ГМК Норникель (GMKN): квартальные финансовые отчеты МСФО

%   2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3   LTM ?
Дата отчета 26.02.2019 20.08.2019  
Финансовый отчет  
Презентация  
Добыча никеля, тыс т 53.3 55.9 53.8 57.3   163.0
Добыча меди, тыс т 120.3 126.8 124.5 120.7   371.6
Добыча платины, тыс тр унц 178 204 185 164   567
Добыча палладия, тыс тр унц 702 770 764 720   2 236
Выручка, млрд руб ? 383.7 411.2   794.8
EBITDA, млрд руб ? 206.5 243.2   449.7
Чистая прибыль, млрд руб ? 91.5 188.6   280.0
FCF, млрд руб ? 155.0 144.0   299.0
Див.выплата, млрд руб 125.4 139.9 95.6   265.3
Дивиденд, руб/акцию ? 792.52 883.93 604.09   1676.45
Див доход, ао, % 6.1% 6.2% 3.3%   9.2%
Дивиденды/прибыль, % 137% 74%   95%
CAPEX, млрд руб ? 64.7 31.3   96.0
Процентные расходы, млрд руб 18.0 13.4   31.4
Чистые активы, млрд руб ? 224.0 283.8   283.8
Долг, млрд руб 586.3 544.0   544.0
Наличность, млрд руб 96.4 220.0   220.0
Чистый долг, млрд руб 489.8 324.0   324.0
Цена акции ао, руб 11 388 13 039 13 720 14 308 18 220   18 220
Число акций ао, млн 158.2 158.2 158.2 158.2 158.2   158.2
Капитализация, млрд руб 1 802 2 063 2 171 2 264 2 883   2 883
EV, млрд руб ? 1 802 2 553 2 171 2 588 2 883   3 207
Баланс стоимость, млрд руб 212.7 272.2   272.2
EPS, руб ? 578.0 1 192   1 770
FCF/акцию, руб 979.5 910.0   1 889
BV/акцию, руб 1 344 1 720   1 720
рентаб EBITDA, % ? 53.8% 59.1%   56.6%
чистая рентаб, % ? 23.8% 45.9%   35.2%
Доходность FCF, % 7.5% 6.4%   10.4%
P/E ? 22.6 12.0   10.3
P/S ? 5.38 5.51   3.63
P/BV ? 9.70 8.32   10.6
EV/EBITDA ? 12.4 10.6   7.13
долг/EBITDA 2.37 1.33   0.72
Себестоимость, млрд руб 172.4 142.5   314.8
CAPEX/Выручка, % 17% 8%   12%
структура и состав акционеров ГМК Норникель

ГМК Норникель - факторы роста и падения акций

  • ГМК платит большие дивиденды
  • Рост рынка электромобилей может существенно повысить спрос на никель в ближайшие годы (+30-40% в ближайшие 5-7 лет)
  • Рынок никеля будет дефицитным в 2019 и 2020 годах
  • продажи электромобилей и гибридов 2018: 2 млн шт, 2025: 25 млн шт. Электромобиль использует ~70 кг никеля против 2-4 кг у бензинового авто
  • Новая инвест-программа НН стоимостью в 1 трлн руб до 2023 г
  • После достижения пика производства в 2007 году, идёт непрерывное падение производственных показателей Норникеля по всем товарным группам: Никель, Медь, Платина, Палладий.
  • Нержавейка - 73% потребления никеля. Китай - 1/2 мирового производства нержавейки. Если в Китае будет жопа, то спрос на никель может сильно упасть