожно мало, это, а также то, что ВТБ практически остался на том же месте, сказалось на итогах. Надежда на рост ВТБ не оправдалась и придётся начинать активничать уже не рассчитывая на подарок в виде роста котировок ВТБ.

Второй счёт: инвесторский, как уже писал в прошлом месяце, чтобы поддержать крупный спекулянтский счёт, вынужден был оттуда часть позиций продать и на тот же объём докупить на инвесторском. Немного позитива было на рынке. Не спекулировал, лишь изменил долю ВТБ и НЛМК, а так просто держал, в результате тоже практически та же сумма, на 20 с чем-то тысяч больше чем за август: 1 523 127 рублей.

Четыре самые крупные позиции те же самые:
1) ВТБ 36600 штук (было 13100)  

( Читать дальше )

1. Вчера  индекс МБ отторговался  указанном диапазоне 2240-70

2. Задача минимум — закрыть месяц 2250+ выполнена

3. Локальные ожидания прежние 2450-2500

4.  Отмечал, что товарищу Н. из Израиля необходима была провокация перед выборами в конце октября. Вчера была ее попытка  с самолетом.Но как сообщается выходцы из Украины и РФ смогли решить проблему и посадить самолет...

5.  В ближайшее время ждем обмена пленными и частичное снятие санкций с энергокомпаний и трехстороннюю встречу

6. До тех пор пока пила боковичок

7. Который лучше провести не за терминалом

8. Волатильность пока затухла

9. Итог -жду  реализацию плана 1900-2500. Активность снижена

10. Удачи

t.me/ATOR_INVEST

Второй в этом году техдефолт одного из крупнейших застройщиков, вероятно, отражает острую нехватку ликвидности, если не в отрасли, то у части ее представителей. Я бы к нему отнесся не как к случайности.

Самолет в нашем публичном портфеле облигаций был и в основном был продан после отчетности за полугодие (где отражен убыток 22 млрд р.), маленький хвостик продали в день техдефолта.

Думаю, проблемы подобного Самолету характера мы увидим и от других девелоперов. Не буду гадать, от каких именно, они носят системный характер.

Как вижу механизм? Без цифр, сам принцип. В 2020 году строительная отрасль была выбрана как локомотив выхода из экономического кризиса, спровоцированного пандемией. Россия почти не раздавала вертолетных денег напрямую, а направила их на программы стимулирования спроса, на льготную ипотеку. В правительстве не могли знать о дальнейших событиях и о том, что ключевая ставка годами будет двузначной. Что льготная ипотека начнет отличаться от коммерческой как белое от черного.

( Читать дальше )

В предыдущих сериях: Красота как валюта: почему чем красивее женщина, тем хуже она считает деньги

Получен такой любопытный комментарий от дамы:

Я замечала, что красивым людям (и женщинам и мужчинам) даётся всё легче. С красивыми людьми хотят иметь дело. Быть с ними. Работать. Соприкасаться так или иначе.

Для женщины вопрос «легче» означает её силу. Если она может получать легко то, что ей необходимо для жизни,

зачем усложнять ?

Ответ по существу

Красота — это исчерпаемый капитал. И у него есть конкретная дата истечения.

Согласно исследованиям в области социологии, «эротический капитал» (внешность, сексуальная привлекательность) начинает стремительно обесцениваться. Если у мужчин интерес к сексу снижается только к 50–54 годам, то у женщин — уже после 35 лет. Пик этого ресурса приходится на 20–23 года, и дальше — только вниз.

Усложнять нужно потому что «легко» — это не стратегия на всю жизнь. Это краткосрочная рента. В финансах это называется замещением человеческого капитала финансовым.

( Читать дальше )

 Доброе утро! Закончился 3 квартал и вступаем в завершающий квартал года. Последний день сенсаций не принёс, были отдельные моменты и о них чуть позже. Золото осталось на своей предыдущей позиции ($4'200), криптовалюта тоже. Нефть днём пыталась двигаться вверх, но нет:
 

( Читать дальше )

Вот график из моего прошлого топика


где синий график выборка, сделанная на основе стационарного случайного блуждания со средним приращений нуль, красный трендовая торговля на нем «лонг+шорт», зеленый — «только лонг».

А вот графики моего Бенмарка (синий) и моей торговли «лонг+шорт» (красный) за вычетом RI-контртренда с 16 по 30 сентября



( Читать дальше )

Статья с интерактивной навигацией: https://telegra.ph/Budget-2027-Draft-Deficit-OFZ-09-28

Обзор рынка на видео: https://youtu.be/hpBXDUuZ8Gc

24 сентября правительство одобрило проект федерального бюджета на 2027-2029 годы. В Госдуму его внесут 1 октября вместе с макропрогнозом и пояснительной запиской. По словам Михаила Мишустина, в 2027 году доходы 43,3 трлн руб., расходы 48,8 трлн руб., дефицит около 5,5 трлн руб., или 2,2% ВВП (Интерфакс). К 2029 году доходы должны вырасти до 48,4 трлн руб.

Налоговую часть пакета и снижение цены отсечения до $50 мы уже разобрали отдельно: что меняется для компаний, для частных инвесторов и для бюджетного правила и рубля. Здесь речь о самом бюджете, его расходах, долге и прогнозе.

Бюджет 2027 года сверстан с дефицитом в 1,7 раза больше, чем записано в действующем законе, и закрывать его будут в основном долгом на внутреннем рынке.

• Доходы на 2027 год почти не изменились против закона, а расходы выросли на 2,7 трлн руб., и весь этот рост пришёлся на оборону. Расходы на оборону – 17,1 трлн руб. вместо 13,5 трлн, остальные статьи против закона урезаны.

( Читать дальше )