НОВАТЭК акции

На этой неделе было 6 сделок, 3 из которых закрылись по стопам. В начале недели я работал от шорта в акциях Аэрофлота, так как они выглядели слабее рынка. Цены на нефть росли, топливный кризис сохраняется, что в свою очередь негативно скажется на операционных расходах компании. Как только индекс МосБиржи показал ложный пробой 2000 пунктов, я открыл шорт. Индекс трижды пытался пойти ниже, но на вечерней сессии начался вынос вверх.

Ранее я писал, что падение котировок после отсечек может спровоцировать маржин-коллы, так как портфели многих инвесторов перегружены маржинальными позициями из-за усреднений. Этого не произошло, потому что брокеры начали учитывать будущие поступления дивидендных выплат. Такой шаг позволил избежать принудительного закрытия позиций клиентов при прохождении дивидендных отсечек в отдельных бумагах. Ранее подобной практики на рынке не было.

Во вторник по большинству акций сформировались ретесты. Как только я увидел слабость и откат индекса от 2100 пунктов, то попробовал отработать ретесты и разворот в бумагах. В моменте по АЛРОСА и Северстали профит почти доходил до соотношения 1R, но рынок оказался сильнее. Хорошо, что вовремя зафиксировал небольшой плюс и вышел.

Рассказываю о ключевых событиях недели на фондовом рынке. 

🇷🇺 ЦБ снизил ставку до 14% (на 0,25 пп.) и дал мягкий прогноз по динамике ключевой ставки на 2027 год (средняя ставка 11,5%). Для меня ключевой момент, что рост цен на бензин (и его вклад в инфляцию) ЦБ считает временным и готов и дальше снижать ключевую ставку несмотря на этот фактор; 

👍 Индекс Мосбиржи после 19 недель падения развернулся наверх; да еще как развернулся, с 1 900 пунктов в выходные до 2 180 пунктов на вечер пятницы, это рост на 15% внутри недели.

При этом, текущие отметки по рынку, несмотря на недельный рост – очень низкие (пространство для восстановления — есть);

 🏦 Дом РФ и ВТБ закрыли дивидендные гэпы за 2 и 5 дней соответственно, очередь за Сбером;  

⛽️ За неделю было много выносов шортов в компаниях второго-третьего эшелона, Евротранс рос в 2 раза (и уже растерял большую часть этого роста), Эс Эф Ай вырос на 60%, Соллерс на 50%, Самолет на 40% и т.д. Я думаю, что в этих компаниях (и ряде других, которые также сильно отскочили) стоит быть аккуратным. Фундаментальных причин нет; 

Новатэк – рсбу/ мсфо
3 036 306 000 обыкновенных акций
www.novatek.ru/ru/investors/shares/
Капитализация на 24.07.2026г: 3,037.82 трлн руб

Общий долг на 31.12.2023г: 433,185 млрд руб/ мсфо 613,521 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 670,272 млрд руб/ мсфо 892,784 млрд руб
Общий долг на 31.12.2025г 670,271 млрд руб/ мсфо 746,801 млрд руб
Общий долг на 30.06.2026г: _______ млрд руб/ мсфо 793,299 млрд руб

Выручка 2023г: 857,417 млрд руб/ мсфо 1,371.57 трлн руб
Выручка 1 кв 2024г: 218,733 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 436,641 млрд руб/ мсфо 752,404 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 663,554 млрд руб
Выручка 2024г: 938,161 млрд руб/ мсфо 1,545.85 трлн руб
Выручка 1 кв 2025г: 258,039 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 439,900 млрд руб/ мсфо 804,320 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: _______ млрд руб
Выручка 2025г: _______ млрд руб/ мсфо 1,445.59 трлн руб
Выручка 1 кв 2026г: _______ млрд руб
Выручка 6 мес 2026г: _______ млрд руб/ мсфо 836,336 млрд руб

Прибыль 1 кв 2023г: 106,334 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 319,936 млрд руб/ Прибыль мсфо 158,172 млрд руб

▫️ Капитализация: 3 трлн ₽ / 988,6₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 1475 млрд р

▫️ Опер. прибыль TTM: 297 млрд р

▫️ Чистая прибыль TTM: 176 млрд р

▫️ Скор. прибыль TTM: 487 млрд р

▫️ Скор. P/E ТТМ: 6,2

▫️ Fwd P/E 2026: 5,8

▫️ Fwd дивиденд 2026: 8,6%

✅ Несмотря на крепкий рубль, Новатэк завершил 1п2026 с чистой рентабельностью 26%, проблем со сбытом и производством у компании нет, чистый долг отрицательный.

✅ Производство углеводородов в 1п2026 выросло на 2,8% г/г и особых рисков для инфраструктуры здесь пока не просматривается, хотя сбрасывать со счетов их тоже не стоит.

✅ TotalEnergies подтвердила, что передаст долю в 10% в «Арктик СПГ-2» «дочке» «Новатэка» в ближайшее время. Посмотрим, на каких условиях это произойдет. Небольшое положительное влияние на прибыль акционеров это оказать может.

❌ Несмотря на закрытый Ормузский пролив и приостановку экспорта СПГ из Катара, скорректированная прибыль Новатэка снизилась на 9% г/г. 

Независимо от перспектив роста производства в Катаре, в ближайшие 2,5 года будет введено около 100 млн тонн мощностей по сжижению в других странах (в основном в США). Конкуренция продолжит расти и мы прекрасно знаем, где компаниям будут давать зарабатывать, а где будут втыкать палки в колёса. В общем, если и будет какой-то существенный рост маржи, то только в моменте на ослаблении рубля.

• Выручка: 836,3 млрд ₽ (+4% г/г)
• Чистая прибыль: 218,7 млрд ₽
• Нормализованная прибыль: 216,5 млрд ₽ (-8,7%)
• EBITDA: 430,4 млрд ₽ (-8,8%)
• Добыча: 346,2 млн барр. н.э. (+2,8%)
• Операционный денежный поток: 172,2 млрд ₽ (-12%)
• CAPEX: 160 млрд ₽
• Чистая денежная позиция: 43,5 млрд ₽

⛽️ Финансовые результаты НОВАТЭКа по МСФО за первое полугодие 2026 года оказались умеренными и в целом совпали с ожиданиями.

Выручка: 836,3 млрд руб., +4% г/г. Главным сдерживающим фактором стал временной лаг в отражении высоких цен на энергоносители в рамках долгосрочных контрактов. Кроме того, локально повлияли мартовские и апрельские перебои в работе перерабатывающего комплекса в Усть-Луге, а также укрепление курса рубля.
Нормализованная EBITDA с учетом долей в СП: 430,4 млрд руб. -8,8% г/г — сократилась ввиду роста операционных расходов.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 218,7 млрд руб., -3,1% г/г.
Свободный денежный поток остался в положительной зоне на уровне 80,5 млрд руб., а чистый долг стал отрицательным и составил -43,5 млрд руб.

Наше мнение: Чистая денежная позиция подчеркивает финансовую устойчивость баланса НОВАТЭКа. Промежуточный дивиденд за 1П может составить 32-36 руб./акцию. Текущий отчет не содержит сильных драйверов для мгновенного роста акций, однако во ll полугодии финансовые показатели компании должны существенно улучшиться. Цены на нефть и спотовый газ в Европе остаются на повышенных уровнях из-за продолжающейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Эффект от этих высоких цен отразится в финансовых результатах НОВАТЭКа с традиционным лагом в несколько месяцев.

Москва, 24 июля 2026 года. ПAO «НОВАТЭК» сегодня опубликовало раскрываемую консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность по состоянию на и за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 г.

Наши показатели выручки от реализации и нормализованной EBITDA с учетом доли в EBITDA совместных предприятий за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 г., составили 836,3 млрд руб. и 430,4 млрд руб. соответственно, увеличившись на 4,0% и уменьшившись на 8,8% соответственно по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», без учета эффекта от курсовых разниц составила 216,5 млрд руб. за первое полугодие 2026 года, что на 8,7% ниже показателя первого полугодия 2025 года.

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности Группы, составили 172,2 млрд руб. за шесть месяцев 2026 года, уменьшившись на 12,0% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 91,7 млрд руб. за первое полугодие 2026 года, что на 20,0% выше показателя первого полугодия 2025 года.

ЕК подтвердила, что 21-й пакет санкций не содержит запрета на доставку российского СПГ европейскими танкерами в третьи страныЕК подтвердила,...

ЕК подтвердила, что 21-й пакет санкций не содержит запрета на доставку российского СПГ европейскими танкерами в третьи страны.

tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/27945997

Покупка НОВАТЭКА: Иногда нужно просто брать и делатьВ трейдинге самое опасное – торговать своё мнение. Рынок может долгое время оставаться и...

В трейдинге самое опасное – торговать своё мнение. Рынок может долгое время оставаться иррациональным. Более того, вы никогда не будете обладать всей информацией, которую уже отражают цены.

Последние несколько дней я наблюдал за рынком со стороны, но сегодня увидел пробой уровня 1000 руб. в акциях #NVTK, которого долго ждал. Акции НОВАТЭКа еще в начале недели пробили нисходящий тренд на фоне роста цен на нефть и газ, а также общего отскока рынка. После этого они подошли к уровню сопротивления 1000 руб. и сформировали поджатие под ним – это хороший сигнал на пробой.

Следом за ускорением цен на нефть выше $100 за баррель пошел весь сектор, и котировки #NVTK пробили уровень сопротивления. Я дождался закрытия часовой свечи, чтобы не попасть на ложный пробой, и открыл лонг с целевым ориентиром 1080 руб. – это ближайший максимум. Однако я готов буду закрыть позицию завтра за несколько часов до заседания ЦБ.

Да, нефть может откатить. Крупные игроки могут начать фиксировать прибыль перед ЦБ раньше меня и утащить котировки ниже 1000 руб., где у всех сработают стопы. Или Трамп что-то скажет, и нефть сходит со $100 до $90 за баррель. Я не могу знать этого наверняка. Но я вижу свой сетап А+ и захожу в сделку, принимая риск в размере 0,5% от портфеля.

Перенаправление поставок «Ямал СПГ» после 1 января зависит от санкционных условий. Белогорьев из ИЭФ отмечает: при отсутствии санкций против проекта завод сможет перенаправить основную часть объемов в Южную и Юго-Восточную Азию, чему способствует дефицит катарского газа. Введение американских санкций, по его оценке, сделает завод зависимым от Китая, но Пекин не сможет в ближайшие 1–2 года заместить 13–14 млн т в год, ранее поставлявшихся в ЕС.

Артур Леер (Ассоциация экспортеров и импортеров, «Лекс Альянс») подтверждает, что переориентация уже ведется, объемы экспорта будут расти. Новыми направлениями, помимо Китая, станут Турция и Юго-Восточная Азия, несмотря на сложности с логистикой и нехваткой танкерного флота.

Ефанов из «Цифра брокер» указывает на маршрут через Северный морской путь с перевалкой у Мурманска. При текущем спросе объем поставок сохранится, но маржинальность снизится из-за удлинения пути и вероятного дисконта.

Финансовый эксперт Кирилл Кучинский: главный вопрос — не направление, а цена. Удлиненные рейсы, промежуточные схемы и ужесточение требований к цепочке владения увеличат стоимость поставок.

В пятницу (24 июля) Новатэк представит результаты по МСФО за 1П26.

Мы ожидаем, что выручка компании вырастет только на 3% г/г до 829 млрд руб. Основными причинами медленного роста выручки стали падение объемов реализации нефтепродуктов и конденсата, а также более крепкий курс рубля.

При этом нормализованная EBITDA снизилась на 6% г/г до 442 млрд руб., из-за более низких цен на СПГ, которые в большей степени привязаны к ценам на нефть с лагом. Нормализованная чистая прибыль может снизиться на 12% г/г до 208 млрд руб., в основном за счет падения операционной прибыли.

Аналитики компании сохраняют рекомендацию Держать по акциям НОВАТЭКа. По итогам первого полугодия 2026 года прогнозируется выручка 802 млрд рублей, EBITDA 430 млрд рублей, чистая прибыль 213 млрд рублей.

Укрепление рубля с 87 до 74 за год и расширение дисконта на российскую нефть ограничили эффект от роста цен на углеводороды, из-за чего рублевая цена на нефть существенно не изменилась. Рост цен транслируется в показатели с лагом из-за структуры контрактов.

Более заметный эффект от внешней конъюнктуры ожидается во втором полугодии за счет наращивания отгрузок Ямал СПГ в ЕС. Вклад Арктик СПГ-2 в прибыль от совместных предприятий пока минимален, но в 2027 году прогнозируются отгрузки около 6 млн тонн. Давление на результаты в июле 2027 года окажут переориентация на рынки АТР и рост расходов по НДПИ по Ямал СПГ.

Текущий мультипликатор P/E за 2026 год составляет около 5,5x против недавних 7x. Ожидаемый дивиденд за первое полугодие — 32 рубля на акцию, за весь год — 87 рублей. Текущая оценка отражает краткосрочные риски, годовая отчетность и дивидендный потенциал поддерживают инвестиционный кейс.