Сегежа Групп акции

📉Экспорт продукции лесопромышленного комплекса (ЛПК) из РФ по сети РЖД за январь-август сократился на 16% г/г, до 7,39 млн тонн (с 8,76 млн тонн годом ранее)
Главное из данных  данных транспортной статистики:

• 📉Экспорт ЛПК (январь–август 2026 г.): 7,39 млн тонн (-16% к аналогичному периоду 2025 года, когда было 8,76 млн тонн).

• 📈Импорт лесоматериалов: 480,5 тыс. тонн (+38,5% к 347 тыс. тонн годом ранее).

• 📈Транзит: 1,77 млн тонн (+16% к 1,53 млн тонн).

• 📉Внутренние перевозки: 12,73 млн тонн (-5% к 13,39 млн тонн).

• Структура экспорта по видам продукции:
  – Пиломатериалы: экспорт за 8 месяцев – 4,89 млн тонн, в августе – 633,6 тыс. тонн (–5,3% к июлю). Импорт в августе вырос в 2,5 раза (до 0,14 тыс. тонн), за 8 месяцев – 3,6 тыс. тонн. Транзит в августе – 162,5 тыс. тонн (–6,4%), за 8 месяцев – 1,28 млн тонн.
  – ДСП: экспорт за 8 месяцев – 995,4 тыс. тонн, в августе – 150,9 тыс. тонн (–23,6% к июлю). Импорт в августе – 26,2 тыс. тонн (+9% м/м). Транзит – 50,5 тыс. тонн (–10,5% м/м).
  – Фанера: экспорт за 8 месяцев – 726,2 тыс. тонн, в августе – 75,8 тыс. тонн (–22,5% м/м). Импорт – 4,3 тыс. тонн (в августе 0,4 тыс. тонн, –2,8 раза к июлю). Транзит – 75,6 тыс. тонн (в августе 10,5 тыс. тонн, +8% м/м).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегежа добавляет солидных проблем Системе. Как выйти из сложной ситуации?

$AFKS
ладно там потребность в процентах составляет 80 млрд в год

Этот вопрос еще можно разрулить теоретической продажей OZON...

На уровень ниже я не спускался — Сегежа.
Зато Эйлер оценил, что потребности финансирования тут на 12 мес вперед составят 50-85 млрд… Вот это уже критическая проблема...

Какие варианты?
АФК по сути должна раздавать дальше свои активы… Другого выхода не вижу.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Сегежа Групп» Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей
2. Содержание сообщения
Настоящее сообщение публикуется в порядке изменения (корректировки) информации, содержащейся в ранее опубликованном сообщении.

Ссылка на ранее опубликованное сообщение, информация в котором изменяется (корректируется): "Исключение эмиссионных ценных бумаг эмитента из списка ценных бумаг, допущенных к торгам российским организатором торговли" (опубликовано 09....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегежа Групп вывела на рынок новый картон KSH премиум-класса для производителей упаковки — компания
 Холдинг вывел на рынок новый картон KSH — продукт высшей категории, разработанный под запросы производителей упаковки.

• Производство — на Сегежском ЦБК в Карелии
• Картон плотнее и равномернее по структуре, чем марка KS
• Влажность — в узком диапазоне 6–8%
• Лучше впитывает влагу — критично для склейки
• Стабилен при переработке на высокоскоростных гофроагрегатах

Чтобы добиться таких характеристик, на бумагоделательной машине №9 перенастроили скоростные режимы, системы подачи сырья и сеточный стол.

KSH — это, прежде всего, плоские слои гофрокартона. Из него делают коробки для бытовой техники и обуви, транспортную тару. Картон уже оценили за ровный цвет и прочность: он не утяжеляет изделие, отлично удерживая форму.

Максим Писарев, член правления и вице-президент ПАО «Сегежа Групп»: «Освоение этой марки позволит нашему холдингу гибче реагировать на пожелания клиентов и закрывать те ниши рынка, где требуются премиальные стандарты качества. В июле-августе, во время отладки производственного процесса, мы уже выпустили порядка 1 тыс. тонн картона и на него есть покупатели».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

столько акций нарисовали, а про дивы даже никто не мечтает, чисто поиграть и отдать другому)))

Саня 57,
Что бы были дивиденды должна быть прибыль. А у Сегежи последняя прибыль была в 22 году 5,5 млрд. Сейчас убыток более 80.млрд. В общем на дивы в ближайшие годы рассчитывать не стоит.
И даже, если Сегежа выйдет в прибыль, то дивов не будет поначалу. Сперва надо будет погасить долги.

столько акций нарисовали, а про дивы даже никто не мечтает, чисто поиграть и отдать другому)))

В Сегежу уже залили 113 млрд ₽. Теперь ей может понадобиться ещё 50–85 млрд. Кто даст деньги на этот раз?

По закрытию 8 сентября вся Сегежа на бирже стоит около 56 млрд ₽.

А «Эйлер» оценивает дополнительную потребность компании в ликвидности до конца 2027 года в 50–85 млрд ₽.

И это после того, как чуть больше года назад Сегежа уже привлекла через допэмиссию 113 млрд ₽.

То есть потенциальная новая потребность в деньгах сейчас сопоставима со всей капитализацией компании. Вопрос по SGZH становится довольно простым: откуда возьмутся следующие деньги и кто за них заплатит?

113 млрд уже были

В июне 2025 года Сегежа разместила 62,8 млрд новых акций по 1,8 ₽.

До этого акций было 15,69 млрд. После размещения стало 78,45 млрд.

Количество акций выросло ровно в пять раз.

Компания тогда прямо объясняла, зачем нужны деньги: сократить долг втрое, уменьшить процентные расходы, стабилизировать финансовое положение и восстановить свободный денежный поток.

С долгом действительно стало легче. Но операционный бизнес пока не вытянул вторую половину задачи.

За первое полугодие 2026 года выручка снизилась на 15% до 38 млрд ₽, скорректированная OIBDA — на 75% до 0,7 млрд ₽, чистый убыток составил 15,3 млрд ₽, чистый долг — 77 млрд ₽.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Сегежа Групп» Совершение подконтрольной эмитенту организацией сделки с заинтересованностью2. Содержание сообщения2.1. Лицо, которое соверши...

Раскрывальщик,
Хорошо, что дают взаймы. Процент не обнаружил много букв.

«Сегежа Групп» Совершение подконтрольной эмитенту организацией сделки с заинтересованностью
2. Содержание сообщения
2.1. Лицо, которое совершило сделку, в совершении которой имеется заинтересованность (эмитент; подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение): подконтрольная эмитенту организация, имеющая для него существенное значение....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Чем Сегежа отличается от Самолёта?

Одну с 2022 года тащит на себе материнская структура. Второй строит план Б на том, что банкам самим невыгодно топить залог: посадишь застройщика на банкротство и получишь на баланс тысячи квартир в стройке по цене, которую сам же и обвалишь. 

Логика рабочая. 

Но в обоих сценариях в худшем варианре спасения места для облигационера не предусмотрено вообще.

 

Что мы знаем устойчиво, до всяких звонков с инвесторами. 

 

Долг бывает трёх сортов. 

Обеспеченный, потому что за ним стоит вещь. 

Старший необеспеченный, считай базово облиги. 

Субординированный (встречается в банках) — там уже почти акционерный риск можно сказать, есть вариант даже не получать купоны! и одновременно не попасть на дефолтное событие. 

 

И отдельная российская поправка, которую агентства пишут прямым текстом: у нас высокая доля обеспеченного долга и низкая возвратность средств остальных кредиторов. 

То бишь чем плотнее банки обвешали компанию залогами, тем меньше остаётся вам. Евротранс стайл.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все компании, которые хотели предъявить миру сильные результаты, уже отчитались

Все компании, которые хотели предъявить миру сильные результаты, уже отчитались. Настала пора тех, которое лучше бы и вовсе не отчитывались, но деваться некуда. Закон обязывает.

Одна из таких горе компаний, безусловно, Сегежа. Мы с вами в прямом эфире наблюдаем перипетии движения к банкротству некогда крепкого и перспективного бизнеса. По своему Системе не повезло с началом СВО, с крепким рублем, а вот теперь и с топливным кризисом (об этом, если что, пишет менеджмент в пресс релизе). С другой стороны жадность и покупки активов на пике цикла, это до боли знакомая история для каждого лудика на Мосбирже. Не осуждаем, а просто констатируем факт.

Другой безусловный факт, что Сегежа застыла по над пропастью, и нет руки, которая спасет компанию от краха. Разве что девальвация сразу на 120 рублей за доллар. Возможно ли такое? В остальном все стабильно. Компания сильно убыточна на операционном уровне, просвета не видно, а долг, который вроде бы только сократился благодаря допэмиссии, снова стремительно набирает вес. Еще 4 — 5 квартал, и опять трехзначное число на весах процентных расходов. И что дальше? Новая допка? Боюсь, что у Системы денег нет.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт РА понизил кредитные рейтинги облигаций ПАО «Сегежа Групп» до уровня ruB (ранее ruBB-)
Эксперт РА понизил кредитные рейтинги облигаций ПАО «Сегежа Групп» до уровня ruB (ранее ruBB-)

Агентство не выявило признаков субординации обязательств по выпускам, имущественное обеспечение по выпускам отсутствует. С учетом отсутствия факторов, обуславливающих отклонение рейтинга выпусков от рейтинга кредитоспособности эмитента, рейтинг выпусков серий 002P-01R, 002P-02R, 002P-03R, 002P-04R, 002P-05R, 003P-01R, 003P-02R, 003P-03R, 003P-04R, 003P-05R, 003P-06R, 003P-07R установлены на уровне рейтинга эмитента ПАО «Сегежа Групп» (ruB).

raexpert.ru/releases/2026/aug28h

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Народ вроде оценил отчёт положительно. Судя по росту бумаг. Обращаю внимание рост идёт при запрете шортов. Значит кто то реально покупает. И, если вспомнить историю, то в 2022 году сегежа даже смогла сработать в плюс. И в теории через пару тройку лет она может опять выйти в плюс, если не загнётся к тому времени.

🔻Эксперт РА снизил кредитный рейтинг Сегежа с ВВ- до В, прогноз «стабильный»

Рейтинг учитывает сильный   фактор поддержки АФК Системы (+2 ступени). Индивидуальный рейтинг Сегежи — ССС ❗️

Снижение рейтинга произошло из-за негативной оценки прогнозной ликвидности, роста долговой и процентной нагрузки, отрицательный EBITDA, а также из-за предстоящего пика погашений

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Сегежа Групп» Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора
2. Содержание сообщения
2.1. объект присвоения рейтинга (ценные бумаги и (или) их эмитент): эмитент

2.2. вид рейтинга, который присвоен объекту рейтинговой оценки (кредитный рейтинг; иной рейтинг): рейтинг кредитоспособности

2....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт РА понизил рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании "Сегежа Групп" до уровня ruВ, прогноз по рейтингу стабильный

«Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ПАО «Сегежа Групп» до уровня ruВ, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне ruВВ- cо стабильным прогнозом.

Рейтинг кредитоспособности ПАО «Сегежа Групп» (далее – «группа», «Сегежа»)обусловлен сдержанной оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, сильными рыночными и конкурентными позициями, высокой долговой нагрузкой, чувствительной ликвидностью, слабыми показателями рентабельности и высоким уровнем корпоративного управления. Рейтинг по-прежнему учитывает сильный фактор поддержки со стороны мажоритарного акционера группы, ПАО «АФК «Система» (ruA+, разв.).

Снижение рейтинга связано с негативной оценкой прогнозной ликвидности, а также с продолжающимся ростом долговой и процентной нагрузок. За 31.03.2026 LTM (далее – «отчетный период») сокращение объемов реализации более высокими темпами, чем производственной себестоимости, оказало давление на показатель EBITDA и его снижение до отрицательного значения.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🌲Сегежа: убытки, отрицательный капитал, снижение выручки, опасения аудитора… Акции рады! Чтоооо❓Разбираемся

Отчет за полугодие предсказуемо негативный: ни один из влияющих факторов на убытки прошлых лет не изменился в 2026 году. Рубль в первом полугодии оставался крепким, ситуация с логистикой, ценами – принципиально не изменилась. Процентные расходы снизились (за счет доп.эмиссии), но стоимость обслуживания долга в расчете на 1 рубль не сильно изменилась, и это важный фактор, который приводит к убыткам

🔢Краткие итоги полугодия

 

🔹выручка -15,3%

 

🔹капитал -₽15 млрд

 

🔹убыток ₽15,3 млрд против убытка 21,7 млрд годом ранее

 

Разница объясняется процентными расходами, но Сегежа остается убыточной на операционном уровне. Не помогла ни доп.эмиссия, ни закрытие части предприятий в конце 2025 года

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегежа Групп (АФК Система) — Убыток мсфо 6 мес 2026г: 15,263 млрд руб


Сегежа Групп (АФК Система) – рсбу/ мсфо
78 450 000 000 обыкновенных акций
segezha-group.com/investors/shareholder-structure/
Капитализация на 27.08.2026г: 49,973 млрд руб

Общий долг на 31.12.2024г: 142,782 млрд руб/ мсфо 205,470 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г: 70,248 млрд руб/ мсфо 141,490 млрд руб
Общий долг на 31.03.2026г: 76,693 млрд руб/ мсфо 153,769 млрд руб
Общий долг на 30.06.2026г: 78,451 млрд руб/ мсфо 157,263 млрд руб

Выручка 6 мес 2024г: 2,012 млрд руб/ мсфо 48,925 млрд руб
Выручка 2024г: 4,016 млрд руб/ мсфо 101,900 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 1,044 млрд руб/ мсфо 24,567 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 2,088 млрд руб/ мсфо 44,835 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 3,072 млрд руб/ мсфо 68,326 млрд руб
Выручка 2024г: 3,234 млрд руб/ мсфо 89,187 млрд руб
Выручка 1 кв 2026г: 742,70 млрд руб/ мсфо 17,437 млрд руб
Выручка 6 мес 2026г: 1,486 млрд руб/ мсфо 37,984 млрд руб

Убыток по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2024г: 588 млн руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2024г: 63 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 1 кв 2025г: 290 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2025г: 368 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 9 мес 2025г: 34 млн руб
Прибыль по курсовым разницам – мсфо 2025г: 250 млн руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 1 кв 2026г: 532 млн руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 6 мес 2026г: 384 млн руб

Убыток 6 мес 2024г: 2,420 млрд руб/ Убыток мсфо 9,494 млрд руб
Убыток 2024г: 6,639 млрд руб/ Убыток мсфо 22,280 млрд руб
Убыток 1 кв 2025г: 1,876 млрд руб/ Убыток мсфо 6,819 млрд руб
Убыток 6 мес 2025г: 12,410 млрд руб/ Убыток мсфо 21,765 млрд руб
Убыток 9 мес 2025г: 11,213 млрд руб/ Убыток мсфо 32,165 млрд руб
Убыток 2025г: 81,659 млрд руб/ Убыток мсфо 88,378 млрд руб
Убыток 1 кв 2025г: 888,70 млн руб/ Убыток мсфо 7,826 млрд руб
Убыток 6 мес 2025г: 1,925 млрд руб/ Убыток мсфо 15,263 млрд руб
segezha-group.com/investors/report/financial-results/
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38038&type=3

Лакета из фанеры пошла…

Сегежа: без слез не взглянешь

Многострадальная «Сегежа» представила сегодня отчет по МСФО за первое полугодие. Результаты получились ожидаемо ужасными. Проведенная год назад допэмиссия не улучшила финансовое положение холдинга, а лишь продлила ему жизнь.
Даже полугодовые показатели особого смысла смотреть нет. Поэтому, может, во втором квартале удастся хоть за что-то зацепиться?

2Q:
▪️Выручка: 20,5 млрд (+17,8% кв/кв)
▪️OIBDA: 0,45 млрд (+116% кв/кв)
▪️Операционный убыток: 2,5 млрд (-8,2% кв/кв)
▪️Чистые финансовые расходы: 5,6 млрд (+10,7% кв/кв)
▪️Чистый убыток: 7,4 млрд (-4,9% кв/кв)

Оптимисты увидят здесь неплохую динамику по выручке и двукратный рост OIBDA. Впрочем, ее не хватает даже на поддерживающий capex, что видно из операционного убытка. Чистые финансовые расходы составляют более 5 млрд рублей за квартал. За год (как раз после проведенной допэмиссии) чистый долг вырос практически на 20 млрд: с 58 млрд до 77 млрд рублей.

Даже если полностью списать долг «Сегежи», то уже на операционном уровне компания работает в сильный минус. Теоретически может помочь девальвация рубля. Средний курс доллара во втором квартале составил 74,5 руб., сейчас – 86,3 руб. Но вместе с этим свои ограничения накладывает топливный кризис, о чем «Сегежа» говорит прямо:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#РазборРСБУ: Сегежа — канарейка для всей группы

За Сегежей продолжаю следить как за канарейкой в шахте ).

Раньше шахтёры брали птиц под землю: если канарейке становилось плохо, это был сигнал — пора уходить. Здесь логика похожая. 

Пока просвета у Сегежи не видно. Поддержка материнской АФК «Система» остаётся для меня одним из ключевых факторов, снижающих кредитный риск. Поэтому если проблемы Сегежи когда-нибудь дойдут до дефолта, воспринимать это надо не как локальную историю, а скорее это будет повод пересматривать риски и сокращать долю в облигациях всей группы.

Теперь к РСБУ за I полугодие 2026 года. Напомню: это отчётность головного ПАО, а не консолидированные результаты лесного бизнеса. Но общий вайб чувствуется хорошо.

Убыток никуда не делся.

Чистый убыток — 1,93 млрд руб. против 12,41 млрд руб. год назад. Улучшение большое, но прибыль компания всё ещё не генерирует. Причём значительная часть улучшения связана не с восстановлением бизнеса, а со снижением процентных и прочих расходов. Здесь уже заметен эффект прошлогодней масштабной допэмиссии и последовавшего сокращения долговой нагрузки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🪚 Сегежа — все тот же чемодан без ручки
У Сегежи есть один большой плюс — глубокого понимания рынка и погружения в отчетность для того, чтобы понять, что в компании все ужасно, совершенно не нужно. Просто взгляните на цифры за первое полугодие:

🟢Операционный убыток: 5,3 млрд руб.

🟢Чистый убыток: 15,3 млрд руб.

🟢Капитал ушел в минус на 15 млрд руб. — деньги от допэмиссии в пользу АФК Система были благополучно сожжены

🟢FFO: 0,4 млрд руб.

🟢OIBDA: 0,7 млрд руб.

🤷‍♂️ Собственная кредитоспособность по-прежнему на нуле

Сегежа — по-прежнему история исключительно про поддержку со стороны материнского холдинга, без которого компания была бы давно банкротом.

Накоротке попробовать подержать бонды на 1-2% спекулятивных процента от портфеля в целом можно, но это исключительно ставка на то, что АФК Система не бросит свою дочку.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#SGZH #Сегежа #Отчетность

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегежа: дефицит топлива из-за атак на НПЗ стал одним из факторов давления на результаты в I полугодии
Из пресс-релиза:

Дефицит топлива, вследствие серии инцидентов на крупнейших НПЗ в европейской части России, оказал существенное влияние на рост себестоимости Группы. Нестабильность работы оборудования ЦБК напрямую повлияло на его способность обеспечивать максимальные объёмы производства.

В этих условиях Группа продолжает работу над повышением операционной эффективности бизнеса. Реализуется комплекс мер по снижению себестоимости, оптимизации логистики и перераспределению загрузки производства. Ожидаемый эффект от подобных мероприятий позволит сохранить рентабельность бизнеса вне зависимости от колебания макроэкономических факторов, таких как ослабление курса рубля, повышения ключевой ставки, а также ограничения условий предоставляемых субсидий.

Источники: segezha-group.com/upload/iblock/670/p0ilnrcq3wrejxntif1elhayffoqyjwq.pdf, https://www.e-disclosure.ru/portal/fileload.ashx?fileid=1943157

Авто-репост. Читать в блоге >>>

❗️Segezha сократила OIBDA по МСФО во II кв. на 10%, до 0,45 млрд руб. ❗️

По МСФО был убыток 21,76 млрд рублей, а стал 15,26 млрд рублей (минус 30%).
По РСБУ был убыток ₽12,4 млрд, а стал ₽1,9 млрд (минус 85%)
Доллар и юань в 3 квартале подорожали + ключевую ставку снизили на 0,25%.
Немного дела налаживаются.