Доллар: ни словом и ни делом
Зачем что-то делать, если можно ничего не делать? Кевин Уорш считает, что работу ФРС может выполнить рынок казначейских облигаций. Похоже, не только он. Почему бы слабой макростатистике не поставить крест на планах центробанка по повышению ставок в 2026? Вслед за сокращением занятости и замедлением инфляции, неприятные сюрпризы преподнесли розничные продажи и настроения потребителей. В результате EURUSD рванула в направлении 1,16.
Лозунг Кевина Уорша «не словом, а делом» постепенно прекращается в «ни словом, ни делом». Только трое чиновников FOMC на последнем заседании проголосовали за повышение ставки по федеральным фондам, остальные пассивно созерцали. Похоже, Комитет не так враждебен к новому председателю, как говорит Дональд Трамп. Признаки раскола внутри ФРС будут главной фишкой протокола июльской встречи, за публикацией которого будут внимательно следить инвесторы.
Впрочем, с тех пор немало воды утекло. Серия неприятных сюрпризов от экономики США позволяет говорить о ее охлаждении. А в таких условиях Федрезерв может обойтись без ужесточения денежно-кредитной политики, что и требуется Белому дому. Пожелания Дональда Трампа исполняются, а среди них, как прекрасно помнят инвесторы, есть и более слабый доллар.
Ралли EURUSD на фоне разочаровывающей статистики по американским розничным продажам и настроениям потребителей от Мичиганского университета и связанных с этим падением шансов монетарной рестрикции ФРС в сентябре до 64% могло бы быть более быстрым. Если бы не возобновившая ралли Brent. Котировки североморского сорта выросли на фоне очередной эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Израиль напал на Ливан в отместку за атаки Хезболлы.
Ситуация в регионе остается крайне напряженной, и конца противостоянию не видно. В отличие от мечтающих об окончании боевых действий США, Иран считает, что война еще не начиналась. К власти пришли сторонники жесткой линии, которых не беспокоит состояние экономики. Главная задача – чтобы американско-израильская коалиция оставила всякие попытки нападений в будущем.
Сочетание охлаждающейся экономики США и застрявшей в диапазоне $80-90 за баррель Brent создает «медвежью» картину для американского доллара. В таких условиях у инфляции больше шансов стать на якорь или продолжать снижаться, что лишит необходимости ФРС ужесточать денежно-кредитную политику в 2026. Вероятнее всего, именно к этому будет склонять Комитет Кевин Уорш.
Торговый план по EURUSD в моем телеграм-канале
