Недавно я писал, что перестал читать какую-либо аналитику: хочу развиваться без влияния чужих мозгов и не искать виноватых в своих решениях. Для этого решил пойти с самого фундамента — строить подробные финансовые модели в Excel по каждой компании.

Начал с Мосбиржи, так как это моя самая любимая компания. Как по мне, это наиболее простой и безопасный актив для инвестора (НЕ ИИР). Уникальный бизнес, который зарабатывает буквально на всём и постоянно расширяет пул финансовых инструментов. Долгосрочно людей на рынке будет всё больше, денег у народа прибавляется, и они охотно несут их на биржу. И неважно, что в основном в облигации — бирже на это наплевать, комиссия идет. Помимо комиссионных доходов, биржа размещает средства клиентов под процент, поэтому высокие ставки в стране для неё — огромный плюс.

За красивым (надеюсь) дашбордом, который вы видите на экране, скрывается разбор квартальных и годовых отчётов. Я вынес самые важные финансовые метрики из 30–60-страничных PDF-документов на 6 вкладок в Excel:

( Читать дальше )

🔩Северсталь представила нам операционные и финансовые результаты за II квартал и I полугодие 2026 года. В разборке за I кв. 2026 г. я предупреждал, что дела у самого рентабельного металлурга продолжат ухудшаться по отношению к прошлому периоду (высокая ключевая ставка сокращает спрос на продукцию, укрепившийся ₽ делает экспорт продукции нерентабельным, а инвестиции лишают дивидендов инвесторов), но есть и положительные моменты (цена на сталь начала изменяться в лучшую сторону, компания пошла на сокращение инвестиций и не платит дивиденды в долг):

▪️ Выручка: II кв. 169,5₽ млрд (-9% г/г), I п. 314,9₽ млрд (-14% г/г)
▪️ EBITDA: II кв. 24,4₽ млрд (-38% г/г), I п. 42,3₽ млрд (-46% г/г)
▪️ Чистая прибыль: II кв. 4₽ млрд (-74% г/г), I п. 4,1₽ млрд (-89% г/г)

💬 Производство чугуна возросло до 2,840 млн тонн (+5% г/г), стали до 2,795 млн тонн (+12% г/г), такой рост связан с прошлогодними ремонтами (низкая база). Продажи металлопродукции выросли до 3,030 млн тонн (+9% г/г), отмечаю, что продажи продукции ВДС (высокая добавленная стоимость) восстановились до 1,429 млн тонн (+1% г/г). Как вы можете заметить продажи выше, чем производство, а значит компания высвободила запасы.

( Читать дальше )

📉Brent -12.7% Нефть теряет более 12.5%!,  на фоне паузы в ударах между США и Ираном. Пентагон приостановил удары по Ирану начиная с ночи на 25 июля. С тех пор новых атак со стороны США не зафиксировано. В ответ Тегеран также прекратил атаки по объектам, связанным с американским военным присутствием в регионе. Иран заявил, что не будет наносить новые удары до тех пор, пока США сохраняют паузу в своей воздушной кампании.

По словам посла США в ООН Майка Уолца, президент Дональд Трамп решил взять паузу, чтобы дать шанс дипломатическим переговорам. При этом в Вашингтоне подчеркивают, что все варианты дальнейших действий остаются на столе🧐

📉Роснефть -2.9% 📉Татнефть -3% Нефтяные компании не очень рады прекращению роста нефти😔 

📈IMOEX +2.2% Индекс продолжает отскакивать несмотря на падение нефти. Такой рост конечно радует, но выглядит необоснованно.
Внешний фон также не приносит хороших новостей👉В Кремле видят тенденцию расширения Украиной географии боевых действий, заявил пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.
Он также сегодня заявил, что каких-либо новых конкретных предложений в рамках украинского урегулирования сейчас нет🧐

📈Позитив +6.5% Растут после сильного отчёта. Отгрузки «Группы Позитив» в I полугодии 2026 г. выросли на 45%, до 10,7 млрд рублей (выше прогноза)💪

📈ИВА +16.7% Продолжают взлетать ракеты в различных компаниях без новостей😉

📈ЕвроТранс +23.6% Компания которая не первый раз объявляет тех. дефолт, уже не первый раз вырастает на много %😁

📈ММК +7.6% 📈Северсталь +6.5% 📈НЛМК +5.2% Металлурги снова лучше рынка. Идея о прохождении дна в металлургии, продолжает будоражить умы инвесторов🤔 

Дивидендный сезон 2026 года проходил на фоне глубокого пессимизма, который начал рассеиваться лишь в последнюю неделю. Мы нашли акции, которые смогли закрыть дивидендный гэп в короткие сроки.

Сезон 2026 – меньше половины гэпов закрыто

Из 106 дивидендных гэпов к 23 июля 2026 года закрыто 49 (47%). В прошлом году к этой же дате было закрыто 70 из 101 гэпа (69%).

Сильно сказались рыночные настроения: с 1 мая Индекс МосБиржи полной доходности упал на 14,7% против роста на 7% в прошлом году. Динамика Индекса МосБиржи без дивидендов: -21% против -0,7% в прошлом году.

На диаграмме ниже мы указываем долю закрытых гэпов по состоянию на 23 августа — исторически это была дата, на которую мы собирали итоговую статистику по дивидендному сезону. В 2026 году есть ещё месяц, чтобы какие-то гэпы были закрыты, но вряд ли ситуация кардинально изменится. Предварительные данные показывают, что в этом году может быть один из худших результатов с 2017 года.

Корреляция доли закрытых гэпов с динамикой Индекса МосБиржи «брутто» на исторических данных видна невооружённым глазом. Если для отдельного гэпа большое влияние на скорость закрытия имеют индивидуальные особенности компании, то в среднем по рынку важнее динамика акций в целом.

( Читать дальше )

Вчера почти 3 часа общался с Большим человеком из реального сектора.

Он обратил внимание на одну существенную проблему!

Что у нас в стране продолжается процесс уничтожения бизнесов, которые создают существенную добавленную стоимость.
Причина очень простая => крепкий рубль + затраты в рублях постоянно и уверенно растут, мы становимся неконкурентоспособны по сравнению с импортом.

А если взять топ-компаний российского рынка (посмотрите в табличку), то там НИКТО по сути не создает никакую добавленную стоимость. Это все услуги, торговля, перепродажа, финансы, добыча ресурсов.

( Читать дальше )

Цена на нефть марки Brent в ходе торгов 27 июля падает на 7,35%, до $84,93 за баррель, продолжая коррекцию, начавшуюся в минувшую пятницу. WTI дешевеет на 7,7%, до $82,46. Североморский сорт торговался в коридоре $84–85 десять дней назад, затем цена развернулась вверх по направлению к $100.

Повышенную волатильность на нефтяном рынке создает противоречивая ситуация на Ближнем Востоке. При эскалации американо-иранского конфликта сырье дорожает, при снижении напряженности дешевеет. В начале августа ОПЕК+ соберется на очередное заседание, на котором с высокой вероятностью будет решено увеличить добычу нефти с сентября еще на 188 тыс. баррелей в сутки (б/с).

Возможно, участники соглашения обсудят и вопрос о том, как реагировать на высокую волатильность мирового рынка, а также на увеличение добычи в ОАЭ, вышедших из ОПЕК и ОПЕК+. Американские СМИ в выходные сообщили, что Белый дом рассматривает несколько вариантов завершения иранского конфликта от ограниченной наземной операции в Иране до одностороннего выхода из войны.

( Читать дальше )

Вот так всегда бывает – подсядешь на какое-то новое хобби, и начинает казаться, что все остальные этим тоже занимаются, и их это тоже интересует. Хочется рассказать об этом всему миру!

Поцаны, должен признаться – я в последнее время основательно подсел на тему локальных LLM-ок.  Причем, это начинает принимать нездоровые масштабы. Знаете людей, которые на свой ржавый ваз, которой стоит может пару тысяч зеленых — ставят усилители с сабвуферами за несколько тысяч долларов ? Это – про меня.

Началось с того, что я решил настроить для моего друга колл-центр, который работал бы на 100% бесплатных и локальных LLM-ках (чтобы не платить ни за какие подписки)

Но давайте я сначала приторможу, и объясню, что такое локальные LLM-ки, и зачем они вообще нужны.
Дело в том, что с нейронными сетями у вас сейчас есть выбор между двумя опциями: (1) платить кровопийцам типа Open AI, Anthropic и прочим примкнувшим к ним
или (2) взять все в свои мускулистые руки, скачать одну из многочисленных открытых LLM-ок, и гонять их на своем железе, абсолютно бесплатно (кроме одноразовых затрат на железо и электричества)

( Читать дальше )

Нам с детства твердят, что Япония — это страна будущего, роботов, бережливого производства «кайдзен» и невероятного трудоголизма. Но вот парадокс, о котором молчат глянцевые журналы: реальные зарплаты японцев не растут с 1990-х годов, а страна удерживает мировой рекорд по государственному долгу. Куда на самом деле уходят триллионы долларов, которые зарабатывают заводы Toyota и Panasonic? Спойлер: они даже не остаются в Японии. Всё дело в элегантной финансовой петле, затянутой еще в 1985 году…

Данная статья- это продолжение цикла статей по макроэкономике. В этом посту ребята со смартлаба не поняли как можно поднять ВВП в два раза, но при этом обнищать. Давайте разбираться на примере Японии.

Небольшая хронология событий:

После разгрома армии Японии войсками СССР, США решили применить ядерное оружие против гражданских лиц, прежде всего для устрашения Советского Союза и недопущения его экспансии на Восток. СССР вынужден был смириться с тем, что территория Японии отходит к США.

( Читать дальше )

Друзья, всем привет!
Заканчиваем цикл «Малая автоматизация трейдинга» и открываем для широкой аудитории последнюю его лекцию, посвящённую алгомонитору трендов по RSI. По окончанию лекции вы получите готовый алгомонитор трендов: сможете отслеживать направление движения индикатора RSI по акциям на Мосбирже и фиксировать моменты начала краткосрочных трендов вверх или вниз. Он позволяет как полностью автоматизировать входы и выходы по тренду, так и использовать сигналы для ручной и полуавтоматической торговли.

В лекции пройдем по следующим темам:
1) Рассмотрим индикатор RSI и устройство таблицы монитора.
2) Как скачать и запустить OsEngine, а также подключить терминал к Т‑Инвестициям через API.
3) Как создать алгомонитор трендов: настроить источник данных, выбрать акции и таймфреймы.
4) Как установить звуковые и текстовые алерты при начале движения RSI вверх или вниз по выбранным бумагам.
5) Как настроить автоторговли в лонг и шорт по RSI.

Лекция на канале «Т-Алго»:
https://rutube.ru/video/7523f385c72fad408e6b11f235ab94bc

( Читать дальше )

Софтлайн усилил свои позиции в рейтинге TAdviser крупнейших российских ИТ-компаний по выручке, заняв 6-е место из 500. При этом за год SOFL поднялся сразу на три строчки вверх! 

❓Что это значит? Авторитетное исследование подтверждает:

• Софтлайн — один из крупнейших и системообразующих игроков российского технологического рынка.

• Конкурентоспособность SOFL растет. Новые высокие позиции в рейтинге свидетельствуют о том, что Компания расширяет присутствие в наиболее перспективных и быстрорастущих сегментах ИТ, укрепляет рыночные позиции среди лидеров отрасли.

• Компания выбрала правильную стратегию развития. SOFL наращивает технологические компетенции, в том числе за счет успешных M&A-сделок, реализации синергий между активами, развития собственных высокомаржинальных решений.

📈 Для наших инвесторов это еще одно подтверждение, что Софтлайн продолжает усиливать свои позиции на ИТ-рынке России, занимая место лидера и системообразующего игрока!

👉 Подробнее — в пресс-релизе: https://softlinegroup.com/news/gk-softline-voshla-v-chislo-liderov-rossiyskogo-it-rynka/

( Читать дальше )