Аэрофлот акции

Аэрофлот опубликовал результаты по РСБУ за 2025 год — и это как раз тот случай, когда цифры требуют аккуратного прочтения. Формально год закрыт с прибылью, но если убрать разовые и неденежные эффекты, картина выглядит гораздо сдержаннее.

Выручка Аэрофлота в 2025 году выросла на 6,7% и составила 760,4 млрд рублей. Рост обеспечен увеличением пассажирооборота на 6%, причем международные линии показали особенно сильную динамику — +13,7%.
Дополнительный плюс — рекордная загрузка кресел: 89,3%, один из лучших показателей за всю историю компании.

По пассажирам ситуация смешанная. Всего перевезено 29,5 млн человек, что на 1,8% меньше, чем годом ранее. Внутренние перевозки снизились на 7%, до 19,7 млн пассажиров, тогда как международные выросли на 10,6%, до 8,9 млн. Это говорит о смещении фокуса в сторону более доходных международных направлений.

Главная проблема года — расходы. Себестоимость продаж выросла сразу на 12,1%, до 749,1 млрд рублей, то есть заметно быстрее выручки. Основные причины:

Аэрофлот опубликовал операционные результаты за январь 2026 года:

✈️ Пассажиропоток: 4,1 млн чел. (+4,7% г/г)
• Международные линии: 1,1 млн чел. (+12,9% г/г)
• Внутренние линии: 3 млн чел. (+1,9% г/г)
✈️ Пассажирооборот: 12,2 млн пкм (+9,9% г/г)
✈️ Занятость кресел: 90,8% (+4,8 п.п. за год)

Наше мнение:
Авиаперевозчик начал год ростом пассажиропотока, который по-прежнему обеспечен в основном международными перевозками с учетом стабильности внутреннего сегмента. Параллельно выделяется довольно высокая загрузка – за год занятость кресел заметно подросла.

Январь у Аэрофлота прошел умеренно позитивно: компания подтверждает способность удерживать и постепенно наращивать объемы перевозок, делая ставку на международный сегмент и эффективное использование емкости.

При этом рост операционных метрик вряд ли сможет решить проблему снижения рентабельности авиакомпании в ближайшей перспективе: маржа остается зажатой между необходимостью поддерживать доступные цены для пассажиров и реалиями удорожания всех ключевых статей затрат, что пока ограничивает эффект роста пассажиропотока.

Подводим операционные итоги Группы «Аэрофлот» за первый месяц 2026 года.

✈️ Пассажиропоток увеличился на 4,7% по сравнению с январем 2025 года и составил 4,1 млн пассажиров.

✈️ На внутренних линиях перевезено 3,0 млн пассажиров, на 1,9% больше год к году.

✈️ На международных линиях перевозки выросли на 12,9%, достигнув 1,1 млн пассажиров.

✈️ Пассажирооборот вырос на 9,9%, предельный пассажирооборот – на 4,1%.

✈️ Средняя занятость кресел увеличилась на 4,8 п.п. и достигла 90,8%.

11 февраля 2026 года, Москва. — ПАО «Аэрофлот» (тикер на Московской Бирже: AFLT) сегодня публикует операционные результаты Группы «Аэрофлот» за январь 2026 года

Ключевые результаты января 2026 года

• Пассажиропоток Группы «Аэрофлот» увеличился на 4,7% по сравнению с январем 2025 года и составил 4,1 млн пассажиров.
• На внутренних линиях перевезено 3,0 млн пассажиров, на 1,9% больше, чем в январе 2025 года.
• На международных линиях перевозки выросли на 12,9%, достигнув 1,1 млн пассажиров.
• Пассажирооборот увеличился на 9,9%, предельный пассажирооборот – на 4,1%.
• Процент занятости пассажирских кресел увеличился на 4,8 п.п. и достиг 90,8% в среднем по Группе «Аэрофлот». На внутренних и международных линиях занятость кресел также составила 90,8%.
• Авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 2,2 млн пассажиров, на 3,9% больше, чем годом ранее, при росте пассажирооборота на 11,9%, а также занятости кресел на 6,1 п.п., до 90,6%.

«Мы провели подробную работу с »Аэрофлотом", с другими потребителями и существенно готовы снижать цену, вот той, фактически которая складывается на первой партии (гражданских самолетов)", - глава Минпромторга Антон Алиханов.

• Развивается маршрутная сеть. На протяжении последних четырёх лет более половины внутренних перевозок воздушным транспортом осуществляется в обход Москвы
• Продолжаем реализацию трёх программ субсидирования авиаперевозок

• «Аэрофлот» в 2025 году расширил программу плоских тарифов. Теперь она включает перелёты между Москвой и Калининградом, а также девятью городами Дальневосточного федерального округа
• К 2030 году планируем осуществить реконструкцию и строительство не менее 75 аэродромов
• До 2030 года планируем строительство и реконструкцию ещё 19 терминалов

Сегодня, в рамках национального проекта «Эффективная транспортная система», перед вами (работниками гражданнской авиации) поставлена серьёзная задача ‒ значительно увеличить к 2030 году доступность авиаперевозок. Для этого необходимо продолжать модернизацию аэродромной инфраструктуры, наращивать маршрутную сеть, уделять неустанное внимание внедрению в отрасль цифровых технологий, предлагать современные сервисы для пассажиров и грузоотправителей. 

Российские авиаперевозчики обеспокоены ростом присутствия иностранных конкурентов. Доля зарубежных игроков в 2025 году выросла с 30% до 47%, а их пассажиропоток увеличился на 25%, почти до 24 млн человек. Авиакомпании считают необходимым усилить контроль за паритетом, указывая, что маржинальные перевозки за границу позволяют им сдерживать цены внутри страны. В условиях дефицита провозных емкостей российских компаний паритет приведет только к росту стоимости билетов, считают эксперты. В качестве альтернативы они предлагают обязать иностранных перевозчиков летать внутри России, — Коммерсант.
@ejdailyru

Доля иностранных перевозчиков на российских международных рейсах в 2025 году выросла с 30% до 47%. Пассажиропоток 65 иностранных авиакомпаний увеличился на 25%, достигнув почти 24 млн человек, в то время как перевозки российских операторов на международных линиях выросли лишь на 1.6%, до 27.4 млн.

Российские авиакомпании, включая «Аэрофлот», S7 и Azur Air, призывают регуляторов усилить внимание к паритету, так как международные рейсы остаются ключевым источником маржи. Они позволяют осуществлять перекрёстное субсидирование, сдерживая цены на менее прибыльных внутренних маршрутах.

Аналитики отмечают, что рост иностранного присутствия на фоне стагнации отечественных перевозчиков (внутренний пассажиропоток снизился на 3.8%) указывает на дефицит провозных мощностей у российских компаний. Если бы иностранные авиакомпании не взяли на себя нагрузку, это привело бы к резкому росту цен на билеты.

В то же время эксперты сомневаются в эффективности административного ограничения доли иностранных перевозчиков. Вместо этого предлагаются компромиссные варианты, например, разрешить им выполнять каботажные рейсы в обмен на доступ к международным маршрутам, хотя и этот подход вызывает скепсис.

В 2025 году российские авиакомпании завершили процедуры страхового урегулирования с иностранными лизингодателями по 50 воздушным судам, сообщил руководитель управления «Альфастрахования» по работе с авиакомпаниями Владимир Истомин. Большая часть самолетов пришлась на группу «Аэрофлот».

Для сравнения:

• 2023 год — урегулирование по 145 ВС,

• 2024 год — всего 9 ВС,

• 2025 год — 50 ВС.

Таким образом, за 2022–2025 годы российские перевозчики урегулировали претензии по 204 самолетам, из которых около 100 бортов приходится на группу «Аэрофлот» (включая «Победу» и «Россию»). В денежном выражении это порядка 60% совокупной стоимости всех самолетов, оставшихся в России после введения санкций.

По оценке Cirium, на февраль 2022 года у российских авиакомпаний было 777 самолетов в лизинге, из них 515 — у иностранных лизингодателей. С учетом арестованных, возвращенных и выкупленных судов, потенциально под страховое урегулирование подпадали 407 ВС. Таким образом, на текущий момент закрыто около 50% возможных кейсов.

Аэрофлот – рсбу/ мсфо
3 975 771 215 обыкновенных акций
ir.aeroflot.ru/ru/securities/shares/
Капитализация на 03.02.2026г: 230,277 млрд руб

Общий долг на 31.12.2023г: 1,031.57 трлн руб/ мсфо 1,212.77 трлн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 1,032.42 трлн руб/ мсфо 1,229.39 трлн руб
Общий долг на 31.12.2025г: 907,253 млрд руб

Выручка 2023г: 497,511 млрд руб/ мсфо 612,194 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 145,084 млрд руб/ мсфо 173,586 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 312,031 млрд руб/ мсфо 377,215 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 526,154 млрд руб/ мсфо 636,557 млрд руб
Выручка 2024г: 712,929 млрд руб/ мсфо 856,785 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 163,123 млрд руб/ мсфо 190,242 млрд руб
Выручка 6 мес 2025г: 350,153 млрд руб/ мсфо 414,781 млрд руб
Выручка 9 мес 2025г: 568,572 млрд руб/ мсфо 676,483 млрд руб
Выручка 2025г: 760,401 млрд руб

Расходы на авиационное топливо – мсфо 9 мес 2023г: 155,684 млрд руб
Расходы на авиационное топливо – мсфо 2023г: 219,172 млрд руб
Расходы на авиационное топливо – мсфо 9 мес 2024г: 229,620 млрд руб

Всем привет! Публикуем финансовые результаты Аэрофлота по РСБУ за 2025 год.

✈️ Выручка увеличилась на 6,7% по сравнению 2024 годом и достигла 760,4 млрд рублей.

✈️ Динамика была поддержана ростом пассажирооборота Аэрофлота на 6,0%, в том числе на международных линиях на 13,7%, а также рекордной занятостью кресел 89,3%.

✈️ Валовая прибыль составила 11,3 млрд рублей по сравнению с 44,9 млрд рублей по итогам 2024 года.

✈️ В течение отчетного периода компания урегулировала обязательства по 30 воздушным судам, что привело к появлению учетных неденежных доходов на сумму 74,6 млрд рублей. Укрепление курса рубля на 23% в 2025 году также привело к переоценке валютных обязательств по лизингу и признанию дохода на сумму 73,7 млрд рублей.
✈️ Чистая прибыль составила 123,0 млрд рублей и включает в себя положительный эффект страхового урегулирования и курсовой переоценки.

✈️ Скорректированная на неденежные эффекты чистая прибыль составила 11,8 млрд рублей по сравнению 59,0 млрд рублей годом ранее.