алроса

Индекс цен на алмазы IDEX в августе снизился до исторического минимума — 82 пунктов. Главный удар пришелся на массовый сегмент небольших камней, где сохраняются избыток запасов и сильная конкуренция со стороны синтетических бриллиантов.

При этом в отрасли появляются первые признаки стабилизации. АЛРОСА считает, что распродажа избыточных запасов в индийском гранильном секторе близка к завершению, а крупные камни от 1,5–2 карат уже демонстрируют более устойчивую динамику благодаря спросу в США и Индии.

Эксперты ожидают, что 2026 год может стать точкой разворота, однако полноценное восстановление рынка займет еще два–три года. Быстрее всего могут восстановиться крупные и дорогие камни, тогда как массовый сегмент останется под давлением искусственных аналогов.

Китай наращивает вывоз синтетических алмазов: согласно данным Shanghai Diamond Exchange, экспорт прошедших через нее искусственных камней в январе-июне нынешнего года увеличился на 65,3% (относительно аналогичного периода 2025 года) до 210 млн долларов.

Столь сильный рост отражает коренные сдвиги, происходящие и в КНР, и в мире в целом. В прошлом через Shanghai Diamond Exchange осуществлялись преимущественно сделки с завезенными из-за границы природными алмазами. За последние же пять лет китайская индустрия по выращиванию камней стала ведущей на планете — 63% синтетических алмазов сегодня выпускается в КНР (или 25 млн карат). С приличным отрывом за КНР следуют США и Индия.

Такое стало возможным благодаря развитию технологий искусственного интеллекта: подложки микросхем из алмазов обеспечивают высокий уровень отвода тепла (в ходе проводимых вычислений), какого нет ни у алюминия, ни у другого металла. В принципе для них могли бы подойти камни, добытые из недр, вот только у них есть естественный «изъян» — маленькие размеры, причем нестабильные в силу особенностей образования. Зато в лабораториях можно вырасти алмазы нужных производителям электроники размеров, не говоря уже про качество.

14 сентября. Nashadurka.RU — Генеральный прокурор Украины Руслан Кравченко подтвердил, что покинул страну, отметив, что сделал это в рамках заграничной командировки

Однако, соблюдаем порядок.

Фьючерс индекса СиПи 

Прогноз

Индекс снизился на 1,2%. 

🗣️ ЦБ сохранил ставку на уровне 14%, я особенно обратил внимание на этот комментарий: «Любой дополнительный рубль государственного спроса отдаляет нас от снижения ключевой ставки» (понимаю так, что для того, чтобы предсказывать дальнейшую траекторию, нужно смотреть, в первую очередь, на бюджет); 

🍏📱 Наибольшую динамику вниз из моего вотчлиста показали компании с высоким долгом — Магнит (-2,6%), Ростелеком (-3,5%). 

 📦 Также в лидерах сниженияOZON -4,6% на фоне атаки на склад в Саратове (не вижу идеи, считаю оценку слишком дорогой для принятия такого риска); 

💎 Алроса на моем разборе (😉) -3,4%. 

 🧰 При этом, даже на таком рынке есть компания, которая порадовала — Ви.ру прибавила 1,6%. 

🐟 💵 Сегодня обновил модели по Инарктике и Займеру по итогам отчетов за 1 полугодие 2026 года. Обе компании в моменте не интересны. 

Инарктика потенциально может стать дешевле на девальвации в район 95+ и росте объемов продаж до 30 тыс. тонн + в год, но даже в таком сценарии оценка будет +- 5 прибылей в 2027 году. 

📉 Индекс цен на алмазы IDEX обновил очередные минимумы за 5 лет, опустившись до 82 пунктов.



Посмотрел отчет Алросы, хороших новостей для акционеров у меня нет. 

❌ Выручка 1 пол. 2026 = 91,7 млрд руб. (-33% г/г)

❌Чистый убыток за 1 пол. 2026 = -9,5 млрд руб. (в прошлом году была скор. прибыль = 6,2 млрд руб.)

❌FCF за 1 пол. 2026 = -23,2 млрд руб. (компания работает в запасы, поэтому на FCF оказывают негативное воздействие изменения оборотного капитала). 

❗️За 2026 год я жду убыток = -23,3 млрд руб. 

⚠️ Проблема долга!

По итогам 1-го полугодия ND/EBITDA = 3,2 (!), по итогам 2026 года я прогнозирую, что показатель вырастет до 5,2 (!).

При этом, если посчитать к EBITDA 2024 года, уровень долга около 1,7 (ключевой вопрос — вернется ли на тот уровень EBITDA, и если да, то когда). С текущими результатами долг будет только расти.

И близко не вижу идеи в Алросе. Считаю, что стоит быть аккуратным даже по текущим ценам.

Друзья, если вы взяли пользу из обзора, поддержите пост лайком! И приглашаю вас подписаться на мои каналы, чтобы читать больше аналитики по рынку! 

Однокаратные бриллианты, по оценке эксперта Вишневского, сохранят текущий уровень или подорожают до 3%, однако по итогам всего года эта категория останется в минусе на 3–6% даже при позитивном сценарии.

Рост возможен при сохранении текущих ограничений добычи и огранки, сильных праздничных продажах в США, а также при поддержке со стороны Индии и частичном возвращении китайских покупателей.

При наращивании предложения производителями или слабом сезоне в американской рознице августовское повышение цен, по словам Вишневского, быстро сойдет на нет. В «Алросе» ранее связали высокий спрос на бриллианты с продажами в США, Индии, ЕС, Японии и Гонконге, превышающими допандемийные уровни.

Источник

В ближайшие 5–6 лет мировая добыча алмазов, по оценке «Алросы», не превысит 100 млн карат в год. В 2026 году производство может сократиться до 90–95 млн карат против 98,8 млн в 2025-м — минимального уровня с начала наблюдений Кимберлийского процесса.

Главная причина — многолетнее падение цен и стратегия производителей по сокращению предложения. Одновременно рынок постепенно избавляется от избыточных запасов, накопленных в Индии после 2021–2022 годов.

В «Алросе» считают, что сочетание низкой добычи и сокращения запасов способно развернуть ценовой цикл. Эксперты ожидают роста цен на алмазы и бриллианты на 5–12% в 2026 году и на 25–33% в 2027-м. В долгосрочной перспективе потенциал восстановления оценивается в 30–40% от текущих уровней.

Источник: www.vedomosti.ru/business/articles/2026/09/09/1227337-alrosa-ozhidaet-nizkogo-urovnya-dobichi?from=newsline