аэрофлот

Начинаем торговую неделю с обзора финансовых результатов за 1 квартал 2206 года, крупнейшей российской авиационной компании Аэрофлот:

— Выручка: 201,1 млрд руб (+5,7%)
— EBITDA:29,6 млрд руб (-39,7% г/г)
— Чистый убыток: -11,9 млрд руб (против прибыли 26,9 млрд руб)

Канал Фундаменталка в Телеграм / MAX  — обзоры компаний, ключевых событий фондового рынка РФ

📈 В отчетном периоде выручка прибавила 5,7% г/г — до 201,1 млрд руб., что обусловлено ростом выручки от регулярных пассажирских перевозок на фоне растущего пассажиропотока. В то же время показатель остался под давлением снижения доходных ставок из-за укрепления рубля, а также валютного фактора на международную выручку.

— пассажиропоток вырос на 2,2% г/г — до 11,9 млн чел.
— международный пассажиропоток вырос на 8,9% г/г — до 3,2 млн чел.
— выручка от регулярных пассажирских перевозок выросла на 6,1% г/г.

📉 EBITDA, в свою очередь, продемонстрировала снижение на39,7% г/г — до 29,6 млрд руб. на фоне роста операционных и финансовых расходов. В результате Аэрофлот получил чистый убыток в размере -11,9 млрд руб. против прибыли 26,9 млрд руб. годом ранее.

На этой короткой неделе было 7 сделок, из которых 4 закрылись в минус, и только одна из них – по стопу.

С начала недели шортил Русал. Акции после роста в конце мая не смогли преодолеть уровень сопротивления 38,5 руб. Котировки развернулись вслед за алюминием, и каждый новый задёрг цены стал всё ниже. Зашёл на пробое сильного уровня поддержки 37 руб. с целевым ориентиром 35 руб. По мере снижения закрывал позицию частями. Как только цена подошла почти к цели, оставил 1/3 «на потянуть». В итоге произошёл шортсквиз на 5% вверх, где мне пришлось быстро закрыть остаток. Тем не менее потом котировки #RUAL развернулись и ушли до 33 руб., но я не перезашёл.

«Аэрофлот» продолжает показывать неплохую операционную динамику. За январь–май группа перевезла 20,9 млн пассажиров (+1,4% г/г), пассажирооборот вырос на 6,1%, а занятость кресел достигла 90,9% против 89% годом ранее.

История восстановления перевозок в целом уже отыграна рынком. Внутренние линии практически перестали расти: пассажиропоток за пять месяцев снизился на 1,2% г/г. Основным драйвером остаются международные направления, где перевозки выросли на 9,5%, а пассажирооборот — на 12,5%.

Это означает, что «Аэрофлот» вошёл в новый этап. Раньше было важно восстановить количество пассажиров. Теперь важнее экономика рейса. Компания летает больше и дальше, но превращается ли этот рост в прибыль?

Вслед за кризисом на рынке бензина, который охватил более 20 регионов — от Крыма до Сибири, — в России возникли проблемы с авиатопливом.

Несколько крупных аэропортов выпустили уведомления для пилотов (NOTAN) об ограничениях на заправку воздушных судов, обратил внимание телеграм-канал «Авиационная антресоль». Лимиты на авиакеросин выставили, в частности, Махачкала, Минеральные Воды, Краснодар, Астрахань и Нижний Новгород.

Заправка выполняется в объёме, необходимом для выполнения рейса по плану полёта. Например, аэропорт Махачкалы установил лимит 8 тонн топлива для рейсов в Дубай, 3,5 тонны — в Минск, 4 тонны — в Ташкент. «Заправка чартеров осуществляется по дополнительному соглашению», — говорится в уведомлении.

Проблемы с авиатопливом на российском рынке начали возникать еще в конце мая после рекордной серии налетов на НПЗ, в результате которой за месяц были поражены 16 заводов, а нефтепереработка в Центральной России практически остановилась.

Компания опубликовала операционные результаты за май 2026 года. И здесь хорошо видно, где у компании может быть главный драйвер дальнейшего роста.

📊Операционные результаты за 5 месяцев 2026 года:
✅Пассажиропоток вырос на 1,4% до 20,9 млн человек.
❌На внутренних линиях пассажиропоток снизился на 1,2% до 15,3 млн человек.
✅На международных линиях пассажиропоток вырос на 9,5% до 5,6 млн человек.
✅Занятость пассажирских кресел выросла на 2 п.п. до 90,9%.

☝️На внутренних линиях рост почти закончился: пассажиропоток снижается, а занятость кресел и так находится на высоком уровне.

Главным драйвером могут выступить только новые международные направления. Но без окончания СВО вряд ли компании удастся сильно нарастить пассажиропоток в этом сегменте.

📊Теперь давайте посмотрим на финансовые результаты за 1 квартал 2026 года:
✅Выручка выросла на 5,7% до 201,1 млрд руб.
❌Операционная прибыль снизилась в 11 раз до 1,7 млрд руб.
❌Чистый убыток составил 11,9 млрд руб. против прибыли 26,9 млрд руб. годом ранее.
❌Свободный денежный поток отрицательный – (-12) млрд руб.

1️⃣ ЦИАН $CNRU выплатит дивиденды за первый квартал 2026 года — 53 ₽ на акцию, дивидендная доходность 8,5%.

Последний день покупки с правом на дивиденды — 19 июня, реестр закрывается до 22 июня.
Чистая прибыль по МСФО выросла в 4,6 раза — до 1 млрд ₽; предыдущая выплата в декабре 2025 составила 104 ₽ на акцию.

Квартальные дивиденды при кратном росте прибыли сигнализируют о переходе к регулярным выплатам — бумага становится привлекательнее для дивидендных инвесторов.

2️⃣ Банк «Санкт-Петербург»$BSPB завершил программу buyback: с 10 апреля по 22 мая выкуплено 8,99 млн обыкновенных акций — практически весь плановый объём.

Фактические расходы составили около 3 млрд ₽; выкупленные бумаги будут погашены.
Совет директоров рассматривает вопрос buyback дважды в год.

Систематические обратные выкупы с погашением сокращают число акций в обращении — дисциплинированный подход к управлению акционерной стоимостью.

3️⃣ ВТБ $VTBR обменял семь выпусков валютных субординированных облигаций на рублёвые: объём заявок — около 120 млрд ₽ (1,4 млрд$ и 150 млн евро), конвертация превысила 57% валютных субордов.

В мае 2026 года Группа «Аэрофлот» перевезла 4,6 млн пассажиров, на 0,3% больше мая 2025 года.

✈️ На внутренних линиях перевезено 3,4 млн пассажиров, на 3,3% меньше, чем годом ранее, что связано с влиянием внешних факторов, при этом на международных линиях перевозки выросли на 11,9%, до 1,2 млн пассажиров.

✈️ Пассажирооборот вырос на 5,0%, предельный пассажирооборот – на 4,4%.

✈️ Занятость кресел увеличилась на 0,5 п.п. и составила 89,4% на фоне роста показателя на международных линиях на 4,7 п.п., до 89,7%.

Подробная статистика и пресс-релиз можно найти на нашем сайте: https://ir.aeroflot.ru/ru/reporting/traffic-statistics/

$AFLT $RU000A103943 $RU000A10BGJ4 $RU000A10CS75