Финаме
БКС Мир ИнвестицийАлиум. Нерадивая мама все портит?
Смотрим МСФО за 1 полугодие 2026г
Алиум – ключевой операционный актив Группы «Биннофарм» в области биотехнологий и лекарственных препаратов твердых форм, и держатель её объектов интеллектуальной собственности.
Результаты по МСФО за 1П2026г
Выручка 5.664 млн (+10,5%)
ЧП 675 млн (+29,9%)
КД 759 млн (-9,19%)
ДД 5.276 млн (+214%)
Совокупный чистый долг 2.452 млн (-0,98%)
Капитал 7.683 млн (+9,63%)
Денежные средства на конец расчетного периода 3.582 млн (+8609%)
Коэффициенты финансовой устойчивости:
🟢ЧД/EBITDA LTM ~1,24
🟢ЧД/Капитал 0,32
🟢ICR 5,22
🟢ICR по EBITDA LTM 8,27
🟢Мгновенная ликвидность 4,72
🟢Быстрая ликвидность 8,44
🟢Текущая ликвидность 12,31
Кредитный рейтинг:
Эксперт РА A- от 28.08.2026г, прогноз «стабильный»
Рейтинг собственной кредитоспособности ВВВ+
Базовый прогноз — сохранение рейтинга
❗️Риски:
1️⃣ Биннофарм выводит деньги из компании через дебиторскую задолженность
2️⃣ Высокий ICR и ликвидность связаны с недавно привлеченным займом. Потратить его не успели и он лежит кэшем на счетах, при этом расходы по процентам в полной мере не понесены
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации Алиум
-
Хотите 20% ДОХОДНОСТИ в надёжной облигации с рейтингом "А"? Забирайте бумагу!
На рынке есть такая интересная облигация:АЛИУМ01Р2 (RU000A10FWZ8)
✅ До погашения — около 1,9 года (август 2028)
✅ Цена — 99,27%
✅ Доходность к погашению — 20,09% годовых
✅ Купон — 18% фиксированный, выплачивается каждый месяц
✅ Рейтинг — ruA- от «Эксперт РА»Обратите внимание: более 20% доходности при рейтинге уровня «А». Сейчас это большая редкость. Даже не все ВДО-бумаги дают такие цифры!
Что за Алиум, чем занимается?
Алиум — фармацевтическая компания. У них свой завод по производству лекарств. Они не просто перепродают чужие лекарства, а сами их производят. А таблетки люди покупают всегда — и в кризис, и в войну, и в хорошие времена. Поэтому бизнес в этом смысле очень устойчивый.
Вот несколько фактов об Алиуме:
- Масштаб. Завод был основан в 1994г. За 30 лет работы он разросся до огромной площадки. Там трудятся более 650 человек, которые ежедневно выпускают миллионы упаковок препаратов.
- Экспорт и развитие. Компания активно поставляет лекарства не только в РФ, но и в страны СНГ — Узбекистан, Беларусь, Армению, Азербайджан и другие. За год экспорт вырос почти в три раза.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Разбор облигаций алиум-001р-02
Коллеги, по вашим просьбам подробнее рассмотрели новый выпуск АЛИУМ-001P-02, размещение которого на бирже запланировано на 21 августа, а сбор заявок на участие в первичном размещении завершится завтра, 19 августа 2026 года.
АО Алиум — одна из ключевых операционных дочек ООО Биннофарм Групп, занимается разработкой, производством и продвижением широкого спектра рецептурных и безрецептурных лекарственных препаратов, а также является держателем значительной части объектов интеллектуальной собственности материнской Группы. На Алиум приходится более 30% консолидированных активов и денежных потоков, более 50% его собственного денежного потока формируется внутри группы, а казначейство централизовано, поэтому для оценки кредитного качества Алиума корректно оценивать его в составе материнской стрктуры.
Кредитный рейтинг эмитента установлен на уровне A(RU) со стабильным прогнозом, однако с апреля 2026 года по рейтингу установлен статусе «под наблюдением». 9 июля Эксперт РА продлило этот статус, указав на высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Оценка собственной кредитоспособности на уровне ВВВ(RU). Очередной пересмотр рейтинга должен состояться не позднее 26 августа 2026 года, то есть на текущий момент рейтинговый риск является уже непосредственным
Авто-репост. Читать в блоге >>>
💊 Аптека для матери: как «Алиум» стал корпоративным донором и стоит ли нести кэш в новый выпуск?
Господа инвесторы на арене снова АО «Алиум» (дочка АФК «Система» и часть «Биннофарм Групп») — производитель дженериков и вакцин с официальным рейтингом ruA. Ребята выходят за новыми деньгами спустя всего два месяца после дебюта.
🩺Что предлагает эмитент 001р-02
— номинал 1000 руб.
— купоны ежемесячные 16,5-18,5%
— ориентировочная доходность 17,81-20,15 %
— цена 100 %
— срок на 2 года
— без амортизации и оферт
— сбор заявок до 19.08.26, размещение 21.08.26
🟢 Почему пилюля сладкая
✅Выручка растет: По итогам 1 полугодия 2026 года (РСБУ)выручка прибавила 5,8% год к году, достигнув 4,49 млрд ₽.
✅Маржинальность пухнет:EBITDA за тот же периодвзлетела на 15,4% (до 1,66 млрд ₽).
✅Чистая прибыль в плюсе: За 1 полугодие 2026 года компания заработала 849,2 млн ₽ чистой прибыли (+4% г/г).
✅Комфортный исторический леверидж: Отношение Чистый долг / EBITDA по итогам 2025 года составляло скромные 1,3х.
✅Толстая подушка ликвидности: Кэш на балансе к середине 2026 года вырос в 202 раза — до аномальных 3,57 млрд ₽ (спасибо дебютному выпуску облигаций). Это покрывает все купоны до 2028 года в 2,2 раза.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации Алиум 1P-02 с щедрым купоном 18,50% на 2 года. Мои условия сделки
АО «Алиум» — фармацевтический производитель, входящий в число ключевых активов «Биннофарм Групп». Компания разрабатывает и производит как рецептурные, так и безрецептурные препараты.Сама «Биннофарм Групп» — крупный игрок на российском рынке, стабильно входящая в топ-15 крупнейших фармацевтических компаний страны.
Непосредственным владельцем «Биннофарм Групп» выступает «Ристанго Холдинг Лимитед», а её конечным бенефициаром с долей более 75% остаётся АФК «Система».
Параметры выпуска Алиум 001P-02:
• Рейтинг: А (Эксперт РА, статус «под наблюдением»)
• Номинал: 1000
• Объем: 1 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не более 18,50% годовых (YTM не выше 20,15% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Сбор заявок: до 19 августа 2026
• Дата размещения: 21 августа 2026
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Алиум-001Р-02: фармацевт заходит за вторым траншем19 августа с 11:00 до 15:00 МСК планируется сбор заявок на облигации Алиум-001Р-02.
📝Параметры
— Объём: 1 млрд руб.
— Срок: 2 года (720 дней).
— Погашение: август 2028 г.
— Номинал: 1 000 руб.
— Купон:фикс (каждые 30 дней).
— Ориентир: не выше18,50%.
— Доходность (YTM): не выше 20,15%.
— Размещение: 21 августа.
— Оферта: НЕТ.
— Амортизация: НЕТ.
— Доступность: неквалам после теста.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Свежие облигации ГТЛК 2Р14, Алиум 1Р2, РусГидро 2Р14 на размещении! Что покупать?После унылого в плане первичных размещений июля, эмитенты в августе приободрились и клепают долговые обязательства одно за другим. Ну а нам, воблам-бондоводам, такое в принципе в радость — чем больше конкуренция за деньги физиков, тем шире выбор и выше потенциальная доходность облиг.
Прямо сегодня сразу ТРИ уже известные нам компании соберут заявки на новые выпуски. Предлагаю прожарить их все разом, как грицца не отходя от кассы!
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🌊РусГидро 2Р14 (флоатер)
● Название: РусГидро-002Р-14
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: от 30 млрд ₽
● Купон до: КС+160 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года 10 мес. (1020 дней)
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Выпуск для всех⭐Кредитный рейтинг: AAА от АКРА (сентябрь 2025) и Эксперт РА (ноябрь 2025).
⏳Сбор заявок — 19 августа, размещение — 24 августа 2026.
💦ПАО «РусГидро» — энергетическая компания, владелец большинства ГЭС страны, одна из крупнейших российских генерирующих компаний по установленной мощности станций и 3-я в мире гидрогенерирующая компания.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Пообщались с топ-менеджментом Биннофарма. Какие изменения происходят в компании?
На прошлой неделе поговорили с Биннофарм групп — это топ-3 производитель фарм продукции в РФ.
Сегодня объявили что выпускают бонд на дочку «Алиум» на 1 ярд с фикс ставкой около 18%.
Что главное я услышал?
👉в компании происходят перемены
👉недавно поменяли менеджмент, собрали самую сильную команду на рынке
👉5 лет назад были 14е по размеру, сейчас №2-№3
👉В предыдущие годы активно росли, теперь фокус на операционную эффективность
👉CAPEX планируют сильно сокращать — в этом году будет 2-3 млрд против 6 млрд в 2025
👉Процентные расходы в 1 полугодии уже сократились на 1,2 млрд
👉Долг/EBITDA на конец года ожидают в районе 3, считают показатель 2,5-3 нормальным для себя
Запись интервью
Ютуб: www.youtube.com/watch?v=PgwJkDGGPhE
ВК: vkvideo.ru/video-53159866_456240614
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Облигации «Алиум» 19 августа с купоном 18.50% (001Р-02)
АО «Алиум» — ключевой актив Группы в сфере биотехнологий и производства твёрдых лекарственных форм, а также правообладатель её объектов интеллектуальной собственности. В 2020 году на базе объединения активов ПАО «Синтез» и АО «Алиум» была создана ООО «Биннофарм Групп» — одна из ведущих российских фармацевтических компаний. Она охватывает полный цикл работы с препаратами: от разработки и производства до сбыта и продвижения на рынках России и стран СНГ.
Сбор заявок 19 августа
11:00-15:00
размещение 21 августа
- Наименование: Алиум-001Р-02
- Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
- Купон:до 18.50% (ежемесячный)
- Срок обращения: 2 года
- Объем: 1 млрд.₽
- Амортизация: нет
- Оферта: нет
- Номинал: 1000 ₽
- Организатор: Альфа-Банк, Велес Капитал, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, ИФК Солид, МТС-Банк, Риком-Траст, Совкомбанк, Т-Банк
- Выпуск для всех
Авто-репост. Читать в блоге >>>- К Биннофарму есть вопросы?
Биннофарм кстати интересен кому-нить?
Мне предстоит разговор с их CFO.
Может есть вопросы к ним?
Авто-репост. Читать в блоге >>> 
Странно, что тут никого, вроде стоящая бумага…
Алёна А, биннофарма уже набрали
Алиум
АО «Алиум» зарегистрировано в 1994 году в Оболенске, Московской области. Компания занимается производством лекарственных препаратов для медицинского применения.Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
