Давления — движения, Т9 такой Т9. Много дел, рынок и не только, не вычитал (

К тому же две строчки, что читать? )

***

Общие мысли.

Я не думаю что индекс нашел дно, пересмотр инфляционных ожиданий, и ставки. Слабая нефть. Все это плохо выглядят для большой доли бизнесов на ММВБ.

При этом все ещё нравятся банки: у правильных все хорошо с прибылью, при этом чтобы кредитовать бизнес им надо растить капитал. Дивиденды мимо государства выплачиваются минимальные, что не значит что дополнительный налог не влепят, но суть в том что для поддержания функции банков должен быть свободный капитал. Соответственно при изъятии прибыли, во первых ещё сильнее плакал ОСК, во вторых придется давать послабления по нормативам, что не менее проинфляционно чем просто дефицит бюджета покрытый займами.

Ещё раз, это вообще не гарантия не роста налогов.

Но в целом, кризис менеджмент довольно неплохой(кроме самых верхних решений), так что я бы предположил что вряд-ли.

Прибыль сектора думаю будет где-то 1,5% ВВП. При этом прибыль которая уходит частным лицам дивами — крайне малая доля от этого: большая часть дивидендов идёт государству, при том что это вообще меньшая доля прибыли. Большая часть остаётся в системе для поддержания нормативов для сохранения возможности кредитования.

( Читать дальше )

Как обогнать Ликвидность на коротком горизонте? Для этого можно выбрать облигации с коротким сроком и хорошей доходностью. Аналитики из Т-Инвестиций как раз такие выбрали, так что посмотрим на них (на выпуски, не на аналитиков, на них-то какой смысл смотреть).

Эксперты считают, что если не хочется брать на себя риск длинных облигаций, стоит присмотреться к коротким выпускам с погашением в 2026 году. Сейчас они позволяют зафиксировать неплохую доходность.

⚙️ Параметры: короткие корпоративные облигации с рейтингом от A- до A+ и фиксированным купоном. Погашение в 2026 году.

( Читать дальше )

Кто разгоняет биржу до вершин и облаков? Миф про инвестора героя-одиночку.

В комментариях любят говорить простую формулу: вот придёт крупный игрок — и разгонит Мосбиржу до облаков. Или так: девальвация — и сразу импортозамещение. Хочется, чтобы кто-то другой всё сделал. А рынок так не работает.

Давайте снимем эту иллюзию и посмотрим на физику биржи.

Биржа — это не армия жадных инвесторов героев-одиночек. Это команды трейдеров. Быки и медведи.

Представьте баскетбол. Один игрок не может сам себе отдать пас, сам себя обыграть и сам забросить мяч. Игра живёт, только когда мяч переходит из рук в руки.

Точно так же живёт и биржа. Чтобы индекс рос устойчиво, нужны не большие супергерои, а тридцать тысяч участников со своими задачами.

Скальперы и дневные трейдеры. Они дают частые сделки и ликвидность. Это те, кто перекидывает мяч каждый час и каждую минуту.
Среднесрочные игроки — держат позиции днями и неделями. Они сглаживают резкие всплески.
Фонды и институционалы — создают долгосрочный спрос.


Именно эта постоянная переброска активов создаёт объём и плавный рост. Если сделок мало, рынок становится тонким: любой крупный ордер его просто ломает.

( Читать дальше )

19 июня ЦБ снизил ключевую ставку с 14,5 до 14,25%, при этом сохранив тренд на жесткость денежно-кредитной политики. Очевидно, что ключевая ставка будет оставаться высокой продолжительное время, а на ближайших заседаниях ЦБ даже может взять паузу в дальнейшем снижении. Рост цен на топливо и, как следствие, ускорение инфляции — факторы против снижения ставки.

Сейчас на рынке облигаций рабочей идеей остаются флоатеры (облигации с плавающим купоном). На определенную долю все-таки держать их стоит, т.к. любое изменение ключевой ставки минимально повлияет на стоимость облигации.

Рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты с ежемесячным начислением купонов с рейтингом А- и выше. Купонная доходность зависит от ставки ключевой ставки (КС). Облигации для квалифицированных инвесторов в скобках отмечены буквой «К», остальные доступны для покупки неквалифицированным инвесторам.

1. А101 1Р3 (К)
Застройщик недвижимости в г. Москве и Московской области
Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
ISIN: RU000A10DZT9
Стоимость облигации: 102,6%

( Читать дальше )

🏠 Минфин официально подтвердил: условия семейной ипотеки останутся без изменений вплоть до 1 октября 2026 года. Это решение даёт рынку глоток свежего воздуха, но главный вопрос остаётся открытым: что будет после этой даты? И, самое главное, с какими вызовами столкнутся девелоперы в этом меняющемся ландшафте? Давайте вместе порассуждаем об этом.


Но для начала вспомним предысторию. Ещё в марте премьер-министр Михаил Мишустин дал поручение проработать дифференцирование ставок по семейной ипотеке, и идея этой инициативы была простая: стимулировать рождаемость, делая ставку тем ниже, чем больше детей в семье.

📣 Замминистра строительства Никита Стасишин на форуме недвижимости «Движение» в середине июня подтвердил эти планы:

«Мы последний месяц были в диалоге с коллегами из финансового блока правительства и пришли к достаточно правильному консенсусу с точки зрения выдачи ипотеки. Банки уже готовятся к этому. Мы договорились, что в ближайшее время правила изменятся», - поведал Никита Стасишин.

( Читать дальше )

Рынок словно застрял в болоте: попытки найти опору под ногами так ни к чему и не привели. Та самая «форточка», через которую спешили избавиться от замороженных акций, захлопнулась, продавцов разогнали, но взамен ничего не предложили. Оставшиеся в игре инвесторы теперь вынуждены довольствоваться лишь призрачными надеждами на среднесрочный позитив, который в нынешней реальности действительно на вес золота.

Индекс МосБиржи попробовал было вернуться выше 2400 пунктов, однако этот рывок захлебнулся, и теперь восстановление окончательно замедлилось — сессия прошла в вялых колебаниях вокруг отметки 2350.

Свежих поводов для рывка вверх так и не нашлось, а если смотреть на график, то взгляд сам собой цепляется за следующую поддержку на 2300 пунктах. При нынешнем нейтральном фоне это вполне реалистичный сценарий — вполне можем туда и сползти, если ничего не изменится.

Опубликованное резюме ЦБ внесло нервозность в долговой рынок, что отразилось в снижении RGBI до 113 пунктов. Регулятор дал понять, что готов пересмотреть прогноз по ставке в сторону повышения, заложив в него нижнюю границу на уровне 13% годовых вплоть до 2027 года.

( Читать дальше )

В обсуждении темы импортозамещения российского ПО есть две крайности. Одни говорят, что импортозамещение «сдулось», а софт покупают только из-под палки регуляторов. Другие транслируют иллюзию безоблачного будущего и безудержного роста на отголосках старых трендов 2022–2023 годов. Обе позиции слишком утрированы, хотя в каждой есть доля правды. Рассмотрим популярные мифы импортозамещения ПО в России (как позитивные, так и негативные) и попробуем их опровергнуть.
 
Миф 1. Импортозамещение уже почти завершено

Есть мнение, что импортозамещение ограничилось одной не очень удачной волной. Кто хотел или кого заставили уже мигрировали на российское ПО. Здесь стоит отметить, что:
 

• Доля иностранного ПО остается высокой. По оценке РАЭК, доля российского ПО в российской ИТ-инфраструктуре в 2024 году составляла около 35%. По данным Т1, на объектах КИИ доля российских решений была около 40%, а в целом по стране — около 25%. То есть даже объекты КИИ всё ещё сохраняют потенциал по импортозамещению.

( Читать дальше )

 Мастерство заголовков решает.



    Вот как они умудряются так формулировать — вроде слова по отдельности все положительные — «возобновил», «уверенное», а когда предложение до конца дочитываешь — полная ж*** получается…

Хорошего нам всем дня сегодня!

Совсем скоро акции Мосбиржи будут отсекаться с дивидендом в 19 рублей (11% доходность) за 2025 год. В преддверии данного события расскажу о своих субъективных ожиданиях по Мосбирже на 2026 год, так как появилось сразу две новых позитивных вводных из отчета за 1 квартал 2026 года.



📌 Что в отчете

—  Комиссионный доход. Вырос с 18,5 до 21,5 млрд рублей — плюс 16% год к году, закономерный результат, так как количество рублевых фантиков увеличивается, поэтому комиссии будут только расти, народ активно несет деньги в бонды и фонды денежного рынка. Ну и особенно легализованное казино благодарно лудикам, торгующим фьючерсами на сырье 24 на 7.

—  Процентный доход. Вырос с 11,1 до 13,1 млрд рублей — тоже отличный результат на фоне смягчения ДКП, но клиентские остатки нормализовались. С учетом отсутствия значительного маневра у ЦБ по дальнейшему снижению ставки Мосбиржа может без проблем зарабатывать +-12 млрд рублей в квартал от данного направления.

—  Операционные расходы. Cлучилось невероятное чудо — на фоне растущих доходов при Витеньке Жидкове перестали расти расходы на маркетинг (нормализовались до 6% от общих доходов) + не было роста расходов на ФОТ (отсутствие найма нового офисного планктона).

( Читать дальше )

📊 Свежая таблица флоатеров на ММВБ! От 02.07.26

Публикую актуальную подборку облигаций с плавающим купоном (флоатеров), торгующихся на Московской бирже:
🔥 длинные ОФЗ за последний месяц сильно упали. Рынок уже не верит в понижение КС. Последнее размещение ОФЗ прошло плохо. Сейчас *тихой гаванью* становятся облигации с плавающим купоном. Я тоже перевел значительную часть средств из длинных ОФЗ воифлоатеры с короткими сроками.
✅Для диверсификации портфеля рекомендую использовать до 20% флоатеров.

Что в таблице (поля):
* Рейтинг: все рейтинги!!!
* Добавлены: ОФЗ-флоатеры рейтинг АААА
* Название облигации
* ISIN
* Премия
* Дата погашения
* Текущая цена
* Оборот (млн руб.)
* Рейтинг
* частота выплат
* пут оферта
* амортизация
* кто может покупать квал/неквал
* Сектор экономики

💡 На что смотреть?
В этих условиях особенно перспективными выглядят флоатеры:
✅ С короткими сроками до погашения
✅ Торгующиеся ниже номинала
✅ Имеющие высокий рейтинг

➡️ Изучайте таблицу и ищите свои возможности!

( Читать дальше )