«Т-Технологии» буднично отчитались на днях за I квартал 2025 года.

В компании все идет хорошо, показатели растут, план на 2025 год (+40% по прибыли при >30 ROE) реализуются. Основные цифры, на которые следует обратить внимание:

▪️Выручка: 332 млрд (x2 г/г)

▪️Чистый процентный доход до резервов: 114,8 млрд (+57 г/г)

▪️Чистый комиссионный доход: 30 млрд (+64% г/г)

▪️Операционные расходы: 44,7 млрд (+47% г/г)

▪️Чистая процентная маржа: 10,3% (годом ранее – 13,5%)

▪️ROE: 24,6% (годом ранее – 31,7%)

▪️Чистая прибыль: 33,5 млрд (+50% г/г)

Примечательно, что операционные расходы растут медленнее доходов. Среди компаний банковского сектора такое сейчас встретишь редко. Впрочем, «Т-Технологии» уже давно не банк, а финтех. Подтверждением этому является существенная разница между чистой прибылью по показателям чистой прибыли по РСБУ (15 млрд) и МСФО (33,5 млрд). То есть чисто банковская деятельность приносит уже менее половины от чистой прибыли. Впрочем, при смягчении ДКП соотношение, скорее всего, выправится к разбивке в 50 на 50. И это тоже хорошо.

«Т-Технологии» представили операционный отчет за февраль. Совсем недавно выходил отчет по МСФО за 2024 год. И он получился сильным.

Однако посмотрим, как дела идут уже в этом году.

«Т-Технологии» продолжают прирастать клиентской базой. Данные на 28 февраля:

▪️Всего клиентов: 49,6 млн (+1% м/м, +20% г/г)

▪️Активные клиенты: 33,2 млн (+1,4% м/м, +16% г/г)

Несмотря на высокую базу, прибавлять по 1-1,5% в месяц – хороший результат.

Перейдем к финансам:

▪️Общий объем покупок клиентов за февраль: 707 млрд (+21% г/г)

▪️Общий объем покупок клиентов за январь-февраль: 1447 млрд (+22% г/г)

Здесь видно явное замедление темпов роста. По итогам 2024 года объем покупок клиентов вырос на 36% практически до 9 трлн рублей. Да, произошло это в том числе за счет перетока клиентов из присоединенного «Росбанка». Однако консолидация произошла во второй половине года, то есть в 1П25 будет оставаться низкая база. И здесь мы имеем рост чуть выше 20%. А в реальном выражении (с учетом инфляции) будет процентов десять.