OZON | ОЗОН акции

Смягчение денежно-кредитной политики поддерживает весь рынок, но бумаги реагируют по-разному. Снижение ключевой ставки — драйвер роста для трёх групп компаний.

Компании с высокой долговой нагрузкой: Мечел, ТМК, МТС, Ростелеком. При снижении ставки уменьшаются процентные расходы, чистая прибыль растёт, акции привлекательнее.

Бизнес, завязанный на кредитовании: Самолёт, Европлан. Доступнее ипотека и лизинг — спрос на недвижимость, транспорт и спецтехнику растёт, увеличивая выручку и котировки.

Компании роста: Озон, ВК, Группа Позитив, Вуш. Им нужен заёмный капитал: высокие ставки тормозят, дешёвые кредиты ускоряют. Смягчение политики Банка России улучшает финансовые модели и ведёт к бурному росту акций.

Источник

Несмотря на резкий рост числа зарубежных заказов у отдельных игроков, в целом сегмент трансграничной онлайн-торговли в России растет слабо. Например, у CDEK.Shopping в первом квартале 2026 года количество заказов увеличилось на 86% год к году. Но в масштабах рынка динамика остается умеренной: по данным АКИТ, в январе оборот трансграничной торговли вырос на 8%, а в феврале — на 13%.

Доля зарубежных покупок в общем объеме российского e-commerce продолжает сокращаться. Из 2,8 трлн руб. онлайн-продаж за первые два месяца года на трансграничный сегмент пришлось только 2,5%. Для сравнения: по итогам 2025 года показатель составлял около 3,8%.


Основной спрос сохраняется в чувствительном к цене сегменте. Покупатели чаще выбирают иностранные товары, если они заметно дешевле российских аналогов. Особенно востребованы заказы со средним чеком до 1 тыс. руб. При этом у части операторов средний чек снижается: например, в CDEK.Shopping он упал на 24%, до 14,8 тыс. руб.

Эксперты считают, что пока сегмент поддерживают широкий ассортимент зарубежных продавцов, развитие логистики и периодическое укрепление рубля.

В прошлом году Озон опубликовал отчетность по МСФО за 1 квартал 2025 года 29.04.2025 года.
Ожидаю публикации отчета в текущем году примерно...

Маркетплейсы должны быть полностью свободными от контрафакта, продаваемая на площадках продукция должна соответствовать всем требованиям по качеству и маркировке, уверены в Минпромторге

«Вообще наша задача — это сделать маркетплейсы полностью свободными от контрафакта. Они с октября за счет вот этой интеграции, о которой я сказал, должны соответствовать и выполнять все обязательные требования. То есть продукция, которая продается через эту инфраструктуру, должна соответствовать всем требованиям по качеству, значит, должна быть маркирована», — отметил глава Минпромторга РФ Антон Алиханов. 

При этом такие маркетплейсы, как, например, Ozon и Wildberries, уже приняли на себя опережающие требования по работе с системой маркировки, что позволяет бороться с продажей контрафакта на площадках, отметил министр. 

АКОРТ поддержала позицию Минпромторга ввести 22% НДС на товары ввозимые через маркетплейсы с 2027 года — ВедомостиАссоциация компаний омника...

АКОРТ поддержала позицию Минпромторга ввести 22% НДС на товары ввозимые через маркетплейсы с 2027 года — ВедомостиАссоциация компаний омника...

Контроль смещается с витрины товаров на финконтур — платежи, кредиты, кошельки.

NPB Markets фиксирует ключевой сдвиг: банки усиливают давление на маркетплейсы из-за потери контроля над денежным потоком клиентов. Когда пользователь платит через встроенный банк площадки, классические банки теряют комиссию и данные о транзакциях. 

На этом фоне начинается борьба за регулирование. Банки требуют ограничить скидки, привязанные к «своим» картам маркетплейсов, и доступ площадок к финансовым услугам. Это попытка вернуть контроль над платежной инфраструктурой.

Фактически рынок делится:
— маркетплейсы строят свои банки и замыкают оборот внутри экосистемы
— классические банки давят через ЦБ и регуляцию

Для бизнеса это означает рост зависимости от платформ. Если раньше маркетплейс был каналом продаж, теперь он становится финансовым посредником: управляет платежами, кредитует продавцов и влияет на маржу.

Вывод: маркетплейсы перестают быть просто e-commerce. Это финтех-платформы, где основная борьба идёт не за товар, а за денежный поток.

       #разборы_от_оли двух предыдущих недель — Мать и дитя $MDMG и Х5 $X5 – никакого душевного дискомфорта и моральных метаний у меня не вызывали. Обе компании мне искренне нравятся — и с точки зрения философии бизнеса, и с точки зрения прагматичных цифр. Сама их держу в портфеле, поэтому рекомендовала с чистой совестью. А вот с героем сегодняшнего разбора — компанией Озон $OZON — для меня все не так однозначно. Тем интереснее постараться быть максимально объективной и взглянуть на компанию трезво.

         Как и с X5, трудно найти на просторах нашей страны совершеннолетнего человека, который бы с маркетплейсом не сталкивался. По данным на начало 2026 года у Озона насчитывается около 80 тысяч пунктов выдачи. Для понимания масштабов — это больше чем все Пятерочки, Чижики, Магниты $MGNT , Дикси и Красное и белое в стране вместе взятые. Только за 2025 год партнеры открыли 24 тысячи ПВЗ ( рекордное количество открытий прошлого года у Х5 — в 10 раз меньше, 2.

Ассоциация компаний омниканальной розничной торговли предложила резко ужесточить регулирование трансграничной электронной торговли. В письме премьер-министру Михаилу Мишустину АКОРТ поддержала позицию Минпромторга о введении НДС в полном размере — 22% — на товары, ввозимые через маркетплейсы, уже с 2027 года.

Кроме того, ассоциация предлагает обнулить нынешний порог беспошлинного ввоза в 200 евро для покупок физлиц, а также распространить на такие товары требования по маркировке, прослеживаемости и контролю качества. По мнению АКОРТ, это позволит выровнять условия для российских и иностранных продавцов.

В ассоциации считают, что действующие льготы дают зарубежным поставщикам серьезное ценовое преимущество. Сейчас такие товары фактически не облагаются НДС, тогда как российские производители платят его полностью. По оценке АКОРТ, только введение ставки 22% могло бы принести бюджету почти 100 млрд рублей дополнительных поступлений даже при сохранении нынешнего объема трансграничной торговли.

Крупные российские операторы связи (МТС, «Мегафон», «Билайн») начали предупреждать пользователей о возможных неполадках при использовании VPN. В приложениях появляются сообщения, что отключение VPN улучшит работу сервисов.

Маркетплейс Ozon и платёжный сервис «Яндекс Пэй» пошли дальше — они блокируют доступ при включённом VPN, ссылаясь на требования регулятора.

Ранее в апреле аналогичные предупреждения начали показывать Wildberries, «Шоколадница» и «Иль дэ Ботэ». В конце марта глава Минцифры Максут Шадаев заявил о необходимости снижения использования VPN в России.

ria.ru/20260414/operatory-2087077839.html

В январе—феврале 2026 года онлайн-продажи товаров для красоты и здоровья в России выросли на 16,5% год к году и достигли 91,3 млрд руб. После слабой динамики в 2025 году рынок заметно оживился. Тогда рост по итогам всего года составил лишь 1,7%, а объем продаж достиг 563 млрд руб.

Одним из главных драйверов стали маркетплейсы, которые усилили присутствие в бьюти-сегменте. Wildberries расширил ассортимент после покупки «Рив Гош», а Ozon начал развивать собственные торговые марки в этой категории. На этом фоне оборот товаров для красоты у Wildberries в первом квартале вырос на 14% к предыдущему кварталу, а продажи косметики и парфюмерии в проекте Ozon Select увеличились вдвое.

Рост поддержали и крупные профильные сети, которые все активнее развивают онлайн-каналы. У «Золотого яблока» доля интернет-продаж в 2025 году превысила 60%, у «Л’Этуаль» выросла до 33%, у «Иль де Ботэ» — до 22%. При этом именно «Золотое яблоко» оказалось единственной крупной сетью из упомянутых, которая по итогам 2025 года показала прибыль.

В России на базе агрегатора новостей «Дзен» планируют создать Национальную информационную платформу, которую обяжут встраивать на сайты и в приложения социальных сетей, маркетплейсов, видеосервисов и других интернет-площадок. С соответствующим предложением выступил холдинг VK, а в правительстве уже готовят необходимые для этого поправки в закон «Об информации», сообщил «Коммерсанту» осведомленный источник. По его словам, законопроект, который закрепит статус Национальной информационной платформы и механизм ее регулирования, поступит на рассмотрение Госдумы в мае.

Согласно презентации VK, с которой ознакомился «Коммерсант», новостной блок «Дзена» с топ-5 новостями в соцсетях и поисковых сервисах будет размещаться в виде виджета на главной странице, а на других площадках появится кнопка, ведущая в раздел агрегатора с топ-15 новостей. VK предложила, чтобы сервисы с ежедневной активной аудиторией более 5 млн человек установили такой виджет сразу после принятия закона, а остальным предоставят отсрочку на полгода.

📉 По данным Forbes и INFOLine, в 25 году в России впервые с начала 2000-х сократилось число магазинов! В Москве количество торговых точек за прошедший год уменьшилось с 87 тыс. до 82,5 тыс., в Петербурге с 44 тыс. до 42,2 тыс. По стране ситуация аналогичная.

🤯 Закрываются магазины разного формата: у дома, супермаркеты, киоски, салоны одежды и связи. Неужели в экономике все настолько плохо? Да, проблемы есть. Но за массовыми закрытиями стоит две главные причины, одну из которых сложно назвать негативной!

📦 Я говорю про бурное развитие маркетплейсов и сервисов доставки. Спрос на торговые площади замещается спросом на склады.

📲 Для примера, в 25 году товарооборот Ozon (4,2 трлн рублей) опередил оффлайн выручку Х5 (4 трлн). А ведь помимо Ozon, есть еще более крупный WB, линейка форматов от Яндекса (Маркет, Лавка, Еда) и Сбера (Самокат, Купер, Мегамаркет) + собственные сервисы онлайн-доставки, которыми сейчас обзавелись многие крупные сети. С каждым годом электронная коммерция все сильнее давит на посещаемость физических магазинов и ТЦ.

Ozon запустил логистический центр в поселке Ватутинки Новомосковского административного округа Москвы. Об этом ТАСС сообщили в пресс-службе компании, отметив, что общий объем инвестиций в строительство объекта превысил 11 млрд рублей, из которых 5,2 млрд составляют собственные инвестиции маркетплейса в технологическое оборудование.

Логистический центр будет осуществлять полный цикл обработки заказов — от приемки товаров до формирования посылок и их передачи курьерам в доставку до клиентов либо в пункты выдачи заказов. После выхода на полную мощность его площадь превысит 140 тыс. кв. м по полу, рассказали в Ozon.


Источник: tass.ru/ekonomika/27085555

Хотя наш взгляд на компанию долгосрочно оптимистичный, на наш взгляд пока Ozon не совсем подходит для стратегии «рост плюс дивиденды». Компания все еще фокусируется скорее на экспансии: наращивает логистику, развивает маркетплейс и доставку, реинвестируя прибыль в рост доли рынка. Да, они начинают выплачивать дивиденды, но они пока крошечные и до тех пор, пока они могут расти – логично направлять ресурсы все же в первую очередь на экспансию, а не на выплату дивидендов. По итогам 2025 года компания отчиталась о росте товарооборота GMV на 45% до 4,16 трлн рублей, и хотя это замедление с 64% годом ранее, это по-прежнему очень сильная динамика. При этом выручка выросла на 63% до 998 млрд рублей, а скорректированная EBITDA увеличилась почти в четыре раза до 156,4 млрд рублей, что говорит о начале масштабирования операционной эффективности. Компания вышла на чистую прибыль в четвертом квартале в размере 3,7 млрд рублей, показав третий прибыльный квартал подряд, а по итогам всего года чистый убыток составил символические 0,9 млрд рублей, то есть компания находится практически в точке безубыточности.

❕ Компания АО «О23» довела свою долю в капитале маркетплейса до 34,95%, став крупнейшим акционером. Доля АФК «Система» сохранилась на уровне 31,8%. Оставшиеся 33,25% акций находятся в свободном обращении.

Последний день для покупки бумаг для попадания в реестр акционеров: 25 мая 2026 г.

Считаем акции компании привлекательными. Инвесткейс Озона завязан на масштабе платформы, сильной логистике и способности удерживать покупателя за счет ассортимента, удобства и скорости доставки. Наш таргет по акциям на 12 месяцев — 5700 руб./акция.

Читайте нас в MAX