Татнефть акции

Татнефть отчиталась за первое полугодие 2026 г.

Ключевые результаты:
Выручка: 881,65 млрд руб., +15,8% г/г
EBITDA: 271 млрд руб., +82% г/г
Рентабельность EBITDA: 31% (+10 п.п.).
Чистая прибыль: 165,46 млрд руб. (увеличилась в три раза)

Наше мнение:
Результаты Татнефти оцениваем как крепкие. Высокие мировые цены на энергоресурсы в первом полугодии обеспечили рост доходов, при этом сегмент нефтепереработки показал рост выручки на 15%, до 548,8 млрд руб. на фоне увеличения крэк-спредов, тогда как сегмент добычи и разведки показал рост на 8,2%, до 522,4 млрд руб. Благодаря высокой рентабельности переработки и демпферным выплатам скорректированная EBITDA выросла на 82%, до 275 млрд руб., а маржа по EBITDA на 10 п.п., до 31%. Росту чистой прибыли способствовали в том числе сокращение убытков от курсовых разниц и увеличение чистых процентных доходов, что дало маржинальность по чистой прибыли в 19%. Оптимизация капитальных затрат на 8,9% позволила компании удвоить операционный денежный поток до 207,9 млрд руб.

Татнефть: восстановили прибыль к рекордным значениям, дальше нужно отбиваться от дроновТатнефть сегодня отчиталась по МСФО за 1-е полугодие,...

Татнефть сегодня отчиталась по МСФО за 1-е полугодие, правда пока только на английском языке



Ранее отчетность по РСБУ рассматривал тут smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1333592.php

В целом хорошую работу было видно и в отчете по РСБУ — 152 млрд руб прибыли, в МСФО заработали 165 млрд руб

Основные метрики в норме



Прибыль на исторический максимум вышла (как и ожидалось) на фоне Ормузского пролива и рекордных крэк-спредов


Основной график конечно же тут — маржа НПЗ в зените

На этой неделе (24–28 августа) Татнефть представит результаты по МСФО за 1П26. Мы ожидаем, что выручка компании вырастет на 2% г/г до 898 млрд руб., в основном из-за изменения микса продаж.

EBITDA увеличится на 76% г/г до 275 млрд руб. ввиду значительного улучшения конъюнктуры. Чистая прибыль может вырасти практически втрое год к году до рекордных 165 млрд руб., в основном из-за роста операционной прибыли.

В среду (20 августа) совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды по итогам 1П26 в размере 32,88 руб./акц., что соответствует 6,3% дивидендной доходности за полугодие.

Рекомендация оказалась в рамках наших ожиданий. Компания направит 50% чистой прибыли по РСБУ за 1П26 на дивиденды.

Компания выплачивает дивиденды 3 раза в год: по итогам 1 полугодия, 3 и 4 кварталов. Мы ожидаем сильные результаты Татнефти за 3кв26 из-за сильного роста рентабельности переработки. Всего за 2026 финансовый год мы ожидаем дивиденд в размере 90 руб./акц. при коэффициенте выплат в 65% чистой прибыли по МСФО – дивидендная доходность к текущим ценам может составить 17,3%.

Дмитрий Патрушев дал старт строительству завода по производству метионина в Республике Татарстан.



Проект реализуется компанией «Татнефть» совместно с китайскими партнёрами. 

Вице-премьер отметил, что завод станет крупнейшим объектом, созданным в рамках национального проекта «Технологическое обеспечение продовольственной безопасности». Общий объём инвестиций должен составить порядка 130 млрд рублей. Большая часть средств – это одобренный при поддержке Правительства России льготный кредит на приоритетных условиях. 

Планируется, что в дальнейшем на площадке этой особой экономической зоны будет запущено производство и других важных аминокислот.

Проект предполагает строительство завода по производству кормовой добавки – DL-метионина для животноводства и рыбоводства. Это незаменимая аминокислота, от наличия которой в рационе напрямую зависит продуктивность и полноценное развитие сельхозживотных.

Кроме того, Дмитрию Патрушеву представили разработки компании «Татнефть» – передовые практики переработки отходов, в том числе полимерных, а также замасленной бумаги и древесной щепы. Такие технологии способствуют формированию экономики замкнутого цикла и помогают снижать нагрузку на окружающую среду.

Совет директоров Татнефти принял решение о дивидендах за 1 полугодие 2026 года, рассказываю все о выплатах.

Дивиденды: 32,88 руб.

Доходность: 6,4%

Последний день покупки под дивиденды: 12 октября

Платят четко 50% прибыли РСБУ за 1 полугодие, дальше будет еще 2 выплаты, объем которых будет сильно зависеть от текущей конъюнктуры на нефтяном рынке и крек-спредов на бензин и дизель, которые пока остаются высокими.

Думаю, повторение дивиденда (или даже чуть больше) тут возможно за следующие 2 выплаты (по итогам 3 кв. и года), при этом, риски с учетом неустойчивой конъюнктуры и атак дронов высокие.

Мой календарь объявленных дивидендов на ближайшие месяцы прикрепил чуть выше — Хедхантер пока лидер по доходности, думаю им и останется по итогам 1-го полугодия.

Приглашаю вас подписаться на мой канал и прочитать мои актуальные обзоры по другим компаниям!

1. Норникель (будут ли дивиденды и какие?): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4
2. Лента (OBI и Окей сжирают прибыль): max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_MtM06Y5Q

Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды в размере 32,88 рубля на каждый тип акций за первое полугодие 2026 года (доходность ~6,5%).
Последний день для покупки бумаг под дивиденды: 12 октября.

Наше мнение:
Акции компании обычно быстро восстанавливаются после дивидендного гэпа — в среднем всего за 23–29 торговых дней. Однако в текущей рыночной конъюнктуре дивгэп может растянуться до 3-4 месяцев.

На долгосрочном горизонте инвестиционная привлекательность Татнефти очевидна и подкрепляется сразу несколькими фундаментальными факторами: прозрачной дивидендной политикой и прямой заинтересованностью бюджета республики Татарстан в дивидендных потоках, высокой финансовой устойчивостью, ориентацией на внутренний рынок и азиатское направление. По мере возвращения ТАНЕКО к плановой загрузке акции получат хороший импульс к росту. Наш ориентир на 12 месяцев — 710 руб. по обыкновенным акциям и 680 руб. по привилегированным.

Читайте нас в MAX

Эй! Ало! На рынке остались вообще люди какие то живые? Татнефть дивы объявила, реакции ноль! Ну типо хоть кто то же должен был бы наверно про...