Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

В новом выпуске подкаста «Акционеры.Блиц» основатель и генеральный директор Делимобиля Винченцо Трани отвечает на пять вопросов о компании. Среди тем:

🟡 какие три факта о Делимобиле важно знать инвесторам;

🟡 как устроена бизнес-модель компании;

🟡 как сейчас обстоят дела у бизнеса;

🟡 за счёт чего компания планирует расти в ближайшие 3–5 лет;

🟡 чем Делимобиль отличается от конкурентов. Шесть минут — чтобы познакомиться с компанией, разобраться в её бизнес-модели и узнать о планах напрямую от главы.

Где смотреть:

📺 Rutube https://rutube.ru/video/f48c06d8169ae1be14073ce0fe797421/

📺 YouTube https://www.youtube.com/watch?v=MJg9ds6S9kg

Поговорили о том, как строился и куда движется бизнес, а также о вызовах и возможностях, которые стоят перед компанией.

А ещё обсудили:

— Почему Винченцо приехал в Россию в 2000 году — и что он увидел такого, чего не замечали другие;

— Почему он не продаёт бизнес и продолжает развивать его в России — и что это значит для инвесторов;

— Операционную эффективность как главный приоритет — как Делимобиль перешёл от гонки за выручкой к плану выхода на прибыль;

— Роботакси — будущее, о котором мало кто говорит: как Делимобиль может стать платформой для автономного транспорта, не разрабатывая технологии с нуля;

— Как Делимобилю удаётся оставаться №1, даже конкурируя с экосистемными компаниями.

Друзья, у нас важная новость для всех акционеров Делимобиля.

Мы обновили программу Деликлуб — и хотим объяснить, что изменилось.

Мы продолжаем работать над бизнесом на всех уровнях — от операционной эффективности до качества сервиса, и обновление Деликлуба стало частью этой работы. Наша цель — адаптировать программу под текущие задачи бизнеса, при этом сохранив для акционеров преимущества от владения акциями.

Что изменилось и почему

Теперь в Деликлубе остаётся всего один пакет — «Максимум», и чтобы присоединиться к нему, нужно купить от 150 акций Делимобиля. Но если на конец торгового дня 7 сентября у вас было от 50 акций — для вас ничего не меняется: вы автоматически переходите на уровне «Максимум» и продолжаете получать все привилегии. Это правило действует до тех пор, пока количество ваших акций не опустится ниже 50 — тогда привилегии перестанут действовать.

Преимущества пакета «Максимум»:

— 20% кешбэка бонусами за каждую поездку 

— дополнительных минут бесплатного бронирования

На IR-Форуме Московской биржи — одной из главных площадок для диалога эмитентов с инвестиционным сообществом — руководитель отдела корпоративных финансов Делимобиля Андрей Новиков рассказал о программе Деликлуб, нашем флагманском продукте для акционеров.

Как мы превращаем инвесторов в самых активных пользователей и почему видим в этом долгосрочный драйвер роста компании — в комментарии:

«Деликлуб для нас — пример реализации инновационного продукта, который объединяет пользователей сервиса и инвесторов. Мы постарались максимально продумать удобство программы. Результат — клиенты чаще пользуются сервисом и являются долгосрочными держателями акций компании».

Что стоит за этими словами и почему это важно для инвесторов:

• Поведенческая экономика. Участники Деликлуба ездят значительно чаще обычных пользователей. Акционеры активнее пользуются каршерингом, а постоянные пользователи приобретают акции. Возникает позитивный цикл: лояльность растёт, аудитория становится более вовлечённой, а бизнес получает устойчивый спрос.

Экономику одного автомобиля я измеряла двумя показателями. NPV (чистая приведенная стоимость) отвечает на вопрос, сколько денег машина приносит владельцу за весь срок службы сверх вложенного, с поправкой на ставку дисконтирования: на то, что рубль сегодня дороже рубля через несколько лет. Положительный NPV означает, что вложение окупилось и создало стоимость. IRR (внутренняя норма доходности) переводит тот же результат в годовую доходность и позволяет сравнить покупку автомобиля с любой альтернативой в тот же год: депозитом, облигацией, другим проектом.

Разрыв произошел между когортами 2021 и 2022 годов. Компания в 2021 году могла позволить себе купить автомобиль за 1 млн руб., и за шесть лет эксплуатации и продажу автомобиль приносил 0,81 млн руб. недисконтированного денежного потока, что соответствует NPV +348 тыс. руб. и доходности 66% годовых. Машина, купленная в 2022 году, дает уже 5,4% годовых, что ниже депозита. Начиная с когорты 2023 года IRR уходит в отрицательную зону: вложение перестает возвращать даже номинально вложенные средства. Автомобиль закупки 2026 года имеет NPV -1 230 тыс. руб. и IRR -18,8%.

Я построила когортную модель автопарка Делимобиля и посчитала юнит-экономику автомобиля за полный жизненный цикл для когорт разного года приобретения, начиная с 2021 по 2026 год. Получилось, что машина закупки 2021 года приносила NPV +348 тыс. руб. при доходности IRR 66% в год, а автомобиль 2026 года дает NPV -1 230 тыс. руб. и IRR -18,8%: то есть вложение перестало возвращать даже номинально вложенные средства.



Затем протестировала сценарии улучшения юнит-экономики автомобиля 2026 года приобретения: продление срока эксплуатации до 7 лет, снижение среднегодовой ключевой ставки, рост утилизации на 25%, рост тарифов на 25%, переход на Lada Vesta и комбинацию нескольких улучшений сразу. Однако эти действия не позволяют вывести юнит-экономику в плюс: модель показывает, что для выхода в положительную экономику необходим рост конечных цен на услуги каршеринга не менее чем на 40%, чтобы компенсировать произошедший за последние 5 лет рост стоимости авто и рост стоимости заимствования денег. Компания вместо роста тарифов предпринимает противоположные действия, а именно снижение цен, которое даже с учетом роста утилизации не приводит к положительному эффекту. 

Компания выкатила глобальную «реновацию продукта». И если раньше это был просто агрессивный маркетинг, то теперь это неприкрытый грабеж средь бела дня с особым цинизмом по отношению к тем, кто принес им деньги на IPO.

Держитесь за стулья.

«Выгоды» по-делимобилевски: отстрели себе обе ноги и скажи спасибо

Вы помните, как Делимобиль заманивал розничных инвесторов? «Купи 50+ акций, стань партнером, получи бесплатный старт и 20% кэшбэка бонусами!». Люди несли кэш, замораживали капитал, верили в синергию продукта и фондового рынка.

Сегодня вечером инвесторы увидели, как их верность монетизировали.

1. Бесплатный старт? Забудьте. Платите 179 рублей за вдох. Главная привилегия держателя акций — бесплатный старт — ликвидирована. Теперь старт стоит 169–179 рублей. Даже если ты акционер. Даже если у тебя максимальный рейтинг вождения 100 («Легенда»). Ты просто обязан отдать почти две сотни еще до того, как нажал кнопку запуска двигателя.

Igor_Analysis, Надо еще глянуть взгляд БКС по Делимобилю. У них обычно без лишнего оптимизма: долговую нагрузку, стоимость фондирования и де...

Делимобиль (DELI): шесть методов оценки — и один и тот же неудобный вывод 

Делимобиль (ПАО «Каршеринг Руссия», MOEX: DELI) — редкий на росс...

Давайте сразу расставим точки над «i». Считаю, что в эпоху ключевой ставки за 16–18%+ покупка личного авто — это неадекватный CapEx, который в разы разумнее запарковать в корпоративных флоатерах. Каршеринг для меня — основной транспорт.

Более того, я инвестор. Для вступления в Деликлуб у меня в портфеле лежат 55 акций Делимобиля ($DELI) — ровно столько, сколько нужно для официального статуса инвестора в приложении (дает бесплатный старт и 20% кэшбэка бонусами). Плюс за безаварийную езду у меня рейтинг 100 («Легенда») с максимальной скидкой 15%.

Казалось бы, я идеальный портрет целевой аудитории: преданный клиент, акционер, дисциплинированный водитель. Но то, что менеджмент вытворяет с продуктом в последние недели, заставляет схватиться за голову не только водителя, но и любого человека с базовым экономическим образованием.

Ребята из Делимобиля, вы там вообще в своем уме? Давайте разберем продуктовый «шедевр», который выкатили на биржевой рынок.

Делимобиль (ПАО «Каршеринг Руссия», MOEX: DELI) — редкий на российском рынке случай, когда стандартный DCF «в лоб» упирается в стену: операционный бизнес растёт, EBITDA восстанавливается, но чистый долг настолько велик, а стоимость его обслуживания настолько выросла, что классическая формула «стоимость компании минус долг» даёт отрицательное число. Ниже — разбор полной оценки компании: от построения WACC на рыночных, а не экспертных данных, до дерева сценариев, опционной модели Мертона и обратного (reverse) DCF, которые вместе показывают, насколько по-разному можно интерпретировать одни и те же 30 млрд руб. долга на балансе.

Модель построена на основе промежуточной отчётности МСФО за 1 кв. 2026 г. и за 1-е полугодие 2026 г., операционных результатов за 2 кв. 2026 г., котировок облигаций Компании и рейтинговых действий АКРА/НКР. Все допущения, где это было возможно, заменены фактическими рыночными данными; там, где без суждения аналитика обойтись нельзя — эти места отмечены отдельно. Акция DELI на момент написания статьи торгуется в районе 47,5 руб.