ВинЛаб акции

Саммари «Антикризиса». Выжимка от котов. Эксклюзивно на Smart-Lab! Выжимка про готовность к IPO, дефолты, валютный курс. Тимофей перерезал ленточку, открывая бычий рынок. Как и в прошлом году (вспоминаем декабрь 2024) — такое мероприятие без главы ЦБ проводить нельзя!

👉смотреть в оригинале на YouTube(канал Тимофея)

❤️мы будем рады Вашей подписке в TG, там будем делать анонсы

Часто сталкиваюсь, что иногда удобно слушать онлайн или в записи, а иногда нет времени и хочется пробежаться тезисно по обсуждаемым темам. Мы подготовили текстовую версию, и будем выкладывать ее регулярно. Только на Смарте, без копипасты🤟

💙Выпуск от 15 декабря

Валюта
Курс рубля сейчас — ручное управление. Экспортные потоки, обязательная продажа выручки, ограничения на движение капитала создают ощущение стабильности, но не убирают фундаментальные дисбалансы. Ослабление рубля — не «черный лебедь», а базовый сценарий при текущих бюджетных и внешнеторговых условиях. Опасность в том, что рынок привыкает к видимой стабильности и недооценивает валютный риск, который в один момент может реализоваться резко и без предупреждения

«ВинЛаб» занял третье место в рейтинге программ лояльности крупнейших торговых компаний FMCG-сегмента, входящих в топ-50 по показателю выручки по версии аналитического агентства INFOLine.

Наша система лояльности WINCLUB выстроена вокруг ключевых запросов современного покупателя — удобства, персонализации и реальной выгоды. Она обеспечивает бесшовный омниканальный опыт: где бы клиент ни совершал покупку — онлайн или в магазине — он гарантированно получает баллы, персонализированные условия и работающие привилегии.

Сегодня «ВинЛаб» работает в 11 регионах России и управляет сетью из 2160+ магазинов. В системе WINCLUB — свыше 9,2 млн участников, а за пять лет база выросла в 4,6 раза.

Развитие программы лояльности выступает одним из факторов нашего активного роста. Такой масштаб и динамика обеспечили «ВинЛаб» одно из лидирующих мест рейтинга INFOLine.

При формировании рейтинга учитывались:

• охват и активность участников;
• удобство подключения и использования программы;

Готовящаяся к IPO торговая сеть компании «Новабев групп» (один из ведущих производителей и дистрибьюторов алкоголя) — АО «ВинЛаб» — преобразована в ПАО, сообщается в ЕГРЮЛ.

Уставный капитал компании составляет 544 млн рублей. Он полностью принадлежит ПАО «Новабев групп».

Как сообщалось, недавно ритейлер утвердил дивидендную политику и представил прогноз финансовых результатов на 2025 год. Дивидендная политика предполагает выплаты дивидендов не менее двух раз в год в размере не менее 50% чистой прибыли. В 2026 году компания видит возможность направить не менее 5 млрд рублей на выплаты дивидендов (по итогам 2025 года и промежуточных результатов 2026 года).

Выручка по итогам 2025 года прогнозируется на уровне 95-98 млрд рублей, показатель EBITDA по IAS 17 увеличится до 6,7-7,3 млрд рублей (EBITDA по IFRS 16 составит 11,5-13 млрд руб.).

В 2024 году выручка составила 86,3 млрд рублей, что на 27% больше, чем в 2023 году (67,9 млрд рублей). EBITDA выросла до 10,2 млрд рублей с 8,2 млрд рублей годом ранее.

Мы продолжаем развивать нашу розничную сеть магазинов, а также онлайн-платформу, при этом «ВинЛаб», несмотря на влияние кибератаки в середине лета, демонстрирует уверенные темпы роста выручки и опережающий рост рентабельности, что позволило нам уточнить прогнозы ключевых финансовых показателей на 2025 и 2026 годы и обозначить планы по выплате дивидендов: 

• 2025 год: ожидаем выручку по итогам 2025 года на уровне 95–98 млрд руб. и EBITDA по стандарту IAS 17 в диапазоне 6,7–7,3 млрд руб. (показатель EBITDA по IFRS 16 может составить 11,5–13 млрд руб.). Мы планируем чистую денежную позицию на конец года на уровне 6 млрд руб. после значительных поступлений по итогам традиционно сильного четвертого квартала.

• 2026 год: ожидаем рост выручки в 2026 году на уровне 25–30% от 2025 года, и рост EBITDA по стандарту IAS 17 в 2026 году на уровне 40–50% к показателю 2025 года. 

• С учетом текущей динамики бизнеса видим возможность направить не менее 5 млрд руб.

Принадлежащая группе НоваБев розничная сеть ВинЛаб собирается на IPO, в преддверии которого объявила параметры дивидендной политики. Выплаты планируется проводить дважды в год в объеме 50% от чистой прибыли или не менее 5 млрд руб.

Выручку и EBITDA в текущем году компания прогнозирует в пределах 95–98 млрд руб. при EBITDA по стандарту IAS 17 в диапазоне до 6,7–7,3 млрд руб. с ростом этих показателей на 25–30% и 40–50% г/г соответственно в 2026-м.

Эти ориентиры, как мы полагаем, вызовут высокий интерес к акциям ВинЛаб. Дополнительным плюсом стал бы гайденс в отношении чистой прибыли, которая, как ожидает компания, по итогам 2025-го может составить 10 млрд руб. Для розничных инвесторов главным фактором привлекательности этих бумаг будет дивиденд.

В перспективе отбор акций головного общества НоваБев и его «дочки» в инвестпортфели будет зависеть от степени недооцененности каждой из этих бумаг при поддержании высоких темпов роста. Из рисков инвестиций в этот сектор можно отметить жесткое регулирование алкогольного рынка в России. В то же время эти меры позволяют обеспечить режим наибольшего благоприятствования в розничной торговле для российских производителей алкогольных напитков в сравнении с зарубежными конкурентами.

«Компания утверждает дивидендную политику, которая предполагает выплаты дивидендов не менее двух раз в год в размере не менее 50% чистой прибыли. Компания, с учетом текущей динамики бизнеса, видит возможность направить не менее 5 млрд руб. на выплаты дивидендов в 2026 году (по итогам 2025 года и промежуточных результатов 2026 года)», — говорится в сообщении.

Кроме этого, компания ожидает, что выручка по итогам 2025 года составит 95-98 млрд рублей, показатель EBITDA по стандарту IAS 17 увеличится до 6,7-7,3 млрд рублей, при этом чистая денежная позиция по итогам года может достичь не менее 6 млрд рублей благодаря эффективной бизнес-модели и ускоренному восстановлению бизнеса на фоне ярко выраженной традиционной сезонности, в рамках которой наибольший объем продаж приходится на четвертый квартал, отметили в «Винлабе».

«К сожалению, эффект кибератаки оказал влияние на наши результаты 2025 года, но с учетом наблюдаемой динамики, мы ожидаем роста выручки в 2026 году на уровне 25-30% от 2025 года, и роста EBITDA по стандарту IAS 17 в 2026 году на уровне 40-50% к показателю 2025 года», — заявил генеральный директор компании «Винлаб» Сергей Виноградов.

Винлаб начал раскрывать самостоятельную отчетность по МСФО, ранее финансовые результаты публиковали только в рамках отчета НоваБев.

В СМИ пишут про одобрение акционерами допэмиссии и регистрации ПАО, Инфолайн сделал ресерч по рынку, а менеджмент проводит встречи с блогерами-аналитиками. Все признаки подготовки к IPO.

Клиенты «ВинЛаб» ищут удобство, скорость и нужный продукт. За этим они приходят в магазин — даже если сделали заказ онлайн.

География «ВинЛаб» охватывает свыше 10 регионов России, где открыто более 2100 магазинов сети. Для разных задач и локаций у нас есть несколько решений.

Форматы магазинов «ВинЛаба»

• Общий формат –основа сети. Это самый распространенный формат, который многие уже узнают по соседству. Здесь сбалансированный ассортимент: больше всего позиций в среднем ценовом сегменте (54%) с широким выбором сопутствующих товаров. Оптимален для быстрых покупок рядом с домом.
• Премиум-формат.Ассортимент такого магазина может достигать 2600 видов различных товаров. Здесь «ВинЛаб» представляет широкую винную карту и, соответственно, сегменты «премиум» (32%) и «суперпремиум» (6%). Этот формат создан для неторопливого шопинга и получения экспертных консультаций.
• Пункт выдачи заказов (ПВЗ). Формат ориентирован на потребителей, оформляющих заказы онлайн через сайт, мобильное приложение или партнерские маркетплейсы. Также можно оформить заказ непосредственно в пункте выдачи. Подходит для тех, кто ценит удобство: заказ можно забрать быстро, без необходимости тратить время на выбор в магазине.

🧐 Иногда на рынке случаются такие моменты, когда вокруг одной из компаний начинает активно расти число обсуждений в пабликах и в целом увеличивается к ней интерес. Сейчас именно такая ситуация: уже несколько недель среди инвесторов ходят разговоры о возможном публичном размещении «ВинЛаб». На этом фоне особенно актуально посмотреть на финансовые результаты и прогнозы, чтобы оценить бизнес.

📦 За девять месяцев 2025 года выручка «ВинЛаб» смогла вырасти даже после кибератаки:+9% г/г. Компания быстро восстановила IT-инфраструктуру и усилила безопасность, продемонстрировав умение оперативно реагировать на нештатные ситуации. Это достаточно важный параметр любого бизнеса в текущей геополитической обстановке.

🍷 В структуре спроса продолжают доминировать вино и крепкий алкоголь, и компания делает упор именно на маржинальные сегменты. За счёт наращивания доли премиум продукции, маржа показывает отличную динамику: EBITDA за 1П без учета разового дохода (и до кибератаки) выросла на 59% г/г, до 5,4 млрд рублей, а чистая прибыль —почти втрое, до 2,3 млрд рублей. Компания дает прогноз роста выручки по всему 2025 году выше рынка, около 12%, рентабельность по EBITDA (МСФО 16) 11-13% с перспективами роста до уровня 12-14% в 2026 году.

В прошлый четверг Игорь Шимко от команды NZT пообщался с топ-менеджментом ВинЛаб на экскурсии для инвесторов и аналитиков. Делимся впечатлениями и разбираем бизнес ритейлера.

Визит в ВинЛаб проходил на базе одного из крупных московских магазинов сети, где мы получили возможность посмотреть на бизнес изнутри, от ассортимента и операционных процессов до логики масштабирования.

Такой формат всегда помогает увидеть больше, чем дают просто цифры в презентации: становится понятнее, за счёт чего компания растёт и насколько модель устойчива.

Сначала мы осматривали выкладку товара и слушали пояснения – почему собран именно такой ассортимент, в чем нюансы спроса в разных регионах РФ (от Владивостока до запада страны). Плюс к этому нам поясняли, почему алкогольные маркеты спокойно существуют рядом друг с другом (это же типичная картина для любого ЖК и места с хорошим трафиком посетителей). Бизнесы прекрасно понимают нюансы и каннибализации трафика и работы в разных ценовых нишах – под разные кошельки.

«ВинЛаб», по данным INFOline, стал лидером по темпам роста среди российской специализированной розницы. Наша выручка в 2020–2024 гг. увеличивалась в среднем на 35% в год. Это в несколько раз быстрее розничного рынка алкоголя в России, который рос в среднем на 11% в год.

Лидерство, высокие темпы роста и рентабельность обеспечивают несколько факторов.

📱Омниканальность — интеграция магазинов и крупнейшей онлайн-платформы

Мы объединяем офлайн и онлайн в единую экосистему. Сеть насчитывает более 2100 точек в разных форматах — от небольшого магазина до премиального винного бутика и пунктов выдачи заказов в 11 регионах. Цифровые витрины включают сайт, мобильное приложение и витрины на маркетплейсах, которые работают по модели click & collect: клиент оформляет заказ онлайн и забирает в удобном магазине, без доставки на дом (в соответствии с законом). Кстати, в 2024 году онлайн-сегмент уже составил 11% нашей выручки, а «ВинЛаб» является первым среди специализированного ретейла, присутствующим на всех крупнейших маркетплейсах страны.

ВинЛаб — розничная алкосеть, основана в 2012 году. Сейчас более 1 800 магазинов в 50+ регионах, крупнейший игрок алкогольного ритейла в России. Компания входит в группу Новабев (бывшая «Белуга»), но готовится к выделению и самостоятельному IPO

📈 Финансовые итоги и динамика
2025 год ВинЛаб начал мощно. LTM-показатели демонстрируют резкий рост по сравнению с 2024 годом:
🔹операционная прибыль практически удвоилась за полгода
🔹EBITDA на максимумах даже с учётом корректировок на разовые бумажные доходы
🔹CAGR (средневзвешенный рост) выручки >30%

Даже если исключить одноразовые эффекты (~₽0,9 млрд), картина остаётся сильной. Если бы не кибератака в начале года, результат мог стать рекордным

👉Анализ IPO последних лет

👉Самые долгожданные IPO (обязательно смотри комменты к посту)

ВинЛаб выкатила отчёт по МСФО – аж за 1 полугодие 2025 года. Конечно, когда до конца год осталось почти полтора месяца – это очень актуально (сарказм). Но лучше поздно, чем никогда. Плюс компанию явно готовят к IPO. Не исключено, что отчёт был готов давно, но дают его только сейчас – информационного вброса для. Правда, непонятно, почему бы не сделать за 9 месяцев?

Но давайте посмотрим на компанию внимательнее. Я много раз писал, что ВинЛаб – отличный актив, находящийся под эгидой Новабев. И в принципе, закономерно, что Новабев готовит его к IPO: это хороший шанс обкэшиться и получить деньги на дальнейшее развитие. Другой вопрос, получится ли в текущих условиях?

Однако к резам.

🔼Выручка за полгода выросла на 24% до 47,7 млрд рублей. Не Х5 конечно, но темпы роста – норм. Трафик вырос на 11,8%, средний чек – на 9,7%. Не сильно много, на самом деле, особенно если сравнивать с инфляцией.

Но ВинЛаб больше тяготеет к элитным сетям, чем к масс-маркету, а спрос в таких сегментах при замедлении экономики… ну как бы не растёт в принципе. Так что наличие хотя бы минимального роста лучше, чем стагнация.

«ВинЛаб» последовательно укрепляет статус лидера в сегменте специализированной розницы, демонстрируя опережающую динамику роста и повышение операционной эффективности. Нам удается опережать среднерыночные темпы роста. Ключевое конкурентное преимущество  «ВинЛаб» – лидерство в онлайн в формате «самовывоза», что позволяет нам привлекать новых клиентов и укреплять позиции в премиум-сегменте.

• Выручка выросла на 24% г/г до 47,7 млрд руб. Увеличились трафик +11,8% и средний чек +9,7%.
• EBITDA увеличилась на 85% г/г до 6,3 млрд руб. за счет выхода магазинов на этап своей зрелости и развития ecom-направления.

Данный показатель включает в себя единоразовый финансовый доход в размере 890 млн рублей. Без учета этого фактора прирост EBITDA составил 59% до 5,4 млрд рублей.

• Рентабельность по EBITDA достигла 13,3%, без учета единоразового дохода этот показатель составил 11,4%.
• Чистая прибыль выросла практически в три раза г/г до 2,3 млрд рублей.

Сеть “ВинЛаб” ускорила рост. Выручка компании в первом полугодии 2025 года выросла на 23,8% год к году, до 47,74 млрд рублей. Чистая прибыль резко увеличилась до 2,29 млрд рублей, показав рост почти втрое выше прошлого года. Валовая прибыль возросла на 42,04% г/г, до 13,18 млрд рублей, а операционная прибыль повысилась на 196% г/г, до 3,8 млрд рублей, фактически тоже показав почти утроение.

Ритейл вытянул маржу на фоне эффекта масштаба и дисциплины затрат. Это подтверждает переход сети к публичным стандартам и готовность к выходу на рынок капитала. Компания в сентябре приняла решение стать ПАО и готовит допвыпуск акций, что расширит доступ к финансированию роста магазинов и e-commerce. Переход на публикацию финансовых показателей по МСФО и публикация аудированных данных ранее также отмечались группой как шаг в сторону IPO.

Операционная динамика у компании крепкая, но пока “ВинЛаб” не вышел на IPO, главным бенефициаром его высоких темпов роста будет головная компания НоваБев.

➕ Выручка: ₽47,74 млрд (+23,8% г/г)

➕ Чистая прибыль: ₽2,29 млрд (рост в 3 раза г/г)

Это данные по МСФО аж за 1 полугодие. Также сейчас нам сообщают, что еще в сентябре 2025 года внеочередным собранием акционеров компании было принято решение приобрестистатус публичного акционерного общества.

Переведу на русский —ВинЛаб был выделен в отдельный бизнес-юнит группы НоваБев (Белуга). Очевидно, что цель менеджмента — вывести компанию на IPO в ближайшие несколько месяцев и привлечь капитал к рукам. 

Сомневаюсь, что грядущее IPO (менеджмент пока об этом не говорит напрямую) можно будет назвать успешным, но сама НоваБев от этого крупно выиграет ✔️. Бизнес отлично подрос, можно оценить его по-достоинству.

А у вас какое мнение на этот счет? Приняли бы участие в IPO ВинЛаба?

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli !

 На связи «ВинЛаб» — сеть супермаркетов напитков, входящая в структуру Novabev Group, один из ведущих игроков на крупном и динамично развивающемся российском алкогольном рынке.

Ключевые факты о компании:

🟣 2 100+ магазинов в 11 регионах России

🟣 87,4 млрд руб. выручка за 2024 год

🟣 9,2 млн клиентов в системе лояльности WINCLUB

Согласно исследованию INFOLine, «ВинЛаб» является лидером среди специализированных российских алкогольных сетей — мы фокусируемся на вине и крепком алкоголе, предлагая самый широкий ассортимент в своей нише. При этом в онлайн-продажах алкоголя по модели «закажи на сайте и забери в магазине» (click & collect) наша доля рынка составляет 46,4%, что делает нас лидером уже в сегменте ecom, опережая универсальные ретейл-сети.

В этом канале мы будем рассказывать, как устроен наш бизнес, о финансовых и операционных результатах «ВинЛаб», ключевых трендах алкогольного рынка России и этапах реализации нашей стратегии роста.

Когда заходит речь про потребительский сектор в России – чаще всего вспоминаются такие сектора как продуктовый ритейл, стройматериалы или фарма. Но есть сегмент, который показывает куда более устойчивую динамику и интересен с точки зрения инвестора – он растет быстрее, чем экономика в целом, обладает низкой эластичностью спроса и демонстрирует явную консолидацию. Речь про рынок алкоголя.

Свежий отчет INFOLine показывает, что в ближайшие пять лет продажи алкоголя будут расти в среднем на 10,8% ежегодно – заметно быстрее, чем продовольственный ритейл (около 8,6%). К 2029 году объем рынка достигнет почти 5 трлн рублей, а уже в 2025-м – 3,3 трлн рублей (+13% к 2024 году). В целом сегмент способен обеспечивать предсказуемый рост даже в условиях жесткой монетарной политики.

Где фокус роста?

Наибольший вклад дают тихие и игристые вина (+12,5% CAGR, до 1 трлн рублей) и крепкий алкоголь без водки (+13,5% CAGR, до 1,2 трлн рублей). Пиво и слабоалкогольные напитки заметно отстают. Классическая водка теряет долю: в потребительских предпочтениях ее вытесняют виски, ром, джин. Даже внутри категории наблюдается смещение к премиальному сегменту.

Вообще пока отчетность у Новабев выходит неплохая: отгрузки растут (+5% по итогам полугодия), сеть ВинЛаб расширилась на 17,7% с начала года (+90 магазинов), трафик вырос на 11,8%, выручка превысила 47 млрд рублей. Единственный сдержанный нюанс — рост среднего чека на 9,7%, который, по сути, лишь компенсировал инфляцию. Да и в целом с фундаментальной точки зрения в акциях сейчас достаточно большая недооценка — таргет по акциям Новабев около 620 рублей за акцию на горизонте года.

Объем отгрузок алкогольной продукции вырос на 5% год к году, достигнув отметки в 7,2 млн декалитров. Особенно стоит отметить рост отгрузок собственных брендов в России — плюс 6%, а также положительную динамику по импортным партнерским брендам. Параллельно Новабев наращивает дистрибуцию, укрепляя партнерства с ключевыми федеральными ритейлерами, включая METRO, «Азбуку вкуса», «Магнит» и «Ленту».

Однако если смотреть на них долгосрочно — есть приличные риски замедления темпов роста продаж, поскольку государство последовательно продвигает антиалкогольную кампанию.

Хронология событий
1. Дата и масштаб атаки
— 14 июля 2025 года хакеры провели координированную атаку на IT-инфраструктуру Novabev Group (владелец «Винлаб»). Атака была заранее спланирована и парализовала работу тысяч магазинов по всей России, а также онлайн-сервисы. Сайт и личные кабинеты пользователей стали недоступны, обработка заказов остановилась.
— Компания подтвердила инцидент лишь через двое суток — 16 июля, сославшись на «технические причины» .

2. Требования хакеров
— После атаки злоумышленники вышли на связь с Novabev и потребовали денежное вознаграждение. Точная сумма не раскрывалась, но компания отказалась вести переговоры, заявив о «принципиальной позиции неприятия взаимодействия с киберпреступниками» .

3. Попытки восстановления
— Novabev привлекла внешних экспертов для устранения последствий, но процесс занял 7–14 дней. Первые 4 дня система оставалась неработоспособной. Компания утверждала, что персональные данные клиентов не пострадали, но эксперты сомневались в этом.