Ожидание дивидендов подогревает рынок

Российский рынок продолжает дрейфовать в зоне 2700-2800 пп. Несмотря на падение рубля за последние 3 месяца на 13%, Индексу Мосбиржи все еще трудно развернуться. Нефтегазовый сектор остается под давлением конъюнктуры, а Сбер инвесторы не спешат покупать на фоне роста ключевой ставки. 

Основные компании индекса – Лукойл, Газпром, Сбер, на которые суммарно приходится ~42,4% индекса. Пока они не нащупают точку разворота, весь рынок продолжит показывать околонулевую динамику. 

Золотодобытчики ринулись догонять рост цен на золото. Триггером стало ВОСА Полюса, на котором будет рассмотрена рекомендация по дивидендам. Если на ГОСА дивиденды – обязательная повестка, то на ВОСА нет смысла включать ее, если нет намерения произвести выплату. Копания может выплатить 30% от EBITDA, что составит ~1200 рублей на акцию или 8,5% годовых. Более того, помимо дивидендов, базовый актив продолжает обновлять свои исторические максимумы. 

Новатэк получит не только налоговые льготы, но и новые санкции. Нулевой НДПИ был принят для проектов, связанных с аммиаком и водородом для всех проектов в арктической зоне. На фоне этой новости котировки Новатэка прибавляли 1,2%. Однако после новости о новом пакете санкций весь рост «сдулся». В 15-й пакет планируется включение санкций против российского СПГ (снова 😂). 

Дивиденды драйвят не только Полюс, но и Лукойл. СД компании в эту пятницу рассмотрит рекомендацию по дивидендам. Аналитики ожидаю выплату в районе 500 рублей. Опасений по факту выплаты на рынке нет, поэтому динамика акций в рамках нормы. Более того, дивиденды крупных компаний – позитив для всего рынка, так как деньги чаще всего инвесторы реинвестируют обратно. 

В пятницу состоится еще одно важное мероприятие – заседание ЦБ. В прошлом месяце Банк России повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 19% годовых. На этой неделе консенсус-прогноз аналитиков – повышение до 20% с сохранение жесткой риторики. Правда общая ожидаемая траектория на ближайшее время показывает возможность повышения ключа до 21%, и я боюсь, что не все компании выдержат такой стресс-тест. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram