🏠 Минфин официально подтвердил: условия семейной ипотеки останутся без изменений вплоть до 1 октября 2026 года. Это решение даёт рынку глоток свежего воздуха, но главный вопрос остаётся открытым: что будет после этой даты? И, самое главное, с какими вызовами столкнутся девелоперы в этом меняющемся ландшафте? Давайте вместе порассуждаем об этом.


Но для начала вспомним предысторию. Ещё в марте премьер-министр Михаил Мишустин дал поручение проработать дифференцирование ставок по семейной ипотеке, и идея этой инициативы была простая: стимулировать рождаемость, делая ставку тем ниже, чем больше детей в семье.

📣 Замминистра строительства Никита Стасишин на форуме недвижимости «Движение» в середине июня подтвердил эти планы:

«Мы последний месяц были в диалоге с коллегами из финансового блока правительства и пришли к достаточно правильному консенсусу с точки зрения выдачи ипотеки. Банки уже готовятся к этому. Мы договорились, что в ближайшее время правила изменятся», - поведал Никита Стасишин.

( Читать дальше )

Рынок словно застрял в болоте: попытки найти опору под ногами так ни к чему и не привели. Та самая «форточка», через которую спешили избавиться от замороженных акций, захлопнулась, продавцов разогнали, но взамен ничего не предложили. Оставшиеся в игре инвесторы теперь вынуждены довольствоваться лишь призрачными надеждами на среднесрочный позитив, который в нынешней реальности действительно на вес золота.

Индекс МосБиржи попробовал было вернуться выше 2400 пунктов, однако этот рывок захлебнулся, и теперь восстановление окончательно замедлилось — сессия прошла в вялых колебаниях вокруг отметки 2350.

Свежих поводов для рывка вверх так и не нашлось, а если смотреть на график, то взгляд сам собой цепляется за следующую поддержку на 2300 пунктах. При нынешнем нейтральном фоне это вполне реалистичный сценарий — вполне можем туда и сползти, если ничего не изменится.

Опубликованное резюме ЦБ внесло нервозность в долговой рынок, что отразилось в снижении RGBI до 113 пунктов. Регулятор дал понять, что готов пересмотреть прогноз по ставке в сторону повышения, заложив в него нижнюю границу на уровне 13% годовых вплоть до 2027 года.

( Читать дальше )

В обсуждении темы импортозамещения российского ПО есть две крайности. Одни говорят, что импортозамещение «сдулось», а софт покупают только из-под палки регуляторов. Другие транслируют иллюзию безоблачного будущего и безудержного роста на отголосках старых трендов 2022–2023 годов. Обе позиции слишком утрированы, хотя в каждой есть доля правды. Рассмотрим популярные мифы импортозамещения ПО в России (как позитивные, так и негативные) и попробуем их опровергнуть.
 
Миф 1. Импортозамещение уже почти завершено

Есть мнение, что импортозамещение ограничилось одной не очень удачной волной. Кто хотел или кого заставили уже мигрировали на российское ПО. Здесь стоит отметить, что:
 

• Доля иностранного ПО остается высокой. По оценке РАЭК, доля российского ПО в российской ИТ-инфраструктуре в 2024 году составляла около 35%. По данным Т1, на объектах КИИ доля российских решений была около 40%, а в целом по стране — около 25%. То есть даже объекты КИИ всё ещё сохраняют потенциал по импортозамещению.

( Читать дальше )

 Мастерство заголовков решает.



    Вот как они умудряются так формулировать — вроде слова по отдельности все положительные — «возобновил», «уверенное», а когда предложение до конца дочитываешь — полная ж*** получается…

Хорошего нам всем дня сегодня!

Совсем скоро акции Мосбиржи будут отсекаться с дивидендом в 19 рублей (11% доходность) за 2025 год. В преддверии данного события расскажу о своих субъективных ожиданиях по Мосбирже на 2026 год, так как появилось сразу две новых позитивных вводных из отчета за 1 квартал 2026 года.



📌 Что в отчете

—  Комиссионный доход. Вырос с 18,5 до 21,5 млрд рублей — плюс 16% год к году, закономерный результат, так как количество рублевых фантиков увеличивается, поэтому комиссии будут только расти, народ активно несет деньги в бонды и фонды денежного рынка. Ну и особенно легализованное казино благодарно лудикам, торгующим фьючерсами на сырье 24 на 7.

—  Процентный доход. Вырос с 11,1 до 13,1 млрд рублей — тоже отличный результат на фоне смягчения ДКП, но клиентские остатки нормализовались. С учетом отсутствия значительного маневра у ЦБ по дальнейшему снижению ставки Мосбиржа может без проблем зарабатывать +-12 млрд рублей в квартал от данного направления.

—  Операционные расходы. Cлучилось невероятное чудо — на фоне растущих доходов при Витеньке Жидкове перестали расти расходы на маркетинг (нормализовались до 6% от общих доходов) + не было роста расходов на ФОТ (отсутствие найма нового офисного планктона).

( Читать дальше )

📊 Свежая таблица флоатеров на ММВБ! От 02.07.26

Публикую актуальную подборку облигаций с плавающим купоном (флоатеров), торгующихся на Московской бирже:
🔥 длинные ОФЗ за последний месяц сильно упали. Рынок уже не верит в понижение КС. Последнее размещение ОФЗ прошло плохо. Сейчас *тихой гаванью* становятся облигации с плавающим купоном. Я тоже перевел значительную часть средств из длинных ОФЗ воифлоатеры с короткими сроками.
✅Для диверсификации портфеля рекомендую использовать до 20% флоатеров.

Что в таблице (поля):
* Рейтинг: все рейтинги!!!
* Добавлены: ОФЗ-флоатеры рейтинг АААА
* Название облигации
* ISIN
* Премия
* Дата погашения
* Текущая цена
* Оборот (млн руб.)
* Рейтинг
* частота выплат
* пут оферта
* амортизация
* кто может покупать квал/неквал
* Сектор экономики

💡 На что смотреть?
В этих условиях особенно перспективными выглядят флоатеры:
✅ С короткими сроками до погашения
✅ Торгующиеся ниже номинала
✅ Имеющие высокий рейтинг

➡️ Изучайте таблицу и ищите свои возможности!

( Читать дальше )

1. Вчера индекс сделал откат от 2370-2400 на тест указанных поддержек 2330-20

2. От них снова потестил 2370 и остался внутри 2370-30

3. Частично вернул позы. сокращенные выше..

4. Пока держим 2320-30 жду заброс в район 2430-50… Не удержим — видимо еще 1 перелой

5. В нефти шорты бы я прикрыл. Долгосрочная цель 150-180 там активирована. Причин — миллион

6. Мосбиржа планирует ввести торги 24 на 7. Что сказать… Скажу по классике — жажда наживы и отсутствие моральных устоев были причиной такого решения… Уровень оценки решений и их последствий находится на космическом уровне… Видимо берут пример с ЦБ

7. А ЦБ надо поучиться на крутых примерах, а не учебниках МВФ 90ых голов. Скажем во время второй мировой войны инфляция в США была на уровне 8-10%, а ставка ФРС держалась в диапазоне 1,5-2,5%  При этом в экономику вливались деньги. И именно тогда США сделали тот самый скачок. который поставил их на трон вместо Британии и дал мощный импульс экономике. Впрочем у нас видимо все как на мосбирже. В режиме 24 на 7

( Читать дальше )

9,5% прироста по Индексу полной доходности ОФЗ (RGBITR) за последние 12 месяцев. Неплохо, если сравнивать с официальной инфляцией, тем более с акциями. И чистый проигрыш депозитам, денежному рынку и другим классам облигаций (Индексы ВДО за то же время – точно выше 20%).

Пик популярности среди инвесторов, пришедшийся на год или немногим менее назад, сменяется растерянностью.

Притом что доходности ОФЗ подросли. Теперь длинные бумаги показывают уже почти 17% годовых к погашению.

Как прошлым летом популярность подвела черту цикла повышения котировок, так и в этом копящееся разочарование, вероятно, создаст почву для их отскока. Но стоит ли покупать? Если брать короткие бумаги, то они проиграют денежному рынку. Если средние и особенно длинные, то это риск волатильности и просадок, предположим, не сейчас, но в дальнейшем.

Чтобы инфляция оставалась низкой, как сейчас, нужно держать ключевую ставку всё выше. И наоборот, если опускать ключевую ставку, захлестнет инфляция. И то, и то для длинных облигаций плохо.

( Читать дальше )

Сериалити по дивидендам российского фондового рынка в июле заканчивается. Первые две части можно посмотреть по ссылкам ниже:

✔Горячие дивиденды июля (часть 1)

✔Горячие дивиденды июля (часть 2)

На форуме комментаторы интересовались где же Сбербанк? Спешу порадовать — он тут (и в наших сердцах, конечно же). Но кроме главного банка страны есть и другие отличные варианты для получения пассивного дохода от инвестирования в акции, правда целесообразность покупки бумаг за месяц до отсечки (особенно при распределении прибыли один раз в год) остается туманной.

Последние 14 компаний с закрытием реестров на выплату дивидендов в июле выглядят следующим образом.

1. Полюс (за 1 квартал 2026 года)

Размер дивиденда — 29,05р.

Дата закрытия реестра — 13.07.2026г.

Дивидендная доходность — 1,5%

2. ДЗРД (за 2025 год)

Размер дивиденда — 61,64р.

Дата закрытия реестра — 13.07.2026г.

Дивидендная доходность — 4,0%

3. Мосэнерго (за 2025 год)

( Читать дальше )

Я готовлюсь к своему выступлению, которое пройдёт в эту субботу, 20 июня 2026 на конференции Смартлаба в городе Санкт-Петербурге и один из слайдов к моей презентации логически напрашивался на тему почему проигрывает стратегия купил и держишь. Хотя это очень распространённая и в целом популярная стратегия.

Многие блогеры и даже инвестиционные книги активно пропагандируют эту идею: «Купи широкий рынок и держи его долгие годы. Время и сложный процент сделают своё дело».

Так ли это на самом деле?

В статье рассматриваю простой вариант купи и держи, когда инвестор один раз покупает индекс и затем ничего не делает в течение нескольких лет.

Мои расчёты по индексу МосБиржи, в большом разрешении на GitHub

Не хотел ничего выдумывать — по реальным цифрам цифрам биржевых индексов хотел составить картину как выглядят твои инвестиции в зависимости от года покупки, если купил и держишь их 25 лет. Ну и несколько других графиков.

( Читать дальше )