Блог им. point_31 |Фосагро и Русал. Фундаментальный и технический анализ компаний

Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 24 ноября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. Сегодня мы по традиции разберем несколько компаний. Посмотрим на техническую картину в их акциях, а также проведем фундаментальный анализ эмитентов. На этот раз к нам на разбор попадает Фосагро и Русал. 


( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Фосагро - стоит ли покупать?

В портфелях многих инвесторов находится ведущий производитель удобрений. Причина проста — уверенный рост финансовых показателей и стабильные дивиденды. Однако нужно учитывать цикличность бизнеса. Мы уже разбирали отчет за первое полугодие, в котором я акцентировал на этом внимание. Тем, кто только собирается добавить акции себе в портфель, эта статья окажется полезной. 

Итак, выручка компании за 9 месяцев 2022 года выросла на 57% до 459,4 млрд рублей. Причем объемы реализации куда скромнее. Фосфорсодержащие удобрения и кормовые фосфаты прибавили 9,1%, а азотные удобрения вообще сократились на 0,3%. Причина роста выручки — цена реализации. С учетом рекордного дефицита удобрений и закрытия производств в Европе, цена удобрений в 2022 году значительно выросла.

Также сообщалось о сокращении продаж российских удобрения в связи с запретительными условиями страхования, фрахта и проведения банковских платежей. Плюс блокировка в портах наших удобрений. Этот риск частично ушел после разблокировки Нидерландами 20 тыс. тонн российских удобрений и просьб ООН.



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Очередное изъятие сверхдоходов

В середине недели индекс Мосбиржи похудел на 0,5% и завершил торги на отметке 2436 пунктов. В аутсайдерах были производители удобрений – на новостных лентах появилась информация, что Минфин планирует ввести экспортные пошлины на все виды удобрений. 

Такой сценарий неудивителен, поскольку с лета федеральный бюджет дефицитный и Правительство ищет возможности для пополнения кубышки, а производители удобрений в этом году зарабатывают неплохую прибыль на фоне высоких цен на внешних рынках.  В итоге бумаги Фосагро просели на 3,9%, а Акрон похудел на 1,5%.

В прошлом году ввели повышенные налоги для металлургов, затем под раздачу попал Газпром из-за рекордных цен на природный газ в Европе, а теперь пришел черед производителей удобрений. Такой тренд огорчает – «правила игры» меняют на ходу и теперь инвесторам становится еще труднее прогнозировать будущую дивидендную доходность акций.  

Из голубых фишек в лидерах роста были АЛРОСА и Сбербанк, которые потяжелели на 2,7% и 1,5%. Первая пользуется спросом на фоне роста цен на алмазы, поскольку еще в прошлом году участники рынка сигнализировали о грядущем дефиците предложения на мировом рынке, который может сохранится до 2026 года. 

Сбер инвесторы покупают, поскольку ждут от него дивидендов. Если Газпром 30 сентября утвердит рекордные дивиденды, то по мнению рынка, госбанк также может распределить прибыль по итогам этого года. Хотя заместитель председателя правления Сбербанка Анатолий Попов на прошлой неделе заявил, что решение по дивидендам будет принято не раньше апреля будущего года, но инвесторы сейчас цепляются за любой повод. 

💵 USDRUB вновь торгуется ниже отметки 60. Экспортёры недовольны таким сценарием и просят финансовые власти провести интервенции в рамках нового бюджетного правила, однако никаких подвижек на этот счет нет. Между Центробанком и Минфином продолжаются дискуссии о модификации бюджетного правила, но консенсус пока не выработан. 

Завтра Центробанк может в очередной раз снизить ключевую ставку на 0,5% и просигнализировать о дальнейшем снижении в октябре, что благоприятно для дивидендных акций, поскольку доходность по всем выпускам ОФЗ и ставки по банковским вкладам сейчас существенно меньше инфляции. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Фосагро - пик цикла «за углом»

Одной из самых устойчивых компаний на нашем рынке в 2022 году является Фосагро. Крупнейшему производителю удобрений удалось не только сохранить десятки процентов капитализации после событий февраля, но и существенно прибавить в финансовых потоках. Сегодня разбираемся с ними и тем, что нас ждет «за углом».

Итак, выручка Фосагро за первое полугодие 2022 года выросла на 90,9% до 336,5 млрд рублей. Высокая себестоимость производства у зарубежных конкурентов вытесняет их с рынка, заставляя приостанавливать заводы. Однако причина такого роста не в этом. Те же объемы продаж минеральных удобрений выросли всего на 10,2% до 5,7 млн тонн.



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Итоги первого полугодия 2022 года. Часть 2/2

Вчера рассмотрели первую пятерку отраслей и их итоги за первое полугодие. Сегодня продолжаем секторальный анализ…

Нефтегазовый сектор 
Самый обсуждаемый сектор с февраля текущего года потерял 35%. Много пишу про отрасль, поэтому отдельно останавливаться не буду, дав лишь несколько тезисов. Постоянная борьба между падением объемов продаж в результате санкций и взлет цен на спотовом рынке энергоносителей, идут рука об руку. Выиграет тот, кто сможет быстрее переключиться на другие рынки. Тут Роснефть и Газпром выглядят бенефициарами, однако на последнего давит отказ от дивидендов, поэтому в капитализации теряют все.

Электроэнергетика 
Работа на внутреннем рынке проглатывает санкционную повестку, позволяя просесть всего на 27%. В секторе всегда присутствовала проблема низкой маржинальности. Компании хоть и наращивают объемы отпуска электроэнергии по повышенным ценам, но страдают от роста операционных расходов. К тому же некоторые представители несут в себе метку недружественного мажоритария. Юнипро, Энел, ТГК-1. Все они пострадали именно из-за структуры акционеров. А вот ИнтерРАО со своей кубышкой выглядит чуть сильнее остальных.



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Розовые очки инвесторов в Газпром и немного о нефти

Индекс Мосбиржи на этой неделе дрейфует в области 2200 пунктов. Фан-клуб любителей дивидендов Газпрома активно обсуждает в интернете гипотезу, что выплаты акционерам всё же будут и возможно даже в этом году в виде промежуточных дивидендов за 6 месяцев. 

Основная версия инвесторов заключается в том, что мажоритарий в лице государства решил не выплачивать дивиденды в тех бумагах, где много нерезидентов из недружественных стран. Как только иностранцы уйдут из капитала Газпрома после расконвертации депозитарных расписок, так и можно ждать новостей о будущих дивидендах. Насколько это версия окажется правдоподобной покажет время.

Из Европы приходят тревожные вести – очередная вспышка пандемии коронавируса в Италии и Франции может заставить местные власти ввести локдауны, что в свою очередь может спровоцировать распродажи на нефтяном рынке. За последние два дня стоимость черного золота упала на 12% и российский сорт Urals сейчас продается уже меньше $70 за баррель. 

Новая вспышка Covid-19 началась не вовремя. Только-только мы увидели ослабление рубля к доллару и евро, что позволяло рассчитывать на рост маржинальности бизнеса отечественных нефтяников во втором полугодии, как нефтяные котировки резко спикировали вниз. Кроме геополитики теперь еще внимательно следим и за сводками вирусологов!



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |Итоги безумной недели на рынке РФ

Рынок разыграл свою черную карту. Газпромовской волной накрыло весь фондовый рынок России. Индекс Мосбиржи потерял 8,7% за неделю. Искать иные причины снижения не стоит. Баллом правят эмоции, которые захлестнули частных инвесторов. Правда эти самые эмоции мешают рассуждать логически. Давайте успокаиваться и работать дальше. Газик не единственная компания на нашем рынке.

Доллар за неделю заметно приободрился. Правительство уже в открытую говорит, что готово принимать все меры для стабилизации курса. Для большинства компаний на рынке РФ низкий курс доллара служит основанием снижения денежных потоков. Пора бы уже от текущих значений отталкиваться вверх.

Нефтегазовый сектор завершил неделю разнонаправленно. Про Газпром мы говорили вчера. На карте рынка осталась его метка с -35%. Роснефть компенсировала потери и закрылась всего в -0,3%. Акционеры не стали придумывать костыли по отжиму средств у акционеров и одобрили выплату в 23,63 рубля на акцию. Аналогично поступил и Сургутнефтегаз, одобривший дивиденды и прибавивший 15,9% к обычке и 3,4% к префам.



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Иранская нефть, Фосагро и Гонконг

Накануне индекс Мосбиржи прибавил 1,7%, в лидерах роста были нефтяные бумаги. Дискот Urals к Brent достиг отметки $33,6 за бочку, что является минимальной отметкой с 8 апреля. Ответственные за нефтянку российские чиновники утверждают, что скидки на отечественную нефть продолжат сокращаться на фоне дисбаланса спроса и предложения на мировом рынке.

США в четверг ввели новые санкции в отношении Ирана, чем еще больше осложнили заключение «ядерной сделки». Именно иранская нефть рассматривалась Вашингтоном, как альтернатива российской, поскольку она более близка по своему химическому составу к Urals. Однако по данным ОПЕК с января по май Тегеран смог увеличить добычу всего лишь на 62 тыс. б/с. Если Запад хочет обрушить добычу нефти в России на 1,5 — 2 млн б/с, то как Иран сможет компенсировать потери?

В Санкт-Петербурге проходит 25-й юбилейный международный экономический форум, где из уст политиков и предпринимателей часто звучат позитивные речи относительно перспектив экономического роста в России. Высокие цены на углеводороды вселяют оптимизм в ряды политической элиты, но такие цены не вечны и в следующем году всё может измениться, но сейчас об этом думать никто не желает. «Пока гром не грянет, мужик не перекрестится».

💰Глава ФосАгро Михаил Рыбников дал надежду инвесторам на дивидендные выплаты по итогам первого полугодия, чем приободрил рынок — по итогам дня бумаги подорожали на 5,8%. Дивидендные истории в этом будут основными на российском рынке, поскольку балом правят физлица, а они исторически отдают предпочтение такому классу активов. 

СПБ Биржа на будущей неделе начнет торги 12 акциями с первичным листингом на Гонконгской бирже. Раз запрещают торговать западными бумагами, будем торговать восточными – решил менеджмент СПБ Биржи. К слову, бумаги самой питерской биржи торгуются сейчас почти в 5 раз дешевле цены IPO и особого ажиотажа в них в последнее время не наблюдается. Китайские акции в обязательном порядке буду разбирать на страницах блога, но спешить не стоит.

Не является инвестиционной рекомендацией



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |Итоги недели на рынке РФ

​​🇷🇺 Мы пережили эти праздники, Друзья. С потерями, но не критичными. Индекс Мосбиржи упал на каких-то 3,6% за неделю и с начала мая на 5,6%. Для выживших после 24 февраля инвесторов не слишком большая потеря. Как я и говорил ранее, топлива для роста пока нет, но индекс уже ищет плато, от которого можно развернуться.

Чего не скажешь о долларе. Девятую неделю подряд американская валюта закрывает красной свечой и уже ниже 65 рублей. Про манипулирование курсом я уже вам наскучил, поэтому просто перечитайте мою статью из антикризисного премиум канала, которую я опубликовал для вас вчера. Там привел несколько вариантов развития ситуации. 

🛢Нефтяники в полном составе улетели в красную зону. Черное золото за неделю прибавило 3%. В новой парадигме даже цены на энергоносители уступают влиянию геополитики. Татнефть упала на 1,9%, Роснефть 4,4%, Сургутнефтегаз потерял 7,4% и всякий интерес инвесторов. С его частично потерянной кубышкой и долларом ниже 70, идея в бумагах иссякла.



( Читать дальше )

Блог им. point_31 |​​Дивидендный дайджест новой парадигмы

Ситуация на рынке тяжелейшая. Пока некоторые мало ликвидные активы продолжают летать по 40-50% в день, бизнесы компаний страдают. Это в первую очередь бьет по дивидендам, а некоторых заставляет вообще  отказаться от выплат. На текущий момент такое решение приняли: Мосбиржа, MD Medical Group, ЛСР, Распадская, X5 Group, Энел России, РусАгро, Черкизово, Лента, Globaltrans. 

Северсталь

Мировой лидер в черной металлургии по маржинальности бизнеса завершил минувший год с рекордной прибылью, однако санкционная политика Евросоюза вынуждает компанию отказаться от экспорта в страны ЕС, на которые в минувшем году пришлось 31% поставок. Компания ищет альтернативные рынки, однако логистические проблемы однозначно приведут к сокращению доходности экспортного бизнеса. Будущие выплаты под вопросом, но суммарные за 2021 год составят 326,96 руб.

💬 СД рекомендует дивиденды – 109,81 руб.
🗓 Последний день для покупки – 27 мая
❗️ Текущая див. доходность составит: 10,3%

НОВАТЭК

Компания является дивидендным аристократом, и с 2003 года увеличивает выплаты своим акционерам несмотря ни на какие кризисы. Высокий спрос на природный газ в Азии оказывает позитивное влияние на рост цен, и компания является бенефициаром этого процесса. Суммарные дивиденды за 2021 г. составят 71,44 руб.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн