| Число акций ао | 838 млн |
| Номинал ао | 0.01 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 455,7 млрд |
| Выручка | 679,5 млрд |
| EBITDA | 116,2 млрд |
| Прибыль | 11,0 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 41,5 |
| P/S | 0,7 |
| P/BV | 0,9 |
| EV/EBITDA | 4,5 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Северсталь Календарь Акционеров | |
| 20/07 Операционные и финансовые результаты за 1П 2026 года | |
| 20/07 Северсталь: операционные и финансовые результаты по МСФО за 1п 2026 года | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Северсталь планирует выйти на положительный свободный денежный поток (FCF) к 2027 году, сообщил Никита Климантов на вебинаре СберИнвестиций. Ключевыми мерами станут оптимизация расходов, сокращение инвестиций и реализация стратегии дифференциации (развитие собственной дистрибуции, продуктовые инновации и т.д.).
www.interfax.ru/news/2026/07/09/
Выплата дивидендов в рамках инвестиционного горизонта не ожидается; модель предусматривает возобновление выплат не ранее 2028 года. Прогноз чистой прибыли на 2026 год составляет 16,1 млрд руб., при этом FCF останется отрицательным, а отношение чистого долга к EBITDA вырастет из-за финансирования капвложений.
К потенциальным драйверам роста Вершинин относит снижение ключевой ставки (эффект на спрос ожидается с середины 2027 года), ввод крупнейшего в мире комплекса по производству окатышей во втором полугодии 2026 года, а также восстановление цен на сталь на фоне экспортных ограничений Китая.
В числе основных рисков стратег выделяет удорожание коксующегося угля, высокую цикличность сектора с падением маржи с 51% в 2021 году до 12% в первом квартале 2026 года, а также ужесточение условий льготной ипотеки, что давит на строительный спрос. Текущая оценка, по мнению аналитика, уже учла большинство негативных факторов.
Источник
В секторе я собираю фундаментальные данные по компаниям:
1️⃣ NLMK — НЛМК
2️⃣ CHMF — Северсталь
3️⃣ MAGN — ММК
Данные отранжировал по значениям и свел в таблицу
🏞 На скриншоте изображена карточка сектора
👇 Полный файл PDF карточки сектора можно скачать в моем канале
В секторе на текущий момент наблюдаются проблемы
Проблемы усиливаются высокой ключевой ставкой и курсом рубля (негативно для экспорта)
Также негативно влияют текущие цены на прокатную сталь (на минимумах за последние пару лет)
Основные драйверы роста сектора черной металлургии:
📌 Рост спроса в строительстве
📌 Снижение процентных ставок
📌 Повышение цен на сталь
📌 Снижение издержек на экспорт
Сектор проходит дно экономического цикла
Лучше всего из сектора выглядит НЛМК
У меня есть небольшая доля НЛМК (~2 %) в портфеле
Присматриваюсь к Северстали
В целом по сектору планирую в горизонте 1.5 — 2 года набирать долю в портфеле
Хорошая возможность купить фундаментально сильные компании по низким ценам
👉 Подписывайтесь, если не подписаны
Потребление стали в РФ:
– 2025 год (факт): 38 млн тонн.
– 2026 год (прогноз): 34–35 млн тонн.
– 2027 год (прогноз): 36 млн тонн.
– Пиковое значение (2023 год): 46 млн тонн.
Мировой спрос на сталь:
– 2026 год: 1,7 млрд тонн.
– 2027 год: 1,8 млрд тонн (основной потребитель – Китай).
Производство «Северстали»:
– 2025 год: 10,83 млн тонн (+4%).
– 2026 год (прогноз): около 11,3 млн тонн.
Контекст (заявление главы «Северстали» Александра Шевелева): спрос на сталь в России существенно снизился в 2025 году вслед за охлаждением экономики, что привело к снижению цен на металлопродукцию.
Ретроспективный детерминизм, новые витки эскалации начинаются когда мы ничего не делаем. Пора бы это уже понять.
Ретроспективный детерминизм, примерно также думаЛось, когда шёл 2 год Ковида — маски теперь навсегда… но вдруг всё и закончиЛось…
Похоже, у миноров нет денег на покупки…
Другое дело, когда будет опять стоить 1000+, то будет куда интересней покупать, а так очень скучно ...
Похоже, у миноров нет денег на покупки…
Другое дело, когда будет опять стоить 1000+, то будет куда интересней покупать, а так очень скучно ...
Чёрная металлургия объединяет добычу угля и железной руды с выплавкой стали. Сектор цикличен, сильно зависит от сырья и цен на него, а российские компании здесь — одни из самых маржинальных в мире.
🪨 Сырьевая база: уголь и железная руда — два разных рынка
Уголь делят на энергетический и коксующийся.
Первый идёт на генерацию тепла и электричества, его потребление сокращается из-за декарбонизации.
Второй — редкий, всего около 20% каменного угля способно спекаться в кокс, без которого невозможно выплавлять сталь классическим способом. Именно коксующийся уголь стоит дороже и формирует экономику металлургических компаний.
Качество угля оценивают по калорийности, зольности, влажности и содержанию серы. Чем меньше примесей и выше теплоотдача, тем ценнее марка.
Например, антрациты содержат до 94% углерода и дают свыше 8000 ккал/кг, а молодой бурый уголь — всего 4000–5000 ккал/кг.
Железная руда после добычи дробится, обогащается магнитной сепарацией и превращается в окатыши, агломерат или горячебрикетированное железо (ГБЖ). Это сырьё для доменных печей.
Индекс цен на сталь в июне практически достиг отметки в 70 000. Это максимальный уровень с декабря 2024 года.
Сложно сказать, продолжится ли тенденция. Потому что в объеме продаж стали пока просвета не видно (погрузка стали на ж/д на многолетних минимумах).
❓70 000 — много это или мало?
С одной стороны, максимум за 1,5 года, с другой стороны такой уровень цен был средним в 2022-2023 годах, но уже прошло 4 года и за это время накопленная инфляция затрат существенная (себестоимость, административные, транспортные расходы сильно выросли).
Поэтому ждать, что сейчас при значении индекса цен на сталь в 70 000, Северсталь повторит результаты 2023 года с 177 млрд руб. чистой прибыли не стоит.
Мой расчет на 2027 год дает следующие сценарии:
В модели считаю, что капекс 2027 года составит 120 млрд руб., объем продаж = 11,3 млн тонн стали.
🔴 Индекс 70 000: прибыль Северстали = 52,5 млрд руб.; FCF = -34 млрд руб.; дивиденд Северстали = 0 руб.
🔴Индекс 75 000: прибыль Северстали = 71,4 млрд руб.; FCF = -5 млрд руб.; дивиденд Северстали = 0 руб. (БАЗОВЫЙ СЦЕНАРИЙ).
Капекс Северстали на 2027 год может составить около 85 млрд руб — Интерфакс.
В 2025 году капзатраты составили 173 млрд руб, план на 2026 году по капексу — 112 млрд руб
«Проект «СберСити» отражает стратегический фокус «Северстали» на участии в создании современной инфраструктуры и реализации уникальных архитектурных решений. Мы системно развиваем компетенции, позволяющие интегрироваться в контур проектирования и влиять на ключевые технические решения, определяющие эффективность и устойчивость объектов на всем их жизненном цикле. Такой подход обеспечивает масштабируемое внедрение передовых материалов и технологий, укрепляет партнерскую экосистему и задает новые ориентиры для развития отрасли и городской среды»,
Объём инвестиций: более ₽1 млрд (модернизация стартовала в 2024 году).
Результат испытаний: на обновлённом агрегате уже произведено более 6 тыс. тонн холоднокатаного проката.
Цель модернизации: рост производительности, повышение качества продукции и надёжности оборудования.
Эффект от модернизации: выход на проектную мощность позволит увеличить выпуск продукции уникального и сложного сортамента на 15 тыс. тонн в год для производителей радиаторов, стеллажного оборудования, бытовой техники, автокомпонентов и труб малого диаметра.
Объём замены оборудования: около 80% оборудования (дисковые ножницы, натяжная станция, промасливающая машина, моталка).
Технические улучшения: новые дисковые ножницы расширяют линейку продукции по ширине и толщине с допуском до 0,5 мм; агрегат теперь может производить смотку рулонов диаметром 508 мм.
ПАО "Северсталь" (ИНН 3528000597) — международная горно-металлургическая компания — концентрирует своё производство на продуктах с высокой добавленной стоимостью. Компания имеет опыт приобретения и интеграции активов в Северной Америке и Европе. Ей также принадлежат горнодобывающие предприятия в России, обеспечивающие сырьём производства компании. Акции компании котируются на российских торговых площадках РТС и ММВБ, глобальные депозитарные расписки представлены на Лондонской фондовой бирже.
Выручка Группы выросла на 4.0% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $2,259 млн. (1 кв. 2018: $2,173 млн.) в основном благодаря росту объемов реализации дивизиона «Северсталь Ресурс» во втором квартале 2018 года;
Групповой показатель EBITDA значительно увеличился на 23.8% по сравнению с предыдущим кварталом и достиг $874 млн. (1 кв. 2018: $706 млн.) на фоне роста выручки Группы и снижения себестоимости продаж дивизиона «Северсталь Российская Сталь». Показатель рентабельности EBITDA увеличился на 6.2 п.п. и достиг рекордного уровня в 38.7% (1 кв. 2018: 32.5%). При этом показатель рентабельности Группы остается одним из самых высоких в отрасли;
Свободный денежный поток составил $598 млн. (1 кв. 2018: $289 млн.), отражая эффект от снижения чистого оборотного капитала на фоне снижения балансов дебиторской задолженности и складских запасов. Стабильный свободный денежный поток остается одним из ключевых стратегических приоритетов Компании;
Чистая прибыль составила $557 млн. (1 кв. 2018: $461 млн.), в том числе убыток по курсовым разницам в размере $56 млн. Без учета данного фактора неденежного характера чистая прибыль «Северстали» во 2 кв. 2018 года составила бы $613 млн. (1 кв. 2018: $449 млн.);
Денежные потоки на капитальные инвестиции возросли на 17.6% по сравнению с предыдущим кварталом (1 кв. 2018: $136 млн.), и составили $160 млн., что было обусловлено факторами сезонного характера. Ожидается, что программа капитальных инвестиций Группы на 2018 г. останется на уровне 49.5 млрд руб. и большей частью затронет инвестиции в коксоаглодоменное производство.
Чистый долг снизился на 80.5% до $153 млн. на конец 2 кв. 2018 (1 кв. 2018: $785 млн.), что отражает рост баланса денежных средств на конец отчетного периода ввиду генерации свободного денежного потока за квартал. Долг Компании представлен Еврооблигациями со сроками погашения в 2021, 2022 годах, а также конвертируемыми облигациями со сроками погашения в 2021 и 2022 годах;
Рекомендованные дивиденды за три месяца, завершившихся 30 июня 2018 года, составляют 45.94 рублей на акцию.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
