Южуралзолото | ЮГК акции

ЛШТШФУМ Ащьф, бумага с того момента +50% сделала, а индекс -25%.

ЛШТШФУМ Ащьф, прибыль в отчете 2,1 раза до 15,4 млрд руб. что ждать по бумаге?

Желающих выйти по оферте много?

BOBYL, зачем? бумага будет 1 рупь стоить!

Желающих выйти по оферте много?

BOBYL, такой вопрос. Чтоб подать на оферту, опять надо прилагать выписку от брокера что являешься резидентом, чтоб не побрили налогом в 30 процентов?

Желающих выйти по оферте много?

👀 Обзор Южуралзолото — после национализации производство наладилось!

В июле 2025 года государство национализировало ЮГК, а в июне 2026 года продало компанию новому частному владельцу. 

Пока компания была государственной, производство золота резко выросло. 

📈 За 1 пол. 2026 продажи золота = 7,31 тонн (+32,9% г/г)

Менеджмент ЮГК давал прогноз по производству на год от 12,5 до 14 тонн. Ранее ЮГК тоже давал высокие прогнозы по росту добычи и продаж, при этом, последовательно их не выполнял. 

Сейчас выполнение плана (даже по верхней границе) выглядит реалистичным. 

📈 Средняя цена золота в 1 пол. 2026 = 4 706 $ за унцию (+51,9%), рублевая цена золота г/г выше на 33%. 

Рекордные объемы и рекордные цены позволили получить рекордную выручку. 



📈 Выручка 1 пол. 2026 = 84,1 млрд руб. (+90,5% г/г)

И рекордную прибыль. 

📈 Скор. на курсовые разницы прибыль 1 пол. 2026 = 16,18 млрд руб. (против 0,65 млрд руб. годом ранее).

И это еще налога заплатили много, по-хорошему могло быть +-18 млрд руб. 

📈 Свободный денежный поток за 1 пол. 2026 = 13,8 млрд руб., отличный результат за счет роста прибыли и снижения капекса (+ могло быть еще на 4 млрд руб. больше, изменения оборотного капитала чуть его снизили). 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотой дайджест от ЮГК

Добрый день, инвесторы!

Делимся подборкой актуальных новостей по рынку золота.

🟨 Золото может подорожать до $4900 за унцию к концу года благодаря высокому спросу центральных банков, считают аналитики Goldman Sachs. Сейчас, по фоне ожидания роста процентных ставок в США, цена на золото снизилась до примерно $4300 за унцию.

https://www.kitco.com/news/article/2026-09-02/goldman-sachs-sees-gold-price-4900oz-year-end-investors-hedging-through

🟨 В августе глобальные инвесторы увеличили вложения в биржевые фонды, обеспеченные золотом (ETF), направив в них $18 млрд. Лидерами по притоку средств стали фонды, котирующиеся в Северной Америке и Европе. Объем запасов золота в ETF достиг рекордного уровня в 4189 тонн.

https://www.gold.org/goldhub/research/gold-etfs-holdings-and-flows/2026/09

🟨 В августе Народный банк Китая (НБК) увеличил свои золотые резервы на 20,2 тонны, что стало самым значительным объемом ежемесячных закупок за почти три года. Китай наращивает золотые резервы уже 22 месяца подряд. Общий объем официальных золотых запасов страны достиг эквивалента $350 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

крупнейшая в мире золотодобывающая Newmont Corporation, сообщит 22 октября результаты 3 квартала 2026г.
Согласно данным Zacks Investment Research, основанным на прогнозах 6 аналитиков, консенсус-прогноз по прибыли на акцию за квартал составит $1,88.
В аналогичном квартале прошлого года показатель EPS составил $1,71.

Прибыль 1 кв 2024г: $179 млн
Прибыль 6 мес 2024г: $1,036 млрд
Прибыль 9 мес 2024г: $1,960 млрд
Прибыль 2024г: $3,381 млрд
Прибыль 1 кв 2025г: $1,902 млрд
Прибыль 6 мес 2025г: $3,977 млрд
Прибыль 9 мес 2025г: $5,820 млрд
Прибыль 2025г: $7,167 млрд
Прибыль 1 кв 2026г: $3,328 млрд
Прибыль 6 мес 2026г: $5,579 млрд
Прибыль 9 мес 2026г: $7,560 млрд — Прогноз

ЮГК. Самый лучший отчет!
Посмотрел все вышедшие отчеты за 1 полугодие 2026 года. Самые лучшие цифры с огромным отрывом продемонстрировал ЮГК, вот только будущее миноритариев находится в подвешенном состоянии (уже стандартное состояние).



📌 Что в отчете

— Выручка. Cделала феноменальный рост на 90% до 84 млрд рублей — вот что конъюнктура животворящая делает вкупе с нормальной схемой-продаж (к Струкову были тут вопросы).

Правда с добычей и объемом непонятно, так как не дали операционных метрик, но с таким ростом выручки вероятно добыча на Уральском хабе нормализовалась.

— Операционная прибыль. Сделала 4X до 28 млрд рублей, правда сыграл эффект низкой базы и по-прежнему есть огромные вопросы к ФОТ -  в себестоимости подскочил в 2 раза до 14 млрд рублей, а в административных расходах нарисовались услуги правления на 2,5 млрд рублей.

Короче, деньги все равно утекают, но конъюнктура сглаживает эффект.

— FCF. Cоставил аж 19 млрд рублей — мощно на фоне прошлогодних цифр, что стало возможно в том числе из-за урезания Capex c 10 до 7 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российское золото хлынуло в Гонконг на фоне западных санкций. За первые семь месяцев импорт из РФ достиг рекордных почти 100 тонн - почти в 3 раза больше г/г — The Financial Times

«После того как Лондон закрыл свои двери для российского золота в связи с началом конфликта на Украине, российские производители все чаще перенаправляют экспорт на восточные рынки»

— сообщил Дебаджит Саха, аналитик Лондонской фондовой биржи.

Главное из материалов The Financial Times:

• Рекордные объёмы: за январь–июль 2026 года импорт российского золота в Гонконг составил почти 100 тонн (в 3 раза больше, чем за тот же период 2025 года).

• Причины переориентации: западные санкции против РФ (США и Великобритания) закрыли традиционные рынки (Лондон, Нью-Йорк). Гонконг и Китай ограничений не ввели.

• Роль Гонконга: позиционирует себя как ключевой центр торговли драгметаллами. В июле 2026 года запущена пилотная программа новой системы клиринга золота.

• Конечный пункт: большая часть золота, поступающего в Гонконг, в итоге направляется в материковый Китай (крупнейший производитель и потребитель золота в мире). Квоты на импорт в КНР стимулируют хранение слитков в Гонконге.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️❗️Югк – закрываем обзор по золотодобытчикам!

Мы с вами уже рассмотрели Полюс и Селигдар, остался ЮГК:
🥇 Актуальный обзор Полюса (нажать)
🥇 Актуальный обзор Селигдара (нажать)

📊Результаты ЮГК за I полугодие 2026 года:
✅Выручка выросла на 90,5% до 84,1 млрд руб.
✅EBITDA выросла на 147% до 38,1 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла в 2,1 раза до 15,4 млрд руб.
✅Чистый долг снизился на 17% до 69,2 млрд руб.
✅Чистый долг к EBITDA снизился с 1,97 до 1,06.

💡Отчёт вышел очень сильным на фоне роста цен на золото и наращивания производства на 30% за отчётный период в Уральском и Сибирских хабах.

✅Денежные потоки тоже получились сильными:

• Операционный денежный поток вырос в 10 раз до 25,6 млрд руб.
• Свободный денежный поток составил 18 млрд руб. (в аналогичном периоде прошлого года FCF был отрицательным).

Теоретически, если бы компания выплатила весь FCF на дивиденды, то доходность за полгода была бы выше 11%.

⚖️Второе полугодие может быть ещё сильнее, но даже если просто экстраполировать результаты I полугодия на II, то P/E получается около 5, что достаточно привлекательно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЮГК подводит итоги первого полугодия 2026 годаДобрый день, инвесторы! ЮГК подводит итоги: делимся финансовыми результатами по МСФО за первое ...

Южуралзолото, и после этого вы предлагаете нам таки выкуп по 74 копейки? нет спасибо

Новый менеджмент ЮГК навел порядок: результат 1кв был очень хороший - заработали почти 20 млрд руб. EBITDA — замминистра финансов Алексей Моисеев в интервью РБК
Замминистра финансов Алексей Моисеев в интервью РБК:

• Сборы от приватизации в 2026 году превысили 300 млрд руб, мой внутренний ориентир — 500 млрд руб
• Продавать акции Аэрофлота Минфину по 28 руб нелогично
• Продажа госпакета НМТП будет осуществлена инвестору без выхода на биржу
• Росимущество перегружено активами
• Новый менеджмент ЮГК действительно навел порядок: результат первого квартала был очень хороший — заработали почти 20 млрд руб. EBITDA

www.rbc.ru/economics/03/09/2026/6a9901199a7947f7401ac8d0?utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=main_lines_2&utm_content=6a9901199a7947f7401ac8d0&utm_term=Y_pay_base

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Запасов золота в России достаточно для поддержания мирового лидерства в этой области на 30 лет. РФ занимает третье место в мире по запасам второе по добыче — Замглавы Роснедр Асламбек Гермаханов

«Сегодняшние запасы [золота] высоких категорий у Российской Федерации — 17,5 тыс. тонн. И при текущей добыче эти запасы позволяют обеспечить лидерские позиции на период до 30 лет»

— сообщил замглавы Роснедр Асламбек Гермаханов в рамках Восточного экономического форума (ВЭФ)

Источник: tass.ru/ekonomika/28069759

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекомендация совета директоров очень помогла (нет):

4. Совет директоров рекомендует акционерам-владельцам обыкновенных акций при
решении вопроса о принятии Обязательного предложения учесть, что рыночная стоимость
акций в будущем может измениться под воздействием факторов, многие из которых находятся
вне контроля ПАО «ЮГК», в том числе: политическая стабильность, макроэкономические
факторы, перспективы развития отрасли, спрос на услуги, объем оказываемых услуг, изменение
цен (тарифов) на услуги, эффективность управления, изменение размеров доходов, оценки
аналитиков, изменение законодательства и другие факторы.
5. Оценить планы Акционерного общества «БТС – МОСТ ХОЛДИНГ» в отношении
ПАО «ЮГК», в том числе в отношении его работников, не представляется возможным в связи
с отсутствием указания на такие планы в Обязательном предложении.
6. На основании вышеизложенного Совет директоров ПАО «ЮГК» сообщает о
возможности акционеров-владельцев обыкновенных акций ПАО «ЮГК» принять Обязательное
предложение в установленный срок или отказаться от его принятия. Срок принятия
Обязательного предложения: с «18» августа 2026 года по «26» октября 2026 года
(включительно).

Архив с приложением: www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1943731

Выжимка: 1prime.ru/20260901/juzhuralzoloto-872876989.html

Результаты ЮГК за первое полугодие 2026, что интересного?

Давно хотел попробовать делать обзоры, да все собраться с мыслями не мог. В итоге собрался. Начнём, пожалуй, с ЮГК.

Больше постов просто о жизни и лайфхаках в моем тг: t.me/Filippke.

В первом полугодии выручка выросла на 90% г/г до 84,1 млрд рублей за счёт двух факторов:

⁃ рост цен на золото

⁃ рост производства золота на 30%

При этом себестоимость выросла всего на 55%, основной вклад внесли зарплаты (+70% г/г) и НДПИ (рост в 2,1 раза).

Отдельно взглянем на операционку, которая была вскользь упомянута в релизе, но чуть более подробно расписана в отчёте. Исторически производство ЮГК делится на два хаба: Уральский и Сибирский. Сибирский хорошо рос, а Уральский вечно был проблемным, то штрафы, то остановка производства.

🟢 В итоге, за первые 6 месяцев было продано 7,3 тонны золота, что на 43% больше, чем в 1п2025. Интересно то, что в релизе указан рост производства всего на 30%, то есть часть золота могли продавать из запасов.Продажи только золота составили ₽83,7 млрд, так как ЮГК еще реализует и серебро, которое попутно добывается, на ₽0,4 млрд в первом полугодии. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тогда не пойму почему не заплатили дивы за 2025 г. По МСФО была прибыль, а СД сказал, что по РСБУ прибыли нет?

Сравнительный анализ отчетности ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» за 1 полугодие 2026 года

Ниже представлен детальный сравнительный анализ двух отчетностей ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК, тикер UGLD) за 1 полугодие 2026 года — по международным стандартам (МСФО, консолидированный уровень) и по российским стандартам (РСБУ, уровень материнской компании).

В конце дан инвестиционный вывод по перспективам бизнеса и акций компании.

Ключевые различия МСФО vs РСБУ

Важно понимать, что эти отчеты показывают разную картину, так как МСФО отражает здоровье всей группы компаний (добывающие активы + управляющая компания), а РСБУ показывает только юридическое лицо ПАО «ЮГК» (материнскую компанию), которая выступает в основном как финансовый и управленческий хаб.

Показатель	МСФО (группа), 1 пол. 2026	РСБУ (материнская компания), 1 пол. 2026	Пояснение
Выручка	84,12 млрд руб. (+90% г/г)	20,01 млрд руб. (+76% г/г)	В РСБУ попадает лишь часть выручки (вероятно, внутренние перепродажи или специфические каналы). МСФО дает реальную картину продаж золота.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

С таким отчетом и 72 копейки?

На что ориентироваться на МСФО или РСБУ ??

BOBYL, МСФО. Упомянул в разборе в блоге. Скоро тут ссыль появится.

На что ориентироваться на МСФО или РСБУ ??

Аргументы к покупке/удержанию:
— Долговая нагрузка снижена до безопасного уровня (Net Debt/EBITDA ~1x).
— Золото остается защитным активом, а ослабление или волатильность рубля играет на руку рублевой выручке экспортеров/продавцов на внутреннем рынке.
— При годовой чистой прибыли на уровне ~30-32 млрд руб. (экстраполяция 1 полугодия) и чистом долге ~69 млрд руб., компания теоретически способна начать выплачивать дивиденды под новым частным владельцем, даже направляя на них 20-30% прибыли.
— Если рыночная капитализация компании составляет, например, 15-20 млрд руб., то она торгуется с форвардным P/E менее 1.0, что является аномально дешевым для растущего бизнеса.

Аргументы против:
— Цена обязательного предложения (0,7425 руб.) может выступать мощным психологическим и арбитражным ограничителем роста котировок.
— Отрицательный капитал по РСБУ (-4 млрд руб.) и огромные краткосрочные долги (62 млрд руб.) делают компанию зависимой от постоянных рефинансирований и внутригрупповых денежных потоков. При резком ужесточении денежно-кредитной политики (рост ставок) расходы на обслуживание долга в РСБУ могут «съесть» всю прибыль.
— Рынок пока не понимает стратегию АО «БТС-МОСТ ХОЛДИНГ». Рейтинговое агентство «Эксперт РА» прямо указало на неопределенность дивидендной и финансовой политики после смены собственника.

з.ы.: — остальное позже выложу.

Южуралзолото ГК/ ЮГК – рсбу/ мсфо
222 778 849 052 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1850758
Капитализация на 28.08.2026г: 159,710 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 59,579 млрд руб/ мсфо 87,871 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 74,506 млрд руб/ мсфо 106,543 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: 84,346 млрд руб/ мсфо 114,046 млрд руб
Общий долг на 30.06.2026г: 87,073 млрд руб/ мсфо 100,456 млрд руб

Выручка 2023г: 33,897 млрд руб/ мсфо 67,785 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 6,886 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 14,613 млрд руб/ мсфо 34,129 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 20,216 млрд руб
Выручка 2024г: 24,992 млрд руб/ мсфо 75,883 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 5,211млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 11,385 млрд руб/ мсфо 44,156 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 17,654 млрд руб
Выручка 2025г: 26,709 млрд руб/ мсфо 108,785 млрд руб
Выручка 1 кв 2026г: 8,606 млрд руб
Выручка 6 мес 2026г: 20,014 млрд руб/ мсфо 84,124 млрд руб

Убыток от курсовых разниц — мсфо 6 мес 2023г: 8,524 млрд руб
Убыток от курсовых разниц — мсфо 2023г: 10,118 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц — мсфо 6 мес 2024г: 2,810 млрд руб
Убыток от курсовых разниц — мсфо 2024г: 2,594 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц — мсфо 6 мес 2025г: 6,646 млрд руб
Прибыль от курсовых разниц — мсфо 2025г: 6,316 млрд руб
Убыток от курсовых разниц — мсфо 6 мес 2026г: 824 млн руб

Убыток 1 кв 2023г: 1,757 млрд руб
Убыток 6 мес 2023г: 8,519 млрд руб/ Убыток мсфо 3,333 млрд руб
Убыток 9 мес 2023г: 10,725 млрд руб
Убыток 2023г: 5,454 млрд руб/ Прибыль мсфо 687 млн руб
Убыток 1 кв 2024г: 859,11 млн руб
Прибыль 6 мес 2024г: 1,001 млрд руб/ Прибыль мсфо 5,442 млрд руб
Убыток 9 мес 2024г: 3,264 млрд руб
Убыток 2024г: 7,181 млрд руб/ Прибыль мсфо 8,839 млрд руб
Прибыль 1 кв 2025г: 42,62 млн руб
Убыток 6 мес 2025г: 1,231 млрд руб/ Прибыль мсфо 7,312 млрд руб
Убыток 9 мес 2025г: 5,100 млрд руб
Убыток 2025г: 6,305 млрд руб/ Прибыль мсфо 16,020 млрд руб
Убыток 1 кв 2026г: 2,419 млрд руб
Убыток 6 мес 2026г: 2,221 млрд руб/ Прибыль мсфо 15,385 млрд руб
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=11794&type=4

ЮГК подводит итоги первого полугодия 2026 года

Добрый день, инвесторы!

ЮГК подводит итоги: делимся финансовыми результатами по МСФО за первое полугодие 2026 года:

🚀 Выручка выросла на 90% до 84,1 млрд рублей на фоне роста цен на золото и наращивания производства на 30% за отчетный период.

 🚀 Показатель EBITDA вырос на 147% до 38,1 млрд рублей.

 

🚀 Рентабельность по EBITDA составила 45,3% против 34,8% годом ранее за счет опережающих темпов роста выручки по сравнению с темпами роста себестоимости (ФОТ, НДПИ, топливо) и административных расходов.

🚀 Чистая прибыль выросла в 2,1 раза до 15,4 млрд рублей.

🚀 Чистый долг снизился на 17% до 69,2 млрд рублей.

🚀 Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 1,97х до уровня 1,06х.

Рост ключевых финансовых результатов обусловлен положительной конъюнктурой на рынке золота и наращиванием объемов производства в Уральском и Сибирских хабах. Мы продолжаем демонстрировать высокий уровень финансовой устойчивости и двигаемся согласно озвученному нашему производственному плану на 2026 год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Похоже по верхней границе гайденса по добыче идут. Зарплаты жестко выросли, но в H2 SG&A упасть на 2.5 ярда должен от выбытия управленческих расходов. Ожидал большую маржу по EBITDA

Отставание в акциях ЮГК от котировок золота — хорошая возможность для покупки и наитупейшее расхождение из тех, что я видел за много лет. До...

ЛШТШФУМ Ащьф, бумага с того момента +50% сделала, а индекс -25%.