OZON | ОЗОН акции

Евгений Галеев, такое — берём!

Результаты Ozon превзошли прогнозы аналитиков. Год к году основные показатели изменились так:

• Оборот вырос на 36%.
• Частотность достигла 12 заказов на пользователя за квартал, а средний чек — 1 282 ₽.
• EBITDA увеличилась на 50%, а рентабельность — до 4,3%.
• Чистая прибыль составила 4,5 млрд ₽ против убытка годом ранее — четвёртый прибыльный квартал подряд.
• Себестоимость на заказ снизилась на 15% за счёт автоматизации логистики.

Совет директоров рекомендовал дивиденды — 70 ₽ на акцию, это 1,6% дивдоходности, отсечка — 26 мая.

Эксперты оценивают результаты как сильные: компания сохраняет высокие темпы роста и одновременно наращивает рентабельность. Кроме того, аналитики ожидают ещё одну выплату в 2026 году — около 97 ₽ на акцию. Оценка — «покупать», целевая цена — 7 100 ₽.

Источник

Это что под такую отчетность усиленно избавляются от акций? аж на 4 процента слили!)

Обсуждаемая новая национальная модель торговли «сводится в большей степени к ужесточению требований к маркетплейсам, чем к снижению барьеров для традиционных сетей», заявила замглавы ведомства Адиля Вяселева.

ФАС, по ее словам, выступает как против отмены действующих ограничений для офлайн-ритейла, так и против дополнительного регулирования онлайн-площадок. Крупнейшие маркетплейсы уже добровольно исполняют часть норм будущего закона о платформенной экономике

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/04/28/1193497-v-fas-vistupili-protiv-razrabotannoi-minpromtorgom-novoi-modeli-torgovli?from=copy_text

• Часть затрат перенеслись с 2п 2025г на 2026-й
• Планы по запуску новых логистических объектов
• Планы по автоматизации/роботизации складов

В прямом эфире топ-менеджеры компании обсудят результаты квартала, планы маркетплейса и финтеха, а также ответят на вопросы.

Модерировать встречу будет старший аналитик Euler Николай Ковалев.

Подключайтесь к трансляции в 15-00, она доступна на сайте компании.

Сегодня вышла отчетность Ozon за 1 квартал 2026 года, и на этом фоне интересно посмотреть, как сейчас чувствует себя один из крупнейших игроков e-commerce.

👉Ключевые финансовые показатели
• Выручка: 300,9 млрд рублей (+49% г/г)
• EBITDA: 48,8 млрд рублей (рост в 1,5 раза)
• Маржа EBITDA: 4,3% от GMV (рекорд)
• Чистая прибыль: 4,5 млрд рублей (4 квартал подряд в плюсе)

Главное – компания вышла на стабильную прибыльность. Это, по сути, ответ на главный вопрос последних лет, т.к. модель начинает работать не только на рост оборота, но и на генерацию прибыли. При этом, как мы видим, рост выручки сохраняет высокие темпы.

👉Что стоит за результатом?
Во многом это эффект операционной эффективности. Ozon продолжает оптимизировать логистику и автоматизировать процессы, за счет чего стоимость обработки заказа снижается (-15% г/г). На масштабе это дает сильный эффект – EBITDA растет быстрее выручки, а маржинальность постепенно увеличивается.

👉Маркетплейс – основной драйвер

OZON остается непревзойденной самой быстрорастущей компанией на российском фондовом рынке.

GMV +36%
Выручка +48%
Признаков того, что селлеры сломались, в данных Озона пока не видно

https://smart-lab.ru/q/OZON/MSFO/revenue/#quarters

В первом квартале 2026 года россияне увеличили число заказов электроники из-за границы на 9%, но общие траты на такие покупки снизились на 10%. Средний чек сократился сразу на 18% и составил 57,7 тыс. рублей. Это говорит о смещении спроса в сторону более доступных устройств.

Самыми популярными категориями в трансграничных заказах остаются смартфоны, ноутбуки и игровые консоли. Однако интерес к ним постепенно снижается, тогда как спрос на комплектующие для ПК и аудиотехнику, наоборот, растет. Покупатели все чаще выбирают более выгодные по цене альтернативы и модели с лучшим соотношением стоимости и характеристик.

Участники рынка объясняют рост заказов из-за рубежа двумя причинами. Первая — более широкий ассортимент по сравнению с российским рынком. Вторая — более низкие цены: даже с учетом пошлин техника за границей может стоить на 5–15% дешевле.

Похожие тенденции заметны и внутри страны. В начале 2026 года в России снизились и число покупок электроники, и средняя стоимость чеков. Эксперты связывают это с более осторожным потребительским поведением, желанием экономить и снижением кредитной активности. На рынке считают, что в ближайшее время спрос продолжит смещаться в сторону бюджетных устройств.

Тикер: #OZON
Текущая цена: 4346
Капитализация: 940.5 млрд
Сектор: IT
Сайт: ir.ozon.com/ru

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток LTM
P\BV — отрицательная BV
P\S — 0.94
ROE — убыток LTM
ND\EBITDA — 1.88
EV\EBITDA — 7.89
Активы\Обязательства — 0.91

Что нравится:

✔️выручка выросла на 62.1% г/г (615.7 → 998 млрд);
✔️FCF увеличился на 106.4% г/г (215.9 → 445.5 млрд);
✔️чистый долг вырос на 15.3% к/к (254.6 → 293.7 млрд), но ND\EBITDA улучшился с 1.93 до 1.88;
✔️чистая убыток уменьшился с 59.4 до 0.9 млрд.

Что не нравится:

✔️нетто финансовый увеличился на 93.9% к/к (33.7 → 65.3 млрд);
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 23.7% к/к (11.7 → 14.4 млрд);
✔️активы меньше обязательств.

Дивиденды:

Дивидендная политика пока не содержит конкретных указаний на порядок определения дивидендов.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 70 руб (ДД 1.61% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели Озон продолжаю расти.

E-commerce (2025 г/г):

Во вторник, 28 апреля Ozon опубликует финансовые результаты за первый квартал 2026 года. По традиции проведут для инвесторов прямой эфир, на котором топ-менеджеры компании обсудят результаты квартала, планы на 2026 год, рынок е-кома, и ответят на вопросы.

Трансляция пройдет на сайте (https://ir.ozon.com/#stream) компании, можно добавить в календарь (https://broadcast.comdi.com/api/player/event/ez9bb4s4/calendar.ics?participationType=onlinehttps://broadcast.comdi.com/api/player/event/ez9bb4s4/calendar.ics?participationType=online)

👉https://ir.ozon.com/#stream

• Расширение программы: Ozon открыл программу лояльности «Зелёная цена» в октябре 2025 года, пригласив банки присоединяться на коммерческих условиях и предлагать скидки клиентам за оплату их картами.

• Новые участники: С начала мая к программе подключаются Совкомбанк и «МТС Банк» («МТС Деньги»).

• Условия для клиентов:

  • Совкомбанк (с 4 мая): скидка до 30% на товары при оплате картами банка (включая карту рассрочки «Халва»). Кешбэк по таким операциям начисляться не будет.

  • «МТС Банк»: его вице-президент отметил, что участие в «Зелёной цене» делает шопинг ещё выгоднее (банк уже предлагает высокий кешбэк и бонусы).

• Единый уровень скидок: Для всех банков-партнёров (включая «Ozon Банк», который продолжает участвовать) скидки на товары будут одинаковыми

Доля Wildberries и Ozon на рынке онлайн-торговли по итогам 2026 года продолжит расти, но темпы этого роста окажутся примерно вдвое ниже, чем...