Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

      Поиски продолжаются. На очереди Т-Банк. Заранее прошу прощения у почитателей этой фишечки, если мои картинки их слегка расстроят. Хотя «при таком фундаментале» в Т-банк не верить очень трудно). Но вот странно, позитивная вроде новость про допку по 320 играла очень недолго. Странно, не находите?
      Поскольку не сильна в объяснении причин недооценки рынком «впечатляющего» фундаментала, перехожу к графикам.
      И для начала посмотрим текущую ситуацию. Для удобства и наглядности на этот раз 4-х часовик.



      Цена великолепно отскочила от уровня 220, что характерно, уже не первый раз. Может это и вдохновляло покупателей? По ходу пьесы нарисовав ГиП с целью 292+-. В последующем «жевании» цель подтвердилась: не очень заметное двойное дно дало ту же цель. И даже пробила линию падающего тренда, но… дальше не пошла. В этом районе еще и сопротивление 280-290. Скорее всего будет делать еще одну попытку. Хоть запал поутих, достижение этого уровня вполне возможно. А вот на дальнейший рост рассчитывать трудно. Ибо....

Банки отчитались за сентябрь. Что интересного мы узнали? 

За 12 месяцев прибыль сектора составляет уже 4,5 трлн руб. при прогнозе ЦБ 3,9–4,4 трлн руб., который регулятор повысил в сентябре. За сентябрь банки заработали еще 0,4 трлн руб. — на 12,8% больше, чем год назад.

FCF (Free Cash Flow) в финансах — это свободный денежный поток.
Простыми словами, это деньги, которые остаются у компании после того, как она покрыла все свои операционные расходы (зарплаты, сырьё, коммунальные услуги) и капитальные затраты (CapEx) — то есть вложения в основные средства: покупку оборудования, строительство, модернизацию. 


Почему FCF отрицательный: отток депозитов и рост кредитования

Дефицит ликвидности в банковском секторе ежедневно бьёт рекорды,
уже 4,01 трлн руб. (по состоянию на 28 10 2026)
Дефицит ликвидности банковского сектора — это ситуация, когда у коммерческих банков не хватает собственных свободных денежных средств на специальных счетах в ЦБ РФ, и они берут в долг у ЦБ РФ

Отрицательный FCF означает, что операционный денежный поток не покрывает капитальные затраты.

Для банков это обычно связано с изменениями на стороне обязательств (депозиты являются «сырьём» банка).

Разберу на примере Сбербанка.

В #ОтчётЦБ «О развитии банковского сектора РФ». ЦБ подвёл итоги сентября. Так требования к компаниям(кредиты и облигации) выросли на 0,7% м/м после 1,3% в августе. Необеспеченные потребкредиты — на 0,9% после 1,7%. Есть небольшое охлаждение. Но динамика по году показывает, что всё ещё быстрый рост — 13,3%, напомню, что у ЦБ по году план 9-12% 

А вот ипотека ускорилась: +1,4% после +0,5%. Выдачи — рекордные для 2026 года 617 млрд руб., 70% — с господдержкой.

Такие темпы — не лучший фон для снижения ставки. Но есть нюанс. Заёмщики спешили оформить кредиты до ужесточения условий семейной ипотеки с 1 октября. Поэтому в октябре, вероятно, увидим обратный эффект: часть будущего спроса реализовали досрочно.

Рыночная ипотека тоже растёт: 184 млрд руб. (+10% м/м), хотя средняя ставка по новым кредитам около 18%. Правда, после остановки торгов акциями ПИКа следить за девелоперами стало не так интересно. Остальные девелоперы мне пока интереснее облигациями, чем акциями.

Чистая прибыль банковского сектора в сентябре снизилась на 5,9% к августу и составила 414 млрд руб — ЦБ РФ

Т-Технологии Операционные результаты сентябрь 2026:

📈Кредитный портфель увеличился ₽4,1 трлн (+28% г/г, +2,1% м/м), кредиты бизнесу выросли на 74% г/г
📈Объем средств клиентов и активов на брокерских счетах ₽6,5 трлн (8,2% г/г, +0,9% м/м))
📈Инвестиционный портфель клиентов ₽2,5 трлн (+30% г/г)

📈Чистая прибыль Т-Банка по РСЬУ за 9м2026 составила ₽156,6 млрд (увеличение в 3,3 раза г/г)

Т-Банк Операционные результаты сентябрь 2026:

📈Всего клиентов 56,6 млн (+7% г/г)
📈Активные клиенты 34,2 млн (+0,6% г/г)
📈Активные клиенты B2B 1,06 млн (+9,9% г/г)

📈Базовый капитал ₽477 млрд (+21% г/г)
📈Основной капитал ₽606 млрд (+21% г/г)
📈Общий капитал ₽728 млрд (+31% г/г)

📈Общий объем покупок клиентов за 9м2026 составил ₽8,2 трлн (+4% г/г)

Сколько из чистого процентного дохода (ЧПД) банки за 1П 2026 отложили в резервы под кредитные убытки — и как было год назад:

1. $MBNK МТС Банк: резервы 13,7 млрд ₽ — 47,7% ЧПД 28,7 млрд ₽ (год назад 64,6%).

2. $SVCB Совкомбанк: 41,2 из 124,7 млрд ₽ — 33,0% (было 52,0%).

3. $T Т-Технологии: 87,0 из 302,3 млрд ₽ — 28,8% (было 34,5%). Строки ЧПД в новом формате отчёта нет: процентные доходы минус процентные расходы и взносы в фонд страхования вкладов.

4. $VTBR ВТБ: 115,6 из 405,6 млрд ₽ — 28,5% (было 66,6%): ЧПД вырос в 2,8 раза, резервы — на 18%.

5. $CBOM МКБ: 14,1 из 55,3 млрд ₽ — 25,5% (было 27,2%).

6. $BSPB Банк Санкт-Петербург: 8,5 из 36,6 млрд ₽ — 23,2% (было 14,2%). Во II квартале — 7,0 из 18,2 млрд ₽ (38,5%) после 1,5 млрд ₽ в I. Прибыль акционеров за полугодие — 16,5 против 24,7 млрд ₽.

У большинства банков доля снизилась — в основном за счёт роста процентного дохода, а не падения резервов. Банк Санкт-Петербурга — исключение: ЧПД снижается, резервы растут. Определения у банков немного различаются (у Совкомбанка — «расходы по кредитным убыткам»), поэтому сравнивать лучше динамику, чем уровни.

Действительно, интересная для торговли ситуация формируется в Тбанке. И сначала внимание на объемы.

Цена прошла все объемные зоны, закрепилась над ними, идет ретест. Правда есть локальный дивер — этот факт за продолжение консолидации. 

Но тем не менее по завершению / с пробоем локального максимума открывается путь к следующей зоне в районе 300.00. При этом динамика продолжает развиваться внутри вил, никаких нарушений.

Южный Капитал  | Telegram | MAX | Youtube |Мастерская  

Дорогие подписчики! Завершаем торговую неделю информативным материалом о новой сделке Т-Технологий, которая должна пройти до конца 2026 года.

Т-Технологии продолжают расширять свой бизнес и консолидируют банк «Точка». На первый взгляд, это очередная покупка в рамках развития экосистемы, но для акционеров здесь есть несколько важных моментов: как оплачивается сделка, насколько она выгодна с финансовой точки зрения и сможет ли она ускорить рост прибыли группы. Давайте разбираться:

📌 Как устроена сделка и есть ли подвох?

Стоимость 100% «Точки» оценивается в 84,8 млрд рублей. Сделка предусматривает оплату акциями Т-Технологий и денежными средствами. Это позволяет компании не финансировать всю покупку за счёт собственных денег или долга, но предполагает некоторое размытие долей существующих акционеров. По предварительным оценкам, эффективное размытие может составить около 3,2%.

На мой взгляд, явного подвоха в сделке нет — её структура вполне логична. Приобретение другого бизнеса за счёт выпуска акций является обычной практикой, если компания получает взамен актив, способный приносить дополнительную прибыль. Более того, использование акций позволяет снизить единовременную нагрузку на денежные средства группы.

Побывал в офисе Т-Банка: фитнес, бесплатная еда, спальные местаДавайте посмотрим, в каких условиях работают сотрудники желтого банкаЯ уже не...

Давайте посмотрим, в каких условиях работают сотрудники желтого банка

Я уже несколько раз бывал в офисе Т-Технологий, но, как правило, в общественных зонах для мероприятий, а недавно сотрудники провели экскурсию по нескольким этажам. Удалось увидеть, в каких условиях трудятся сотрудники компании. 


В новый офис на Грузинском Валу, по соседству с Белорусским вокзалом, Т переехали три года назад. Это было только построенное здание бизнес-центра AFI Square. А сделка по аренде состоялась еще в 2020 году и стала одной из крупнейших в истории российского офисного рынка: банк арендовал около 80 тыс. кв. м на 12 лет.  

• Сбербанк — 384 руб. и потенциал 41%,
• Т-Технологии — 395 руб. и 57%,
• ДОМ.РФ — 2592 руб. и 29%.

Кто в России играет чаще: 30-летние или 50-летние?

Одинаково. Играют 77% людей 25-34 лет и 77% людей 45-54 лет. После 55 играют 65%. Так ответили 4 600 человек в опросе НАФИ и РВИ, который провели в октябре 2025 года.

Разница в другом. Геймером себя называет больше четверти игроков 25-34 лет. Среди тех, кому 45-54, таких 7%, после 55 ещё меньше, 6%. Человек играет, а в анкете на вопрос про геймера ставит «нет».

В приложении появились новые сферы и данные о счетах и кредитах в других банках, а с главного экрана убрали лишнее

Т⁠-⁠Банк объявил новый этап в развитии супераппа, чтобы сделать управление финансами максимально простым, удобным и понятным.

Приложение Т⁠-⁠Банка теперь строится на максимальной простоте, новых революционных продуктах, отказе от усложнения и снижении когнитивной нагрузки на пользователя. Клиенты теперь могут увидеть, как работают их деньги в разных жизненных сценариях — в разных банках и финансовых стратегиях (накопления и кредиты), в путешествиях, во владении автомобилем, в управлении своей компанией и так далее.

• Полученные лицензии:
  – «Атомайз» — включена в реестр цифровых депозитариев.
  – «Т-Инвест Лаб» — включена в реестр криптообменников.

• Предшествующие действия: накануне «Т-Технологии» сообщили о подаче в ЦБ документов для допуска к работе на крипторынке.

• Регуляторная база: в сентябре Банк России определил порядок допуска на рынок криптовалют цифровых депозитариев, криптообменников и операторов информсистем. Соответствующие нормативные акты вступают в силу с 5 октября 2026 года.

• Требования ЦБ: положение устанавливает квалификационные требования к членам органов управления и должностным лицам, перечень документов для допуска и порядок принятия решения о внесении в реестры.

Max Vav, дык, он и растет (как бизнес) быстрее в 2-3 раза, чем «рынок»...
Плюс, синергия…