Несколько интересных инсайтов по "Озону"

Вчера разговаривал со своим приятелем, который работает в одном торговом ведомстве, и они в онлайн-режиме мониторят происходящее на рынке электронной коммерции.

За последние недели трафик и продажи на «Озоне» выросли примерно на 20–25%. Помимо очевидного перетока селлеров, имеется и изменение поведенческих привычек пользователей. То есть покупатели также среагировали практически сразу. Хотя думали, что будет некий лаг.

Да, «Озон» в моменте забирает трафик, но одновременно с этим предпринимает определенные действия и уже реализовал ряд мероприятий по децентрализации своей логистики. Но это ведет к росту себестоимости фулфилмента и доставки на отдельно взятый заказ. По итогам второго полугодия «Озон» как раз особо отмечал, что сумел сократить расходы на заказ на 12% (г/г) — со 176 до 156 рублей. Возможно, это значение подрастет.

Поэтому рост GMV будет частично нивелирован снижением рентабельности. Однако положительный эффект все равно будет иметь место. Хотя бы потому, что дополнительная активность селлеров и покупателей увеличивает остатки на счетах финтеха, которые «Озон» размещает под процент.

Понятно, что в случае атак на склады котировки компании моментально пойдут вниз. Но все же линейно сравнивать «Озон» и Wildberries неправильно по ряду причин:

▪️ Логистическая модель «Озона» и раньше была более диверсифицированной, а теперь эта децентрализация еще больше усилилась.

▪️ В отличие от WB, «Озон» не владеет складами. Он их арендует. Это приводит к меньшим капитальным затратам в моменте, но растягивает финансовые платежи на весь срок использования объекта.

▪️ У «Озона» практически нет банковских кредитов и займов. Если общий долг WB на конец 2025 года составлял около 850 млрд рублей (последние данные), то у «Озона» — 85,9 млрд на конец полугодия, из которых 15 млрд — облигационный заем.

В общем, «Озон» и Wildberries хоть и занимаются вроде бы одним и тем же, но это как Сбер и Т-Банк. Формально оба — банки, работают с одними и теми же клиентами и предлагают похожий набор продуктов. Но внутри это совершенно разные бизнес-модели.

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!