Сэтл-Групп

Сэтл групп, один из крупнейших застройщиков в Северо-западном регионе, 26 марта планирует провести сбор заявок на приобретение 3-летних облигаций с постоянным купоном и офертой через 2 года.

Сэтл групп — многопрофильная группа (98 компаний), которая кроме строительства коммерческой и жилой недвижимости занимается продажей стройматериалов, риэтлорской деятельностью. Посмотрим параметры нового выпуска и оценим целесообразность участия в новом размещении.

Выпуск: СэтлГрБ2Р3
Рейтинг: А(RU) от АКРА
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 5 млрд.₽
Старт приема заявок: 26 марта
Планируемая дата размещения: 29 марта
Дата погашения: 29.03.2027
Купонная доходность: не выше 15,9% (доходность к погашению не выше 17,1%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: через 2 года

Показатели и цифры компании
— год основания 1994;
— 7 место по объему текущего строительства (1,4 млн.кв м);
— 346 жилых домов построено;
— выручка согласно консолидированной отчетности за 1 полугодие 2023 г. 66,78 млрд. ₽ (-5,2% г/г);

( Читать дальше )

Совсем недавно я давал подробную оценку свежему выпуску облигаций от ЛСР, и вот другой отлично известный мне питерский застройщик — Сэтл Групп — размещает новый выпуск 002Р-03. Давайте-ка качественно «прожарим» и его.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на свежие выпуски Новых Технологий, Глоракса, Брусники, Славянск ЭКО, Элемент Лизинга.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск от Сэтл!

🏗️Эмитент: ООО «Сэтл Групп»

Сэтл Групп (Setl Group) — крупный девелоперский холдинг, который работает с 1994 года, т.е. уже 30 лет. За это время компания построила и сдала почти 350 жилых домов и более 60 социальных объектов. Кроме того, Сэтл строит дороги, благоустраивает парки, скверы и общественные пространства. Основные регионы, в которых работает компания: Санкт-Петербург и Ленобласть (разумеется), а также Калининградская область.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Очередные прорабы хотят попросить у нас денег на строительство многоэтажек. Вслед за Глораксом и ЛСР размещает свой выпуск очередной питерский застройщик — Сэтл.

По стройке всегда хорошие доходности наряду с лизингом (например, вот в этой подборке можно оценить их концентрацию. Впрочем, если не нравятся ни те, ни другие, то по доходности данный выпуск похож на рассмотренный ранее выпуск Новых Технологий, и он тоже с офертой. Но вскоре будут и без оферты, и с высокими купонами, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд. Ориентир купона: 15,4–15,9% (до 17,11% YTM). Оферта (put) через 2 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг A от АКРА (май 2023).

Сэтл Групп — крупный девелоперский холдинг, который работает на российском рынке 30 лет. За все это время компания построила и сдала более 346 жилых домов и 61 социальный объект. Кроме того, Сэтл Групп строит дороги, создает парки, скверы и общественные пространства. Основными регионами, в которых работает компания, являются Санкт-Петербург и Ленинградская область, Калининград и Калининградская область. Тикер: 🧱👷 Сайт: https://setlgroup.ru

( Читать дальше )

​💡Доходность к погашению около 17 процентов, купонная – 15,7-15,9 процентов.
Купоны — каждый месяц.
Срок обращения – 3 года.
Объем выпуска– 5 млрд рублей.
Оферта – 2 года.

Есть и другие выпуски облигаций у данной компании, но там доходности ниже – около 16-16,3 процентов. И сроки меньше, и купонный доход ниже. В общем есть смысл переложиться. $RU000A1030X9 $RU000A105X64 $RU000A1053A9 $RU000A103WQ8

Setl Group – застройщик №1 в Северо-Западном регионе по объему ввода жилья (Санкт-Петербург и область). 5 место – по ввводу жилья в РФ.

Долговая нагрузка у компнии не высокая — Чистый долг/EBITDA – 0,68. Корпоративный долг/EBITDA – 0,87. Это лучше, чем показатели Самолета, Пик, но примерно как у ЛСР.
Компания ведет деятельность на рынке недвижимости уже 30 лет.

🍎Основные риски: сокращение программ льготной ипотеки может обусловить снижение спроса на рынке жилой недвижимости. Это касается всех застройщиков.

Финансовые результаты за 2023 г. (Прогноз): Выручка – 150,8 млрд руб. (+6% г/г);

( Читать дальше )

( Читать дальше )

• Допвыпуск МФК Быстроденьги (ruBB, цена 100,75% от номинала, 200 млн руб., ~YTM 23% при дюрации 0,7 года) размещен на 88%. Интервью с эмитентом

• МФК Мани Капитал (для квал. инвесторов, ruBB-, 200 млн руб., ставка купона 23% в 1-6; 20% в 7-12; 17% в 13-18; 15% в 15-36 купонные периоды) размещен на 74%. Интервью с эмитентом
• МФК ВЭББАНКИР 05 (для квал. инвесторов, ruBB-, 150 млн руб., ставка купона 21% в 1-6; 19% в 7-12; 18% в 13-24; 17% в 25-30; 16% в 31-42 купонные периоды) размещен на 77%. Интервью с эмитентом
• ЭкономЛизинг 001Р-07 (ruBB+, 100 млн руб., купон ежеквартальный, 20% годовых в 1-2, 18% в 3-4, 16% в 5-12 купонные периоды) размещен на 67%. Интервью с эмитентом

( Читать дальше )

( Читать дальше )

ООО «Сэтл групп»  — крупнейший застройщик жилой недвижимости в Северо-Западном регионе и третий по размерам игрок строительного рынка России. В настоящее время компания специализируется на услугах генерального подряда, продаже стройматериалов, брокерских операциях на рынке жилой и коммерческой недвижимости, консалтинге и информационных технологиях.

Сбор заявок 26 марта

(размещение 29 марта)

• Наименование: СэтлГр-002Р-03
• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 15.90% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: от 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Пут-опцион через 2 года)
• Номинал: 1000 рублей
• Организатор: БК «Регион»

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

У компании хорошая платежеспособность и рентабельность, средняя финансовая устойчивость.

1. Финансовые показатели.

Чистая прибыль отлично растёт. Долги из долгосрочных перешли в краткосрочные.

Выручка год к году -9% (прогноз);

Чистая прибыль +63% (прогноз);

Долгосрочные долги за 9 месяцев 2023 года -15% (-4,00 млрд. руб.);

Краткосрочные долги за 9 месяцев 2023 года +48% (+4,40 млрд. руб.).

2. Проблем с платежеспособностью у компании нет.

( Читать дальше )