Закрывает отчетом НЛМК тройку крупнейших металлургов России. Не так давно, я свое предпочтение отдавал этой компании, но последний год все же сосредоточился на Северстали. После безуспешных попыток выбрать лучшего, я решил, что все три компании должны быть у меня в портфеле. Сейчас активно занимаюсь поиском точек для покупки акций, а пока давайте сосредоточимся на отчете компании за нелегкий 2020 год.

Выручка за 12 месяцев сократилась на 12% до $9,2 млрд. По сравнению с ММК и Северсталью это самое маленькое снижение. Оно произошло из-за снижения цен на металлопродукцию. Напомню, что в первом полугодии цены были на минимумах, но 4 квартал сократил отставание. Выручка за последний квартал года выросла на 3,3%. Также негативным моментом по году являлось увеличением доли полуфабрикатов в продажах, чья маржинальность ниже.

К слову, выручка падает 3-й год подряд, но компании удалось сократить расходы на себестоимость до $5,9 млрд. Операционные расходы остались на уровне прошлого года. В 2020 году НЛМК получила убыток от обесценивая инвестиций в совместные предприятия. Благодаря сокращению себестоимости, компании удалось удержаться от сильного падения чистой прибыли. Как итог, минус 8% по году и $1,2 млрд чистой прибыли.

Компания поработала над поднятием операционной эффективности и EBITDA выросла на 3% год к году. Это позволило руководству рекомендовать промежуточные дивиденды в размере 7,25 рублей на акцию, что ориентирует нас на 3,5% доходности. НЛМК подтверждает статус дивидендной компании с прогнозной двузначной дивидендной доходностью на будущие периоды.

Цены на металлопродукцию к концу года установили многолетние максимумы. В первом квартале позитивная динамика может сохраниться. Это поддержит результаты в начале года и сохранит высокий уровень выплат. В целом, несмотря на пандемию, снижение деловой активности в 2020-м году и обесценивания инвестиций в совместные предприятия, руководству удалось сохранить рентабельность и завершить год на позитивной ноте. 

О своем отношении к металлургам я неоднократно говорил. Считаю нахождение в портфеле всех трех компаний в равных долях вполне оправдано. Первый квартал будет для фин показателей позитивным и на просадках, подбирать акции, будет лучшей стратегией. Но не стоит забывать о долгосрочной негативной динамике выручки, за которой инвесторам нужно пристально следить.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — уже больше 23 тысяч подписчиков  

Разбирая операционные результаты застройщиков, я подготовил для вас статью-сравнение в преддверии финансовых отчетов. Разбирать производственные результаты металлургов в отдельности тоже считаю нецелесообразным. Лучше уж сравнить их друг с другом, дабы выбрать лучших и уже инвестировать в них. В этой статье затронем результаты деятельности за 2020-й год в целом, посмотрим на мультипликаторы и решим, кому же достанется пальма первенства.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

Северсталь
— Производство стали — 11,3 млн тонн (-4%)
— Производство чугуна — 9,5 млн тонн (+1%)
— Общий объем продаж — 10,7 млн тонн (-4%) 
— Цена реализации в 4 квартале выросла на 8%. Компания ожидает положительного влияния на результаты 1 квартала 2021 года.
💰 Средняя дивидендная доходность за последние 3 года — 12,2%

НЛМК
— Производство стали — 15,8 млн тонн (+1%)

Продолжаем изучать отчеты металлургов. Северсталь меня немного расстроила, а что по НЛМК? Давайте взглянем на отчет, а в конце сделаем выводы.

По результатам 3 квартала компания увеличила выручку на 3% кв/кв. Так начинается презентация отчета. Но мы будем более объективными и провалимся к результатам в сравнении с прошлым годом. Тут динамика отрицательная. Минус 13% по сравнению с 2019 годом и $4,4 млрд. Снижение было вызвано падением цен на металлопродукцию и увеличением доли полуфабрикатов в структуре продаж. За 9 месяцев продажи еще хуже, -16,8%. Пандемия оказала значительное влияние на бизнес компании.

А вот с ростом операционных расходов руководству удалось справиться. Получают мой респект и оставляют эти статьи расходов на уровне прошлого года. К тому же, в отличие от Северстали, компания получила прибыль от курсовых переоценок за 3 квартал. Они же не оказали давление и за 9 месяцев. В итоге, чистая прибыль НЛМК за 3 квартал сократилась всего на 9,3% до $0,3 млрд, а за 9 месяцев на 40,5%. Напомню, что Северсталь кратно снизила свою прибыль по итогам всех периодов 2020 года.

Меня приятно удивили результаты НЛМК, и расстроили Северстали. Логично, что при добавлении в свой портфель, некоторые инвесторы используют диверсификацию по металлургам. Добавляют их в равных частях в свой портфель, дабы избежать вот таких перекосов. Ту наверное лаконично бы смотрелась еще и ММК, но о ней в другой статье.

Что касается дивидендов, то тут ситуация аналогичная. Руководство рекомендует к выплате по итогам квартала 6,43 рубля, что дает доходность в 3,7%. Предполагаемая годовая доходность составит 10,4%. Двузначная доходность сыграла на руку компании. Предвкушая солидные дивиденды, частные инвесторы ринулись скупать акции, что привело к росту на 27%, начиная с июля 2020 года.

Такой рост в акциях уместен, если принять во внимание сильные результаты за 3 квартал. Сильными их можно назвать с натяжкой. Все равно события 2020 года оказывают негативное влияние на бизнесы почти всех компаний. Однако, на их фоне НЛМК выглядит сильнее остальных.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема
Мой Telegram-канал — ИнвестТема

Большая тройка металлургов России представила свои финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2020 года. К разбору отчетности мы вернемся чуть позже в отдельных статьях, а пока хочу подбить итоги рекомендованных дивидендов и дать краткую сводку по цифрам.

Северсталь 
— По итогам 3 квартала будут выплачены дивиденды в размере 37,34 рубля на акцию. 
— Последний день для получения дивидендов — 4 декабря 2020 года.
— Текущая доходность составляет 3,6%. 
— С учетом уже выплаченных 42,79 рублей, доходность за 9 месяцев составляет 8,1%
— Предполагаемая годовая доходность может превысить 10,6%


НЛМК
— По итогам 3 квартала будут выплачены дивиденды в размере 6,43 рубля на акцию. 
— Последний день для получения дивидендов — 25 декабря 2020 года.
— Текущая доходность составляет 3,7%. 
— С учетом уже выплаченных 7,96 рублей, доходность за 9 месяцев составляет 8,7%

​​Индексу Мосбиржи по итогам недели удалось преодолеть отметку в 2800 п. и закрыться выше нее. Рынок продолжает отыгрывать мартовские потери, но остается в коридоре 2700-2800 п., прибавляя +1,45%.

Нефть также закрылась выше своих локальных максимумов на 42$ за баррель. За неделю выросла на +5%. До закрытия мартовского гэпа осталось всего 6%.

Самая оперативная информация в моем Telegram «ИнвестТема»

Уровень закрытия гэпа по доллару на 68-70 стал отправной точкой роста валюты. За неделю доллар растет на +2,2%.

В лидерах акции металлургов. Отставание предыдущих периодов поддерживают компании. НЛМК +4,4%. Северсталь растет на +4% На неделе принял решение о добавлении акций в свой портфель. ММК — динамика слабее +0,9%.

В ответ на преодоление локальных максимумов в золоте, акции золотодобытчиков отреагировали ростом.

​​Пятница, традиционно, окрасила карту рынка в красный цвет. Это не помешало Индексу Мосбиржи закрыться плюсом +0,9%. Отметка в 2800 снова устояла, создавая предпосылки к коррекции.

Доллар продолжает медленный спуск к круглой отметки в 70 рублей. В случае преодоления сильного уровня вниз, откроется дорога к закрытию мартовского гэпа.

Самая оперативная информация в моем Telegram«ИнвестТема»

Нефть, поддерживаемая сделкой ОПЕК+ и желанием спекулянтов отбить убытки после отрицательных цен, стремится к 40$ за баррель. По итогам недели +6,2%.

В лидерах падения оказались бумаги ФСК ЕЭС -6,3%, которые закрыли реестр акционеров, принеся дивидендную доходность 4,9%.

Акции золотодобытчиков, игнорируя рост основного бенчмарка — золота, продолжают снимать перекупленность.

Всем привет, Друзья. Недавно я публиковал краткий обзор на компанию НЛМК. В ней же указывал, что добавил в свой портфель акции. Это одна из немногих металлургических компаний, которую я решил купить. С момента покупки акции выросли на 10% и я закрыл позицию. Почему я решил зафиксировать прибыль, далее в статье.

Самая оперативная информация в моем Telegram«ИнвестТема»

Основной причиной служит негативные настроения, вызванные пандемией и кризисными настроениями, а также отчет компании за первый квартал. Напомню, что выручка Группы сократилась на 14% до 2,5 млрд $ Прибыль уменьшилась на 24% до 289 млн $, а свободный денежный потом и того на 51%. Чистый долг увеличился на 93% и составляет 1,8 млрд $.

Графики с сервиса BlackTerminal

Весь прошлый год компании приходилось справляться с нагрузкой, вызванной капитальным ремонтом на производстве. Этот год подарил еще больше испытаний и выход из периода ремонтов стал более тяжелым. Негативная конъюнктура в отрасли стала основным триггером снижения. На фоне ослабевающего спроса на продукцию, снижаются основные финансовые показатели. А второй квартал добавит еще негатива. Как компания будет справляться с возросшей нагрузкой, мне до конца не ясно.