Представьте: вы пять лет держите ЗПИФ в портфеле, смотрите на расчетную стоимость пая — она стабильно растет, отчеты оценщика выходят регулярно, выплаты приходят.

И вдруг при ликвидации фонда оказывается, что реальная цена продажи объектов оказалась намного ниже той, что значилась в отчетах.

Именно это случилось с пайщиками «Арендного потока». Они оказались в серьезном минусе. Предлагаю подробно разобрать этот кейс.

А чтобы понять, почему это произошло, нужно разобраться с системой оценки активов в ЗПИФ.

В конце статьи минимум, который стоит делать по любому фонду в портфеле, чтобы минимизировать риски.

База про ЗПИФ недвижимости

У каждого ЗПИФ недвижимости есть расчетная стоимость пая (РСП). Ее определяет оценщик по договору с управляющей компанией (УК). Оценщик считает, сколько объект будет приносить в будущем, смотрит на рыночные аналоги и иногда рассчитывает стоимость постройки такого объекта. Получается официальная стоимость актива для публикации в отчетах.

( Читать дальше )

Нееет. Не потому что налоги и прочие поборы. 

Люди реально боятся что электронные деньги ЗАБЛОКИРУЮТ! 

Это я узнал покупая билеты на атракционы в Сириусе. 
Может конечно врут и дело в налогах, а может и правда людей настолько запугали. Обьясняют мол наличные вот они в руках, а электронные — это электронные записи. 

Привет

💵 Финтех-компания Займер сегодня анонсировала новую M&A-сделку. Давайте вместе с вами внимательно изучим детали, чтобы оценить дальнейшие перспективы развития эмитента.
 
💼 Итак, согласно официальному пресс-релизу, Займер приобрёл половину доли в ООО БЭСТ, операторе одноимённой платёжной системы, за 587 млн руб. у компании Fusion Factor Fintech Limited. После чего партнёры планируют развивать проект совместно, объединяя свои сильные стороны — инвестиционные, банковские и технологические компетенции.


 
Почему это важно?

Чтобы вы понимали, БЭСТ — это не рядовой игрок в отрасли. Платёжная система имеет статус национально значимой платёжной системы Банка России, работает в более чем 45 странах и располагает сетью из свыше 27 тысяч пунктов обслуживания.

Для Займера эта сделка — хорошая возможность выйти на принципиально новый клиентский сегмент: как иностранных граждан, которые живут и работают в России, так и россиян, проживающих за рубежом и поддерживающих финансовые связи с другими странами, а также других пользователей международных денежных переводов.

( Читать дальше )

По данным Росстата, за май потребительская инфляция замедлилась с 5,6% до 5,31% годовых, хотя в сопоставлении месяц к месяцу ускорилась с 0,14% до 0,17% из-за повышения цен на услуги. Фактор снижения розничных цен на плодоовощную продукцию проявился и в годовых, и в помесячных показателях инфляции.

Продолжающийся рост цен и тарифов в секторе услуг немного подпортил картину замедления инфляции: в мае годовая инфляция в этом секторе выросла с 9,9% до 10,13%, а помесячная — с 0,47% до 1,55%, увеличившись в 3,3 раза относительно апреля. Среди отдельных групп товаров и услуг наибольший годовой прирост в мае был зафиксирован для тарифов на почтовые услуги (+20,9% г/г, хотя рост оказался чуть меньше апрельского показателя), отопление (+16,12%), а также для цен на страховые услуги (+15,6% г/г). При этом замедлению общей инфляции способствовало значительное удешевление плодоовощной продукции (-10,4% г/г), сливочного масла (-8,2% г/г), и электротоваров (-3,8% г/г). Как видим, в мае высокие тарифы на почтовые и коммунальные услуги по‑прежнему продолжали оказывать заметное воздействие на нестабильность инфляции, однако это воздействие оказалось нивелировано усилившейся дефляцией цен на плодоовощную продукцию и некоторые другие продовольственные и непродовольственные товары.

( Читать дальше )

Большое сомнение, если говорить про физиков. В мае индекс Мосбиржи потерял 3,5%, опустившись до 2565 пунктов. Однако физические лица вновь оказались нетто-покупателями и нарастили позицию практически на 20 млрд рублей.

Для понимания – в первом квартале в среднем было +14,6 млрд в месяц. А кто продавал? В основном некредитные финансовые организации в рамках доверительного управления (ДУ) и в рамках собственного портфеля на 10,3 млрд и 4,5 млрд рублей соответственно. Последний раз нетто-покупателями они были в четвертом квартале прошлого года.

Понятно, что у каждого управляющего свой результат и кто-то зарабатывает клиентам много. Но с конца декабря по конец мая индекс Мосбиржи потерял 7%. Можно предположить, что основная часть ДУ закрывала позиции в убыток, еще и забирая с клиентов комиссию в рамках management fee.

Кто-то – по собственной воле, кто-то – по требованию клиентов, желающих вывести деньги. Здесь, собственно, играет простая психология. Граждане, несущие деньги в ДУ, слабо понимают, почему управляющий выбрал ту или иную акцию. Позиция с фундаментальной точки зрения может быть сильной и генерировать хороший ROIC, однако когда рынок падает, то у таких клиентов начинается паника и они реализуют свое право на вывод средств.

( Читать дальше )

Привет Смартлаб

Интересные конечно события идут в наших технологиях. Теперь даже не знаю, хватит ли мне остатка жизни, чтобы успеть их всех постичь )

Я напомню. Много лет я разрабатывал на языках высокого уровня. Ну пусть будет это Си, хотя и не только. Ну пусть это будет и Си с ассемблерными вставками под Linux )

Году в 2017 я уже устойчиво стал понимать, что надо срочно идти дальше, что уже продвинутого железа не хватает и стал срочно нарабатывать компетенции в FPGA. 

К году так 2020 я уже начал выкатывать свою первую сетевуху для трейдинга на базе FPGA. На тот момент, стек технологий, который мне пришлось срочно освоить, был для меня просто космический. Это сейчас есть Cursor или Cloud, а раньше не было ничего )

К году так 2022, я уже стал понимать, что если дальше расти в ultra low latency трейдинг, то это полюбому ASIC. Начал нарабатывать компетенции в нем. Сейчас 26, смочь осилить выпустить ASIC, в принципе, не такая не посильная задача. Привлечь инвесторов, подсобрать команду разрабов, топологов, разработчиков плат 3-4 года и можно бы было пробовать греть свой ASIC в трейдинге… )

( Читать дальше )

◽️Свежий отчёт от ЦБ снова подтвердил тенденцию с начала 2026 года: физлица продолжают активно скупать акции и по итогам прошлого месяца опять стали главными покупателями на рынке (20 млрд занесли)





◽️На другой стороне НФО: брокеры, страховые, управляющие компании. То есть профессиональные, институциональные деньги. За месяц они продали акций на 15 млрд рублей.

◽️Да, аппетит физиков остыл относительно прошлого аномального месяца с рекордными +43 млрд. Но смотреть надо на тенденцию, а она с начала года стабильная: розница покупает, профессионалы продают.

◽️И главное: капитуляции в портфелях физлиц всё ещё нет. Толпа откупает каждое снижение. А в таких условиях рынок редко разворачивается. Разворот рождается из боли и капитуляции. Пока её нет, нет и причин разворачиваться.

Подержите 👍, если было полезно.

Новый зам. пред. ЦБ — Михаил Мамута
ранее возглавлял службу по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг (СЗППиОДФУ).

Назначение Михаила Мамуты на пост заместителя председателя Банка России
вступило в силу 10 июня 2026 года

Вероятно, назначение приведет к усилению и институциональной реформе того блока, который он курирует —
защиты прав потребителей финансовых услуг и надзора за поведением участников рынка 

Михаил публично высказывался о необходимости диверсификации источников финансирования для инновационных компаний,
отмечая, что они не могут развиваться только за счет банковских кредитов и нуждаются в доступе к рынку капитала .
Это может косвенно влиять на развитие соответствующих регуляторных инициатив в рамках его курирования.

Основное изменение в политике ЦБ с назначением Михаила Мамуты — это
переход к более жесткой системе надзора за поведением финансовых организаций по отношению к клиентам.
Создание специализированного Департамента поведенческого надзора 

( Читать дальше )

❗️В России ограничат использование термина «бриллиант»

С 1 сентября 2026 года бриллиантами будут считаться только природные камни. Лабораторно выращенные камни получат название «ограненный синтетический алмаз». Для них запретят указывать вес в каратах и использовать характеристики, применяемые к природным бриллиантам

 

Новые правила сделают различия между натуральными и синтетическими камнями более заметными. Ювелирам придется менять маркировку и нести дополнительные расходы.

 

Фактически будет 2 категории:

🔹природные бриллианты как редкий и дорогой актив;

🔹синтетические камни как более доступный массовый продукт.

 

💍В целом, это правильное деление, которое используется и в отношении другой продукции. На продуктах, одежде, даже в металле есть состав. А покупая подарок второй половинке, недавно столкнулся, что происхождение замалчивается. И покупатель рискует купить синтетику по цене, близко к природному камню.

 

Ну и финансовые показатели АЛРОСА это поддержит

( Читать дальше )

Я вижу, как сейчас рынок акций валится вниз, но за черной полосой всегда наступит белая. Паника — плохой советчик для депо. Думаю, мощные индикаторы технического анализа для QUIK, которых нет в коробке, помогут вам принять взвешенное инвестиционное решение.

Встроенный набор индикаторов в QUIK не менялся, кажется, со времен палеозоя. Пока весь мир пишет роботов, мы до сих пор вынуждены руками настраивать базовые вещи. Короче, мне надоело, я сел и перенес на Lua три отличных инструмента. Ловите индикаторы! Код полностью открыт, забирайте «как есть».

Что в коробке? Разбор и интерпретация

Вся базовая тройка настроена и протестирована на графике Сбера. Они идеально работают в связке: один фильтрует глобальный тренд, второй смотрит объемы, третий ловит локальный импульс.

1. Dual EMA (50/200) — Трендовый консерватор

Классика, которой почему-то нет в стандартном QUIK в виде единого файла. Рисуется прямо на графике цены.

• Как читать: Зеленая линия — быстрая (50), красная — медленная (200).

( Читать дальше )