X5 | ИКС 5 акции

📍 За три недели дроны выбили около 8% логистических мощностей Wildberries, 31 июля был атакован, но не пострадал, к счастью, объект Ozon в Зеленодольске, а 4 августа досталось распределительному центру «Ленты» в Ленинградской области. Мишенью БПЛА оказалась не компания госпожи Ким, а уже скорее сектор рынка недвижимости: крупный логистический узел с высокой концентрацией товара.

🤔 Что могут с этим поделать маркетплейсы и ритейлеры?

1️⃣ Перевести товар обратно к продавцам — модель FBS. Рассредоточение работает: тысячи мелких точек хранения товаров — гораздо менее интересная цель, чем один комплекс на 100 тыс.м2. Но тогда сломается экономика. Мега-склад WB c товарами селлеров нужен, чтобы лампочка за ₽100, носки за ₽300 и чашка за ₽800 от трёх разных продавцов уехали в ПВЗ одной машиной. При FBS в ПВЗ поедут три машины со складов селлеров. Для ультрадорогих товаров это вполне ок, а вот дешёвый сегмент (носки и чашки) такого не переживёт — доставка будет стоить дороже товара. Wildberries уже якобы пытается хранить часть товаров чуть ли не на ПВЗ, но это не решение… Продуктовый ритейлер себе такое позволить не может вообще.

Мы хотим лучше понимать, как инвесторы видят X5, и что для вас важно при принятии решений о покупке акций и облигаций компании. Поэтому запускаем опрос и для текущих, и для потенциальных инвесторов — тех, кто уже владеет акциями X5, только присматривается к ним или пока не рассматривает их для своего портфеля.

Что нам интересно узнать:

• на что вы смотрите, когда оцениваете X5 и продуктовый ритейл в целом
• понятно ли вам, куда и как движется компания
• какой информации вам не хватает

Мы ценим конкретную и честную обратную связь – в том числе, критику, вопросы и сомнения. Опрос анонимный и займет около 20 минут.

📝 Пройти опрос → https://forms.yandex.ru/cloud/6a6b5e6f49363958a6a47d8b/

💚 Спасибо, что делитесь мнением! Мы используем результаты, чтобы сделать IR-коммуникации X5 ещё понятнее и полезнее для инвесторов.

P.S. Хотите поделиться мнением подробнее? Параллельно мы проводим индивидуальные онлайн-интервью об X5 – стратегии, бизнесе и IR-службе компании. Если готовы уделить разговору 40–60 минут, напишите на filippov@em-comms.com, договоримся об удобном времени.

Согласно нашим оценкам, рентабельность EBITDA компании снизилась на 0,4 п.п. г/г и составила 5,8%. Такая динамика могла стать следствием опережающего роста расходов SG&A, включая затраты на персонал, коммунальные платежи и доставку.

При этом по итогам полугодия рентабельность EBITDA, на наш взгляд, осталась примерно на уровне сопоставимого периода прошлого года. Менеджмент X5 предполагал, что рентабельность скор. EBITDA в этом году будет выше 6%, и мы считаем такой показатель достижимым. Больше опасений сейчас вызывает ориентир по росту выручки на уровне 12–16%.

В рамках релиза операционных результатов было раскрыто, что по итогам 1П 2026 г. совокупные продажи группы увеличились только на 10,5% г/г. Мы не исключаем, что компании не удастся достичь заявленного диапазона, так как даже для выполнения прогноза по нижней границе требуется ускорение роста продаж во втором полугодии более чем на 3 п.п. Сейчас X5 торгуется с дисконтом к мультипликаторам других продовольственных ритейлеров (EV/EBITDA 2026 г. на уровне 2,8х), несмотря на устойчивые лидирующие позиции в отрасли.

Евгений, ужасающим

Нищий инвестор, хороший отчет будет или не очень?

Пора штурмовать 2100

Крупнейшие российские ритейлеры обсуждают с поставщиками изменение логистической схемы. Производителям могут предложить самостоятельно доставлять товары не только до распределительных центров, но и непосредственно в магазины.

Такой подход позволит торговым сетям снизить риски перебоев при нарушении работы собственной логистической инфраструктуры. Однако для поставщиков новая схема означает дополнительные расходы на транспорт, персонал и организацию маршрутов, что может привести к повышению отпускных цен. Рост отпускных цен может сократить рентабельность ритейлеров. Полностью переложить дополнительные расходы на покупателей сетям будет сложно из-за высокой конкуренции в розничной торговле.

I Docentoff, теперь всё растёт, шортистов выносят, перед выборами ставку опустили, выпуск офз остановили. Лонгую х5 с 1800 и многое другое.

• умеренно сильную оценку риск-профиля отрасли;
• сильные рыночные и конкурентные позиции;
• низкую долговую нагрузку и высокую оценку ликвидности;
• умеренно высокие показатели рентабельности и низкий уровень корпоративных рисков. 

ИКС5 РСБУ 1п 2026г:

📈Выручка ₽49,05 млрд (+12,5% г/г)
📈Чистая прибыль ₽13,24 млрд (рост в 5,2 раза г/г)

Индекс МосБиржи за неделю — со вторника до вторника — повысился на 5%. Похоже, он уже миновал свой среднесрочный минимум (1896 п.). Однако многие голубые фишки остаются на низких уровнях и сохраняют потенциал для роста от текущих отметок.

Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.

История роста в банковском секторе

Герман Бомбардир, можешь съездить посмотреть, чего на слово-то верить

Хоха51, поразительно… надень ты кастрюли то не отличить от укров. Упоротость и ограниченность

Тредер, с чем связываешь рост? Реинвестиции дивов?
Пока твой прогноз по этой бумаге сработал лишь точечно так сказать, клюнули 1800 и вверх...

Алекс Иванов, что-то ты молчишь о том, что ПетуШарий заказывал поджоги неугодных лиц. Вследствие чего были жертвы. Это другое? кумира «танко...

Тредер, с чем связываешь рост? Реинвестиции дивов?
Пока твой прогноз по этой бумаге сработал лишь точечно так сказать, клюнули 1800 и вверх...

Нищий инвестор, между прочим он еще год назад говорил что будут удары вглубь в то время как вам вещали что там все разворуют